2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………........... 6
Глава 1. Теоретические аспекты формирования инвестиционной политики
коммерческого банка…………………………………………………………..... 10
1.1 Понятие и состав инвестиционного портфеля коммерческого
банка……………………………………………………………………….............. 10
1.2 Доходы и риски в инвестиционной деятельности коммерческих
банков………………………………………………………………………............ 16
1.3 Инвестиционная политика коммерческого банка………………….............
23 Глава 2. Анализ финансовой деятельности ПАО Альфа Банк…………….......
38
2.1 Характеристика ПАО Альфа Банк…………………………………............... 38
2.2 Порядок составления и предоставления финансовой отчетности
банка……………………………………………………………………….............. 43
2.3 Приоритетные направления деятельности ПАО Альфа Банк……........... 56
2.4 Анализ инвестиционной деятельности и финансовой отчетности
банка………………………………………………………………………........... 68
Глава 3. Практическая реализация основных положений инвестиционной
политики ПАО Альфа Банк…………………………………………………...... 84
3.1 Методика определения стоимости пакета акций ПАО Альфа Банк........ 84
3.2 Практические подходы к приобретению пакета акций предприятия ПАО
Альфа Банк …………..…………………………….............................................. 92
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...... 101
ПРИЛОЖЕНИЯ ……………………………………........................................... 106
3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования проблемы инвестиционной деятельности
коммерческих банков определяется значением и ролью капитальных вложений в
экономическом развитии государства. Только увеличение объемов инвестиций
позволяет обеспечить рост промышленного производства, развитие
экономического потенциала.
Для современной России, находящейся на переходном этапе экономики,
эта тема наиболее актуальна, поскольку инвестиционная деятельность
недостаточно развита. Крайний дефицит инвестиций в экономику страны
объясняет замедленный рост промышленного производства.
Переход к новому этапу экономического развития, предполагающему
повышение уровня и качества жизни населения, осуществим только на основе
высокоэффективной социально ориентированной рыночной системы
хозяйствования, позволяющей полнее мобилизовать экономический потенциал
России, обеспечит» ее включение в мировую экономику в качестве
равноправного партера. Достижение этой цели возможно при условии создания
в стране более совершенной технологии трансформации веет видов сбережений
в инвестиции. Соответственно, возрастают роль и значение банков, которые,
занимая одно из центральных положений в рыночной системе, оказывают
существенное воздействие на воспроизводственный процесс.
Активной банковской инвестиционной деятельности препятствует ряд
проблем: недостаточность капитала, нормативные требования по банковскому
надзору, недостаток ресурсов соответствующей срочности, высокие риски.
Серьезную угрозу развития инвестиционной деятельности представляет
бегство капитала за рубеж. Оно стало следствием высоких рисков в экономике, в
4
том числе при финансировании инвестиционных проектов, нестабильной
институциональной и общественной обстановки,
Таким образом, в современных условиях банковская система России не может в
полной мере отвечать требованиям активного взаимодействия с реальным
сектором экономики, что обуславливает актуальность исследования процесса
активизации инвестиционной деятельности банков и проблем, тормозящих этот
процесс.
На сегодняшний день главной функцией банков является предоставление
кредитов. В странах с развитыми рыночными отношениями органами власти
специально контролируется возможность доступа к финансовым услугам банков
широких слоев населения. Одной из наиболее жизненно важных услуг такого
рода является выдача ссуд, которые используются частным бизнесом для
осуществления инвестиций и потребительских целей.
Однако не все банковские средства могут быть размещены в виде ссуд.
Большая часть ссуд неликвидна, т.е. они не могут быть быстро проданы тогда,
когда банку срочно требуются наличные денежные средства. Другая проблема
состоит в том, что ссуды из-за достаточно высокой вероятности их не возврата
со стороны заемщика среди всех форм банковского кредита относятся к самым
рисковым банковским активам, а для мелких и средних банков большая часть
выдаваемых ссуд связана с определенным регионом. Следовательно, любое
значительное снижение экономической активности в этом регионе ухудшит
качество кредитного портфеля банка.
По всем перечисленным причинам банки стали направлять значительную
часть своего портфеля активов во вложения в другой важный вид доходных
активов - в ценные бумаги. По оценкам специалистов объем направляемых в
ценные бумаги средств составляет от 1/5 до 1/3 общего объема портфеля. Ценные
бумаги банков включают в себя государственные ценные бумаги и
регламентированные законом категории акций. Эти составляющие банковских
5
портфелей активов выполняют ряд важнейших функций, обеспечивая банкам
доходность, ликвидность и диверсификацию с целью снижения риска, а также
выводя часть доходов банка из-под налогообложения. Такие вложения
стабилизируют доходы банка, обеспечивая дополнительные поступления в то
время, когда остальные их источники почти истощены. Таким образом,
актуальность исследования особенностей банковского инвестирования на
сегодня трудно переоценить.
Цель выпускной квалификационной работы – изучить особенности
организации инвестиционного процесса отечественными коммерческими
банками.
Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:
изучить теоретические предпосылки организации инвестиционного
процесса коммерческими банками;
рассмотреть понятие и состав инвестиционного
портфеля
коммерческого банка;
изучить доходы и риски в инвестиционной деятельности
коммерческих банков;
исследовать особенности наработки инвестиционной политики
коммерческого банка;
проанализировать практические особенности организации
инвестиционного процесса действующим отечественным коммерческим банком;
проанализировать методику определения стоимости пакета акций;
разработать практические подходы к приобретению пакета акций
предприятия ПАО Альфа Банк.
Объектом исследования является инвестиционная деятельность ПАО
Альфа Банк.
6
Предметом выпускной квалификационной работы являются
экономические процессы, возникающие в результате проведения коммерческим
банком инвестиционной деятельности.
Разработке проблем инвестиционной деятельности коммерческих банков,
повышению роли банковского капитала в развитии экономики, а так же
исследованию банковских рисков посвящены труды отечественных и
зарубежных исследователей: И.Т. Батабанова, В.И. Букаго, В.М. Гранагурова,
Ю.А. Данилова, В.В. Киселева, А.Г. Куликова, Ю.И. Львова, Дж. Синки, А.
Смита, К.Е. Тэпмана, и других ученых и специалистов.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав и
заключения.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты формирования
инвестиционной политики коммерческого банка: понятие и состав
инвестиционного портфеля коммерческого банка; доходы и риски в
инвестиционной деятельности коммерческих банков, а так же инвестиционная
политика коммерческого банка.
Во второй главе проведен анализ финансовой деятельности ПАО Альфа
Банк. Проанализирован порядок составления и предоставления финансовой
отчетности банка; рассмотрены приоритетные направления деятельности ПАО
Альфа Банк; проведен анализ инвестиционной деятельности и финансовой
отчетности банка.
В третье главе выпускной квалификационной работы приведена
практическая реализация основных положений инвестиционной политики ПАО
Альфа Банк и разработаны практические подходы к приобретению пакета акций
предприятия ПАО Альфа Банк.
В заключении сформулированы основные результаты исследования.
Информационной аналитической базой исследования является годовая
финансовая бухгалтерская отчетность ПАО Альфа Банк за 2015–2017 гг.
7
Глава 1. Теоретические аспекты формирования
инвестиционной политики коммерческого банка
1.1 Понятие и состав инвестиционного портфеля коммерческого банка
В прежние времена банкиры держали финансовые документы в кожаных
сумках, получивших название «портфелей». В наши дни финансовая учетная
документация принимает форму невидимых электронных бухгалтерских
проводок (записей в электронные «банковские книги»), однако сам термин
«портфель» сохранился. Теперь он означает просто всю совокупность
банковских активов и пассивов. Основной задачей банковских служащих
является такое управление портфелями банка, которое в наибольшей степени
отвечает целям банка, исходя из действующих инструкций, регулирующих
банковские операции [12, c.271].
Коммерческие банки осуществляют свои операции в условиях постоянно
усиливающейся конкуренции. Банки конкурируют между собой, с другими
контрагентами рынков, включая иностранные банки. В жестких условиях
конкуренции одной из важнейших функций в деятельности коммерческих
банков является их инвестиционная деятельность, связанная с операциями по
ценным бумагам.
Перед рассмотрением инвестиционного портфеля дадим определение
инвестиционной деятельности и инвестиций.
«Инвестиции» — слово иностранного происхождения (от лат. investire,
нем. investition), в переводе — долгосрочное вложение капитала в какие-либо
объекты, социально-экономические программы, проекты в собственной стране
или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта.
8
Инвестиционная деятельность коммерческих банков вызывает
необходимость выбора инвестиционных приоритетов: извлечение прибыли,
надежность, ликвидность. Все инвестиции банка, произведенные на арене
фондового рынка совокупности — это банковский инвестиционный портфель.
Портфельные (финансовые) инвестиции — это капитал, вкладываемый в
ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т. е. средства,
помещаемые в финансовые активы [2, с.14].
Инвестиционный портфель банка – это набор финансовых инструментов,
выбираемых в расчете на достижение одной или нескольких целей. Основной
принцип формирования портфеля – комбинация инвестиционных инструментов,
в которые размещаются активы банка таким образом, чтобы добиться
поставленных целей при оптимальных уровнях доходности, риска и затрат.
Инвестиционный портфель коммерческого банка состоит из финансовых и
реальных инвестиций.
К финансовым инвестициям относятся вложения банка в различные
финансовые инструменты рынка капиталов - ценные бумаги на инвестиции,
вложения в паи (доли) и уставный капитал других предприятий.
Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных ссуд по ряду
положений [1, c.75]:
1. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение
сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в
установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предполагают
приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того,
как вложенные средства банка вернутся к своему владельцу.
2. При банковском кредитовании инициатором ссудной сделки
выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит
коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных
бумаг.
9
3. В кредитных сделках банк - один из главных кредиторов, а при
инвестировании - инвестор средств в ценные бумаги.
4. Банковское кредитование напрямую связано с личными
отношениями банка с заемщиком. Инвестирование же представляет собой
обезличенную через различные виды ценных бумаг многих предприятий и
учреждений деятельность коммерческого банка.
Очевидно, что одной из главных целей управления портфелем является
увеличение банковской прибыли. Естественно, что с течением времени прибыли
банка увеличивают собственный капитал банка, что способствует обогащению
его владельцев. Однако банки должны соотносить прибыльность с
соображениями безопасности и ликвидности. Банк, представляющий слишком
много рискованных ссуд или не оказывающийся в состоянии обеспечить
ликвидность, необходимую в некоторых непредвиденных ситуациях, может
оказаться неплатежеспособным.
К основным функциям банковского портфеля относятся [17, 18]:
1. Стабилизация доходов банка независимо от фаз делового цикла:
когда доходы по займам снижаются, доходы по ценным бумагам могут возрасти.
2. Компенсация кредитного риска по портфелю банковских ссуд.
Ценные бумаги высокого качества могут приобретаться и храниться с целью
уравновесить риск по банковским кредитам.
3. Обеспечение географической диверсификации. Ценные бумаги
зачастую связаны с другими регионами больше, нежели объекты банковского
кредитования, что способствует более эффективной диверсификации банковских
доходов.
4. Поддержание ликвидности, так как ценные бумаги могут быть
проданы для получения необходимых денежных средств или использованы в
качестве залоги при заимствовании банком дополнительных фондов.
10
5. Снижение налогового бремени банка, в частности за счет
компенсации налогооблагаемых поступлений, генерируемых займами.
6. Использование в качестве залога для обеспечения хранимых в банке
депозитов правительства, властей и местных органов власти.
7. Страхование банка от потерь, которые могут произойти в результате
изменения рыночных процентных ставок.
8. Обеспечение гибкости банковского портфеля активов, так как
инвестиционные ценные бумаги в отличие от большинства кредитов могут быть
быстро приобретены или проданы для реструктуризации активов банка в
соответствии с текущей рыночной конъюнктурой.
9. Улучшение финансовых показателей банковского баланса благодаря
высокому качеству большинства ценных бумаг, хранимых банками.
Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит
от ряда экономических факторов и организационных условий, среди которых
определяющая роль принадлежит таким, как:
стабильно развивающаяся экономика государства;
наличие различных форм собственности в сфере производства и
услуг, включая сферу банковской деятельности с преобладанием частной и
акционерной форм собственности;
отлаженная и четко функционирующая структура
финансовокредитной системы;
наличие развитого и цивилизованного рынка ценных бумаг;
наличие рыночных институтов ценных бумаг (инвестиционные
компании, фонды и др.);
отлаженная система законодательных актов и положений,
регулирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаги и деятельность
11
самих участников рынка ценных бумаг, используемых в практике
международной инвестиционной деятельности коммерческих банков;
наличие и подготовка высококвалифицированных специалистов и
предпринимателей инвестиционной сферы деятельности и рынка ценных бумаг
и др.
Доходность ценных бумаг отдельных классов и видов зависит от рыночной
стоимости портфеля инвестиций, которая, в свою очередь, колеблется в
зависимости от изменения процентных ставок по облигациям и сертификатам,
учетных процентов, процентов по векселям, дивидендов по акциям и
соответственно спроса и предложения на эти бумаги на рынке ценных бумаг.
Доход от инвестиционного портфеля складывается из следующих
компонентов:
- поступления в форме процентных платежей;
- доход от повышения капитальной стоимости бумаг, находящихся в
портфеле банка;
- комиссия за оказание инвестиционных услуг - спрэд (разница между
курсами покупок и продаж при дилерских операциях).
Способность государства не только получать займы, но и погашать свои
обязательства - существенный фактор и условие обеспечения высокой кредитной
репутации при выпуске государственных ценных бумаг, становления самого
рынка ценных бумаг и четкого функционирования всей финансово-кредитной
системы государства.
Одним из методов уменьшения риска, связанного с инвестициями, является
диверсификация, т.е. наличие в портфеле банка многих видов ценных бумаг.
При проведении диверсификации в инвестиционной политике банка
необходимо учитывать следующие исходные параметры ценных бумаг: срок
погашения, географическое (территориальное) распределение, тип обязательств
и эмитента.