СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….4
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности предприятия
1.1 Понятие и сущность ликвидности. Основные методы проведения анализа
ликвидности на предприятии…………………………………………………….6
1.2 Современные проблемы оценки ликвидности предприятий………………9
Глава 2. Анализ деятельности предприятия на примере АО «Курский
Электроаппаратный Завод»
2.1 Краткий анализ АО «Курский Электроаппаратный Завод» и его
финансовое состояние………………………………………………………......16
2.2 Анализ ликвидности предприятия на примере АО «Курский
Электроаппаратный Завод» ……………………………………….....................28
Глава 3. Пути повышения ликвидности предприятия на примере АО
«Курский Электроаппаратный Завод»
3.1 Возможности повышения ликвидности АО «Курский Электроаппаратный
Завод» ……………………………………………………………………………44
3.2 Улучшение ликвидности за счет сокращения дебиторской задолженности
с помощью факторинга.…………………………………………………………52
3.3 Экономическое обоснование предложенных мер по повышению
ликвидности АО «Курский Электроаппаратный Завод»……………………. 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………71
4
ВВЕДЕНИЕ
В целом охарактеризовать финансовое состояние организации можно с
помощью определения платёжеспособности, которая позволяет ему выполнять
свои денежные обязательства. А так как от финансового состояния предприятия
зависит во многом успех его деятельности, необходим качественный и
постоянный анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия. Всё это и
обуславливает актуальность вопроса, исследуемого в данном исследовании.
Цель выпускной квалификационной работы – провести анализ и дать
оценку ликвидности предприятия и предложить меры по улучшению его
показателей.
Задачи работы:
1) рассмотреть теоретические вопросы анализа ликвидности и
платёжеспособности предприятия;
2) представить краткую характеристику предприятия АО «Курский
Электроаппаратный Завод» и оценку финансового положения;
3) дать оценку уровня ликвидности и платежеспособности АО «Курский
Электроаппаратный Завод»;
4) предложить возможные пути повышения ликвидности и
платежеспособности;
5) дать экономическое обоснование применению факторинга, как
инструмента финансирования дебиторской задолженности с целью повышения
ликвидности и платежеспособности.
Объект исследования –предприятие Акционерное Общество «Курский
Электроаппаратный Завод».
Предмет исследования – процессы формирования и функционирования
финансовой стратегии коммерческого предприятия, направленные на
повышение уровня его ликвидности.
Цель и задачи исследования определили логику работы.
5
В первой главе мы рассмотрели теоретические вопросы проведения
анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.
Во второй главы мы представили характеристику предприятия, провели
анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Третья глава содержит рекомендации по повышению ликвидности и
платежеспособности предприятия и их экономическое содержание.
Теоретической основой исследования послужили учебники и учебные
пособия таких авторов как Любушин Н.П., Банк С.В., Ковалев В.В. Пантелеева
И.А. Грачев А.Н. Ермасова Н.Б., Шеремет А.Д.
Для написания практической части, мы использовали формы
бухгалтерской отчетности №1, №2, за 2015, 2016,2017 годы.
В ходе работы нами использовались следующие методы исследования:
1) общенаучные: анализ, синтез, дедукция, описание.
2) специальные: метод графических изображений, сравнение, построение
аналитических таблиц.
Результаты работы рекомендуются для использования руководством АО
«Курский Электроаппаратный Завод».
6
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности предприятия
1.1 Понятие и сущность ликвидности. Основные методы проведения
анализа ликвидности на предприятии
Многие авторы по-разному трактуют экономический смысл
ликвидности. Ликвидность, по мнению Лабушина Н.П. [1], – это способность
предприятия в короткие сроки выполнять свои финансовые обязательства, а в
случае необходимости быстро реализовывать имеющиеся активы. Автор
Банк В.Р. [2], пишет о ликвидности организации, имея в виду наличие у него
оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения,
предусмотренных контрактами. Ковалев В.В. [3] считает, ликвидность – это
возможности активов предприятия, которые быстро могут превращаться в
деньги.
Таким образом, можно выделить общий принцип трактовки
определения ликвидности: уровень ликвидности определяется за счет
скорости возможного переноса активов в денежную форму.
Существуют коэффициенты, позволяющие определять способность
предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение
отчетного периода. Можно выделить 5 наиболее важных коэффициента:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент общей ликвидности;
коэффициент абсолютной ликвидности;
чистый оборотный капитал;
коэффициент маневренности.
Коэффициент текущей ликвидности показывает отношение всех
текущих активов к краткосрочным обязательствам. С помощью его можно
установить, во сколько раз текущие активы покрывают краткосрочные
обязательства.
При нормальных рыночных условиях, значение коэффициента должно
быть в пределах двух [4].
7
где ТЛ коэффициент текущей ликвидности;
ТА – текущие активы;
ТО – текущие обязательства.
Если отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам
равна меньше 1:1, это говорит о финансовых трудностях предприятия и не
возможности платить по обязательствам.
Соотношение 1:1 означает равенство текущих активов и
краткосрочных обязательств. Так как не все активы могут быть вовремя
превращены в денежные средства, то у предприятия есть риски на неплатежи
по обязательствам что приведет к финансовым затруднениям.
При превышении соотношения 1:1, можно сделать вывод, что у
предприятия есть достаточно свободных финансовых ресурсов,
формируемых за счет собственных источников.
Коэффициент общей ликвидности можно посчитать, поделив
оборотные средства на краткосрочные обязательства, и это покажет
достаточно ли средств у предприятия, которыми можно оплатить
краткосрочные обязательства в определенный период. Равновесным
значением многие считают от одного до двух. Меньше одного не желательно,
так как у предприятия должны быть всегда средства для оплаты своих
задолженностей.
А превышение оборотных средств более чем в два раза, уже
свидетельствует о нерациональной структуре капитала предприятия [5].
ОЛ =ОС / КО,
(1.2)
где ОЛ – коэффициент общей ликвидности;
ОС – оборотные средства;
КО – краткосрочные обязательства.
ТЛ = ТА / ТО,
(1.1)
8
Следующий наиболее часто применяющийся в России коэффициент,
это коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность организации
оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют
абсолютную ликвидность. Наиболее оптимальное значение в России
считается 0,2 - 0,25 [6].
АЛ =ДС / КО,
(1.3)
где АЛ – коэффициент абсолютной ликвидности; ДС – денежные
средства.
Еще одним очень важным показателем, для определения ликвидности
является чистый оборотный капитал, значение которого можно найти как
разность между оборотными активами предприятия и краткосрочными
обязательствами.
ЧОК = ОС – КО,
(1.4)
где ЧОК – чистый оборотный капитал.
Благодаря чистому оборотному капиталу предприятие может
чувствовать себя уверенно, даже в самых плохих ситуациях на рынке, он
выручает предприятие. Например, при невыплатах дебиторских
задолженностей или трудностях с реализацией продукции. Для предприятия
вредны как низкие, так и высокие показатели этого коэффициента. Низкие
показатели этих средств могут привести предприятие к банкротству, так как
это показывает, что предприятие не может погасить свои краткосрочные
задолженности. Высокие же показатели чистого оборотного капитала над
оптимальной потребностью показывают неэффективность использовании
ресурсов.
Примерами являются: оформление кредитов, выпуск акции без ведомо
на то обоснованных причин, а также нерациональное использование
полученной прибыли [7].
9
Для того, чтобы определить какая часть собственных источников
средств вложена в наиболее мобильные активы нужно рассчитать
коэффициент маневренности.
М = ОК /ИСС,
(1.5)
где М – коэффициент маневренности;
ИСС – источники собственных средств.
Устоявшихся значений по данному показателю на практике еще нет,
но высокие значения свидетельствуют о положительном финансовом
состоянии предприятия. Многие экономисты рекомендуют принимать за
оптимальное значение 0,5.
Проанализировав можно сделать вывод, что предприятие проводит
внутренний анализ своей ликвидности для планомерного поступления и
достижение оптимального соотношения собственных и заемных средств,
целью внешнего — установление выгодности вложения средств выданное
предприятие. Основными задачами анализа ликвидности можно назвать
выявление резервов и устранение возможных недостатков в финансово-
хозяйственной деятельности. С помощью аналитических коэффициентов мы
можем определить состояние предприятия. Сфера применение данных
коэффициентов довольно узкая. Однако сфера применения и аналитические
возможности данных коэффициентов значительно уже, чем принято считать.
Простота расчета и наглядность коэффициентов являются главными
достоинствами, но это приводит к поверхностным выводам [8].
1.2 Современные проблемы оценки ликвидности предприятий
На сегодняшний день многие организаций в нашей стране
испытывают финансовые затруднения. Довольно высокие банковские и
налоговые процентные ставки, взаимные неплатежи между хозяйствующими
субъектами доводят до того, что многие предприятия оказываются
неплатежеспособными. Один из признаков несостоятельности (банкротства)
10
организации, это приостановление его текущих платежей и невозможность
удовлетворять требования заемщиков в течение трех месяцев со дня
наступления сроков их исполнения [21].
Приняв это во внимание, понятно, что оценка структуры баланса
очень актуально, ведь решения о неплатежеспособности организации
принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.
Так как оценка платежеспособности предприятия в большинстве
случаев производится за счет расчета коэффициента текущей ликвидности,
то необходимо понять:
почему мы выбрали этот статический коэффициент для определения
основного показателя финансового состояния организации;
какой результат можно получить после оценки финансового
состояния предприятия на начало и на конец отчетного периода;
за счет каких активов должны погашаться долгосрочные
обязательства, которые не участвуют в расчете коэффициента текущей
ликвидности;
почему считается, что коэффициент не должен превышать 2 и на
сколько это экономически обоснованно;
почему если коэффициент абсолютной ликвидности меньше 2, то
делаются поспешные выводы о неплатежеспособности и возможном
банкротстве организации.
Данные вопросы могут возникнуть по следующим причинам:
1) При оценке финансово-экономического состояния организации,
промежуточный период между началом и концом отчетного периода выпадает
из поля зрения. Из этого следует, что о состоянии организации можно судить
лишь по отчетным датам. Итак, финансовое состояние у организации на
отчетные даты может быть устойчивым, а может быть и не устойчивым. Но
ведь это не в полной мере может отразить реальное положение дел, так как, то
что было в промежутке отчетных дат, сложно в полной мере оценить.
11
2) Оценка платежеспособности организации по состоянию на
отчетные даты ненамеренно переносятся на весь период, что вряд ли
экономически оправданно (стоит отметь, что такое на практике практически
невозможно, так как все сопутствующие условия должны быть одинаковы).
Так отсутствие информации в бухгалтерском балансе о
промежуточных итогах деятельности организации, не дает возможность
оценить ее в полной мере. Получается, что динамика подменяется статикой и
может привести к неоднозначным выводам. В современных условиях
экономическая ситуация меняется каждый день, и поэтому финансово-
экономическое состояние организации за весь период и на отчетные даты не
есть одно и то же.
3) Не всегда выгодно могут отражать финансовое состояние
предприятия расчет коэффициентов ликвидности на отчетные даты (1 число
каждого квартала). Ведь у организации есть целые периоды, когда его
финансово-экономическое состояние будет на высоком уровне, а
коэффициенты ликвидности отвечают установленным требованиям (что
можно сделать, рассчитав индикаторы финансово-экономического состояния
организации за каждый день отчетного периода).
И К таким периодам условно можно отнести 1 и 20 числа каждого
месяца, когда сделаны авансовые платежи по одним налогам и текущие
платежи по другим налогам, выплачены заработные платы, а также прочие
выплаты и перечисления. И если отчетный баланс составлялся в данные дни,
то было бы более четкое понимание о платежеспособности и финансовой
устойчивости организации. Нет экономических обоснований механизма и
методики получения коэффициента текущей ликвидности больше двух. В
практике используется только соотношение текущих активов и текущих
обязательств на начало и конец отчетного периода. Но нет четкого
определения как добиться этого условия, возможны ли еще какие-то
ограничения, достаточно ли знать только эти остатки по счетам
12
бухгалтерского учета? Какой на самом деле минимально возможный размер
текущих активов и обязательств?
5) Без какого-либо разделения по признакам (масштабу производства,
отраслевой группе, рентабельности) для всех организаций одинаково
устанавливается ограничение текущей ликвидности равной двум. Из этого
можно сделать вывод, что не делается никаких различий между химической
промышленностью, сферой услуг или здравоохранением. В то же время во
многих организациях часто встречается ведение разных видов бизнеса
(скажем, авиастроение, услуги, транспорт). Из-за чего коэффициент текущей
ликвидности часто становится смешанным [22].
Становится ясно, что для каждого вида и направления деятельности,
должен быть разработан индивидуальный подход для точного определения
критерий оценки ликвидности, но известно, что в России не существует
статистики организаций ждать появление в ближайшее время не стоит.
6) Платежеспособность определяется как возможность организации
платить по текущим обязательствам, включая долгосрочные обязательства, в
установленный срок. Условно можно принять, что с первой даты отчетного
периода и к моменту погашения, долги и обязательства сначала
накапливаются, образуя накопленный долг. Также к этому долгу будет
накапливаться и платежный ресурс организации, состоящий исключительно
из собственных денежных средств. В момент погашения долги полностью
или частично уменьшаются, но при этом полностью или частично
уменьшается и платежный ресурс организации [23].
В результате их конечное соотношение на последнюю дату отчетного
периода покажет соотношение текущих активов и всех обязательств. Если же
так, то необходимо искать причины улучшения или ухудшения финансового
состояния организации в сумме накопленного долга и в общей сумме
платежного ресурса;
7) Нельзя полагаться лишь на расчет текущей ликвидности, при
оценке платежеспособности организации на конкретную дату, так как