52
На современном этапе примерно 95% добычи золота в России
осуществляется в регионах, которые расположены на Урале, в Сибири, на
Дальнем Востоке.
Производство попутного золота из комплексных полиметаллических
месторождений снизилось до уровня 2011 года, что, возможно, обусловлено
некоторым сокращением объема добычи цветных металлов в стране.
В 2017 г Россия продолжает осуществлять операции по покупке золота на
мировом рынке. За 2017 г. Россией было приобретено 100,6 тонн золота, что
составляет практически половину объема мировых покупок золота
государственным сектором.
Таким образом, Россия закрепляет позиции крупнейшего покупателя
золота на мировом рынке на протяжении последних лет на фоне общего
сокращения мировых закупок золота государственным сектором
100
.
Производство серебра в 2017 г. выросло на 2,1% до 593,19 т (19,1 млн.
унций). Прирост обеспечен существенным увеличением извлечения попутного
серебра. Объем добычи и вторичной переработки снизились. Добыча
сократилась на 8,1% до 268,3 т (8,6 млн. унций). Переработка – на 1,7% до 196,8
т (6,3 млн. унций).
Добыча серебра практически полностью локализована в
Дальневосточном федеральном округе (95%, в т.ч. Магаданская область – 56%).
Основным производителем является Полиметалл (более 80% от общего объема
производства серебра в России).
Любое государство в мире, которое является участником мирового рынка
драгоценных металлов, ощущает его влияние на свое развитие в результате
изменений спроса и предложения на золото, серебро роста цен на драгоценные
металлы и прочих факторов. Продавцы и покупатели на данном рынке
являются по своей сути экономически независимыми, суверенными субъектами
100
Янкевич В. С. Финансово-правовые проблемы обращения драгоценных металлов и
драгоценных камней в Российской Федерации / С.В. Янкевич - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152 с.
53
рыночных отношений, вследствие чего их планы могут совпасть лишь
случайным образом
101
.
Так как драгоценные металлы не амортизируются, они могут быть
многократно коммерциализированны, что с течением времени увеличивает их
позитивный вклад в уровень доходности финансового рынка, налоговых сборов
и экономический рост. В случае, когда мировой рынок является конкурентным,
а цены на нем характеризуются высокой гибкостью, процесс корректировки
планов покупателей и продавцов при условии сохранения неизменных
экономических условий завершается установлением общего экономического
равновесия.
Это свидетельствует о достижении равенства спроса и предложения на
мировом рынке драгоценных металлов. На данном рынке равновесие означает
максимизацию доходов производителей и получение максимальной полезности
от золота (к примеру) потребителями.
Недостаточный уровень конкурентности рынка, негибкость цен, а также
несовершенство информации могут быть причинами стабильного нарушения
равновесия на мировом рынке драгоценных металлов
102
.
Основной критерий, по которому выделяются макроэкономические
субъекты национальной экономики, которые находятся под влиянием мирового
рынка золота, определяется той специфической ролью, которую каждый из
субъектов играет в процессе организации экономической деятельности.
Среди данных субъектов выделяют:
1. Сектор домашних хозяйств, который включает в себя семьи
государства и направляет свою деятельность на удовлетворение собственных
потребностей на основе операций с золотом;
101
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.
102
Янкевич В. С. Финансово-правовые проблемы обращения драгоценных металлов и
драгоценных камней в Российской Федерации / С.В. Янкевич - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152 с.
54
2. Предпринимательский сектор, объединяющий всю совокупность
предприятий, которые зарегистрированы внутри страны и организуют свою
деятельность для извлечения прибыли от добычи золота;
3. Государственный сектор, который представляет собой все
государственные учреждения и институты, которые регулируют и формируют
законодательную и нормативную базу по операциям и добычи золота на
внутреннем рынке страны
103
.
Данный сектор также осуществляет те или иные меры по регулированию
внешнеэкономических связей государства на мировом рынке золота. В отличие
от остальных субъектов, государственный сектор при осуществлении своих
экономических действий основывается на общенациональных интересах;
4. Иностранный сектор, представляющий собой совокупность всех
субъектов экономики, которые имеют постоянное местонахождение вне
территории государства и участвуют в процессе функционирования мирового
рынка золота.
Взаимодействие данного сектора с прочими экономическими субъектами
национальной экономики государства основывается на внешнеэкономических
связях посредством взаимного обмена валютой и золотом.
Государственный сектор находится в тесной связи с остальными
элементами экономической системы с участием в процессе регулирования
потоков золота следующими тремя методами: посредством налогов,
государственных закупок и займов
104
.
Иностранный сектор, подобно государственному, тоже связан с прочими
экономическими субъектами также тремя методами.
Первый метод – импорт золота. Данное золото поступает в государство
на рынок, а встречный поток денежных платежей, который отражен в модели
кругооборота – с рынка золота в иностранный сектор.
103
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.
104
Бегларян К. А. Тенденции на рынке драгоценных металлов / К. А. Бегларян, Л. Н.
Сорокина // Гуманитарные научные исследования, 2017. - № 9 (73). - С. 18.
55
Второй метод – экспорт золота. Денежные средства, которые получены в
обмен на стоимость золота и проданы иностранным покупателям, поступают на
внутренний золотой рынок, на котором они сливаются с потоками денежных
средств от продажи золота государству и национальным домашним хозяйствам.
Разница величины денежных поступлений по экспорту и по импорту – это
чистый экспорт, который является составным элементом совокупного объема
расходов на покупку национального продукта государства.
Третий метод – проведение различных международных финансовых
операций, которые связаны не только с получением займов под обеспечение
запасом золота и предоставлением ссудных средств, но и с трансакционными
сделками по купле-продаже реальных активов.
Данные операции ведут к возникновению определенных платежных
потоков, которые направлены не только внутрь экономических систем, но и за
их пределы
105
.
Так как Российская Федерация является активным участником мирового
рынка драгоценных металлов, то все вышеназванные особенности влияния
мирового рынка на национальную экономику присущи и нашему государству.
Правительство Российской Федерации осуществляет активную скупку
золота. Очевидно, что на современном этапе своего развития Россия
переживает период ориентации на увеличение государственных запасов золота.
Российский рынок золота характеризуется своей экспортной
ориентацией, так как объема драгоценных металлов, которые добываются на
территории России, достаточно не только в целях обеспечения собственных
потребностей, но и для массовой продажи прочим государствам
106
.
Баланс мирового спроса и предложения золота, участником которого
является Россия, представлен в табл. 3.1.
105
Бегларян К. А. Тенденции на рынке драгоценных металлов / К. А. Бегларян, Л. Н.
Сорокина // Гуманитарные научные исследования, 2017. - № 9 (73). - С. 18.
106
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.
56
Таблица 3.1.
Баланс мирового спроса и предложения золота, тонн
107
2016
2017
Прирост, тонн
Прирост, %
Предложение золота
Добыча
2395
2394
-1
-0,04
Повторно переработанное
золото
1014
949
-65
-6,4
Хеджирование
производителей (чистая
позиция)
68
-14
-82
-120,6
Итого предложение
3477
3329
-148
-4,3
Спрос на золото
Ювелирное производство
1352
1594
242
17,9
Промышленное производство
264
276
12
4,5
Государственный сектор
(чистая позиция)
160
205
45
28,1
Инвестиции в слитки и
монеты
690
708
18
2,6
Итого физический спрос
2466
2783
317
12,9
Избыток / дефицит
1011
546
-465
-46
Внебиржевые запасы
683
175
-508
-74,4
Биржевые запасы
131
-22
-153
-
Баланс
197
392
195
99,0
Цены на золото
среднегодовые (London)
1259
1251,3
-
-0,6
Цены на золото на конец
периода
1334,8
1277,9
-
-4,3
По некоторым оценкам экспертов, осуществленным Союзом
золотопромышленников, существует необходимость разработки мер поддержки
государством золотодобывающей промышленности, вследствие которых
появятся возможности по привлечению новых капиталов в целях освоения
новых месторождений, внедрения новых технологий и техники,
стимулирования производителей данного драгоценного металла.
В условиях кризисных явлений последних лет, сложились следующие
условия для сокращения производственных затрат по добыче золота в
Российской Федерации:
ослабление курса российского рубля;
падение цен на нефть;
107
Драгоценные металлы. Итоги 2017 года [Электронный ресурс] – Режим доступа:
http://www.ra-national.ru/sites/default/files/analitic_article/Драгоценные%202017.pdf
57
введение экономических санкций в отношении России
108
.
Сокращение затрат по добыче золота делает золотодобывающие
предприятия России более конкурентоспособными в сравнении с зарубежными
аналогичными предприятиями. Однако подобная тенденция носит
непродолжительный характер. В ближайшее время участниками рынка золота
ожидается увеличение количества сделок по поглощению и слиянию
предприятий по добыче золота, а также рост рублевых и долларовых цен на
данную продукцию.
Таким образом, увеличение макроэкономических рисков в Российской
Федерации выступает в качестве дополнительного фактора, который
препятствует эффективному привлечению инвестиций. В связи с некоторыми
проблемами можно выделить следующие перспективы развития данной
отрасли:
1. Рынок будет стимулировать производителей золота повышать
эффективность использования существующих мощностей производства;
2. Прогнозируется рост количества сделок в отрасли добычи золота и
рост цен на золотую продукцию, как в рублях, так и в долларах США;
3. Консолидация в сегменте средних и мелких предприятий приведет к
укрупнению мощностей производства и увеличению числа предпосылок для
роста инвестиций в золотодобывающий сектор;
4. Наряду с нехваткой инвестиционных средств имеется риск сокращения
работ по геологоразведке, в связи с этим необходимо принятие ряда мер в
целях управления данным риском, включая поддержку государства;
5. Государству необходимо создавать эффективные механизмы по
привлечению инвестиций в данную отрасль и предоставлять льготы
предприятиям, которые осуществляют геологическую разведку в Сибири
страны и на Дальнем Востоке
109
.
108
Бегларян К. А. Тенденции на рынке драгоценных металлов / К. А. Бегларян, Л. Н.
Сорокина // Гуманитарные научные исследования, 2017. - № 9 (73). - С. 18.
109
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.
58
Итак, рынок драгоценных металлов является важным фактором как
социального, так и экономического развития страны. Объемы производства и
добычи драгоценных металлов в Российской Федерации находятся на
достаточном уровне, и при этом наблюдается тенденция роста. Также
сохраняется способность поддержания на требуемом уровне потребности в
наращивании золотых резервов государства, но при этом данная отрасль все же
нуждается в модернизации.
3.2 Проблемы и перспективы развития рынка
Рынок драгоценных металлов в России развит относительно слабо в
сравнении с Западом. Это касается уровня доходов и финансовой грамотности
населения, степени развития институтов, инфраструктуры и законодательства.
Для России свойственно:
1. Несовершенство нормативно-правовой базы:
2. Налог на добавленную стоимость на слитки;
3. Ограниченное использование металлических счетов;
4. Отсутствие окончательно сформированной рыночной инфраструктуры
и биржевого оборота металлов;
5. Сохранение повышенной экспортной ориентации рынка на фоне
ограниченного внутреннего спроса
110
.
Так, что касается вложений в драгоценные металлы, то в России для
граждан существует несколько вариантов: приобрести слитки, инвестиционные
монеты либо обезличенное золото на металлическом счете в банках.
Приобретение слитков влечет за собой необходимость уплаты НДС и детальное
изучение слитка на предмет его подделки при обратной продаже.
110
Янкевич В. С. Финансово-правовые проблемы обращения драгоценных металлов и
драгоценных камней в Российской Федерации / С.В. Янкевич - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152 с.
59
Иной вариант вложения денег – инвестиционные монеты. Данный
вариант является более привлекательным, поскольку здесь нет необходимости
уплаты НДС, однако данный монеты являются дефицитным товаром. Один из
недостатков слитков и монет – нестабильная маржа банков как разница между
ценой покупки и ценой продажи.
В периоды нестабильности цен данная маржа возрастает в пользу банков,
когда покупка и продажа золота являются наиболее выгодными. В конечном
счете, для граждан становятся выгодными лишь обезличенные металлические
счета.
Осуществление валютных интервенций в целях стабилизации котировок
национальной валюты относительно валют иных стран является одной из целей
применения золотовалютных резервов. Благодаря этому в последнее время
наметились некоторые улучшения в сфере использования рубля на мировых
финансовых рынках.
К примеру, на мировом валютном рынке Forex за последние 12 лет доля
расчетов в рублях увеличилась втрое. Рубль стал использоваться при расчетах
по фондовым операциям через некоторые платежные системы. Российский
рубль применяется и в приграничной торговле. К примеру, с ноября 2010 года в
системе торговли иностранными валютами в Китае стали проводиться торги
рублем
111
.
Вследствие чего, существует необходимость разработки
интернационализации рубля, валютной политики и стратегии на основе
укрепления экономического и валютного потенциала Российской Федерации,
повышения рыночной конкурентоспособности рубля, разработки этапов
достижения данных целей.
При этом, существует мнение о том, что в будущем неизбежен возврат к
золотому стандарту, поскольку система фиатных денег влечет за собой
периодические коллапсы денежной системы и экономические кризисные
111
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.
60
явления. Вследствие чего дальнейшее развитие рынка драгоценных металлов в
России будет способствовать укреплению позиций России на мировой арене
Перспективой развития рынка драгоценных металлов России, является
ужесточение экологических требований к автомобилям в Китае и еврозоне,
рост крупнейших автомобильных рынков на 1–3% в год, которые обеспечивают
увеличение спроса на металл.
Благодаря данным факторам, на рынке палладия будет сохраняться
дефицит в размере 3–8% от потребления на протяжении 2019–2023 гг., цены
будут сохраняться на высоком уровне, на уровне $900–1000 за унцию. Однако,
такая ситуация может привести к обратному эффекту: слишком высокие цены
на палладий приведут к его частичному замещению на платину в
автомобильной промышленности.
Возможно, это приведет к выравниванию цен на эти металлы в 2020–2022
гг. на уровне $1000–1100 за унцию
112
.
Также для России на текущий момент наиболее актуальной является
проблема становления внутреннего рынка драгоценных металлов в целом, и
формирование его отдельных элементов. Данный факт объясняется тем, что в
России отсутствуют серьѐзные рыночные традиции обращения золота, а также
относительной молодостью формирующегося рынка драгоценных металлов
России.
Главный дискуссионный вопрос развития национального рынка
драгоценных металлов – определение верного подхода к организации данных
рыночных отношений. Несомненно, что укрепление позиций России на
мировом рынке драгоценных металлов невозможно без верного и эффективного
формирования национально рынка.
На основе вышеприведѐнных фактов можно выделить следующие
тенденции рынка драгоценных металлов в России:
112
Янкевич В. С. Финансово-правовые проблемы обращения драгоценных металлов и
драгоценных камней в Российской Федерации / С.В. Янкевич - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152 с.
61
Российская золотодобывающая промышленность постепенно
адаптируется к условиям рыночной экономики, что выражается в наращивании
объемов производства золота как в целом по стране, так и в отдельных ее
субъектах;
Продолжается либерализация регулирования операций с участием золота.
Однако стоит отметить, что в целом данные тенденции оказывают слабое
влияние на развитие золотого рынка, так как имеется ряд нерешенных проблем,
основными из которых являются:
1. выработка крупных месторождений золота;
2. практически полное прекращение геологоразведочных работ;
3. устаревание основных фондов крупных предприятий по добыче золота;
4. недостаточный уровень разработки программ и концепций развития
рынка драгоценных металлов в целом, а также в отдельных регионах страны
113
.
Таким образом, рынок драгоценных металлов в России является
закрытым рынком с ограниченным обращением и привилегированным
положением государства в качестве основного покупателя, со значительными
объемами государственных заказов, которые размещаются на приоритетной
основе, характеризуемый неразвитой инфраструктурой, низким спросом,
низким уровнем стимулирования рыночных участников со стороны
правительства и непредсказуемыми условиями ведения хозяйственной
деятельности.
Усиление позиций России на мировом рынке золота является возможным
при осуществлении следующих мер:
1. расширение масштабов осуществления операций с золотом
российскими коммерческими банками;
2. выход на мировой рынок наиболее крупных предприятий по
производству золота;
113
Мастепанова М. С. Рынок драгоценных металлов / М. С. Мастепанова // В
сборнике: Достижения современной науки: от теории к практике, 2017. - С. 146-148.