52
ПАО
ну
от
«ГМК
по
ну
Норильский
те
но
никель»
ну
по
Норильский
же
то
никель
до
ту
–
то
ну
диверсифицированная
их
из
горно-металлургическая
из
их
компания,
за
от
крупнейший
за
из
мировой
ну
то
производитель
же
за
металлов
ну
ну
платиновой
их
то
группы,
не
до
никеля,
но
те
меди.
их
ну
Главный
их
из
производитель
от
то
никеля
от
ту
в
на
то
России
не
ну
(порядка
их
те
90%).
за
их
Основное
до
на
производство
по
от
локализовано
на
то
в
то
до
России:
до
по
Кольский
их
до
полуостров
ту
ну
(Кольская
ну
ну
ГМК)
по
во
и
по
до
полуостров
от
он
Таймыр
то
ну
(Заполярный
ну
те
филиал),
ну
за
а
то
на
также
ну
то
в
он
на
Финляндии
от
за
(Norilsk
от
ну
Nickel
же
не
Harjavalta).
ну
ну
Основными
то
не
акционерами
во
он
являются
то
ну
В.
до
те
Потанин
до
их
(30,41%
не
на
через
по
из
Olderfrey
от
на
Holdings
от
по
Ltd)
то
их
и
за
до
О.
то
ту
Дерипаска
их
за
(27,67%
же
ну
через
их
ну
UC
во
их
Rusal
то
за
Ltd).
то
же
Производственные
на
за
показатели
их
за
по
их
то
итогам
во
из
9
от
от
месяцев
от
те
2017
по
во
года
ну
их
по
их
не
основным
во
от
производимым
до
их
металлам
их
за
продемонстрировали
из
ту
разнонаправленную
за
их
динамику:
по
от
никель
во
не
–
по
то
сокращение
по
от
производства
то
от
на
за
же
11%
во
не
до
во
их
157
по
от
тыс.
за
за
тонн;
ну
ну
медь
те
за
–
ту
то
рост
по
во
на
же
по
10%
на
те
до
не
ту
291
же
за
тыс.
от
по
т;
ну
же
палладий
ту
то
–
по
ту
рост
он
во
на
те
за
2%
во
то
до
за
он
2
ну
во
026
от
ну
тыс.
за
за
тр.
ту
за
унций
от
ту
(98,1%
то
то
-
за
во
российские
во
ну
активы),
за
их
что
ну
те
связано
на
за
преимущественно
за
от
с
их
по
увеличением
ту
за
содержания
по
за
металла
те
то
в
от
из
руде;
то
их
платина
от
ну
–
же
по
на
же
не
уровне
он
по
9
за
во
месяцев
ту
от
2016
за
ну
года
не
из
–
те
до
493
те
по
тыс.
же
то
унций
по
за
(98%
же
ну
-
от
за
российские
то
их
активы).
по
ну
По
их
во
итогам
до
по
2017
за
ту
года
же
от
ожидается
ну
же
выпуск:
во
по
никеля
те
их
–
их
то
206-211
от
не
тыс.
за
он
тонн
их
до
(снижение
по
их
на
из
во
10,6%-12,7%
ту
по
к
ту
их
2016
те
то
г.);
ну
по
меди
их
во
–
во
от
377-387
до
от
тыс.
за
за
тонн
во
за
(рост
от
не
на
их
ту
4,7%-7,5%);
за
на
палладия
по
же
–
те
не
2
их
но
636-2
по
ну
732
ту
от
тыс.
на
их
тр.
то
ну
унций
за
за
(рост
от
то
на
же
на
0,7%-4,4%);
их
те
платины
но
на
–
от
их
581-645
те
не
тыс.
их
же
тр.
он
по
унций
до
во
(снижение
от
ну
на
до
до
9,8%
по
ну
или
во
во
небольшой
то
ну
прирост
от
ту
0,2%).
за
за
Факторами
за
их
снижения
их
от
выпуска
на
за
никеля
за
ту
стала
но
за
полная
ту
их
остановка
во
за
со
же
от
второго
же
за
полугодия
по
до
2016
за
их
года
за
за
Никелевого
из
за
завода
во
от
(Заполярный
ну
не
филиал)
их
во
и
на
за
начало
ту
же
переработки
ту
за
российского
во
их
сырья
до
по
на
их
то
Norilsk
по
от
Nickel
ту
то
Harjavalta
из
он
(Финляндия).
Финансовые
не
их
результаты
их
до
компании
на
во
характеризовались
на
за
сокращением
не
по
выручки
во
по
по
до
за
РСБУ
за
ту
за
их
во
9
от
он
месяцев
те
из
2017
за
до
года
то
за
на
он
до
1,1%
за
на
до
то
на
307,3
до
от
млрд
во
же
руб.
ту
же
Чистая
те
ну
прибыль
ну
их
за
ту
по
аналогичный
за
от
период
за
не
сократилась
то
же
опережающими
то
во
темпами
ну
ту
на
от
их
23,2%
их
их
до
их
на
97,7
во
по
млрд
на
но
руб.
за
на
преимущественно
по
от
за
от
их
счет
во
их
роста
он
он
себестоимости
то
те
продаж
то
не
(на
по
по
2,6%),
от
ну
управленческих
на
от
(на
до
не
8,7%)
то
от
и
ту
от
прочих
во
из
(на
по
же
73%)
их
за
расходов.
их
по
Консолидированная
их
то
выручка
те
же
по
то
ну
итогам
не
их
первого
те
не
полугодия
во
во
2017
на
он
года
не
то
(последние
же
ну
доступные
за
за
данные
то
же
на
их
за
26.11.2017
не
то
г.)
за
от
выросла
их
на
на
то
же
10,5%
от
по
до
на
из
4,2
на
за
млрд
не
их
долл.
на
те
США
по
от
в
до
до
сравнении
он
по
с
за
из
аналогичным
их
он
периодом
ту
во
прошлого
за
во
года,
ту
от
в
он
те
т.ч.
ту
53
он
выручка
то
от
от
ну
по
продажи
те
не
металлов
же
на
выросла
до
до
на
ту
по
9,3%
их
то
до
ну
не
3,9
он
по
млрд
их
за
долл.
до
ну
США.
же
от
Драйверами
же
их
роста
на
не
выручки
от
за
стал
то
ту
рост
те
во
цен
же
от
на
по
за
металл,
во
их
особенно
на
за
на
их
от
палладий.
ту
их
В
те
от
результате
же
он
изменилась
за
же
продуктовая
ну
за
структура
ну
от
выручки:
то
во
существенно
из
от
выросла
во
то
доля
их
во
палладия:
по
от
на
то
по
7
по
ту
п.п.
то
во
до
по
за
30%.
за
на
Доля
за
их
никеля
ну
их
снизилась
по
во
на
от
ну
9
от
то
п.п.
во
то
до
то
до
27%.
то
из
Доля
не
те
меди
во
до
выросла
ну
за
на
те
от
2
то
от
п.п.
за
ту
до
те
он
26%.
их
по
Платины
их
за
–
их
за
снизилась
по
то
на
за
на
2
от
он
п.п.
во
их
до
до
до
8%.
ту
их
Несмотря
не
их
на
их
ну
рост
на
их
выручки
из
за
показатель
их
за
EBITDA
по
не
снизился
во
то
на
от
те
3%
их
до
до
на
их
1,7
за
на
млрд
от
их
долл.
из
то
США.
ту
за
Рентабельность
не
их
по
их
их
EBITDA
ту
по
–
от
ну
на
ту
до
7
их
на
п.п.
от
ну
до
то
то
41%.
их
то
Негативное
ну
не
влияние
он
за
оказало
за
те
укрепление
их
ну
рубля
за
за
и
на
из
рост
то
ту
рублевой
ну
то
инфляции
из
их
(-357
по
до
млн
за
ту
долл.
то
ну
США);
то
но
единовременные
за
от
факторы
до
он
по
за
ну
реализации
во
те
запасов
же
то
и
за
не
росту
их
от
социальных
за
за
расходов
ту
ну
(-352
за
по
млн
их
же
долл.
от
то
США);
то
их
операционные
по
же
факторы,
те
на
связанные
то
за
с
их
от
навигацией
ну
до
в
же
ту
порту
ту
по
Дудинка
во
во
(-106
по
те
млн
за
то
долл.
до
ну
США).
от
по
Долговая
на
по
нагрузка
от
то
по
ну
то
итогам
за
от
первого
во
те
полугодия
на
ту
2017
их
до
года
во
не
выросла.
ну
из
Чистый
за
во
долг
то
их
увеличился
от
их
на
ну
их
21,7%
то
на
до
не
во
5,6
те
по
млрд
ту
по
долл.
ну
же
США.
во
за
Однако
но
же
показатель
же
за
отношения
те
же
чистого
по
он
долга
до
во
к
за
ну
EBITDA
по
то
(1,5х)
те
за
остается
до
за
ниже
до
их
индикативного
до
во
уровня
ну
ну
3,0х.
на
те
Во
за
до
втором
во
их
квартале
ну
от
компания
за
то
разместила
их
за
2
во
за
выпуска
за
то
евробондов
за
из
по
по
ту
рекордно
он
за
низким
на
же
для
то
ну
себя
ну
за
ставкам;
во
во
была
из
за
одобрена
те
не
кредитная
по
не
линия
ту
от
на
от
те
2,2
за
же
млрд
на
по
долл.
то
же
США;
их
то
осуществлено
от
то
изменение
за
же
условий
за
же
кредитования
за
их
Сбербанка
ну
на
в
их
то
сторону
по
за
понижения
по
за
процентных
во
те
платежей.
на
те
В
то
от
структуре
ну
их
долга
от
ну
более
ту
то
80%
на
ту
-
во
ну
долгосрочный
во
ту
долг.
по
те
В
во
их
целом
во
их
долговая
из
во
нагрузка
за
за
остается
их
за
комфортной.
то
во
Нордголд
те
по
(Nord
до
их
Gold
за
за
N.V.
на
по
или
ну
те
«Nordgold»)
за
их
Нордголд
до
по
создавалась
до
ту
в
по
на
2007
их
не
году
же
то
в
те
от
качестве
же
же
золотодобывающего
по
по
дивизиона
от
но
Северстали.
за
от
В
на
их
2012
ну
их
году
на
он
стала
ту
до
независимой
до
от
публичной
за
до
международной
за
по
компанией
за
ну
(размещение
во
их
на
те
за
Лондонской
на
ну
фондовой
за
ту
бирже).
их
от
В
от
за
начале
за
во
2017
ту
же
года
за
их
компания
то
ту
провела
за
от
делистинг.
их
ну
Основной
за
от
акционер
не
их
–
по
то
А.
то
ну
Мордашов
за
на
увеличил
по
от
долю
не
по
на
во
за
7,6
за
же
п.п.
их
во
до
за
по
98,37%
из
за
в
по
из
структуре
то
за
акционерного
от
их
капитала.
от
ну
На
он
до
сегодняшний
их
он
день
до
во
география
за
из
присутствия
за
за
(производство
те
то
и
от
ну
проекты
за
во
развития)
ту
из
охватывает
во
по
6
он
за
стран
из
их
на
за
их
4
за
по
континентах.
до
те
Производственные
же
54
за
активы
за
не
включают
их
же
9
не
то
золотодобывающих
их
от
рудников
на
за
в
их
их
России
их
их
(4),
от
по
Казахстане
не
их
(1),
же
за
Буркина-Фасо
то
их
(3)
за
он
и
по
за
Гвинее
от
на
(1).
на
ту
Производственные
по
по
показатели
от
ну
по
же
от
итогам
их
ту
9
ну
во
месяцев
во
за
2017
же
до
года
от
же
продемонстрировали
их
не
рост.
не
же
Объем
за
во
производства
от
их
аффинированного
от
их
золота
ту
он
вырос
ну
во
на
то
до
13%
за
их
до
же
же
716,8
за
он
тыс.
но
во
унций
то
ну
золотого
их
их
эквивалента
то
не
по
то
их
сравнению
их
ту
с
во
из
аналогичным
их
ту
периодом
те
то
2016
то
от
года.
ту
же
По
ту
их
итогам
ту
не
года
не
на
ожидается
их
за
выход
он
их
производства
за
во
на
же
на
950
за
их
тыс.
от
ну
унций.
ту
их
Рост
то
их
выработки
от
то
произошел
ну
то
за
их
то
счет
во
за
рудников
во
во
Bissa-Bouly
за
за
(Буркина-Фасо,
не
те
запущен
за
на
в
за
по
сентябре
ну
во
2016
за
их
года),
их
ту
«Березитовый»
же
ту
и
их
по
«Суздаль».
на
за
В
ту
за
2018
то
на
году
за
те
ожидается
по
но
запуск
по
их
рудника
за
же
Гросс
то
по
(Якутия),
то
из
на
ну
от
текущий
ту
ну
момент
во
же
реализация
он
от
проекта
те
же
идет
их
же
в
из
не
соответствии
за
за
с
не
за
графиком
ту
от
и
на
на
бюджетом.
до
за
Совокупные
же
во
доказанные
ну
из
и
во
за
вероятные
он
их
запасы
до
же
компании
не
по
оцениваются
ну
за
в
то
ну
14
от
те
858
их
во
тыс.
из
ну
унций.
до
за
Себестоимость
за
но
производства
но
же
золота
во
за
с
от
за
учетом
ту
до
капитальных
их
от
вложений
их
по
в
до
ту
действующие
ну
из
активы
то
то
(AISC34)
за
то
по
во
во
итогам
за
те
9
от
по
месяцев
на
во
2017
ну
за
года
по
за
осталась
во
ту
практически
за
во
без
от
те
изменений
на
за
–
ну
то
прирост
их
он
на
не
же
0,4%
на
те
до
он
не
908
за
во
US$/oz.
ну
во
Цена
он
за
реализации
за
он
золота
во
по
также
то
до
осталась
те
за
практически
за
то
без
их
те
изменений
же
ну
–
до
то
прирост
за
их
0,5%
то
же
до
ну
во
1
ту
на
257
до
ту
US$/oz.
на
по
В
из
то
результате
ту
во
роста
он
их
производства
их
то
выручка
то
до
компании
ну
от
за
он
до
9
из
на
месяцев
по
во
2017
за
во
года
на
их
увеличилась
на
во
на
ту
по
13%
же
от
до
из
то
900,5
ту
же
млн
ну
те
долл.
на
те
США
за
не
по
он
за
сравнению
ну
на
с
те
ну
аналогичным
то
не
периодом
ну
до
прошлого
же
ну
года.
ну
по
Показатель
во
их
EBITDA
во
же
вырос
их
за
на
те
же
3%
ну
то
до
же
от
379,7
на
на
млн
за
за
долл.
от
не
США.
то
но
Рентабельность
ту
по
по
по
во
EBITDA
то
ну
снизилась
на
за
на
от
от
4,1
на
же
п.п.
от
то
до
за
из
42,2%.
за
их
Чистая
за
ту
прибыль
их
их
сократилась
те
за
на
ту
за
24%
до
по
до
не
ту
114
из
за
млн
во
же
долл.
их
ну
США,
ну
по
что
во
их
связано
те
за
с
не
их
ростом
их
от
затрат,
их
то
частично
то
во
компенсированных
ту
то
повышением
же
ту
объема
за
во
продаж.
же
во
Общий
он
за
долг
на
их
компании
ну
за
на
то
ту
конец
за
ну
3-го
ту
не
квартала
же
за
2017
от
по
года
не
из
вырос
из
не
на
до
то
15%
ну
за
до
от
во
1
то
их
млрд
ту
по
долл.
их
те
США.
то
их
Чистый
по
то
долг
ту
по
компании
за
за
вырос
же
за
на
за
не
19%
их
же
до
от
от
668,7
до
от
млн
ну
ну
долл.
не
по
США.
от
за
При
те
по
этом
же
то
капитальные
по
за
вложения
за
ну
за
то
он
9
то
их
месяцев
по
то
сократились
но
во
на
за
по
6%
то
до
до
же
от
236,8
он
же
долл.
за
по
США
те
он
на
ну
же
фоне
от
то
завершения
их
он
строительства
ну
от
рудника
то
за
Bouly
ту
до
(Буркина-Фасо),
ну
же
который
ту
ту
на
те
до
сегодняшний
их
по
день
по
во
генерирует
за
по
наибольший
из
же
свободный
за
за
денежный
за
из
поток
не
по
среди
но
ну
активов
за
их
компании.
за
ту
Долговая
во
от
нагрузка
до
их
в
не
их
целом
их
их
остается
по
во
ниже
ну
те
индикативных
то
не
уровней:
на
на
показатель
до
до
отношения
то
за
чистого
их
по
долга
их
до
к
за
то
EBITDA
за
ну
по
за
то
итогам
то
от
9
ну
ну
месяцев
из
55
то
2017
не
за
года
до
за
составил
по
то
1,8х
32
.
АО
на
за
«Полиметалл»
же
во
(Polymetal
ту
на
International
же
за
plc)
ну
за
Полиметалл
по
на
основана
от
их
в
до
за
1998
за
по
году.
на
от
Является
от
то
доминирующим
за
во
производителем
то
за
серебра
во
то
в
до
за
России,
те
ну
а
не
по
также
ну
по
вторым
во
по
после
во
от
«Полюс
ту
за
Золото»
то
до
производителем
за
то
золота.
из
но
Помимо
он
не
драгоценных
от
не
металлов
ту
их
компания
ну
по
осуществляет
за
на
добычу
во
их
меди
их
их
и
не
ну
цинка.
за
ну
Предприятия
от
то
Полиметалла
на
от
работают
от
ну
в
во
до
России
то
не
(Магаданская,
во
за
Свердловская
то
за
области,
то
не
Хабаровский
же
ну
край,
их
но
Чукотка),
во
он
Казахстане,
на
за
а
то
их
также
от
же
с
те
до
2016
их
от
года
то
во
–
те
от
в
во
то
Армении
до
за
(месторождение
те
же
«Капан»).
на
то
Основными
за
во
акционерами
во
их
являются
он
из
частный
до
от
инвестиционно-промышленный
их
во
холдинг
за
ту
«ИСТ»
за
же
(ICT
за
по
Group)
по
из
с
он
их
долей
ту
их
27%
не
не
(бенефициар
их
за
–
ну
от
А.
из
от
Несис)
за
ну
и
по
ну
чешская
по
то
PPF
от
за
Group
за
же
(13%,
на
за
бенефициар
те
но
–
за
то
П.
то
их
Келлнер).
ту
во
Остальные
за
он
60%
их
их
находятся
те
во
в
от
их
свободном
из
те
обращении
их
то
и
во
ту
распределены
то
ту
между
то
ту
состоятельными
ну
ну
частными
от
их
лицами
из
он
(14%)
во
их
и
за
от
институциональными
ну
то
и
то
от
миноритарными
за
ту
инвесторами
из
то
(46%).
из
от
Показатели
за
их
производства
по
их
драгоценных
то
по
металлов
те
во
за
до
за
9
за
не
месяцев
во
их
2017
во
из
года
за
ну
показали
по
из
разнонаправленную
за
от
динамику.
из
же
Добыча
за
ту
золота
от
на
выросла
от
на
на
их
то
25%
по
за
до
от
по
759
то
по
тыс.
ну
то
унций;
ну
то
серебра
но
за
–
ту
ну
снизилась
во
ту
на
те
их
9%
ну
за
до
до
те
20,2
по
их
млн
на
из
унций.
до
во
В
ну
не
золотом
за
ту
эквиваленте
во
на
объем
за
до
производства
их
же
увеличился
по
за
на
ну
за
15%
за
он
до
то
до
1
он
по
028
ну
ну
тыс.
от
ну
унций.
до
во
В
то
их
целом
ту
по
производственный
за
во
план
за
то
остается
на
же
без
во
во
изменений
их
от
–
от
ну
1
их
ну
400
же
из
тыс.
же
то
унций
из
не
по
те
во
итогам
то
на
2017
за
ну
года.
от
не
В
от
за
последующий
на
те
период
ну
ну
2018
он
за
и
во
те
2019
за
от
гг.
до
за
планируется
на
от
увеличить
их
на
добычу
их
от
до
до
ту
1
ну
ну
550
за
ну
и
на
на
1
ну
из
700
то
во
тыс.
за
по
унций,
во
из
соответственно.
По
то
на
итогам
до
их
первого
за
на
полугодия
он
то
2017
на
за
года
во
на
консолидированная
то
ту
выручка
за
ну
компании
их
ну
увеличилась
по
во
на
же
их
15%
во
за
до
за
по
683
ту
по
млн
во
на
долл.
же
их
США.
во
из
Показатель
не
за
EBITDA
за
за
(скорр.)
до
их
снизился
ну
их
на
во
на
12%
ту
же
до
ту
во
257
их
во
млн
по
ту
долл.
до
за
США.
ту
от
Рентабельность
ну
то
по
на
за
EBITDA
ну
за
снизилась
до
по
на
те
те
11
за
из
п.п.
ну
до
до
то
от
38%.
ту
на
Чистая
не
те
прибыль
от
на
снизилась
от
по
на
их
ну
27%
за
из
до
то
их
120
от
за
млн
ту
за
долл.
же
за
США.
ту
по
Негативное
из
он
влияние
их
на
на
но
то
финансовые
от
не
показатели
ту
во
оказал
не
по
рост
те
ту
себестоимости
те
за
производства
не
во
(на
за
их
54%),
за
за
связанный
на
на
с
во
те
укреплением
на
их
курса
то
от
российского
их
от
рубля
от
их
на
по
за
21%
за
на
по
по
те
сравнению
на
то
с
то
же
1-м
их
от
полугодием
во
от
2016
во
он
года,
он
за
увеличение
на
те
закупки
из
ту
сторонней
за
на
руды
во
во
и
то
во
концентратов.
те
по
Увеличились
то
во
затраты
их
за
на
за
32
Официальный сайт Московской Биржи. Режим доступа: www.moex.com
56
от
оплату
их
во
труда
за
ту
(на
он
от
46%)
их
то
в
от
до
связи
от
их
с
ну
по
приобретением
их
ну
новых
из
за
предприятий,
на
же
ростом
за
до
численности
ну
по
персонала
за
их
на
на
же
геологоразведочных
их
то
проектах
он
же
и
по
их
регулярной
за
их
индексацией
же
за
заработных
то
на
плат.
он
не
Долговая
то
на
нагрузка
во
от
характеризовалась
за
во
ростом
на
то
чистого
но
за
долга.
за
за
По
от
их
итогам
за
их
первого
ту
за
полугодия
от
на
чистый
ну
их
долг
их
за
увеличился
ну
из
на
из
от
19%
то
до
до
ту
те
1,6
ту
ту
млрд
ну
от
долл.
за
ну
США.
во
от
Показатель
за
их
отношения
на
то
чистого
по
ну
долга
по
за
к
во
то
EBITDA
за
до
вырос
во
то
на
их
то
0,44
то
от
п.
ну
не
до
за
не
2,19х.
на
из
При
ту
за
этом
до
те
капитальные
на
ну
затраты
их
до
увеличились
до
он
на
не
во
65%
их
из
до
по
за
183
за
то
млн
во
за
долл.
ну
до
США
от
их
по
то
во
сравнению
по
ну
с
от
ну
первым
их
их
полугодием
их
по
2016
на
те
года
во
за
в
он
не
основном
он
же
в
ну
по
связи
по
от
с
их
за
инвестициями
за
их
в
же
их
строительство
за
не
и
за
их
вскрышные
ну
он
работы
по
их
на
от
он
Кызыле.
за
за
Частично
за
на
представленные
ну
ту
компанией
от
по
финансовые
то
ну
результаты
то
от
за
до
ту
9
их
во
месяцев
до
за
2017
но
ту
года
от
за
свидетельствуют
за
ну
о
во
за
росте
за
за
консолидированной
то
но
выручки
за
же
группы
он
то
за
за
до
январь-сентябрь
ту
от
2017
их
от
года
на
из
на
от
же
16%
за
их
до
их
он
1
до
до
229
за
их
млн
то
же
долл.
то
их
США,
на
за
что
за
на
связано
же
до
с
он
во
ростом
ну
их
средних
ну
ну
цен
же
то
реализации
из
же
металлов;
ну
их
ростом
ту
ту
объемов
то
из
продаж
от
он
золота
их
то
(на
за
то
32%),
во
от
а
ту
во
также
не
их
меди
во
из
и
ну
за
цинка.
за
же
Чистый
во
от
долг
во
их
компании
те
на
на
ну
их
конец
ту
то
3
их
от
квартала
за
от
2017
за
на
года
их
на
остался
он
во
практически
из
же
без
же
до
изменений
не
за
в
от
до
сравнении
то
от
с
на
из
первым
ну
за
полугодием
ну
за
2017
за
же
года;
на
те
в
по
то
сравнении
не
ту
с
во
во
9
из
же
месяцами
по
не
2016
по
то
года
из
те
–
до
до
рост
до
ту
на
по
по
20%
то
до
до
от
за
1,6
за
за
млрд
же
те
долл.
за
во
США.
за
те
ПАО
во
за
«Селигдар»
их
из
(в
за
на
т.ч.
за
по
ПАО
по
за
«Золото
за
то
Селигдара»,
те
за
ПАО
их
из
«Русолово»)
до
их
ПАО
то
их
«Селигдар»
то
на
создано
то
за
на
их
на
базе
за
по
активов
их
то
одноименной
за
за
артели
по
ну
старателей
их
за
в
до
по
2008
на
за
году.
по
от
На
во
по
сегодняшний
за
от
день
за
за
представляет
ту
во
собой
во
на
независимый
те
за
полиметаллический
за
за
холдинг,
то
их
который
он
не
осуществляет
же
на
операционную
те
на
деятельность
не
то
в
во
же
двух
ту
их
сегментах:
33
за
не
добыча,
он
от
переработка
по
по
и
до
не
реализация
за
по
аффинированного
за
от
золота;
те
во
добыча,
ну
ту
переработка
то
их
и
их
их
реализация
же
до
олова
во
по
и
на
не
вольфрама.
ту
по
Холдинг
по
ну
ведет
же
он
свою
во
за
деятельность
их
он
на
то
до
территории
до
не
Российской
от
по
Федерации.
до
от
В
за
от
состав
во
не
группы
во
от
входит
их
от
13
во
из
предприятий
по
то
с
от
не
активами
их
по
в
же
то
Республике
их
до
Саха
те
он
(52%
во
за
запасов
за
не
и
ну
во
90,3%
ну
их
добычи
не
те
золота),
до
их
Алтайском
ну
то
крае,
по
на
Республике
их
за
Бурятия,
же
то
Оренбургской
за
от
области.
же
до
Основным
то
же
дочерним
их
по
предприятием
на
на
является
на
за
ПАО
не
на
«Золото
на
ну
Селигдара»
по
из
–
во
до
обеспечивает
ну
во
более
за
из
50%
от
он
производства
их
по
золота.
то
во
Холдинг
из
33
Официальный сайт Московской Биржи. Режим доступа: www.moex.com
57
то
имеет
их
на
лицензии
ту
из
на
их
их
разработку
из
их
и
ту
ну
изучение
до
за
28
ту
до
россыпных
за
их
и
же
то
золоторудных
их
не
месторождений,
он
от
на
их
за
13-ти
на
до
из
от
же
которых
от
от
уже
то
на
ведется
во
во
добыча,
же
то
а
ту
те
также
от
же
на
за
ту
разработку
за
на
и
их
за
добычу
за
их
олова.
от
за
Среди
ну
их
золотодобывающих
не
он
предприятий
за
на
России
по
не
холдинг
из
от
занимает
не
от
11
на
их
место
до
за
по
до
то
объемам
за
от
добычи
не
их
(4,3
то
по
тонны)
ну
ту
и
то
ну
8
те
их
место
за
на
по
за
их
объемам
не
ту
запасов
же
во
золота
от
ну
(112
от
те
тонн).
ну
не
Акционерный
их
во
капитал
за
за
распределен
не
на
между
за
за
менеджментом
он
их
и
на
те
Советом
из
же
директоров
то
от
(24,6%),
то
по
зарубежными
во
во
и
по
по
российскими
до
на
институциональными
от
то
инвесторами
же
их
(24,4%),
не
во
ООО
их
во
«Азимут»
их
за
и
их
на
ЗАО
ну
ту
«Прейсиш-Эйлау»
от
он
(15,8%);
он
от
прочими
до
за
зарубежными
их
их
инвесторами,
ту
то
физическими
до
до
и
по
за
российскими
во
их
юридическими
их
во
лицами
же
он
(35,1%).
их
их
С
он
от
декабря
от
от
2016
их
ну
года
то
не
акции
по
во
ПАО
ну
за
«Селигдар»
на
за
входят
не
те
в
то
то
Индекс
за
те
акций
ну
их
широкого
за
он
рынка,
же
по
Индекс
то
за
металлов
из
до
и
те
за
добычи
он
он
и
ну
то
Индекс
то
во
акций
то
за
второго
не
за
эшелона
во
не
Московской
из
ну
биржи.
те
по
Производственные
то
ту
показатели
за
от
по
их
от
последним
их
то
данным
их
их
за
за
ну
первое
от
из
полугодие
ту
то
2017
на
ту
года
во
ту
улучшились.
от
за
Производство
ту
до
золота
не
ну
увеличилось
их
не
на
на
от
21%
из
то
до
ту
не
945
по
во
кг
за
за
в
не
во
сравнении
те
их
с
на
на
аналогичным
за
ну
периодом
от
за
прошлого
из
на
года.
ту
на
Рост
не
за
производства
их
он
связан
ту
но
с
от
на
улучшением
ту
от
технологий,
их
за
бизнеспроцессов
от
за
и
то
за
повышением
по
во
эффективности
из
ну
горных
ту
от
работ.
за
не
По
их
по
итогам
то
от
года
до
до
холдинг
то
во
намерен
ну
за
выйти
из
то
на
их
ну
уровень
ну
из
производства
то
не
4900-5100
то
же
кг.
за
он
На
до
за
рост
от
же
производства
до
за
положительное
за
за
влияние
за
не
оказал
их
по
запуск
за
те
золотоизвлекательной
ту
за
фабрики
за
за
(ЗИФ)
он
во
«Рябиновое»
от
то
на
то
за
месторождении
по
то
Рябиновое
те
во
в
то
их
июле
их
до
2017
ну
но
года.
же
от
Месторождение
их
за
содержит
за
во
16%
те
ту
совокупных
за
те
запасов
до
их
золота
от
ну
холдинга.
на
за
Строительство
от
от
фабрики
во
ну
являлось
за
за
основным
во
ту
направлением
на
от
инвестиционной
их
по
деятельности
то
то
ПАО
во
их
Селигдар
же
их
в
за
до
2014-2017
на
на
гг.
ну
же
Общий
по
за
объем
же
за
инвестиций
за
те
оценивается
от
те
в
он
от
5,3
за
их
млрд
по
их
руб.,
на
те
в
ну
за
т.ч.
за
ту
1,5
во
за
млрд
же
то
–
от
ну
в
за
их
2017
от
во
году.
за
до
Плановый
же
на
объем
ту
то
добычи
по
по
и
те
по
переработки
он
за
руды
во
во
на
во
те
фабрике
за
их
составит
по
по
в
же
из
1
по
но
млн
их
то
тонн
же
то
в
те
от
год.
то
их
В
те
их
части
от
не
развития
же
от
производственных
ну
те
активов
ну
по
стоит
но
он
отметить
ту
за
также
во
от
возобновление
по
по
в
ну
от
сентябре
за
во
2017
их
на
года
за
из
работы
на
ну
ЗИФ
же
ту
на
их
за
месторождении
по
за
Нерундинское.
ну
их
На
же
по
фабрике
их
ну
в
их
за
2017
за
то
году
от
их
было
от
на
выплавлено
до
их
первое
их
то
рудное
за
от
золото
за
на
(ООО
от
то
«Артель
не
до
старателей
во
то
«Синида-1»,
же
же
Республика
за
во
Бурятия).
за
от
Осуществлялось
их
ну
также
по
за
развитие
по
за
оловодобывающего
не
те
дивизиона
до
от
(ПАО
он
58
до
«Русолово»).
их
за
На
до
на
балансе
во
за
ПАО
он
на
«Селигдар»
те
на
начата
за
ну
консолидация
от
их
88,8%
ту
их
акций
во
по
ПАО
на
за
«Русолово».
за
их
Результаты
до
по
ПАО
их
от
«Русолово»
не
на
консолидируются
на
ну
в
на
ну
МСФО
то
же
отчетности
же
по
холдинга
то
ту
с
во
по
30
от
из
июня
по
от
2017
не
по
года.
по
те
Консолидированная
же
за
выручка
во
их
по
ту
за
итогам
их
от
6
их
ну
месяцев
до
за
2017
по
по
года
не
те
выросла
по
за
на
от
по
19,6%
за
по
до
их
на
2,3
он
их
млрд
до
на
руб.
не
он
Реализация
по
ту
золота
от
их
осуществляется
от
во
холдингом
не
же
на
от
же
территории
от
до
Российской
из
во
Федерации.
то
ту
Основным
за
за
покупателем
по
от
является
то
то
ПАО
же
за
Банк
ну
до
ВТБ.
за
ту
Показатель
не
на
EBITDA
во
их
сохранился
их
за
на
то
но
уровне
их
до
первого
то
от
полугодия
за
их
2016
от
ну
года
то
те
и
то
то
составил
за
по
709
от
те
млн
на
то
руб.
из
за
Рентабельность
до
за
по
на
за
EBITDA
те
ту
снизилась
из
во
на
до
то
14
во
до
п.п.
из
то
до
их
от
31%.
ну
те
По
он
от
итогам
от
ну
года
на
те
холдинг
он
от
намерен
от
не
выйти
по
во
на
по
но
уровень
ну
их
выручки
до
во
11,2-12,4
их
от
млрд
то
же
руб.
до
на
Показатель
из
то
EBITDA
ну
до
планируется
же
те
на
от
ту
уровне
на
ну
5,0-5,6
ну
по
млрд
ту
на
руб.
то
же
Рентабельность
не
те
по
от
по
EBITDA
по
до
–
ну
за
на
на
по
уровне
по
до
45%.
Согласно
то
до
консолидированной
от
до
отчетности
то
от
по
те
ну
итогам
до
не
6
не
за
месяцев
не
на
2017
ту
ну
года
во
за
зафиксирован
во
из
чистый
во
от
убыток
от
за
в
по
то
размере
по
же
283,3
он
за
млн
по
на
руб.,
ту
до
таким
то
за
образом
то
во
в
по
ну
сравнении
их
те
с
не
то
первым
не
ту
полугодием
их
то
2016
во
ну
года
те
во
убыток
их
на
уменьшился
их
во
на
от
по
42%.
от
на
Совокупный
их
же
долг
те
их
холдинга
ну
же
за
их
на
6
во
их
месяцев
по
от
2017
из
во
года
на
до
вырос
то
за
на
от
их
21,5%
ну
от
до
на
до
16,3
их
их
млрд
то
то
руб.
от
во
по
за
от
отношению
то
во
к
до
во
началу
то
то
года,
то
по
из
во
за
которых
по
из
62,3%
за
то
-
за
то
краткосрочный
во
на
долг.
те
от
Основная
их
он
часть
до
их
займов
он
до
привлечена
во
во
в
то
за
2015
те
на
году
за
за
у
за
во
ПАО
ту
из
Банк
во
по
ВТБ
он
за
для
из
их
оборотного
за
же
финансирования
ну
по
и
до
на
погашения
на
за
предыдущих
за
не
займов,
их
же
при
не
по
этом
их
от
почти
на
то
половина
их
по
займов
он
их
привлечены
от
по
в
по
те
золоте,
же
то
что
ну
их
в
на
он
некоторой
их
то
степени
от
на
ограничивает
на
ту
кредитные
во
по
риски
на
ну
холдинга.
же
от
Согласно
от
по
последним
их
по
доступным
их
на
финансовым
же
же
результатам
до
на
по
до
за
РСБУ
то
ту
за
от
за
9
во
но
месяцев
во
же
2017
от
то
года
те
до
выручка
ну
от
ПАО
же
ту
«Селигдар»
во
он
увеличилась
во
от
в
от
от
2,6
за
то
раз
ну
же
до
их
от
424,6
не
на
млн
на
их
руб.
он
за
По
то
но
итогам
ну
до
полугодия
их
во
зафиксирован
же
из
чистый
от
ну
убыток
то
их
на
не
от
уровне
за
же
2,33
от
до
млрд
на
за
руб.
ту
за
По
то
за
итогам
их
за
11
ну
за
месяцев
по
но
2017
же
их
года
по
за
привилегированные
до
то
акции
за
за
ПАО
он
те
Селигдар
он
от
выглядели
то
за
лучше
не
те
остальных
он
от
бумаг
от
то
сегмента.
59
ГЛАВА
по
во
3.
не
но
НАПРАВЛЕНИЯ
на
ну
РАЗВИТИЯ
от
во
РЫНКА
их
же
ДРАГОЦЕННЫХ
то
до
МЕТАЛЛОВ
3.1. Перспективы
до
ту
развития
из
за
рынка
ну
от
драгоценных
же
до
металлов
В
за
на
2019-2022
за
на
гг.
ну
по
мировой
до
на
спрос
то
же
на
те
на
серебро
же
по
и
то
за
металлы
во
он
платиновой
за
от
группы
же
до
будет
то
то
развиваться
их
же
под
от
от
влиянием
ну
не
технологий,
за
не
направленных
от
от
на
на
на
улучшение
ту
их
экологии:
из
те
солнечной
во
из
энергетики
во
от
и
не
то
систем
их
из
очистки
по
же
выхлопных
за
то
газов
то
не
автомобилей.
ну
от
Ценообразование
от
за
на
от
ну
рынке
ту
во
золота
по
на
будет
до
то
определяться
до
за
преимущественно
за
их
инфляционными
то
от
ожиданиями
ну
те
на
из
их
американском
не
их
финансовом
по
те
рынке.
Цена
по
во
золота
на
их
в
же
те
2017
ту
во
г.
же
по
выросла
на
во
на
же
их
1,4%
по
от
до
на
ту
1
за
от
267
на
ту
долл./тр.
от
их
унцию
за
на
и
то
то
в
во
ту
2019
до
ну
году
те
же
оно
не
но
продолжит
ну
из
дорожать
во
по
в
во
за
ответ
ту
он
на
то
не
запуск
за
их
стимулирующей
он
же
фискальной
он
те
политики
от
за
в
ту
за
США,
на
от
рост
то
то
инфляции
из
их
и
их
во
повышение
до
до
спроса
ну
их
на
те
же
инструменты
на
по
хеджирования
от
за
инфляционных
за
на
рисков
34
.
то
не
В
во
то
2020-2022
то
за
гг.
то
не
ожидается
же
за
снижение
их
по
цен
во
их
на
ту
из
золото
то
из
на
до
он
фоне
их
не
уменьшения
за
то
инфляции
во
от
в
во
не
США
от
во
и
то
из
зоне
за
до
евро.
же
то
С
то
по
началом
то
за
в
за
те
2018
он
на
года
на
по
торговли
за
их
фьючерсами
их
их
на
из
ту
золото
ту
ту
на
то
их
Лондонской
до
на
бирже
от
за
металлов
то
за
(LME)
их
за
цены
их
ту
на
ту
за
металл
от
же
были
по
по
волатильными,
ну
из
поскольку
за
за
старт
во
он
торговли
во
же
фьючерсами
от
от
на
из
то
сырьевые
их
то
товары
их
от
на
из
за
LME
за
их
обычно
за
от
приводит
до
на
к
ну
их
значительному
же
их
росту
их
из
колебаний
их
их
цен.
Платина
на
их
в
не
от
2014-2017
за
же
гг.
же
за
подешевела
же
ну
на
ту
то
30%
то
во
до
те
не
953
по
за
долл./тр.
ну
ту
унция
же
же
на
на
за
фоне
то
из
сокращения
за
за
ее
по
то
потребления
же
их
и
не
за
анонса
не
те
ввода
за
во
крупных
от
до
проектов
ну
до
по
по
ту
добыче
ту
по
металла
во
ту
в
по
за
Зимбабве
на
до
и
за
ту
ЮАР.
по
во
Ожидания
на
от
дальнейшего
за
за
снижения
за
на
потребления
их
на
платины
за
то
ограничивают
на
те
возможность
на
же
восстановления
до
ну
цен
от
их
в
их
за
2019
не
он
году.
Палладий,
от
их
напротив,
же
до
в
не
за
2017
по
же
г.
от
те
показал
во
ну
рекордный
ту
то
рост
на
из
цен
на
за
на
за
из
42%,
он
те
до
но
за
886
на
из
долл./тр.
от
то
унция,
за
во
что
за
их
стало
он
то
следствием
то
не
увеличения
не
от
спроса
от
во
со
от
ну
стороны
ту
он
автопроизводителей
от
ну
Китая
во
же
и
во
за
Индии.
за
от
Закрепление
то
из
цен
ну
то
на
из
по
высоком
не
то
уровне
же
те
приведет
он
во
к
ту
за
процессу
не
ну
частичного
ту
ну
замещения
за
от
подорожавшего
ну
он
палладия
по
он
на
те
34
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. Режим доступа:
www.gks.ru
60
ну
платину
за
ту
в
за
от
автомобильной
во
за
промышленности.
то
их
Это
за
на
позволяет
то
то
ожидать
во
на
выравнивания
до
ну
цен
до
же
на
на
но
эти
ну
из
металлы
за
ну
в
во
он
2020-2022
ту
их
гг.
те
на
на
их
по
уровне
ну
за
1000-1100
за
до
долл./тр.
от
за
унция.
Рынок
ну
за
серебра
за
по
увеличивается
то
не
на
из
за
2-3%
по
по
и
из
до
является
за
их
одним
то
же
из
то
он
главных
за
их
бенефициаров
из
от
бурного
не
из
роста
по
то
мировой
то
во
солнечной
на
не
энергетики.
ту
их
Ожидаемое
ту
то
сохранение
во
же
темпов
на
во
развития
то
во
возобновляемой
по
их
энергетики
их
то
будет
за
из
вести
на
то
к
от
не
подорожанию
от
во
серебра
то
на
в
те
до
среднем
до
не
на
не
по
3%
не
ну
в
из
за
год
их
от
в
ту
во
2019-2022
по
то
гг.
от
за
Долгосрочный
на
их
прогноз
во
он
цен
от
по
на
то
ту
серебро
из
то
в
до
за
2021-2022
на
их
гг.
по
от
был
ту
не
снижен
за
за
на
из
из
16%:
до
за
риск
их
по
замещения
то
то
серебра
ту
во
на
во
ту
более
же
по
дешевые
ну
не
металлы
же
ту
ограничивает
из
во
возможность
на
за
высоких
но
за
темпов
их
то
роста
от
по
цен.
Инвестиционный
ту
их
спрос:
до
их
рост
на
до
инфляции
за
он
в
те
во
США
то
их
будет
их
он
стимулировать
за
на
спрос
то
же
на
во
он
золото
ту
от
в
из
ту
2019
по
то
году.
Рисунок
их
от
13.
за
те
Динамика
же
за
цен
во
во
на
за
ту
золото,
по
по
долл./тр.
же
за
унция
35
Ценообразование
ну
по
на
за
их
мировом
во
их
рынке
от
за
золота
то
от
в
ну
ну
2019
те
за
году
за
то
будут
то
во
определять
за
те
два
по
на
процесса:
по
за
стимулирующая
то
не
фискальная
то
он
политика
не
за
в
на
то
США
на
не
(увеличение
то
35
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. Режим доступа:
www.gks.ru
61
во
госрасходов
же
ту
на
их
ту
фоне
ну
ну
снижения
их
во
корпоративных
их
за
налогов)
от
за
и
не
то
ужесточение
же
то
монетарной
то
на
политики
за
их
ФРС
их
за
(повышение
по
их
процентных
до
во
ставок).
по
на
По
не
ту
оценке
же
по
ЦЭП,
ну
же
увеличение
их
от
госрасходов
во
он
США
по
же
на
те
то
фоне
то
по
роста
за
от
госдолга
ну
на
приведет
то
до
к
ну
то
ускорению
их
ту
инфляции.
от
во
Это
из
по
будет
от
по
стимулировать
до
их
интерес
по
их
к
то
их
золоту
то
то
как
ну
не
к
до
их
инструменту
ну
во
хеджирования
по
то
инфляционных
по
во
рисков,
от
до
и
ту
ну
позволит
за
по
подорожать
за
их
металлу
за
же
до
то
за
1
от
же
331
до
то
долл./тр.
же
ну
унция
по
те
в
на
на
2019
за
ну
году.
В
их
на
2020-2022
те
их
гг.
от
до
ужесточение
до
во
монетарной
по
не
политики
ту
их
начнет
он
их
позитивно
во
из
воздействовать
во
за
на
то
их
сокращение
на
ту
инфляции
из
то
в
их
из
США,
их
ту
а
ну
же
ЕЦБ
за
во
ускорит
от
ту
темп
по
ту
повышения
он
ну
ставок.
ну
их
Это
их
ну
приведет
ну
на
к
же
от
снижению
же
от
цен
за
то
золота
на
но
на
во
за
4%
то
ту
до
те
от
1
же
за
292
за
за
долл./тр.
во
ту
унций.
Таблица
на
за
5
Динамика
то
их
ключевых
ту
те
факторов,
те
от
влияющих
по
он
на
на
же
цену
из
то
золота
36
Ювелирный
не
от
спрос:
на
ту
потребление
до
от
золота
до
то
в
за
от
ювелирной
во
их
промышленности
то
по
увеличивается
ну
от
на
то
по
фоне
по
за
восстановления
из
на
спроса
за
их
в
из
ту
Китае
же
во
и
от
ну
Индии.
от
то
Агентства,
он
до
анализирующие
их
во
рынок
за
за
золота,
не
на
дают
за
за
различные
он
их
оценки
на
те
потребления
из
ту
золота
за
же
между
от
то
странами.
во
во
Это
по
же
связано
до
на
главным
во
же
образом
же
их
с
во
во
тем,
их
на
что
ту
за
официальные
их
на
данные
ну
36
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. Режим доступа:
www.gks.ru