23
коэффициент эффективности управления;
коэффициент стабильности рынка.
Таблица 4
Анализа финансового состояния предприятия по методике
Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С. [48, с. 39]
Этап
Содержание этапа
Общая оценка
финансового
положения
Составление и анализ сводного баланса.
Вертикальный анализ баланса.
Финансовые показатели.
Сведения об изменениях в активах и обязательствах баланса.
Анализ финансовой
устойчивости
Оценка уровня дефицита и избытка источников финансирования
для формирования запасов и затрат.
Определение величины затрат на покрытие активов в
соответствии с источниками их финансирования.
Анализ ликвидности
баланса, операций и
платежеспособности
компании
Оценка ликвидности баланса.
- Анализ структура имущества (активов) и пассивов.
- Определение текущей и будущей ликвидности баланса.
- Оценка ликвидности.
Общий анализ деловой активности:
- Расчёт коэффициента оборота по различным группам активам.
- Сравнение их с нормативами и оценка делового потенциала.
- Исследование уровня платежеспособности.
Проанализировав вышесказанное, можно сказать, что метод анализа
Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. является наиболее популярным и широко
используемым, а также имеет ряд преимуществ по сравнению с другими
методами исследования. Он компактен, но в то же время содержит набор
наиболее важных и обширных финансовых показателей, на основе которых
формируется общая картина состояния дел в компании. Однако, несмотря на
все преимущества, не все особенности экономического анализа на разных
уровнях учитываются в условиях экономической нестабильности.
Рассмотрим методологию анализа финансового состояния предприятия,
предложенную В.В. Ковалевым (таблица 5).
Методика оценки финансового состояния компании Ковалева В.В.
включает экспресс-анализ и подробный анализ финансовых показателей.
Задачей экспресс анализа является четкая и простая оценка финансового
состояния, динамики роста экономики субъекта.
Ковалев В.В. предлагает дополнить расчет различных показателей
24
методом, основанном на опыте и квалификации специалиста. В.В. Ковалев
расширил границы информационной базы, что позволило значительно
расширить и улучшить финансовый анализ в целом.
Таблица 5
Этапы проведения анализа финансового состояния по методике
Ковалева В.В. [27, с. 58]
Этап
Содержание этапа
Экспресс – анализ
1) Первый этап
подготовки
Проведение проверки отчёта об экспертизе.
Решение о необходимости дальнейшего анализа.
Проверка технической готовности и проверки на наличие
подписей в документах.
2) Краткий обзор
отчетности
Ознакомление с пояснительной запиской к бухгалтерской
финансовой отчетности.
3) Экономическое
чтение и анализ
отчетности
Обзор основных показателей экономической деятельности.
Аудит финансовых показателей и анализ финансового
состояния.
Оценка прибыльности с помощью ключевых показателей.
Детализированный анализ финансового состояния предприятия
1) Описание текущего
состояния
предприятия
Особенности, характерные для финансово-хозяйственной
деятельности.
Исследование «больных точек¬.
2) Анализ и оценка
экономического
потенциала
предприятия
Оценка имущества (вертикальный, горизонтальный анализ и
оценка качественных сдвигов в активах).
Оценка состояния ликвидности и финансовой устойчивости.
3) Анализ и оценка
эффективности
финансово –
хозяйственной
деятельности
Производственная деятельность.
Анализ рынка рентабельности.
Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Еще одна методика, предложенная Кудрявцевой Т.Ю., представлена в
таблице 6. При рассмотрении всех рассмотренных выше методик наиболее
полной и содержательной является методика Кудрявцевой Т.Ю. В ней
подробно описано, как проводится анализ финансового состояния
предприятия. Результаты исследования, полученные при помощи данной
методики, позволяют выявить фазы жизненного цикла компании и помочь
спрогнозировать её финансовое состояние.
25
Таблица 6
Анализ финансового состояния по методике Кудрявцевой Т. Ю.
Этап
Содержание этапа
1) Краткий обзор
отчетности
Ознакомление с бухгалтерией и отчетностью.
Проверка соблюдения формальных требований.
Разработка и подготовка сопоставительного аналитического
баланса.
Расчет удельных весов статей баланса.
Изменение в статьях балансов за период.
Изменение статей баланса в итоговой сумме баланса.
2) Анализ финансового состояния и платежеспособности предприятия
С помощью метода
сравнения
Расчёт излишков или недостатка средств для формирования
резервов и затрат.
Оценка финансовой устойчивости предприятия.
С использованием
коэффициентов
Показатель автономии.
Отношение собственного капитала и заемного.
Обеспеченность собственными средствами.
Показатель маневренности.
Средний коэффициент финансирования.
3) Анализ ликвидности и кредитоспособности предприятия
С помощью метода
сравнения
Сравнение средств по активу с обязательствами.
С использованием
коэффициентов
Показатель абсолютной ликвидности.
Уровень покрытия или текущей ликвидности.
4) Анализ оборотных активов
5) Анализ
оборачиваемости
активов
предприятия
Определение оборачиваемости имущества.
Определение цены на имущество.
Определение длительности оборота.
Расчёт показателей привлечения (выпуска) денег в обращение.
6) Изучение
кредиторской и
дебиторской
задолженности
Расчёт коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности.
Срок погашения дебиторской задолженности.
Показатель доли кредиторской и дебиторской задолженности в
общем объеме оборота.
Оценка рисков по дебиторской задолженности.
7) Анализ
оборачиваемости
запасов
Расчёт коэффициента оборота запасов.
Срок годности запасов.
8) Анализ
финансовых
результатов
Оценка динамики показателей баланса и чистой прибыли за
период.
Оценка влияния факторов на прибыль от реализации продукции.
Расчёт показателя прибыльности компании.
9) Оценка
возможного
банкротства
Определение признаков банкротства по формуле «Z – счёт¬
Альтмана.
Коэффициент признания банкротства.
а) Уровень текущей ликвидности.
б) Коэффициент начисления за счет собственных средств.
в) Коэффициент восстановления (утраты) платежной
способности.
Не менее важным является факторный метод, который позволяет
26
анализировать влияние отдельных факторов (причин) на итоговые показатели
с использованием детерминированных или стохастических методов
исследования. Факторный анализ может проводиться либо непосредственно,
то есть состоять из фрагментации показателя эффективности на составляющие
его элементы, или наоборот. Синтез – это объединение отдельных элементов
в общий показатель эффективности [43, с. 215].
Наиболее распространенными методами анализа финансовой
отчетности являются методы детерминированного моделирования,
позволяющие точно контролировать характеристики влияния различных
факторов на изменение показателя эффективности.
Детерминированный анализ включает следующие типы факторных
моделей: аддитивные (алгебраическая сумма факторов); мультипликативные
(произведение факторных характеристик); множественные (объединение
в различных комбинациях предыдущих моделей). Существует ряд способов,
с помощью которых можно преобразовать (моделировать) исходные
факторные модели. Для моделирования мультипликативных и аддитивно-
факторных систем используется разделение сложных факторов
на составляющие. Некоторые модели могут быть преобразованы при помощи
растяжения, формального разложения и сжатия [32, с. 87].
Последний и наиболее важный этап анализа финансового состояния
организации – его полная оценка. При этом есть два основных подхода к его
реализации.
Первый вариант, что необходимо сделать – это обобщение результатов
оценки финансового состояния предприятия по направлениям: оценка
финансовой независимости и имущественного положения; определение
платежеспособности или прибыли. Данный этап не предполагает расчета
обобщающего показателя для оценки общего финансового положения
организации. На основе результатов оценки финансового состояния обычно
делается обобщенный вывод, в котором дается оценка ее качества.
Другой вариант комплексной оценки финансового состояния
27
организации связан с ее рейтингом. Оценка финансовых показателей является
общей характеристикой организации, которая определяет ее место на рынке
путем отнесения к классу или группе в зависимости от значений показателей
финансового состояния компании.
При расчете рейтинга финансового состояния организации на основе
данных ее финансовой отчетности отбираются наиболее важные показатели,
которые могут оценить различные аспекты финансового состояния:
имущественное положение и финансовую устойчивость, платежеспособность
и ликвидность, эффективность использования ресурсов.
В отношении основных показателей оценки финансового состояния
организации разрабатывается нормативная база, предусматривающая
выделение трех классов надежности: первого лучшего, второго среднего
и третьего худшего. Определенные нормы по каждому из показателей можно
установить исходя из результатов исследований отечественных и зарубежных
специалистов, собственного наблюдения за отраслью. Главное условие,
которое необходимо соблюдать при определении нормативных показателей –
непротиворечивость, то есть они должны согласовываться между собой.
С точки зрения стандартов надежности нормативные значения показателей
устанавливаются по классам надежности: первый - лучший, последний –
худший.
В алгоритме итоговой оценки могут быть использованы два способа:
использование методик, основанных на экспертно-балльном методе;
формирование интегрального показателя.
В первом случае к классам надежности приравниваются определенные
количества баллов (обычно, первому больше всего и последнему меньше).
В этом случае формируются рейтинговые группы с определенным диапазоном
по количеству баллов. Для того, чтобы получить рейтинг, необходимо набрать
определенное количество баллов.
Для высокого рейтинга финансового состояния важным показателем
является наибольшая сумма баллов по всем показателям. Для оценки степени
28
устойчивости финансового состояния предприятий выделяются четыре
рейтинговые группы:
абсолютное финансовое благополучие;
финансовое положение стабильно;
финансовое положение не очень устойчивое;
финансовое состояние очень нестабильное [26, с. 144].
Во втором случае на основе отобранных для оценки рейтинга
показателей формируется искусственный показатель, зависящий от них
функционально, для которого определяется свое нормативное значение.
Суть метода состоит в том, что на основе отобранных для оценки
рейтинга показателей формируется искусственный показатель с функцией
зависимости и определяется нормативное значение. Например, примерами
подобного рода показателей являются экономические статистические
факторные модели прогнозирования вероятности банкротства (z-счет
Э. Альтмана и др.).
1.3 Современные подходы к управлению доходами и расходами
Обеспечение адекватного уровня ликвидности, гарантирующего
бесперебойность операционных процессов, стоит на первом месте в списке
приоритетов управления финансами, подразумевая наличие достаточного
количества средств для покрытия текущих обязательств и возможностей
для инвестиций в развитие. В рамках данной задачи осуществляется также
стремление к уменьшению налоговых отчислений, сокращению потерь,
вызванных дефолтом клиентов, и качественному управлению обязательствами
и требованиями.
Увеличение доходной части достигается путем внедрения продуманных
стратегий в области ценообразования, управления ассортиментом
предлагаемых товаров и услуг, расширения объемов сбыта и применения
эффективных маркетинговых действий. Организации активно применяют
29
разнообразные методики и стратегии, например, динамическое формирование
цен или целенаправленное управление издержками, с целью повышения своей
рентабельности [26, с. 158].
Снижение издержек предусматривает не только их уменьшение,
но и оптимизацию, предполагая выбор наилучших поставщиков, условий
закупок, методов производства и логистики, направленное на рациональное
использование ресурсов и внедрение инновационных технологий для
улучшения производственных процессов, что способствует сокращению
затрат и увеличению прибыльности.
В контексте острой конкуренции и динамично изменяющейся
экономической обстановки способность предприятия адаптироваться
и эффективно управлять своими финансами является ключевым элементом
успеха. Это требует не только обширных знаний в области экономики
и финансов, но и гибкости, способности к быстрой адаптации к новым
условиям, а также применения современных информационных систем
и технологий для глубокого анализа финансовой информации. Управление
финансами в таких условиях превращается в комплексную, требующую
непрерывного совершенствования задачу [16, с. 132].
Регулирование финансовых поступлений представляет собой
многоаспектный и сложный процесс, в ходе которого применяются
разнообразные стратегии и методологии с целью оптимизации прибыльности
компании. В рамках данного процесса особое внимание уделяется таким
направлениям, как формирование цен, анализ и управление балансом спроса
и предложения, разработка и внедрение новаторских продуктов и услуг,
а также применение стратегий кросс-продаж и повышение средней стоимости
покупки у потребителя. Давайте подробнее остановимся на каждом
из упомянутых аспектов [22, с. 138].
Формирование цен выступает ключевым элементом в механизме
управления доходами, предлагая установление такой стоимости на товары
и услуги, которая бы способствовала максимальному увеличению прибыли.
30
В арсенале стратегий ценообразования находятся различные подходы:
проникающее ценообразование предполагает назначение низкой цены
для привлечения широкой аудитории и скорейшего охвата рынка; стратегия
снятия сливок характеризуется высокими начальными ценами для извлечения
максимальной выгоды от первых покупателей, с последующим постепенным
уменьшением цены; ценообразование на основе затрат ориентировано на учет
всех расходов на производство и добавленную стоимость; динамическое
ценообразование подразумевает корректировку цен в соответствии
с изменениями спроса и предложения, конкурентной ситуацией и другими
факторами.
Анализ и управление соотношением спроса и предложения включают
в себя меры по их оптимальному сбалансированию для достижения
наибольших доходов. Компании могут применять ценовую дифференциацию
для различных сегментов потребителей, проводить акционные мероприятия
и скидки для активизации покупательского интереса в периоды сниженного
спроса. Важную роль играет также прогнозирование рыночных тенденций
для планирования производственных мощностей и закупочных объемов.
Инновации и обновление ассортимента продуктов и услуг
предоставляют возможности для увеличения доходов организации.
Разработка новых продуктов начинается с изучения потребностей целевого
рынка, анализа предложений конкурентов, создания прототипов и проведения
тестирования до момента официального запуска. Появление новинок
способствует привлечению внимания новых клиентов и повышению
удовлетворенности и лояльности уже существующих покупателей за счет
расширения выбора и улучшения качества предлагаемых товаров и услуг.
Методика кросс-продаж предполагает стратегию, при которой
организация предложит дополнения к основному товару или услуге, как,
например, аксессуары к электронным устройствам или дополнительные
сервисы в отелях. Расширение средней стоимости покупки возможно
благодаря внедрению премиальных версий продукции, предложений,
31
объединяющих несколько товаров или услуг в единый комплекс
«все включено¬, а также разработке программ лояльности, мотивирующих
к увеличению частоты и объема покупок [21, с. 317].
Применение данных методов может оказаться высокоэффективным
в разнообразных условиях и для многих форм бизнеса. Секрет успешного
регулирования доходной части заключается в умелом подборе и адаптации
упомянутых стратегий к текущей ситуации на рынке, особенностям
деятельности предприятия и предпочтениям целевой аудитории. Ключевым
аспектом является также непрерывный анализ эффективности применяемых
подходов, экспериментирование с новыми методами и готовность
к изменениям, что способствует максимизации результативности
и обеспечению устойчивого развития доходов.
В сфере управления затратами находится критически значимый элемент,
обеспечивающий финансовое благополучие и стабильность предприятия.
Оптимизация расходов способствует сокращению издержек, улучшению
общей эффективности и повышению доходности. Рассмотрим подробно
ключевые методы контроля над расходами.
Бюджетирование представляет собой процесс создания финансовых
прогнозов на установленный временной интервал, включая анализ
предполагаемых доходов и расходов, что дает возможность компании
стратегически планировать свои операции и принимать взвешенные
управленческие решения. Финансовое планирование позволяет определить
требуемый объем ресурсов, антиципировать будущие потребности
и выстроить приоритеты в расходах. Эффективность бюджетирования
предусматривает систематическое наблюдение за выполнением планов
и сопоставление реальных результатов с заранее установленными целями,
обеспечивая возможность оперативной коррекции стратегии [17, с. 20].
Регулирование издержек ориентировано на выявление и ликвидацию
расходов, не приносящих добавленной стоимости, и на повышение
эффективности затратных операций. В этот процесс входит анализ структуры
32
затрат, изыскание альтернативных источников снабжения, пересмотр условий
существующих контрактов, а также уменьшение расходов, не оказывающих
влияния на качество конечного продукта или услуги. Оптимизация бизнес-
процессов зачастую предполагает переоценку распределения ресурсов,
внедрение автоматизации стандартных операций и разработку систем,
способствующих усовершенствованию управления запасами и закупками,
что способствует сокращению общего уровня затрат.
Методика Lean Management, нацеленная на увеличение ценности
продукта для покупателя с минимальными затратами, предусматривает
выявление и исключение любых видов потерь в рабочих процессах компании.
Принципы данного подхода включают повышение качества продукции,
ускорение производственных и бизнес-процессов, повышение уровня
гибкости операций и снижение издержек. Помимо Lean, в арсенале стратегий
по снижению затрат также находятся другие методики и инструменты, в числе
которых Total Quality Management (TQM), Six Sigma, каждый из которых
может быть интегрирован в общую стратегию управления расходами
[23, с. 327].
Аутсорсинг, представляющий собой делегирование определенных
видов деятельности или процессов третьим сторонам, дает возможность
предприятиям минимизировать расходы за счет перевода исполнения
некоторых задач на внешних подрядчиков, обладающих необходимым
уровнем компетенции для их более качественного или бюджетного
выполнения. Процесс автоматизации, включающий применение
специализированного программного обеспечения и прочих технологических
новинок, направлен на сокращение затрат на труд, ускорение процессов
выполнения работ и минимизацию вероятности ошибок. Применение как
аутсорсинга, так и автоматизации предполагает необходимость в начальных
инвестициях, однако в долгосрочной перспективе эти стратегии способны
значительно уменьшить операционные издержки и повысить общую
производительность работы компании.