51
произведенного во всём мире.
Рисунок 4 Мировой объем производства золота 2008-2018 гг.
Если говорить о динамике производства золота по странам за период с
2008г по 2018г, лидирует, безусловно, Китай, сохраняя немалый отрыв от
других стран и стабильно наращивающий производимые объемы из года в год.
Также положительная динамика присуща группе стран, в которую входят:
Австралия, Россия, Канада, Гана и Узбекистан, если в некоторых из них и были
периоды снижения объемов производства, то в конечном итоге показатели
стали расти. Отрицательная динамика присуща таким странам, как: США,
ЮАР, Перу, Индонезия и Папуа Новая Гвинея. Однако, именно ЮАР, в
отличие от остальных стран, в которых были периоды наращивания объемов
производства, имеет исключительно отрицательную динамику и стабильно от
года в год снижает свои показатели. (табл.1)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
52
Таблица 1
Производство золота по странам 2008-2018гг.
Объем производсва по годам, тонн
Китай
Австралия
США
ЮАР
Россия
Перу
Канада
Гана
Узбекистан
Папуа
Новая
гвинея
Всего
в
мире
2008
224
263
262
297
175
208
119
64
79
69
2548
2009
247
244
252
286
173
202
104
70
75
60
2486
2010
280
215
239
275
169
170
101
75
75
61
2473
2011
288
235
234
270
183
175
94
83
77
67
2409
2012
300
257
212
274
185
180
10
85
87
71
2570
2013
345
214
230
277
200
170
90
90
75
70
2652
2014
355
301
237
265
200
150
110
100
90
70
2687
2015
370
215
230
280
205
165
102
89
90
60
2659
2016
430
275
23
215
230
151
124
90
98
0
2800
2017
450
270
211
205
247
150
160
90
102
60
2860
2018
490
280
200
190
252
150
150
85
103
50
3000
В 2018 году с проблемами различного характера столкнулось множество
золотодобывающих компаний по всему миру. Это привело к снижению уровня
добычи ряда крупнейших добытчиков, в частности «Barrick Gold», «AngloGold
Ashanti», «Kinross Gold» и т.д. (табл. 2)
На Российском рынке представлено порядка 16 компаний, занимающихся
золотодобычей. Компания Полюс Золото является безусловным лидером
данной отрасли в России и занимает около 20% от общего добываемого объема,
большую часть из которого добывают в Чукотском АО, Красноярском крае и
Амурской области.
Россия увеличила добычу золота в 2018 г. (по сравнению с 2017г.) на
1,9%. Причиной этого эксперты Thomson Reuters называют слабость рубля,
модернизацию горно-обогатительного комбината на месторождении «Белая
Гора», открытие производства в Нерюнгри и повышение объемов переработки
руды на месторождении «Благодатное» [3].
53
Таблица 2
Крупнейшие золотодобывающие компании мира (по GFMS,
Thomson Reuters; данные компаний)
Место
Компания
Добыча, т
Изменение,%
2018
2017
2018
2017
1
1
Barrick Gold
190.3
194.4
-2.2
2
2
Newmont Mining
156.6
150.7
3.8
3
3
AngloGold Ashanti
122.8
138.0
-12.4
4
4
Goldcorp
107.8
89.3
17.2
5
5
Kinross Gold*
78.4
82.0
-4.6
6
7
Newcrest Mining
77.4
72.4
6.5
7
6
Navoi MMC*
74.9
73.0
2.5
8
8
Gold Fields*
62.9
63.6
-1.1
9
9
Polyus Gold
54.8
52.7
3.8
10
11
Agnico Eagle
52.0
44.5
14.4
*предварительная оценка
По оценке Всемирного совета по золоту (WGC), общий объем мирового
спроса за 2018 год составляет 4 212,2 тонн, что немного меньше, чем в
2017году (на 0,34%). При рассмотрении спроса и его структуры в долевом
соотношении между сегментами (рис.2), можно увидеть рост доли спроса на
инвестиции с 2008 по 2013гг. и дальнейшее ее снижение в пользу ювелирной
отрасли.
54
Рисунок 5 Спрос на золото в мире за десять лет
Ювелирная отрасль все десять лет занимает лидирующие позиции в
спросе на золото и составляет 43 - 73% от общей мировой потребности в
данном драгоценном металле. Несмотря на то, что общий мировой спрос на
золото в 2018г., по сравнению с 2017г., упал на 1,2%, данная отрасль снизила
свои показатели всего на 1%. Причиной такого падения спроса послужили
колебания в сфере экономики стран Ближнего Востока, России и Турции,
сгладить эту ситуацию помог индийский рынок, показав хорошие результаты в
росте спроса. Благодаря растущему интересу к золотым слиткам и монетам, в
2018г. на 2% возрос спрос в инвестиционном секторе (по сравнению с 2017г.).
Показатели спроса центральных банков уменьшились за год на 1%. Лидерами в
покупке золота в 2018 году были центральные банки России
и Китая. Последние пять лет промышленный сектор, за исключением 2015г.,
стабильно уменьшал свои показатели спроса на этот драгоценный металл,
снизив их за данный период на 3%.
На фоне дорогостоящих котировок и высоких мировых рыночных рисков,
роль золота в качестве диверсифицированного портфеля и результат
хеджирования рисков имеет особенно важное значение, отмечает WGC.
Динамика цен на золото.
16
19 19
31
37
38
37
35
20 20
22
73
68 68
58
52
49
43
43
59
58
57
11
13 13
11 11
11
10
9
11
8
8
0 0 0 0 0
2
10
13
10
14
13
0
20
40
60
80
100
120
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Инвестиции Ювелирная отрасль Промышленность Центральные банки
55
Период с 2008 по 2015гг. стал причиной возникновения стереотипа о том,
что цена на золото всегда будет расти, но последние несколько лет (2016-
2018гг.) показали, что это не так. В 2015 году цена достигла своего пика, после
чего стала неуклонно снижается.
В 2014 году стоимость золота достигала $1920 за унцию, а к концу 2018г.
уже было $1060 за унцию (по данным WGC). То есть, оно подешевело на $860
или на 44,8%.
Эксперты могут назвать множество причин такого падения, однако,
наиболее вероятным сценарием по-прежнему остается ситуация, при которой
до падения цен был завышенный спрос на золото, в результате чего цена его
сильно росла, что, в свою очередь, вызывало дальнейший рост спроса. Со
временем рынок стал корректироваться к более справедливой цене, она начала
падать и инвесторы, в срочном порядке, стали избавляться от своих золотых
запасов, что вызвало дальнейшее падение цен. Также одной из причин падения
цен могло послужить появление новых игроков на данном рынке. Наращивание
объемов производства золота Китаем увеличило предложение, соответственно
могло повлиять на падение цен на данный металл. Причиной снижения
стоимости одного из самых дорогих металлов стало ужесточение денежно-
кредитной политики США, сообщает Reuters со ссылкой на опрошенных
трейдеров.
По статистическим данным WGC, около 40% от мирового объема
добытого золота хранится в банках. Поэтому именно они располагают наиболее
достоверной информацией о реальных ценах на данный драг. металл и имеют
возможность строить более точные прогнозы касаемо динамики цен на золото.
По оценкам аналитиков Goldman Sachs Group Inc. стоимость золота в
2019г. будет снижаться, т.к. ожидается повышение базовой процентной ставки
со стороны Федеральной резервной системы (ФРС). "Наша команда полагает,
что Федрезерв поднимет ставку трижды в этом календарном году - каждый раз
на 25 базисных пунктов, до 1,3%", - цитирует агентство Bloomberg обзор,
56
подготовленный аналитиками Goldman Sachs [7].
Стоимость золота, по оценкам экспертов, опустится до $1000 за унцию к
концу 2019 года.
Эксперты отмечают, что отсрочка повышения базовой ставки
Федрезервом является фактором, который приведет к повышению прогнозной
цены драгметалла, тогда как сокращение покупок золота Китаем и Россией - к
понижению прогнозной цены.
3.2 АНАЛИЗ ЦЕН НА ЗОЛОТО И ПРОГНОЗЫ РАЗВИТИЯ
Делая прогноз цен на золото в России нельзя не заметить, что стоимость
этого драгметалла очень часто меняется, причем меняется она не только
потому, что происходят изменения на Лондонской бирже, на нее также
оказывает влияние стабильность экономики (сегодня в РФ ее очень часто не
хватает), инвестиционная активность, а также внешнеполитическое положение
государства. Более того, нужно также учитывать и то, что сегодня запасы
золота существенно истощились, ведь сегодня не его основе не просто создают
красивые ювелирные украшения, данный метал принято применять для многих
промышленных целей, хотя его количество на планете ограничено.
Говоря про экономику, которую, как уже было сказано, никак нельзя
назвать слишком стабильной, стоит подчеркнуть то, в принципе, стоимость
данного продукта должна расти. В условиях нестабильности люди пытаются
сохранить свои сбережения в «твердой» валюте, поэтому они покупают
золотые слитки, чтоб потом их можно было продать. В соответствии со
всемирно известным экономическим законом – спрос повышает предложение,
поэтому можно практически уверенным в том, что стоимость золота в 2019
году будет стабильно возрастать (на данный момент кризис продолжается).
Однако как только ситуация стабилизируется, а состояние экономической
системы начнет улучшаться, цена драгметалла начнет падать (пусть и не
стремительно).
Некоторые эксперты утверждают, что цена этого продукта зависит не
57
только от экономики РФ, а еще и от того, как хорошо работает макроэкономика
других европейских государств, потому что все в этом мире взаимосвязано,
следовательно, неустойчивый курс доллара или евро тоже вызывает небольшие
котировки на рынке драгметаллов.
Большие банковские корпорации составили примерный прогноз курса
золота на 2019 год. Они проанализировали покупательскую способность
населения и состояние экономики, после чего представили общественности
следующие результаты:
-крупный финансовый конгломерат ABN Amro считается, что стоимость
золотого металла может возрасти до 1050 долларов за одну унцию, в прошлом
она стоила на 75 долларов меньше;
-Commerzbank – огромный немецкий банк, активы которого являются
вторыми по величине в Германии прогнозирует более высокую стоимость на
уровне 1088 USD, хотя это можно считать примерными расчетами, так что все
может измениться;
-Специалисты крупнейшего инвестиционного банка в мире Goldman
Sachs солидарны с тем прогнозом, который представила общественности
корпорация ABN Amro, однако существует также того, что стоимость металла
может начать снижаться и достигнуть отметки в 1000 долларов, потому что
страна начинает понемногу выходить из кризиса и на этот фактор стоит
обращать особое внимание;
-аналитики, которые заняты во французском банке Naxitis, делают
достаточно пессимистичные прогнозы, потому что они предполагают, что
стоимость металла может начать стремительно падать, что будет невыгодным
для инвесторов;
-однако есть другие мнения, согласно которым стоимость данного
продукты может достигнуть 1275 долларов за одну унцию, во всяком случае
именно так читают сотрудники британского HSBC, которые ожидают
повышения спроса на металл и укрепления европейской валюты.
58
Испокон веков золото являлось для людей, пожалуй, самым главным и
надежным средством сохранения сбережений. И даже сейчас в столь быстро
меняющемся мире с его гипертрофированной финансовой системой, где
инвесторы, спекулянты и производители порой теряются в изобилии
инвестиционных инструментов, желтый металл, несмотря ни на что,
продолжает пользоваться огромным спросом.
Золотой запас ТОП-10 стран мира представлен на рис.6.
Рисунок 6 Золотой запас ТОП-10 стран мира
США - бесспорный лидер по объему золотых запасов во всем мире. На
начало 2019 года в хранилищах страны находилось огромное количество
чистого золота - 8133,46 тонн или 73,8% валютного резерва США.
Швейцария - занимает 1-е место в мире по количеству золота на одного
жителя страны - 136,5 грамм. Национальные запасы золота - 1040 тонн (в
январе 2019 года) или 5,6% от общих валютных резервов этого небольшого, но
очень богатого государства.
В настоящее время доля золота, находящегося в международных резервах
стран мира, оценивается в объеме - 32612,3 тонн.
В этот объем также входит золото имеющееся:
Международный валютный фонд (МВФ) - 2814 тонн
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
8133,5
3377,9
2451,8
2435,8
1842,6
1645,1
1042
765,2
612,5
557,8
59
Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) - 504,8 тонн
Банк Международных Расчетов (БМР) - 104 тонн
Центральный Банк Государств Западной Африки (BCEAO) - 36,5 тонн
Рисунок 7 Доля золота, находящегося в международных резервах
стран мира
Стоимость золота и раньше постоянно изменялась, а после начала
экономического кризиса ситуация только обострилась. В связи со стремительно
меняющимися событиями практически невозможно дать точный прогноз цен на
золото 2019 года, последние новости стремительно меняются, и следить за
ними становится все сложнее, но аналитики проанализировали информацию и
составили примерный сценарий развития событий, связанных с стоимостью
данного продукта в следующем году.
Золото считается символом богатства любого государства, ведь каждое
государство имеет свой золотовалютный запас – резерв, который можно
использовать в тот момент, когда в стране не хватает финансов. Обычно
золотой запас страны хранится в Центральном банке, и нужно сказать, что
именно он помог россиянам более-менее благополучно пережить кризисную
2814
504,8
104
36,5
Международный валютный фонд
(МВФ),тонн
Европейский Центральный Банк
(ЕЦБ)
Банк Международных Расчетов
(БМР)
Центральный Банк Государств
Западной Африки (BCEAO)
60
ситуацию, однако нужно понимать, что большая его часть оказалась исчерпана
(именно из-за этого Россия потеряла свое место в рейтинге стран, которые
могут похвастаться наибольшим золотовалютным резервом).
Стоимость золота уже несколько десятков лет находится у Лондонской
«золотой» биржи, которая постоянно устраивает аукцион – фиксинг, на
котором несколько банкинг компаний проводят анализ существующих цен на
золото, а потом устанавливают наиболее оптимальную. Несложно
предположить, что цены на золото на 2019 год в России будут напрямую
связаны от того, как стремительно будет меняться ситуация на бирже. Однако
нужно понимать, что стоимость данного драгоценного металла в России будет
отличаться от той цены, которую установит Лондон, потому что к ней будут
прибавлена стоимость затрат, которые компании тратят на добывание данного
продукта (а это достаточно дорогое «удовольствие»), а также уровень
инфляции. На основании данной информации несложно самостоятельно
догадаться о том, что окончательную стоимость металла на территории РФ
устанавливает Центробанк, однако за другими банковскими структурами
остается право на ее изменение.
Откровенно говоря, сегодня достаточно тяжело точно сказать о том, что
ждет золото в 2019 году, потому что все те факторы, которые оказывают на
него влияние, обладают достаточно сильной изменчивостью, соответственно,
следить за ними достаточно тяжело. Однако большинство экспертов верит в
том, что можно ожидать роста стоимости металла, потому что ему будут
способствовать следующие факторы:
во-первых, владельцы золотодобывающих компаний будут делать все
возможное для того, чтоб спрос на этот продукт держался на высоком уровне,
потому что в обратном случае они сильно пострадают в финансовом плане, а
этого не хочет никто;
во-вторых, золото используется в качестве резерва, а так как в последние
годы многие из стран переживали кризис, а сегодня ситуация постепенно