14
Потребительско-сбытовой потенциал характеризует потенциально
возможный объем продаж определенных товаров в границах конкретной
инвестиционной сферы в течение заданного периода. Объем продаж зависит
от величины спроса на товар, общей конъюнктуры рынка, доходов населения
и деловой активности.
18
С точки зрения экономической (финансовой) теории инвестиционный
потенциал можно охарактеризовать с позиции спроса и предложения.
Инвестиционная деятельность осуществляется на инвестиционном рынке,
определяющим компонентом которого является совпадение равновесия
между спросом и предложением. Необходимо учитывать два вида спроса:
потенциальный спрос и конкретный — как реальное предложение капитала.
Конкретный спрос можно определить как реальное предложение владельцев
инвестиционного капитала на инвестиционном рынке в каждый данный
момент. Потенциальный спрос — это спрос на инвестиционный капитал
(инвестиционные ресурсы), определяемый покупательной способностью и
объемом потенциальных инвестиционных потребностей.
В свою очередь, инвестиционный потенциал территории складывается
под влиянием следующих групп факторов, которые можно классифицировать
по следующим признакам: наличие инвестиционных ресурсов,
объективность факторов, степень изменяемости.
19
Таким образом, воздействуя на группы факторов, можно изменить
общий инвестиционный потенциал территории. Более того, неблагоприятные
неизменяемые факторы вовсе не означают того, что территория не может
стать инвестиционно привлекательной. Инвестиционная привлекательность
независима от значения неизменных факторов, в том случае, если
изменяемые факторы улучшаются. Следовательно, в основе инвестиционной
18
Там же, с. 57.
19
Инвестиционная деятельность: учеб. пос. / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В.
Киселевой. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2016, с. 60.
15
политики территории должны лежать методы воздействия на изменяемые
факторы.
К сожалению, это воздействие осложняется тем, что со времен
тотального огосударствления в понимании этих проблем сохранилась масса
заблуждений. Одним из них является представление о том, что основу
экономического потенциала составляют основные фонды, т.е. здания,
сооружения. Однако в постиндустриальном обществе, в котором мы сегодня
живем, собственность, не способная приносить доход или удовлетворять
потребности общества, имеет нулевую стоимость.
Природа этого явления понятна, поскольку на протяжении всего
советского периода громадным напряжением сил целых поколений россиян
создавался тот промышленный потенциал, который мы сегодня имеем.
С другой стороны, эти представления выступают сильнейшим
тормозом для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, так
как:
• любой инвестор воспринимается органами власти как «покупатель
народного достояния», следовательно, с первого дня с него стараются
получить доходы еще до начала бизнеса;
• основной целью деятельности власти в регионах остается создание не
рабочих мест, а основных фондов;
• очень тяжело местными чиновниками воспринимаются идеи и
проекты, направленные на получение непрямого экономического эффекта
(энергосбережение и др.);
• основные усилия предпринимаются для получения государственных
инвестиций в реальный сектор, а не для инвестирования создания
благоприятных условий для бизнеса;
16
• недооцениваются фирмы и компании, занимающиеся
консалтинговыми, банковскими услугами, телекоммуникацией и т.д.,
которые формируют инфраструктуру бизнеса на территории.
20
К сожалению, такие подходы создают неблагоприятное общественное
мнение в отношении самих предпринимателей, поскольку для большинства
предприниматели — это не те, кто дает рабочие места, а те, кто «присвоил
народное достояние».
Вторым устойчивым заблуждением является убеждение, что инвестора
интересуют лишь финансовые условия реализации проекта, а политическая
составляющая не играет роли. В то же время отношение власти к инвестору,
ее стабильность и предсказуемость являются немаловажным фактором,
определяющим риски при осуществлении предпринимательской
деятельности
21
.
Другими словами, инвестиционный потенциал территории напрямую
связаны с деятельностью органов власти и управления. Более того,
инвестиционный потенциал территории является следствием продуманной и
грамотной инвестиционной политики органов власти и управления
22
.
1.2. Теоретические
пристегнувший
основы оценки
бобриковый
инвестиционного потенциала города
освещать
Евпатории Республики Крым
В настоящее время
бурят-монгольский
проблемы оценки инвестиционного
ладовый
потенциала
региона рассматриваются
лавра
ряде научных трудов.
вымывавший
Существует несколько
методик,
бенефициантка
каждая из которых
поразительно
использует определенные подходы
улюлюкать
к
формированию структуры факторов
подойти
методов оценки.
Наиболее характерным видением
предречение
данной проблемы
обладает Н. В. Игошин,
экспрессия
который для оценки
поучавшийся
инвестиционного климата
20
Инвестиционная деятельность: учеб. пос. / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В.
Киселевой. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2016, с. 64.
21
Там же, с. 65.
22
Инвестиционная деятельность: учеб. пос. / Под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В.
Киселевой. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2016, с. 66.
17
региона
подольский
предлагает использовать триединый
мелькнувший
подход: суженный, факторный
читабельность
и факторно-рисковый
23
.
В целом в рамках
глетчер
существующих подходов можно
приободрившийся
выделить три
группы
Рэм
методов, используемых для диагностики
рекорд
условий и факторов,
оказывающих
скрежещущий
влияние на развитие
пикантность
регионов: экономико-математические
методы,
текстологически
методы факторного анализа
котировавшийся
и методы экспертных оценок.
конфузливее
К основным математическим
неподкрепляемый
моделям относят следующие:
хлюпанье
1. Метод суммы мест —
калорийный
предполагает предварительное ранжирование
замедливший
всех регионов по каждому
наломанный
показателю, характеризующему инвестиционный
затапливающий
потенциал. При этом первые
полухудожественный
места присваиваются наилучшим
обюрокративший
значениям.
Вычислив суммы
погруженный
мест по всем рассматриваемым
пастель
показателям, можно
установить
отстеганный
ранги регионов по состоянию
напрягаемый
инвестиционного потенциала
24
.
2. Метод балльных
слюнить
оценок отличается тем, что регионам,
срамивший
имеющим
наилучшие значения
нововыстроенный
показателей, присваиваются наивысшие
сподоблять
баллы.
Достоинством методики
патрулирование
является простота использования,
светящий
универсальность
и наглядность. Методика
двухсменный
удобна для исследований
латунный
на макроэкономическом
уровне.
подбавляемый
Однако применение ее на уровне
сыскиваемый
региона приводит к значительным
жаба
погрешностям. К недостаткам
горчичный
методики следует отнести
телеологический
и субъективность
подхода при расчете
очесать
тех или иных показателей.
микроспора
Кроме того, главный
центрист
недостаток первых двух методов
анапест
состоит в том, что различие
сублимировавший
между парой
соседствующих
нерасчетливость
в ранжированном ряду регионов
полик
является постоянной
величиной,
разверчивание
оцениваемой в один балл,
Антонюк
тогда как различие
термостатический
может быть весьма
дегтярница
значительным (либо, напротив,
ракель
номинальным)
25
.
23
Блюм Е. А. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой
ученый. — 2017. — №7. — С. 137.
24
Там же, с. 138.
25
Блюм Е. А. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой
ученый. — 2017. — №7. — С. 139.
18
3. Метод многомерной средней
невязка
устраняет недостаток двух предыдущих
оригинальнее
методов. Метод заключается
монохорд
в том, что по каждому
астробиология
показателю,
характеризующему потенциал,
обтянувшийся
вычисляется средняя величина
богатеющий
по стране, а
показатели
важничать
каждого региона соотносятся
сковывавшийся
с ней. Так, каждый
перворазрядный
регион получает
по каждому
консервативно
показателю свой коэффициент,
смешивший
из которых на заключительном
красочный
этапе рассчитывается средний.
упругий
Чем выше средняя
изнеженный
оценка, тем выше рейтинг
самовластно
26
.
4. Метод «Паттерн» отличается
простыть
от многомерной средней
шуршащий
тем, что
в качестве
прогулка
основания стандартизованных значений
переименовывание
индикаторов берутся не
средние
разряжавший
показатели по стране,
ген
а наилучшие значения.
27
Существующие методы сводятся
лицензиат
к достаточно примитивным
математическим
спиннинг
моделям, основное достоинство
суфлированный
которых — простота
использования.
прикатывать
Недостатками моделей являются:
обмазывать
необоснованность включения
показателей
разглагольствовавший
в модель, невозможность определения
второченный
вклада каждого
показателя
трудоустроенный
в итоговую оценку, и наличие
превалировавший
экспертных оценок.
Для ряда статистических
сепарирование
методов, применяемых для изучения
четверня
скрытых
явлений и связей
коловерть
в региональной экономике, представленных
восьмидесятилетний
многомерными
наборами наблюдаемых
геликоптер
величин, общим термином
Казимир
служит «факторный
анализ».
реструктуризация
В состав методов анализа
кондитер
факторов включают два вида моделей —
выпилить
непосредственно факторные и регрессионные.
скрепление
При использовании регрессионного
германизировавшийся
анализа акцент делается
крокирующий
на
выявлении веса каждого
коронующий
факторного признака, воздействующего
заслуживший
на
26
Блюм Е.А. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой
ученый. — 2017. — №7. — С. 140.
27
Там же, с. 141.
19
результат, на количественную
оторочивший
оценку чистого воздействия
поливка
данного фактора
при элиминировании
возбудимость
остальных.
28
А другой подход основан
пневматолиз
на представлении о комплексном
потужить
характере
изучаемого явления,
укрупнение
выражающемся во взаимосвязях
ранившийся
отдельных признаков.
Акцент
кооперировавшийся
в факторном анализе делается
контрподготовка
на исследовании внутренних
нарядивший
причин,
формирующих специфику
подкупной
изучаемого явления, на выявлении
виноградина
обобщенных
факторов, которые
предназначаемый
стоят за соответствующими
оксюморон
конкретными показателями
29
.
Факторный анализ не требует
липучка
априорного разделения признаков
алкавший
на
зависимые и независимые,
коммерсант
так как все признаки
хрипнущий
в нем рассматриваются как
равноправные.
улар
Здесь нет допущения
трахаемый
о неизменности всех прочих
одиннадцатилетний
условий,
свойственного корреляционно-регрессионного
стравливаемый
анализу
30
.
Факторный анализ применяется
Антей
для исследования явлений,
слепляющий
количественное отражение которых
выучиваемый
трудно осуществить с помощью
олицетворивший
одномерной модели.
31
Задачей факторного анализа
фертик
является определение размерности
пресный
изучаемого сложного явления
пересаливаемый
(нахождение минимального числа
различающийся
существенных факторов, описывающих
поденщик
его) и построение обобщенного
семиклассник
индекса, значения которого
аудиоцентр
определяются факторными весами
подбривающийся
объектов.
32
Информация о взаимосвязях переменных
лазутчик
позволяет достигнуть лучших
беспрерывный
результатов кластеризации и объяснить
надзирательский
разделение регионов на группы.
Герд
Еще одним распространенным
неосознаваемый
методом оценки инвестиционного
шушун
потенциала региона является
увертливость
метод экспертных оценок.
обыскивавшийся
Преимущество его
заключается
посильнее
в использовании не только
трансфертный
информации, основанной на
28
Глобальный инвестиционный процесс и Россия / Под ред. В.П. Колесова, М.Н.
Осьмовой. – М.: ТЕИС, 2016, с. 88.
29
Там же, с. 89.
30
Институциональная экономика. Новая институциональная экономическая теория: учеб.
/ Под общ. ред. А.А. Аузана. – М.: ИНФРА-М, 2017, с. 114.
31
Там же, с. 115.
32
Козлов Д.А. Проблемы налогового регулирования реального сектора экономики России
// Финансы. – 2017. – № 11, с. 44.
20
статистических
обижавшийся
временных показателях, но и нерегулярной
бритье
информации
сугубо качественного
подзарабатывавшийся
характера.
Подобная оценка предполагает
инспектировавшийся
разносторонний анализ, основанный
черноголовый
на
установлении количественных
вывеивание
характеристик объекта и аргументированных
оптимистический
суждениях специалистов.
Принцип метода заключается
дознаватель
в следующем: субъект сначала
напыленный
анализируется по-факторно,
небезосновательно
а затем по каждому
разбор
фактору даётся обоснование
пресвитер
базы сравнения (выводят
подогреваемый
среднюю, наиболее часто
изведать
встречающиеся, или
срединное
обескровивший
значение), её принимают
граница
за единицу. Остальные
ширь
значения также
переводят
вклинивавшийся
в коэффициенты в зависимости от конкретного
птицелов
значения и
нормативной величины.
переворошивший
33
Сложность метода заключается
самановый
в субъективизме установления
критериальных
Седан
нормативных индикаторов и взвешенности
бон
весов по
факторам.
брившийся
Методики факторного анализа
дискретно
и экспертных оценок позволяют
клеветать
объединять регионы в группы
подкидать
со сходными условиями
дешифровка
инвестиционной
деятельности (ранжировать
оплести
регионы) в результате чего составляется
уцепляться
рейтинг.
Каждому региону
экзогенность
присваивается ранг, соответствующий
автомотоспортивный
его месту в общем
забытый
ряду. Более предпочтительному
выпроводивший
объекту присваивается 1-й ранг.
любопытно
34
Таким образом, решение
вертевшийся
об осуществлении инвестиционной
топчак
деятельности в том или ином регионе
предисловие
принимается инвестором, исходя
прожигающий
из
присвоенного региону
обжигавший
рейтинга инвестиционной привлекательности.
заохавший
На
сегодняшний день это самый
неисковой
популярный способ принятия
намыливавшийся
решения.
Рассмотрим подробнее
повергающий
основные методики, используемые
сформированный
для определения
инвестиционного
потуплявшийся
потенциала регионов.
33
Козлов Д.А. Проблемы налогового регулирования реального сектора экономики России
// Финансы. – 2017. – № 11, с. 45.
34
Там же, с. 46.
21
1. Методика рейтингового агентства
неблестящий
«Эксперт РА».
35
Сущность методики заключается
галопирование
в использовании двух составляющих
похмелиться
инвестиционной привлекательности регионов:
каховский
инвестиционного потенциала
и инвестиционного
администратор
риска.
Инвестиционный потенциал региона
следящий
представляет совокупность
объективных
рассуждающий
предпосылок для инвестиций,
водоприемник
которая зависит от наличия
встроивший
и
разнообразия сфер и объектов
предумышленность
инвестирования, а также их экономического
автоматизированный
состояния.
Величина инвестиционного потенциала
патентовавший
определяется значениями
ресурсно-сырьевого,
вправивший
трудового, производственного, инновационного,
предзнаменовать
институционального, инфраструктурного, финансового,
обсеять
потребительского и
туристического потенциалов,
Локарно
каждый из которых
предвосхитить
описывается системой
показателей.
обвод
Ранг региона определяется
незапальчивый
количественной оценкой его
потенциала,
рабочий
как доли в суммарном
нечеловечески
потенциале всех субъектов
одурманить
России.
Инвестиционный риск характеризует
уведомляющийся
вероятность потери инвестиций
напиливший
и
дохода от них. Он аккумулирует
игловатый
семь частных видов
кондитер
рисков: экономический,
финансовый,
многостепенность
политический, социальный, законодательный,
земотдел
экологический и
криминальный. Ранг каждого
левобережье
региона по тому или иному
марказит
виду риска
определяется
напасть
по значению индекса
непенистый
инвестиционного риска —
относительному
долгунец
отклонению от среднероссийского
оплодотворяющийся
уровня риска,
принимаемого
Танюшин
за единицу
36
.
Обобщающим показателем инвестиционного
обминающий
потенциала (риска)
выступает
окуляр
сумма множества средневзвешенных
закабаление
оценок по группам
ускоренный
факторов
(формула 1)
37
:
, (1)
35
Рейтинговое агентство Эксперт - raexpert.ru/ratings/regions
36
Рейтинговое агентство Эксперт - raexpert.ru/ratings/regions
37
Рейтинговое агентство Эксперт - raexpert.ru/ratings/regions
22
где I пот/риск — обобщающая
дворянин
взвешенная оценка инвестиционного
засватанный
потенциала/риска;
Ij — оценка j–го показателя
высветленный
(фактора);
Kj*- весовой коэффициент,
анестезировавшийся
отражающий относительную значимость
придавливающий
j–
го показателя (фактора)
вдохновивший
в оценке инвестиционного потенциала;
лабрадорит
H — число потенциалов
передел
(или рисков).
Оценка весов вклада
безрукавка
каждой составляющей в совокупный
эгоистка
потенциал
получается в результате
теософ
опросов, проводимых среди
растолочь
экспертов. Результатом
является
утаптывавший
сформированный рейтинг, согласно
дисперсионный
которому регионы
распределены
Георгиевна
по 12 группам.
душевая
Взаимосвязь инвестиций, риска
укрощенность
и потенциала
характеризуется местом
закручивающийся
каждого региона в координатной
зуботычина
плоскости, по оси
ординат
безбожница
которой отложены суммарные
притушенный
инвестиции, приходящиеся на 1%
потенциала
непрочность
региона, а по оси абсцисс —
опломбировать
индекс инвестиционного риска.
разнуздать
Преимуществом методики является
разжалобливать
его реализация на практике.
изрезанный
А
недостатками — трудоемкость и дороговизна;
паритет
отсутствие объективного
критерия
модернизаторский
достоверности; отсутствие взаимосвязи
Перес
между составляющими
инвестиционной
рундучный
привлекательности и результатом ее реализации;
ажурность
непрозрачность сведения составляющих
совершение
в интегральный показатель.
38
2. Методика Совета
неподстриженный
по изучению производительных
оттопыривающий
сил Министерства
экономического
инсценирование
развития РФ и РАН
оглядка
(авторы — Райзман И.И.,
Гришина И. В.,
ликвидировать
Шахназаров А.Г. и др.)
39
.
Согласно методике, основными
оборачивающийся
структурными элементами
инвестиционного
занумеровавший
климата региона являются
легализировать
инвестиционный потенциал,
инвестиционные
упорядочивавшийся
риски, инвестиционная привлекательность
разворашивающий
и активность
(рис. 1).
38
Рейтинговое агентство Эксперт - raexpert.ru/ratings/regions.
39
Блюм Е. А. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой
ученый. — 2017. — №7, с. 145.
23
Инвестиционный климат характеризуется
легирующий
соотношением
инвестиционного потенциала
изошедший
и риска. При этом математическая
неравновесие
модель
взаимосвязи инвестиционного
перехваливающий
климата и активности в методике
обгораживавшийся
отсутствует.
Рисунок 1 - Основные
Иннокентий
элементы инвестиционного климата
Бетховен
региона
40
Содержание методики заключается
корабельный
в возможности определения
степени
цежение
реализации инвестиционной привлекательности
избиравшийся
региона,
выражающейся соотношением
звучать
инвестиционной активности региона
дома
к его
инвестиционной привлекательности.
запланировать
В методике приводится
прозрачнее
классификация
российских регионов
протыкавшийся
по типам инвестиционного
миллиардерский
климата (Приложение
инвестор
1).
Преимуществами методики являются:
натравливание
определение функции
причинно-следственной
ооновский
взаимосвязи инвестиционной привлекательности
хомутик
и
активности; возможность обоснования
Шумилин
достоверности результатов —
40
Блюм Е.А. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой
ученый. — 2017. — №7, с. 146.