65
обратить внимание, что помимо инвестиций, в нулевом периоде проекта мы
имеем текущие расходы и доходы, которые также не дисконтируются.
Значения дисконтированных чистых денежных потоков по годам
представлены в таблице.
Таблица 22
Дисконтированные чистые денежные потоки по годам, тыс.
руб.
Период проекта
0
1
2
3
Чистый денежный поток нулевого периода
(NCF
0
)
-
270
-
-
-
Дисконтированный чистый денежный поток
(PV)
-
749
2
236
2
583
Накопленный дисконтированный чистый
денежный поток
-
270
479
2
715
5
298
Теперь рассчитаем первый показатель эффективности инвестиционного
проекта - NPV (Net Present Value) – чистая приведенная стоимость проекта.
Классическая формула для расчета NPV выглядит следующим образом:
(2)
где NPV - чистый приведенный денежный поток;
NCF - чистый денежный поток соответствующего периода проекта;
n - горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования (срок
проекта);
k - период проекта;
r - ставка дисконтирования (в десятичном выражении).
Показатель NPV заключается в суммировании дисконтированных чистых
денежных потоков (PV) c 1 по n-ый период проекта и прибавлении к нему
отрицательного денежного потока 0-го периода (инвестиций). То есть за счет
положительного, либо отрицательного знака чистого денежного потока
66
каждого периода при расчете NPV осуществляется сложение, либо вычитание
соответственно дисконтированного денежного потока каждого следующего
периода.
По данным из таблицы получаем:
NPV = PV1период+ PV2период+ PV3период + NCF0 = 749 + 2 236 + 2 583
- 270 = 5 298 (тыс. руб.) (см. сумму накопленного чистого денежного потока в
3-м периоде таблицы).
По общему правилу, если NPV > 0, то проект принимается.
Положительное значение NPV значит, что денежный поток проекта за
рассматриваемый срок при установленной ставке дисконтирования покрыл
своими поступлениями инвестиции и текущие затраты, то есть обеспечил
минимальный доход заданный ставкой дисконтирования (r), равный доходу от
альтернативных безрисковых вложений и доход равный значению NPV.
Когда NPV = 0 – проект не является ни прибыльным, ни убыточным, он
только покрыл свои инвестиции и текущие затраты, обеспечил минимальный
доход заданный ставкой дисконтирования (r) при указанных рисках. В данном
случае при реализации проекта доход собственников не изменится, но
стоимость компании увеличится на сумму инвестиций.
Если NPV < 0, это значит, что проект в рассматриваемый период не
обеспечил даже минимальный доход, равный доходу от безрисковых вложений,
заложенный в ставке дисконтирования, а, возможно, не покрыл даже
инвестиции и текущие затраты (когда чистый денежный поток проекта NCF<0).
В нашем случае показатель NPV>0, то есть проект должен быть принят,
но прежде чем делать выводы об эффективности рассматриваемого проекта
следует рассчитать остальные показатели и рассматривать их в совокупности.
Определим период окупаемости предложенных мероприятий.
67
Таблица 23
Период окупаемости инвестиций на основе текущей
приведенной стоимости (с учетом дисконтирования)
Показатели
Шаг
0
Шаг
1
Шаг
2
Шаг
3
Чистый дисконтированный поток при ставке
12 %, тыс. руб.
-
749
2
236
2
583
То же нарастающим итогом
-270
479
2
715
5
298
Период окупаемости по методу дисконтирования составил – 13 месяцев:
1+ 270: 749 = 1,36 года или 1 год и 4 месяца.
Еще одним популярным методом оценки эффективности проекта с
учетом дисконтирования является метод расчета дисконтированного индекса
доходности капитальных вложений. Индексом доходности капитальных
вложений называется отношение суммы чистого дохода от операционной
деятельности за весь срок реализации инвестиционного проекта к сумме
инвестиционных вложений на реализацию данного инвестиционного проекта.
Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным
отношением прибыли t-го года к сумме инвестиций.
При этом целесообразно использовать значение чистой прибыли с
добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-го года:
К
АП
Р
tt
t
100
(3)
где
t
Р
– рентабельность инвестиций в году t;
t
П
– чистая прибыль в году t;
t
А
– амортизационные отчисления в году t;
К – сумма инвестиций.
Расчет годовой рентабельности инвестиций приведен в таблице.
68
Таблица 24
Расчет годовой рентабельности инвестиций
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
2020г.
Рентабельность
инвестиций, %
-49,11
190,13
564,59
655,05
В среднем по проекту рентабельность инвестиций составит 340,16%.
В таблицу сведены все необходимые данные и полученные расчеты,
отражающие эффективность маркетинговых мероприятий.
Таблица 25
Эффективность маркетинговых мероприятий салона
Показатель
Единица
измерения
Обозначение
Значение
показателя
Коэффициент
дисконтирования
%
r
12,0
Чистая приведенная
стоимость
тыс. руб.
NPV
5 298>0
Период окупаемости
инвестиций
лет
PP
1,36
Рентабельность
инвестиций
%
PI
340,16
Таким образом, расчеты показателей экономической эффективности
мероприятий ООО «Анита» показали, что проект при 12 % ставке
дисконтирования окупится через 16 месяцев, чистый приведенный доход
составит 5 298 тыс. руб. что больше нулевого значения. Общая сумма затрат по
внедрению данных мероприятий составит 2 086 тыс. руб.
Рентабельность инвестиций планируется на уровне 340,16%. Таким
образом, можно сделать вывод об эффективности проекта и проект можно
принять к реализации.
69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Бухгалтерская отчетность – это четкая система расчетных показателей,
демонстрирующих фактическое положение дел на предприятии и отражающих
итоги производственно-финансовой деятельности. Необходима она для анализа
и объективной оценки результативности работы компании. Основой для ее
составления служат учетные данные.
Функциональность финансовой отчетности распространяется в двух
направлениях: своевременном предоставлении достоверной информации и
осуществлении контроля над ситуацией в компании.
Информационность предполагает в отчетности наличие сведений о
фактическом положении дел и итогах осуществляемой компанией деятельности
как в целом, так и по всем участкам и производствам.
Контролирующая функция заключается в обеспечении качественного
наблюдения за предоставлением действительно достоверных сведений.
Подобный внутренний финансовый надзор осуществляется по каждому
учетному циклу, т. е. каждый отчетный период заканчивается составлением
финансового отчета, являющегося логическим завершением периода и
документальным подтверждением полученных компанией результатов работы.
Итак, отчетность предприятия – это заключительный этап учетной
работы и обобщение сведений об имущественном и финансовом состоянии
компании. Отчетная информация используется внешними пользователями,
оценивающими эффективность компании (например, в отрасли), а также для
проведения аналитической работы внутри организации. Кроме того, глава
компании опирается на данные финансовой отчетности при осуществлении
оперативного руководства, а для экономических служб - это исходная база в
вопросах планирования и последующего развития производства. Отчетность
формируется на основе принципов достоверности и своевременности
отражения учетных операций, а также сопоставимости конечных показателей
отчета с аналогичными данными прошлых периодов.
Действующим законодательством утверждены типовые отчетные формы.
70
Финансовая отчетность группируется по видам, периодичности предоставления
и уровню обобщения учетных сведений.
По регулярности оформления отчетность бывает годовой либо
промежуточной. В соответствии с названием, промежуточные отчеты
составляются за различные временные отрезки, к примеру, за месяц, квартал,
полугодие. Годовую же формируют по итогам года.
Степень обобщения данных также бывает различна. Существуют отчеты
первичные, оформленные дочерними филиалами, и сводные, которые
представляют собой консолидированные, т. е. объединяющие данные всех
структурных подразделений компании.
71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 № 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 1994. -№ 32. -Ст. 3301.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от
05.08.2000 № 117-ФЗ // Собрание законодательства РФ. –1998. – № 31. – Ст.
3824.
3. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ "О бухгалтерском учете"
// Собрание законодательства РФ. – 2011. - N 50. - Ст. 7344.
4. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н "О формах
бухгалтерской отчетности организаций".
5. Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н (ред. от 24.12.2010) "Об
утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ
27.08.1998 № 1598)// Бюллетень нормативных актов федеральных органов
исполнительной власти", № 23, 14.09.1998
6. Абросимова Ю.В. Кто должен подписывать бухгалтерскую
отчетность? // Оплата труда: бухгалтерский учет и налогообложение. 2013. N 9.
С. 29 - 34.
7. Аманжолова Б.А., Зайцева О.П., Шахманова Б.А. Искажения
бухгалтерской (финансовой) отчетности: причины, терминология, выявления //
Аудиторские ведомости. 2011. N 2. С. 18 - 25.
8. Аудит: Учебник / Под ред. В.И. Подольского. 5-е изд., перераб. и
доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 607 с.
9. Апресова Н.Г. О налоговом учете и налоговой отчетности субъектов
предпринимательской деятельности // Предпринимательское право.
Приложение "Бизнес и право в России и за рубежом". 2012. N 4. С. 8 - 11.
10. Ашмарина Е.М. Правовое регулирование учета и экономическое
право Российской Федерации // Государство и право. 2013. N 6.
11. Берг О. Оценочные и условные обязательства // Российский
72
бухгалтер. 2016. N 4. С. 24 - 36.
12. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / Под ред.
проф. Ю.И. Сигидова и проф. А.И. Трубилина. М: ИНФРА-М, 2017. 366 с.
13. Безбородова Т.И. Анализ особенностей формирования финансовой
(бухгалтерской) отчетности на различных стадиях жизненного цикла
организаций // Экономический анализ. Теория и практика. – 2016. -№ 1.–С. 16-
18
14. Брызгалин А.В., Берник В.Р., Головкин А.Н. Учетная политика
предприятия для целей бухгалтерского учета. – М., Налоги и финансовое право,
2012.
15. Василенко А.А. Взаимосвязь предпосылок составления
бухгалтерской отчетности и принципов аудита // Международный
бухгалтерский учет. 2012. N 48. С. 35 - 42.
16. Владова О.Г. Комментарий к Федеральному закону от 6 декабря
2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете" (постатейный) // СПС
"КонсультантПлюс". 2013.
17. Гафурова Г.Н. Основные положения финансового учета и
отчетности // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. 2013. N 4. С. 6 -
10.
18. Данченко С.П. Бухгалтерская отчетность субъектов малого бизнеса:
новости из Минфина // Упрощенная система налогообложения: бухгалтерский
учет и налогообложение. 2013. N 6. С. 26 - 34.
19. Демина И.Д., Качкова О.Е. Совершенствование отражения в
бухгалтерской отчетности организации капитала и резервов в соответствии с
МСФО // Международный бухгалтерский учет. 2013. N 26. С. 2 - 8.
20. Дружиловская Т.Ю., Дружиловская Э.С. Новые требования к
составу бухгалтерской отчетности и формированию бухгалтерского баланса
некоммерческих организаций: их возможные изменения // Бухгалтерский учет в
бюджетных и некоммерческих организациях. 2013. N 7. С. 19 - 27.
21. Дружиловская Э.С. Новые правила оценки и учета запасов // Все
73
для бухгалтера. 2013. N 1.
22. Дружиловская Э.С. Особенности оценки основных средств в
некоммерческих организациях. Современные требования РСБУ и их
ожидаемые изменения // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих
организациях. 2013. N 5 (317).
23. Исаева Н.Ю. Методология параллельного проведения аудита
отчетности по РСБУ и МСФО // Международный бухгалтерский учет. 2013. N
22. С. 21 - 35.
24. Кондратьева В. Что изменилось в порядке обязательного раскрытия
информации акционерными обществами? // Акционерный вестник. 2012. N 1-2.
С. 18 - 31.
25. Куликова Л.И. Последствия изменения учетной политики // Бухучет
в строительных организациях. 2012. N 10. С. 31 - 38.
26. Кузнецова Е.И., Гордеева А.А. Принцип прозрачности
бухгалтерской финансовой отчетности для различных групп пользователей с
учетом их информационных потребностей // Международный бухгалтерский
учет. 2013. N 32. С. 19 - 24.
27. Луговая Н.Н. Бухотчетность-2012: подсказка от Минфина //
Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. 2013. N 6. С. 12
- 22.
28. Кожевникова С.И. О правовых аспектах внедрения международных
стандартов финансовой отчетности // Актуальные проблемы российского права.
2013. N 5. С. 568 - 574.
29. Международные стандарты финансовой отчетности. М.:
Бухгалтерский учет, 2012. 544 с.
30. Нечипоренко В.Г. Об административной ответственности за грубое
нарушение правил бухгалтерского учета и представления бухгалтерской
отчетности // Административное право и процесс. 2012. N 10. С. 43 - 46.
31. Печерская Л. Исправление ошибок в бухгалтерском учете и
отчетности. Вопросы применения на практике // Финансовая газета. 2013. N 33.
74
С. 10.
32. Петров О. Бухотчетность субъектов малого предпринимательства,
применяющих УСН // Налоговый вестник. 2013. N 7. С. 93 - 99.
33. Пономарев С.А. Бухгалтерская отчетность: порядок оформления и
форма представления с учетом изменений законодательства // Бухгалтер и
закон. 2013. N 3. С. 6 - 8.
34. Парасоцкая Н.Н. Оценочная деятельность компании и ее
особенности, влияющие на организацию управленческого учета // Финансовый
вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2012. N 2.
35. Полозов А.Б. Синхронизация управленческого и финансового учета
// Корпоративная отчетность. Международные стандарты. 2010. N 9.
36. Ребельский Н.М. Управление финансовыми активами: единые
стандарты оценки // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование,
бухгалтерский учет. 2012. N 5.
37. Макальская М.Л., Денисов А.Ю. Самоучитель по бугалтерскому
учету: учебное пособие. – 15-е изд., полностью переработанное. – М.:
«Издательство «Дело и Сервис», 2013. – 384с.
38. Слабинская И.А., Бендерская О.Б. Методика корректировки
бухгалтерской отчетности организации с учетом изменения цен //
Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях. 2012. N 13.
С. 8 - 17.
39. Смирнова Ю.В. Учет и отражение в отчетности импорта из стран
ближнего зарубежья // Аудитор. 2013. N 8. С. 44 - 51.
40. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет - веселая наука: Сб. статей. М.:
1С-Паблишинг, 2011.
41. Тория Р.А. Правовое регулирование бухгалтерского учета как
первооснова финансовой системы // Финансовое право. 2011. N 4.
42. Хитрова С.Г. Актуальные вопросы составления годовой
бухгалтерской отчетности // Все для бухгалтера. 2012. N 2. С. 28 - 31.