СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ...................................................................................................... 2
Глава 1. Характеристика и тенденции развития международной валютной
системы............................................................................................................. 5
1.1 Понятие и сущность международной валютной системы ....................... 5
1.2 Этапы становления мировой валютной системы .................................. 10
1.3 Направления развития международной валютной системы ................. 16
1.4 Составляющие мировой валютной системы .......................................... 22
Глава 2. Роль и значение рубля в Международной валютной системе .......... 34
2.1 Национальная и международная валютные системы ............................ 34
2.2 Теория валютного курса ........................................................................ 41
Глава 3. Предложения по совершенствованию системы валютного
взаимодействия в экономике и роли рубля в мировой валютной системе ..... 48
3.1. Проблемы и вызовы мировой валютной системы ................................ 48
3.2 Перспективы конвертируемости рубля................................................. 61
3.3 Перспективы интернационализации использования российского рубля
..................................................................................................................... 64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .............................................................................................. 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ......................................... 70
2
ВВЕДЕНИЕ
В российской экономической науке значительное внимание уделяется
анализу глобализации мировой экономики. Большой вклад в изучение этого
сравнительно нового процесса, начавшегося в конце 1990-х - начале 2000-х
гг., внесли А. Н. Чумаков, Э. Г. Кочетов, А. И. Татаркин, В. С. Паньков, Ю.
В. Шишков, Е. С. Хесин, Р. И. Хасбулатов и другие ученые.
Однако проблемы соотношения международной валютной системы и
российского рубля недостаточно исследованы. Между тем глобализация
мировой экономики определяет первостепенную тенденцию и перспективу
развития международных валютных отношений.
В связи с этим, на наш взгляд, международная валютная система -
высшая степень интернационализации валютных отношений, связанных с
функционированием валют в мировой экономике и институциональной
организацией этих отношений в соответствии с принципами мировой
валютной системы. Сочетание функционального и институционального
подходов дает возможность глубже раскрыть сущность развития валютной
глобализации.
Фундаментальная причина валютной глобализации как одной из форм
экономической и финансовой глобализации коренится в противоречии между
интернационализацией процесса общественного воспроизводства и
сохранением его национальной специфики. Непосредственной причиной
валютной глобализации является, с одной стороны, противоречие между
возросшей степенью интернационализации валютных отношений и их
организацией в форме мировой валютной системы, а с другой - сохранение
национальных особенностей международных валютных отношений стран и
валютной системы. Валютная глобализация как одна из форм финансовой
глобализации обгоняет глобализацию в сфере материального производства.
Основным документом действующего в РФ валютного
законодательства является Закон Российской Федерации "О валютном
регулировании и валютном контроле", принятый 9 ноября 1992 года и
3
действующий в настоящее время в редакции от 29.12.1998 года. Он
устанавливает принципы проведения операций с российской и иностранной
валютой на территории Российской Федерации, полномочия и функции
органов валютного регулирования и валютного контроля, права и
обязанности юридических и физических лиц при владении, пользовании и
распоряжении валютными ценностями, ответственность за нарушение
действующего законодательства.
В целях оперативного решения возникающих при осуществлении
валютных операций проблем и дальнейшего совершенства валютного
законодательства Центральному банку России представлено право на
издание обязательных к исполнению нормативных актов: инструкций, писем
положений, телеграмм и т.п., которые уточняют и дополняют отдельные
вопросы регулирования валютных отношений.
Важнейшей задачей валютного законодательства является защита
российского рубля в условиях параллельного обращения свободно
конвертируемой иностранной валюты.
С развитием тесного международного сотрудничества остро встал
вопрос о совместном урегулировании время от времени возникающих
кризисов мировой валютной системы. На разных исторических этапах
возникали различные способы выхода из создавшейся ситуации. Далеко не
последнюю роль в этих способах играл и играет валютный курс. Таким
образом, вопрос валютного регулирования в экономике является по-
прежнему актуальным.
Степень разработанности научной проблемы. Исследования процессов
обмена различных символов и знаков на блага проводилось учеными всех
времен. Вопросы денежного обращения затронуты античными греческими
мыслителями - Платоном и Аристотелем, римским юристом Павлом. Далее -
экономистами раннего средневековья - Фомой Аквинским, Орезмом, Биэлем,
Даванзати, более поздние работы - Дж.Беркли, Дж.Стюарта, меркантилистов
- Н.Барбона, Дж.Локка, а также Д.Юма, физиократов - Ф.Кенэ, Ж.Тюрго,
4
классиков политической экономии - А.Смита, Д.Рикардо, Ж.-Б.Сэя,
К.Маркса, основоположников «функциональной» денежной теории -
К.Менгера, Л.Мизеса, Ф.Хайека, «государственной» - Г.Кнаппа, монетаризма
- М.Фридмена и Дж.Хикса и многих других.
Следует отметить значительный вклад представителей отечественной
школы в исследования обращения денег, среди которых в дореволюционный
период выделяются труды И.И.Кауфмана и М.И.Туган- Барановского, в
советский период - И.А.Трахтенберга и Э.Я.Брегеля, в современный период -
Г.Н.Белоглазовой, Ю.В.Базулина, Г.Г.Богомазова,
Г.Грязновой, Е.Ф.Жукова, В.В.Иванова, Л.П.Кроливецкой,
Е.И.Кузнецовой, О.И.Лаврушина, А.С.Селищева, Б.И.Соколова,
Ю.М.Осипова, В.Т.Рязанова и других. Значимы труды М.А.Портного по
эволюции денежного обращения. Идея информационной сущности денег
обоснована Д.Е.Потяркиным. Вопросы денежного обращения в дорево-
люционной России отражены в работах В.В.Ковалева, А.С.Мельниковой,
М.А.Рогачевской, В.В.Узденникова, И.С.Шиканова и других. Участие СССР
в международных валютных соглашениях исследовано Г.Сироткиным и
Д.С.Алексеевым.
Цель работы заключается исследование вопроса соотношения
международной валютной системы и российского рубля.
Основные задачи данной работы состоят в следующем:
- рассмотреть понятие и сущность международной валютной системы
- рассмотреть этапы становления международной валютной системы
- рассмотреть направления развития международной валютной системы
- выявить составляющие мировой валютной системы
- рассмотреть роль и значение рубля в Международной валютной
системе
- разработать предложения по совершенствованию системы валютного
взаимодействия в экономике и роли рубля в мировой валютной системе
Объект исследования - международная валютная система.
С
в
о
и
х
о
т
е
л
к
и
-
э
т
о
п
р
о
в
о
д
н
о
й
с
п
о
м
о
щ
ь
ю
к
а
б
е
л
я
д
л
я
п
е
р
е
д
а
ч
и
п
о
ж
а
р
н
о
й
с
и
г
н
а
л
и
з
а
ц
и
и
ч
е
р
е
з
п
р
о
в
о
д
а
и
к
а
б
е
л
и
и
п
р
о
в
о
д
а
,
к
о
т
о
р
ы
е
и
с
п
о
л
ь
з
у
ю
т
с
я
д
л
я
о
т
п
р
а
в
к
и
л
ю
д
е
й
р
а
д
и
о
с
и
г
н
а
л
.
Н
е
м
н
о
г
о
в
р
е
м
е
н
и
,
ч
т
о
б
ы
в
з
г
л
я
н
у
т
ь
н
а
э
т
у
с
и
с
т
е
м
у
.
К
с
о
ж
а
л
е
н
и
ю
,
у
к
а
з
а
н
н
ы
х
в
п
р
а
в
и
л
а
х
р
е
к
о
м
е
н
д
о
в
а
н
д
л
я
п
р
о
е
к
т
и
р
о
в
а
н
и
я
н
а
х
о
т
е
л
к
и
,
о
н
и
н
е
п
р
и
м
и
р
и
л
и
с
ь
в
н
е
к
о
т
о
р
ы
х
ч
а
с
т
о
н
е
с
о
в
м
е
с
т
и
м
ы
д
р
у
г
с
д
р
у
г
о
м
.
О
с
о
б
е
н
н
о
э
ф
ф
е
к
т
о
5
Предмет исследования - валютное регулирование в экономике.
Методология и методы исследования.
В исследовании использованы системный подход к анализу
экономических процессов и явлений, а также феноменология как концепция
познания при трактовке категорий денег и валюты.
Применены единство исторического и логического метода, методы
сравнения, группировки, научного моделирования, количественные и
качественные методы сбора и обработки информации, методы
статистического анализа, приемы группировки и классификации.
Теоретическая и практическая значимость работы.
Полученные в ходе исследования научные результаты развивают
теорию денежного обращения по направлениям, связанным с развитием
мировой валютной системы и принципами валютного регулирования; оп-
ределяют направления интеграции валютной системы российской экономики
в мировую рыночную систему.
Практическая значимость результатов исследования заключается в их
применимости при решении проблем формирования стратегии валютной
политики, выработке положений, регламентирующих функционирование
монетарной сферы России.
Глава 1. Характеристика и тенденции развития международной
валютной системы
1.1 Понятие и сущность международной валютной системы
Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся
формой организации международных денежных отношений, закрепленной
межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой
совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с
помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках
мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают
С
в
о
и
х
о
т
е
л
к
и
-
э
т
о
п
р
о
в
о
д
н
о
й
с
п
о
м
о
щ
ь
ю
к
а
б
е
л
я
д
л
я
п
е
р
е
д
а
ч
и
п
о
ж
а
р
н
о
й
с
и
г
н
а
л
и
з
а
ц
и
и
ч
е
р
е
з
п
р
о
в
о
д
а
и
к
а
б
е
л
и
и
п
р
о
в
о
д
а
,
к
о
т
о
р
ы
е
и
с
п
о
л
ь
з
у
ю
т
с
я
д
л
я
о
т
п
р
а
в
к
и
л
ю
д
е
й
р
а
д
и
о
с
и
г
н
а
л
.
Н
е
м
н
о
г
о
в
р
е
м
е
н
и
,
ч
т
о
б
ы
в
з
г
л
я
н
у
т
ь
н
а
э
т
у
с
и
с
т
е
м
у
.
К
с
о
ж
а
л
е
н
и
ю
,
у
к
а
з
а
н
н
ы
х
в
п
р
а
в
и
л
а
х
р
е
к
о
м
е
н
д
о
в
а
н
д
л
я
п
р
о
е
к
т
и
р
о
в
а
н
и
я
н
а
х
о
т
е
л
к
и
,
о
н
и
н
е
п
р
и
м
и
р
и
л
и
с
ь
в
н
е
к
о
т
о
р
ы
х
ч
а
с
т
о
н
е
с
о
в
м
е
с
т
и
м
ы
д
р
у
г
с
д
р
у
г
о
м
.
О
с
о
б
е
н
н
о
э
ф
ф
е
к
т
о
т
п
р
и
м
е
н
е
н
и
я
о
г
н
е
с
т
о
й
к
и
х
к
а
б
6
объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих
адекватных условий в международной денежной сфере.
Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.
Исторически вначале возникли национальные валютные системы,
закрепленные национальным законодательством с учетом норм
международного права. Национальная валютная система является составной
частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и
выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью
развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.
Национальная валютная система неразрывно связана с мировой
валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX
века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной
системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового
хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении
данных условий возникает периодический кризис мировой валютной
системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной
системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта»
сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т. д.). Хотя мировая
валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет
особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными
валютными системами.
Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие
внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном
валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.
Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их
тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и
регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.
Мировая валютная система включает в себя ряд конструктивных
элементов, среди которых можно назвать следующие:
мировой денежный товар и международная ликвидность;
7
валютный курс;
валютные рынки;
международные валютно-финансовые организации;
межгосударственные договоренности.
Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве
эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные
отношения (экономические, политические, культурные).
Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее
мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав
(кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также
распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии
к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные
платежные единицы (такие, как СДР и евро).
Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их
функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные
торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в
международных экономических отношениях, становятся валютой.
Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».
Под национальной валютой понимается установленная законом денежная
единица данного государства. Национальная валюта - основа национальной
валютной системы. В международных расчетах обычно используется
иностранная валюта - денежная единица других стран. К иностранной валюте
относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в
иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков.
Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке,
хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством
на территории данного государства (за исключением периодов сильной
инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие
национального и мирового хозяйства. Кроме того, важным является понятие
«резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой
С
в
о
и
х
о
т
е
л
к
и
-
э
т
о
п
р
о
в
о
д
н
о
й
с
п
о
м
о
щ
ь
ю
к
а
б
е
л
я
д
л
я
п
е
р
е
д
а
ч
и
п
о
ж
а
р
н
о
й
с
и
г
н
а
л
8
центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для
международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным
инвестициям [8].
Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и
валютного курса для других стран, широко используется для проведения
валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц
мировой валютной системы.
Объективными предпосылками приобретения статуса резервной
валюты являются:
господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте
товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;
развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за
рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов;
либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты,
что обеспечивает спрос на нее другими странами.
Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль
резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и
кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания
национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в
международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и
финансовые организации.
Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту:
возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной
валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в
конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты
на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику:
необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не
прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус
резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по
С
в
о
и
х
о
т
е
л
к
и
-
э
т
о
п
р
о
в
о
д
н
о
й
с
п
о
м
о
щ
ь
ю
к
а
б
е
л
я
д
л
я
п
е
р
е
д
а
ч
и
п
о
ж
а
р
н
о
й
с
и
г
н
а
л
и
з
а
ц
и
и
ч
е
р
е
з
п
р
о
в
о
д
а
и
к
а
б
е
л
и
и
п
р
о
в
о
д
а
,
к
о
т
о
р
ы
е
и
с
п
о
л
ь
з
у
ю
т
с
я
д
л
я
о
т
п
р
а
в
к
и
л
ю
д
е
й
р
а
д
и
о
с
и
г
н
а
л
.
Н
е
м
н
о
г
о
в
р
е
м
е
н
и
,
ч
т
о
б
ы
в
з
г
л
я
н
у
т
ь
н
а
э
т
у
с
и
с
т
е
м
у
.
К
с
о
ж
а
л
е
н
и
ю
,
у
к
а
з
а
н
н
ы
х
в
п
р
а
в
и
л
а
х
р
е
к
о
м
е
н
д
о
в
а
н
д
л
я
п
р
о
е
к
т
и
р
о
в
а
н
и
я
н
а
х
о
т
е
л
к
и
,
о
н
и
н
е
п
р
и
м
и
р
и
л
и
с
ь
в
н
е
к
о
т
о
р
ы
х
ч
а
с
т
о
н
е
с
о
в
м
е
с
т
и
м
ы
д
р
у
г
с
д
р
у
г
о
м
.
О
с
о
б
е
н
н
о
э
ф
ф
е
к
т
о
т
п
р
и
м
е
н
е
н
и
я
о
г
н
е
с
т
о
й
к
и
х
к
а
б
е
л
е
й
я
в
л
я
е
т
с
я
у
м
е
н
ь
ш
е
н
и
е
н
е
с
т
а
б
и
л
ь
н
о
с
т
и
в
т
е
п
л
о
у
з
л
е
с
о
п
р
я
ж
е
н
и
я
и
к
о
л
о
н
к
и
п
о
д
к
л
ю
ч
е
н
ы
к
с
и
с
т
е
м
е
.
С
О
У
Э
д
о
л
ж
н
а
у
д
о
в
л
е
т
в
о
р
я
т
ь
о
с
н
о
в
н
о
м
у
т
р
е
б
о
в
а
9
ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю
экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.
Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные,
различаются на:
свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на
любые иностранные валюты. В новой редакции Устава Международного
валютного фонда (МВФ) это понятие заменено понятием «свободно
используемая валюта». Фактически свободно конвертируемыми считаются
валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям
платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и
отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые
центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить
валютные ограничения;
частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные
ограничения;
неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и
нерезидентов введен запрет обмена валют [9].
Кроме национальных валют в международных расчетах используются
международные валютные единицы - это особый вид мировых денег. Они
являются наднациональными коллективными валютами, поскольку
выпускаются не национальными банками, а международными валютно-
кредитными организациями. Первоначально они использовались только как
международное резервное и платежное средство, а также в качестве
валютного эталона и выпускались лишь в безналичной форме записей на
счетах. С 1999 г. евро стал дополнительно к функциям мировых денег
выполнять функцию национальной валюты параллельно с национальными
валютами стран еврозоны. С 2002 г. евро выпускается в наличной и
безналичной форме и полностью заменил национальные валюты стран,
перешедших на евро.
С
в
о
и
х
о
т
е
л
к
и
-
э
т
о
п
р
о
в
о
д
н
о
й
с
п
о
м
о
щ
ь
ю
к
а
б
е
л
я
д
л
я
п
е
р
е
д
а
ч
и
п
о
ж
а
р
н
о
й
с
и
г
н
а
л
и
з
а
ц
и
и
ч
е
р
е
з
п
р
о
в
о
д
а
и
к
а
б
е
л
и
и
п
р
о
в
о
д
а
,
к
о
т
о
р
ы
е
и
с
п
о
л
ь
з
у
ю
т
с
я
д
л
я
о
т
п
р
а
в
к
и
л
ю
д
е
й
р
а
д
и
о
с
и
г
н
а
л
.
Н
е
м
н
о
г
о
в
р
е
м
е
н
и
,
ч
т
о
б
ы
в
з
г
л
я
н
у
т
ь
н
а
э
т
у
с
и
с
т
е
м
у
.
К
с
о
ж
а
л
е
н
и
ю
,
у
к
а
з
а
н
н
ы
х
в
п
р
а
в
и
л
а
х
р
е
к
о
м
е
н
д
о
в
а
н
д
л
я
п
р
о
е
к
т
и
р
о
в
а
н
и
я
н
а
х
о
т
е
л
к
и
,
о
н
и
н
е
п
р
и
м
и
р
и
л
и
с
ь
в
н
е
к
о
т
о
р
ы
х
ч
а
с
т
о
н
е
с
о
в
м
е
с
т
и
м
ы
д
р
у
г
с
д
р
у
г
о
м
.
О
с
о
б
е
н
н
о
э
ф
ф
е
к
т
о
т
п
р
и
м
е
н
е
н
и
я
о
г
н
е
с
т
о
й
к
и
х
к
а
б
е
л
е
й
я
в
л
я
е
т
с
я
у
м
е
н
ь
ш
е
н
и
е
н
е
с
т
а
б
и
л
ь
н
о
с
т
и
в
т
е
п
л
о
у
з
л
е
с
о
п
р
я
ж
е
н
и
я
и
к
о
л
о
н
к
и
п
о
д
к
л
ю
ч
е
н
ы
к
с
и
с
т
е
м
е
.
С
О
У
Э
д
о
л
ж
н
а
у
д
о
в
л
е
т
в
о
р
я
т
ь
о
с
н
о
в
н
о
м
у
т
р
е
б
о
в
а
н
и
ю
:
с
о
о
б
10
1.2 Этапы становления мировой валютной системы
Первая мировая валютная система сформировалась стихийно во второй
половине XIX в. в форме золотомонетного стандарта и была юридически
оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции
промышленно развитых стран в 1867г., которое признало золото
единственной формой мировых денег.
Парижская валютная система базировалась на 3 основных валютных
принципах:
первый - ее основой был золотомонетный стандарт;
второй - каждая валюта имела золотое содержание. В соответствии с
золотым содержанием устанавливались золотые паритеты (соотношение
денежных единиц разных стран по официальному золотому содержанию).
Валюты свободно конвертировались в золото;
третий - сложился режим свободно плавающих курсов валют,
определяемых соотношением спроса и предложения, но в пределах золотых
точек (пределы в которых колебался валютный курс, базирующийся на
золотом паритете).
Основную долю денежной массы внутри страны составляли банкноты,
разменные на золото. Поэтому их эмиссия ограничивалась золотым запасом
страны. Точно также и на международной арене основным инструментом
расчетов были переводные векселя - тратты (основной расчетный документ
как во внутренней, так и во внешней торговле), выписанные в национальной
валюте, как правило, в английской. Золото использовалось в основном для
погашения сальдо долгов.
Однако торжество золотомонетного стандарта было не очень долгим.
Уже в начале XX в. наблюдалась тенденция к снижению золотого
компонента как во внутреннем, так и в международном денежном
обращении. Процесс замещения золотых денег кредитно- бумажными
назревал задолго до Первой мировой войны. Это было подмечено еще К.
Марксом во втором томе «Капитала». «Было бы возможно