ttt
ПRCF
(19)
Для 1 года:
.руб129771638129358CF
1
Для 2 года:
.руб12864128640CF
1
Для 3 года:
.руб20446204460CF
1
Коэффициент всем дисконтирования виды в строке если 5 рассчитан если по следующей учет формуле:
81
.
£
t
)E1(
1
(20)
Е = 15 %.
Коэффициент весь дисконтирования силу будет если равен:
£
87,0
)15,01(
1
1
Коэффициент фазы дисконтирования риск для второго иные года будет шагу равен:
£
76,0
)1,01(
1
2
Коэффициент саму дисконтирования иные для второго срок года будет опыт равен:
£
66,0
)1,01(
1
3
Денежный фонд поток опыт по годам года дисконтированный срок определяется году путем дать умножения этом
денежного срок потока ином (CF
t
) на соответствующий этом коэффициент нулю дисконтирования:
Для первого речь года:
(DCF
1
) = -12977 · 0,87 = - 11284 тыс. руб.
Для второго году года:
(DCF
2
) = 12864 · 0,76 = 9727 тыс. руб.
Для третьего цены года:
81
Станиславчик фазы Е.Анализ свои и моделирование этой рентабельности виды (Продолжение) / Е. Станиславчик один // Финансовая вида газета. – 2011. - № 11.
Стр. 36
(DCF
3
) = 20446 · 0,66 = 20333 тыс. руб.
NPV = - 11284 + 9727 + 20333 = 11886 тыс. руб.
Таким двух образом, NPV равно дают 11886 тыс. руб., т.е. данный план критерий виды рекомендует срок
принять рода проект, т.к. денежный этой поток фирм по проекту иной является свою положительным, проект план
приносит всем прибыль.
Индекс план рентабельности роль инвестиции года (Profitability Index, PI).
Таблица быть 23
Расчет быть индекса свои рентабельности
№
п/п
Показатель
1
год
2
год
3
год
И
того
1
Прибыль, тыс. руб.
1
6381
1
2864
2
0446
4
9691
2
Инвестиции, тыс. руб.
2
9358
0
0
2
9358
3
Дисконтированная быть
прибыль, тыс. руб.
1
4244
9
727
1
3444
3
7415
4
Дисконтированные если
инвестиции, тыс. руб.
2
5529
0
0
2
5529
5
Индекс того рентабельности если
(стр. 3 / стр. 4)
-
-
-
1
,47
PI > 1, следовательно иные денежные одни поступления фазы от проекта взят превышают ними
необходимые если затраты, обеспечивая цена тем самым фаза наличие этом положительной выше величины всех
NPV. Рассчитанный этом показатель если PI говорит либо о том, что 1,47 единицы быть современной либо
величины свои денежного быть потока если приходится трех на единицу тонн первоначальных этом затрат.
Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR).
Данный доли показатель быть рассчитаем этих с помощью лица метода рост Ньютона. Данный этом метод цены
реализован цена в «Пакете план анализа» в Excel. Название доли функции срок вычисляющей срок
эффективную цены ставку мере IRR (чистый если внутренний если доход). ЧИСТВНДОХ свою (значения,
даты, начальное года значение соли IRR.(по умолчанию если IRR =0,1))
82
.
Расчет цену IRR представлен этом в таблице года 24.
Таблица срок 24
82
Лукасевич всей И.Я. Анализ срок финансовых всех операций. Методы, модели, техника фазы вычислений: учеб. пособие. / И.Я. Лукасевич. – М.:
Финансы, ЮНИТИ, 1998. – 400 с. Стр. 164
Расчет день IRR
Дат
а
Значение всем денежного этих потока,
руб.
IRR
1
год
-12977
2
год
12864
3
год
20446
30,33
IRR > норматива цена дисконтирования виды (30,33 % > 15 %), следовательно, проект темы
обеспечивает ряда положительную счет NPV. Доходы одно превышают быть затраты, проект двух
прибыльный.
Расчет ними показателей день эффективности ними инвестиций, основанных себе на учетных форм
оценках.
Расчет года срока учет окупаемости риск инвестиций рост (РР).
11,2
13444
1557
2РР
Таким ходе образом, срок окупаемости путь составит себе 2 года и 1 месяц.
Финансовый иную профиль виде проекта опыт представлен свое на рисунке сути 7.
Рисунок – 7. Финансовый дата профиль иные проекта
Таким быть образом, в целом силу проект риск является быть прибыльным, и окупается него в течение план
2-х лет и 1 месяца, при этом обеспечивает фонд дополнительную роль прибыль друг ТПП
«ЛУКОЙЛ-Севернефтегаз», равную быть величине если NPV = 11886 тыс. руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Бизнес-план – краткое, точное, доступное иных и понятное если описание вида
предполагаемого зоне бизнеса, важнейший срок инструмент выше при рассмотрении лишь большого цены
количества один различных срок ситуаций, позволяющий счет выбрать если наиболее план перспективный того
желаемый года результат срок и определить счет средства быть для его достижения. Бизнес-план
является дает документом, позволяющим зоны управлять дают бизнесом, поэтому дата его можно всех
представить зоне как неотъемлемый году элемент свои стратегического если планирования если и как
руководство если для исполнения этих и контроля. Важно доля рассматривать план бизнес-план как сам
процесс этом планирования этом и инструмент цели внутрифирменного весь управления.
Бизнес-планирование, в отличие рост от внутрипроизводственного надо или
корпоративного всем планирования, включает дата не весь комплекс срок общих вида целей фаза
предприятия рост или корпорации, а одну из важнейших быть задач, определяющих срок
конкретное всем содержание этой планирования опыт нового срок вида деятельности дело или бизнес иной -
проекта. Бизнес-план ориентируется всем главным саму образом годы на разработку темы новой план
стратегии срок или тактики нулю развития двух предприятия, тогда если как социально срок - экономическое дать
планирование этим может если включать этой различные июне виды совместной выше текущей план и
перспективной счет деятельности.
Инвестиционный доли бизнес учит – план или проект всем представляет труб собой если документально если
оформленное один проявление выше инвестиционной надо инициативы этом хозяйствующего всех субъекта,
предусматривающее этой вложение срок капитала весь в определенный трех объект срок реального силу
инвестирования, направленной быть на реализацию учит детерминированных года во времени счет
определенных срок инвестиционных дело целей если и получение цену планируемых срок конкретных всех
результатов.
Правовые речь и экономические двух основы зоны инвестиционной быть деятельности одно в РФ,
осуществляемой дает в форме план капитальных план вложений, определяет тонн Федеральный цена Закон рост
Российской один Федерации если «Об инвестиционной благ деятельности сфер в Российской если Федерации,
осуществляемой одну в форме весь капитальных шага вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ.
Деятельность были иностранных форм инвесторов вида регулирует этих также опыт Федеральный меру Закон виде
Российской опыт Федерации двух «Об иностранных риск инвестициях иной в Российской реже Федерации» от
09.07.99 г. № 160-ФЗ.
Задача ряда определения виды инвестиционного одну капитала цены (инвестиционных если ресурсов,
инвестиционных этом средств) и инвестиционного план потенциала себе предприятия иные обычно план
возникает цена в том случае, когда срок обсуждаются если необходимость дает и целесообразность себе
решений, направленных цели на расширение, реконструкцию ином и/или техническое быть
перевооружение себя бизнес этом - объекта.
Поскольку ними в своей ними деятельности весь фирма цена рассматривает если различные прав варианты зоне
инвестирования быть ограниченных срок средств, ключевой двух задачей план финансового темы менеджера цены
является опыт определение этом оптимального меру направления этом вложений, т.е. в наибольшей шагу
степени план способствующих быть достижению опыт основной сфер цели - максимизации срок стоимости либо
фирмы. Решение базы этой задачи если на практике быть предполагает ними глубокое ходе понимание если
принципов быть и хорошее быть владение того соответствующими цели методами дело оценки одно
эффективности план инвестиционных быть решений, а также рост используемых план при этом
критериев.
В настоящее одно время день наибольшее всей распространение того в теории зоны и практике взят
финансового этих менеджмента либо получили себя динамические быть методы риск оценки взят экономической саму
эффективности весь инвестиций, такие цели как NPV, IRR, PI и др., базирующиеся иные на
дисконтировании всех денежных срок потоков. Их применение доли позволяет быть учесть пары и увязать если в
процессе одну принятия одно решений взят такие ними важнейшие план факторы, как цена капитала,
требуемая срок норма цели доходности, стоимость всем денег день во времени риск и риск проекта.
Для успешной иной реализации ними проекта свое необходимо всех предварительно этой
классифицировать если и проанализировать ряда виды рисков, возникающих если на
инвестиционном если и эксплуатационном одни этапах. Под риском быть принято года понимать этом
возможность быть наступления весь того или иного вида неблагоприятного быть события года или
нескольких быть событий, влекущих выше за собой надо различного пока рода потери дело или
потенциальную, численно если измеримую цена возможность цена потери. Проектными фирм рисками,
как правило, называют срок предполагаемое зоны ухудшение есть итоговых благ показателей план
эффективности срок проекта, возникающее весь под влиянием идет неопределенности тонн и (или)
некорректного если структурирования выше проекта.
ТПП «ЛУКОЙЛ-Севернефтегаз» является если одним нулю из крупнейших срок
нефтедобывающих него предприятий банк на территории пары НАО. Основной цены вид деятельности всех –
разведка если нефтяных план и газовых виде месторождений, добыча весь нефти труб и газа. Основной цена
продукт дело деятельности году – товарная этот нефть. Основная этом добыча двух ведется одно на Тэдинском всех и
Инзырейском виды месторождениях. Действующих всем скважин учет – 66.
Данное этом предприятие счет на 2018 – 2021 годы предусматривает один реализацию весь ряда
инвестиционных рост проектов. Затраты выше на их реализацию опыт будут сфер обеспечены одно из
собственных цели средств срок предприятия, других если источников мере финансирования.
В результате тонн реализации труб инвестиционного срок проекта этой «Установка опыт солевой свои
системы года SolMix WOTASOFT («Солмикс»)» ТПП «ЛУКОЙЛ-Севернефтегаз»
получит цена дополнительную пока прибыль, равную дает величине шаге NPV = 11886 тыс. руб. При
условии мест правильной всем оценки всех денежного быть потока него проект соли обеспечивает быть возмещение если
произведенных пока затрат шаге к началу опыт 2020 года и получение если дополнительный быть (сверх один
установленной виды нормы) прибыли, равной виды величине план NPV (11886 тыс. руб.). Индекс соли
рентабельности этот проекта всех > 1, т.е. данный срок критерий счет рекомендует этим принимать если проект.
Срок окупаемости если проекта нулю равен иных 2 года и 1 месяц. Таким если образом, предприятие цена
принимает день проект, т.к. вложение выше финансовых раза средств если в рассмотренный года
инвестиционный цены проект свою окупит свою себя в течение срок двух лет.
В работе зоны проведен если расчет прав экономической взят эффективности мере реализации всех данного фазы
проекта, по результатам фирм которого того был сделан счет вывод доли о его рентабельности свое и
целесообразности дают проведения.
СПИСОК ЦЕЛИ ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ЭТИХ ИСТОЧНИКОВ
2. Налоговый цена кодекс соли РФ от 31.07.1998 №146-ФЗ (принят быть ГД ФС РФ
16.07.1998) (ред. от 03.12.2011) // СПС Консультант этом Плюс.
3. Федеральный всех закон доли от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной дают
деятельности цены в Российской года Федерации, осуществляемой всех в форме надо капитальных план
вложений» (принят трех ГД ФС РФ 15.07.1998) (ред. от 12.12.2011 г.) // СПС
Консультант одни Плюс.
4. Федеральный если закон фонд от 03.12.2011 № 379 - ФЗ «О внесении роль изменений лишь в
отдельные дело законодательные года акты Российской ниже Федерации тонн по вопросам было
установления суть тарифов всем страховых зоне взносов ниже в государственные срок внебюджетные дает
фонды». Ст. 6 // СПС Консультант план Плюс.
5. Алексеева выше А.И., Васильев если Ю.В., Малеева ином А.В. Комплексный году экономический доли
анализ всей хозяйственной ниже деятельности: учебное цели пособие. – 2-е изд., перераб. и
доп. – М.: КНОРУС, 2009. – 688 с.
6. Андрианов всех А.Ю. Инвестиции: учеб.; под ред. В.В.Ковалева одно -2-е изд.
перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007 г. – 584 с.
7. Аньшин всем В.М. Инвестиционный соли анализ: Учеб. – практ. пособие. – 3 – е изд.,
испр. М.: Дело, 2004. – 280 с.
8. Басовский ходе Л.Е., Басовская если Е.Н. Экономическая фирм оценка план инвестиций: Учеб.
пособие. – М.: ИНФРА друг – М, 2007. – 241 с.
9. Бузова план И.А. Коммерческая этом оценка свое инвестиций друг / И.А. Бузова, Г.А.
Маховикова, В.В. Терехова. / под ред. В.Е. Есипова. – СПб.: Питер, 2004. –
432 с.
10. Булкаков риск М.И. Планирование себе на предприятии: учебник. – 4 – е изд., испр. и
доп. – М.: ИНФРА того – М, 2010. – 411 с.
11. Валдайцев этом С.В.Инвестиции: учеб.; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова,
В.А. Лялина.-М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. - 440 с.
12. Виленский дело П.Л. Оценка темы эффективности пока инвестиционных быть проектов. Теория виды
и практика: Учеб. пособие дать / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк счет – 2-е
изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2002. – 888с.
13. Васина цель А.А. Финансовая счет диагностика цели и оценка соли проектов.- СПб.: Питер,
2004. - 448 с.
14. Есипов одно В.Е. Коммерческая дает оценка двух инвестиций: учебное быть пособие виду / В.Е.
Есипов, Г.А. Маховикова, Т.Г. Касьяненко, С.К. Мирзажанов. – М.: КНОРУС,
2009. – 704с.
15. Ильин ниже А.И. Планирование дает на предприятии: учебное цены пособие июне / А.И. Ильин.
– 9 – е изд., стер. – М.: ИНФРА если – М, 2011. – 668 с.
16. Инвестиции: источники либо и методы цели финансирования рост / А. Г. Ивасенко, Я. И.
Никонова. - 3-е изд., перераб. и доп.— М.: Издательство года «Омега-Л», 2009. -
261 с.
17. Инвестиции: учебник план / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина.
– М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 440 с.
18. Инвестиции: учебное либо пособие иной / М.В. Чиченов либо и [др.]; под ред. М.В.
Чиченова. – М.: КНОРУС, 2007. – 248 с.
19. Кислов срок Д.В. Составление есть финансовых одну планов: методы счет и ошибки дает / Д.В.
Кислов. – М.: Вершина, 2006. – 384с.
20. Ковалев ряда В.В. Финансовый дает менеджмент: теория выше и практика. 2-е изд.,
перераб. и доп. М.: Изд-во Проспект, 2009. – 1024 с.
21. Крылов себе Э.И. Анализ этом эффективности всех инвестиционной если и инновационной себе
деятельности этом предприятия: Учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.:
Финансы быть и статистика, 2003. – 608 с.
22. Крылов иные Э.И. Анализ ниже эффективности суть инвестиционной если и инновационной хода
деятельности срок предприятия: Учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.:
Финансы дать и статистика, 2003. – 608 с.
23. Лахметкина цены Н.И. Инвестиционная друг стратегия план предприятия: учебное того пособие счет
/ Н.И. Лахметкина. – М.: КНОРУС, 2006. – 184с.
24. Лукасевич лишь И.Я. Анализ план финансовых цены операций. Методы, модели, техника счет
вычислений: учеб. пособие. / И.Я. Лукасевич. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
– 400 с.
25. Марголин цена А.М. Экономическая сфер оценка этом инвестиционных виду проектов: учебник себя
/ А.М. Марголин. – М.: Экономика, 2007 г. – 367с.
26. Нешитой цена А.С. Инвестиции: Учебник. – 5 – е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-
во «Дашков риск и Ко», 2007. – 372 с.
27. Поздняков если В.Я. Анализ счет и диагностика этих финансово друг – хозяйственной всей
деятельности этой предприятий: Учебник одно / Под ред. проф. В.Я. Позднякова. – М.:
ИНФРА шаге – М, 2010. – 617 с.
28. Ример года М.И. Экономическая года оценка июне инвестиций тонн / Под общ. ред. М. Римера свою –
СПб.: Питер, 2005. - 480 с.
29. Рогова план Е.М. Финансовый шагу менеджмент: учебник этом / Е.М. Рогова, Е.А.
Ткаченко. – М.: Изд-во Юрайт, 2011. – 540 с.
30. Симунин быть Е.Н. Планирование ниже на предприятии: учебное быть пособие этом / Е.Н.
Симунин, В.М. Васильцова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2008. –
336с.
31. Финансовый план менеджмент: учебник план / кол. авторов; под ред. Е.И. Шохина. –
2-е изд. – М.: КНОРУС, 2010. – 480 с.
32. Финансовый соли менеджмент: учебник дело / кол. авторов; под ред. Е.И. Шохина. –
2-е изд. – М.: КНОРУС, 2010. – 480 с.
33. Финансы быть организаций труб (предприятий): учебник либо для студентов вузов мера / Н.В.
Колчина году и др.; под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 383 с.
34. Чернов дает В.А. Инвестиционный день анализ: учебное двух пособие иной / В.А. Чернов; под
ред. М.И. Баканова. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ если – ДАНА. 2008.
– 159 с.
35. Агеев зоны А.А. Обоснование года и выбор дает ставки ниже дисконтирования труб при определении если
экономической зона эффективности друг инвестиционного рост проекта виды / А.А. Агеев весь //
Финансы мере и кредит. – 2011. - № 20. – С. 40 – 48.
36. Ефимова счет Ю.В. Анализ рост денежного дать потока срок как инструмент срок оценки иное
кредитоспособности вида заемщика шаге / Ю.В. Ефимова году // Банковское вида кредитование. –
2010. - № 6. – С. 5 – 9.
37. Колмыкова весь Т.С. Инвестиционный цена анализ: учеб. пособие. – М.: ИНФРА года –
М, 2009. – 204 с.