76
ликвидность на зарубежных рынках. В 2008 г. влияние внешних факторов
нестабильности, проблем на мировых финансовых рынках, привело к тому,
что над ключевыми российскими компаниями и банками нависла угроза
дефолтов и margin calls, потенциально способная привести к потере
контроля над этими компаниями действовавшими акционерами и перехода
их в собственность иностранных залогодержателей. Риски для
экономической безопасности государства, риск кризиса ликвидности и
неплатежей в банковской системе вынудили государство принимать
экстренные меры, такие как: радикальное повышение ставки
рефинансирования, проведение управляемой девальвации национальной
валюты, применение института беззалогового кредитования для ряда
коммерческих банков. Экстренная антикризисная помощь оказала свое
воздействие, и на фоне начавшегося оживления мировой экономики и
роста цен на сырьевых рынках в 2009–2010 гг., российская экономика
вышла на траекторию роста. Однако ключевая проблема, связанная с
отсутствием необходимой ликвидности внутри России,
дестимулирующими процентными ставками, зависимостью российского
бизнеса от внешних долговых рынков, сохранилась.
Как мы определили далее, в 2014 г. реализовался ряд рисков, связанных
со снижением цен на мировом рынке энергоносителей и вовлечением
политических факторов (введение экономических санкций в отношении
России). Санкции ограничили доступ к ликвидности с международных
финансовых рынков, сделав невозможным рефинансирование взятых
обязательств. Вышеназванные факторы сформировали повышенный спрос
на валюту, заставляя правительство России проводить экстренные
действия антикризисного характера. В результате чего, Центральному
Банку с целью снизить давление на национальную валюту и погасить
панику на финансовых рынках, пришлось повышать ключевую ставку, тем
самым создавая дополнительный спрос на рубли, а также вводить новые
инструменты предоставления валютной ликвидности: валютный своп и
77
операции РЕПО в иностранной валюте. Помимо прочего, государство
было вынуждено изменить один из ключевых ориентиров своей денежно-
кредитной политики и перейти к плавающему курсу национальной
валюты.
Следует выделить три важных аспекта глобального финансового
кризиса, оказавших решающее дестабилизирующее влияние на
российскую экономику:
1. Изменение конъюнктуры на международных финансовых рынках
привело к ужесточению условий внешних заимствований для
корпоративного сектора.
2. В целом в мире не произошло существенного снижения спроса на
продукцию российских компаний, однако существенно изменилась
ценовая конъюнктура на основные товары российского экспорта (падение
нефтяных цен на 67%, снижение цен на алюминий более чем на 58%, на
никель почти на 70% и т.д.).
3. Российский бюджет формируется преимущественно за счет доходов
от экспортных компаний сырьевого сектора, вследствие внешних факторов
бюджетная система России оказалась дестабилизирована, а возможности
по поддержке корпоративного сектора существенно ограничены.
Также в процессе работы по данной теме, мы увидели, что помимо
внешних факторов, целый ряд собственных структурных особенностей
российской экономики оказали существенное влияние на масштаб и
степень негативного воздействия кризиса. Среди дополнительных
негативных факторов следует также назвать относительно низкую
производительность труда (по сравнению с США и европейскими
странами), неэффективность реального сектора.
В заключении следует сказать, что в результате изучения и анализа
экономического кризиса 2008-2009г. и экономических шоков 2014-2015г.
мы установили, что правильная антикризисная политика государства
позволяет:
78
постепенно восстановить бездефицитность бюджета, ограничить
рост государственного долга, улучшит доверие к макроэкономической
политике страны;
осуществить маневр государства в сторону реального сектора
экономики, производительных отраслей, что является обязательным
условием повышения потенциального роста экономики;
сделать расходы государства рациональными за счет оптимизации
бюджетной сети и процедур при отказе от секвестра как основного метода
балансирования бюджета;
сформировать новые правила экономической политики государства
на случай восстановления высокой конъюнктуры углеводородов.
79
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. «Экономика роста» - среднесрочная программа развития экономики
// Столыпинский Клуб [сайт]. URL:http://stolypinsky.club/wp-
content/uploads/2015/11/ER-kratkaya-versiya-dlya-sai-ta-16-03-16-1.pdf (дата
обращения: 27.05.2016).
2. 37.Дубинин, С.К. Миклашевская, Н.А. и др. Смена ориентиров в
политике Банка России: переход к свободному курсообразованию [Текст]
// Вестник Московского Университета: Серия 6.Экономика. – 2015. – № 4.
– С. 99–121.
3. https://www.hse.ru/data/2015/04/08/1095147400/Новый%20этап%20ра
звития %20экономики.pdf
4. Авдеева, Д.А., Акиндинова, Н.В. и др. Российская экономика после
присоединения Крыма: новые реалии и перспективы развития [Текст] //
Докл. к XVI Апр. междунар. науч. конф. НИУ ВШЭ – М.: НИУ ВШЭ,
2015. – 112 с.
5. Аганбегян А.Г. Об особенностях современного мирового
финансового кризиса и его последствий для России // Деньги и кредит. –
2008. - № 12. – С. 3-10.
6. Акиндова, Н.В., Ясин, Е.Г. Новый этап развития экономики в
современной России [Текст] / Доклад НИУ ВШЭ – 2015. URL:
7. Алтунян, А.Г. Экономическая политика в России: уроки кризиса и
перспективы развития [Текст] //Национальные интересы: приоритеты и
безопасность. – 2012. – № 46. – С.15–20.
8. Андрюшин, С.А. Перспективы режима таргетирования инфляции в
России [Текст] // Вопросы экономики. – 2014. – № 11. – С. 107–121.
9. Апокин, А.Ю. Белоусов, Д.Р. и др. О фундаментальных недостатках
в современной денежно-кредитной политике [Текст] // Вопросы
экономики. – 2014. – № 12. – С. 80–100.
80
10. Борисов, С.М. Новое о внешнем долге РФ [Текст] // Деньги и
Кредит. – 2008. – № 8. – С. 15-21.
11. Борисов, С.М. Новое о внешнем долге РФ
[Текст] // Деньги и Кредит. – 2008. – № 8. URL:
http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/borisov_08_08.pdf (дата обращения:
27.05.2016).
12. Глазьев, С.Ю. Жуковский, В.С. Прокризисный характер
концептуальнопрограммных основ деятельности «мегарегулятора» [Текст]
// Российский экономический журнал. – 2014. – № 6. – С. 46–61.
13. Глазьев, С.Ю. Санкции США и политика Банка России: двойной
удар по национальной экономике [Текст] // Вопросы экономики. – 2014. –
№ 9. – С. 13–29.
14. Глазьев, С.Ю. Стабилизация валютно-финансового рынка как
необходимое условие перехода к устойчивому развитию [Текст] //
Экономика региона. – 2016, № 1(12). – С. 28–36.
15. Государственной Статистики (Росстат). М. – 2015. (Веб версия -
http://www.gks.ru/free_doc/doc_2015/rusfig/rus-15.pdf) // Федеральная
служба государственной статистики [сайт]. URL: http://www.gks.ru/ (дата
обращения: 27.05.2016).
16. Громковский В. О причинах и сути кризиса// Антикризисное и
внешнее управление. – 2008. - №4. – С. 40-51.
17. Егоров Е.Г., Данилов Ю.Г. О стратегических мерах по преодолении.
Экономического кризиса в России // Региональная экономика. – 2009. - №
10. – С. 2-6.
18. Загладин Н.В., Кучеренко А.А. Глобальный кризис: причины,
последствия и Россия // Полис. – 2009. - №3. – С. 117-184.
19. Илюхина, Е. Иностранные инвестиции в российской экономике
[Текст] // Экономико-политическая ситуация в России. Институт
экономической политики им. Е.Т. Гайдара. – 2010. – № 9. – С. 35–40.
81
20. Илюхина, Е. Иностранный инвестиции в российской экономике
[Текст] // Экономико-политическая ситуация в России. Институт
экономической политики им. Е.Т. Гайдара. – 2010. – № 9. – С. 37.
21. Кашин В.А. Мировой финансовый кризис: причины и следствия //
Финансы. – 2009. - № 1. – С. 14-20.
22. Кашкин А. Финансовый кризис 2008 г. и государственная
финансовая политика // Общество и экономика. – 2008. - № 12. – С. 3-16.
23. Котляров, М.А. Оценка эффективности антикризисных мер
Правительства и Центрального Банка Российской Федерации [Текст] //
Финансы и кредит. – 2010. – № 7. – С. 2 – 6.
24. Круглова Нелля Викторовна. Анализ эффективности свободных
экономических зон в России: реальности сегодняшнего дня. Сборник
материалов VI Международной научно-практической конференции
«Экономическая наука сегодня: теория и практика». г. Чебоксары, 24
марта 2017 г. , с. 45-58
25. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию //
Вопросы экономики. – 2009. - № 1. – С. 9-28.
26. Кудрин, А.Л. Гурвич, Е.Т. Новая модель роста для российской
экономики [Текст] // Вопросы экономики. – 2014. – № 12. – С. 4–36.
27. Кулешов В.В. Мировой финансовый кризис и его последствия для
России // ЭКО. – 2009. - № 1. – С. 2-14.
28. М. Меньшиков, Л.А. Клименко «Длинные волны в экономике.
Когда общество меняет кожу». М.: Международные отношения, 1989 г
29. Миркин, Я.М.: Финансовые стратегии модернизации экономики:
мировая практика. – Москва: Издательство Магистр, 2014. – 496с.
30. Николаев И. Россия и мир после кризиса // Общество и экономика. -
№ 10-11. – С. 5-67.
31. Нормативы обязательных резервов кредитных организаций с 1991 г.
// Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL:
http://www.cbr.ru/print.asp?file=/statistics/credit_statistics/require_res.htm
82
(дата обращения: 04.05.2016).
104
Составлено нами на основе Официальных
курсов ЦБ РФ // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL:
http://cbr.ru/currency_base/ (дата обращения: 27.05.2016).
32. О предоставлении Банком России российским кредитным
организациям кредитов без обеспечения: Положение Банка России от 16
октября 2008 г. № 323-П // Доступ из справ. -правовой системы
«Консультант Плюс» Версия Проф.
33. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской
Федерации: Федеральный закон №177-ФЗ от 23.12.2003 в редакции от
13.07.2015 // Доступ из справ. -правовой системы «Консультант Плюс»
Версия Проф.
34. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской
Федерации: Федеральный закон от 13.10.2008 N 174-ФЗ, вносящий
изменения в Федеральный закон от 23.12.2003 N 177-ФЗ // Доступ из
справ. -правовой системы «Консультант Плюс» Версия Проф.
35. Основные причины оттока капитала из России. Отчет центра
макроэкономических исследований Сбербанка // Центр
макроэкономических исследований Сбербанка [сайт]. URL: -
http://sberbank.ru/common/img/uploaded/files/pdf/press_center/ottok_kapitala_i
z_rossii.pdf (дата обращения: 27.05.2016).
36. Пахомов Ю. Мировой финансовый кризис: цивилизационные итоги
// Экономист. – 2009. - №2. – С. 37-43.
37. Петраков Н. Пути преодоления экономического кризиса //
Экономист. – 2009. - №7. – С. 3-8. 45. Покрытан П. О некоторых вопросах
методологии экономического кризиса // Экономист. – 2009. - №9. – С. 41-
47.
38. Политика плавающего валютного курса// Центральный Банк
Российской Федерации [сайт]. URL: http://www.cbr.ru/DKP/?PrtId=e-
r_policy (дата обращения: 23.06.2016).