26
В зависимости от степени ликвидности активы предприятий делят на
следующие группы:
Группа А1. Наиболее ликвидные активы:
− денежные средства предприятия, которые могут быть использованы
для выполнения текущих расчетов (касса, расчетный и валютный счета);
− краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги).
Группа А2. Быстрореализуемые активы – активы, для обращения
которых в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся:
− дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение
12 месяцев после даты баланса);
− прочая дебиторская задолженность.
Ликвидность активов данной группы зависит от ряда объективных и
субъективных факторов, например от скорости прохождения платежных
документов в банках, местоположения контрагентов и их платежеспособности,
условий предоставления коммерческих кредитов дебиторам, правил организа-
ции вексельного обращения у различных эмитентов векселей и пр.
Группа A3. Медленно реализуемые активы – наименее ликвидные активы
. Сюда входят:
− запасы, кроме строки «Оценочные обязательства»;
− налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
− долгосрочные финансовые вложения.
Группа А4. Труднореализуемые активы. В эту группу включаются все
статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого
раздела, включенных в предыдущую группу, а также просроченная дебиторская
задолженность. Эти активы предназначены для использования в хозяйственной
деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы активов меняются в течение хозяйственного периода и
относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное
имущество предприятия.
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются
27
по степени срочности их оплаты.
Группа П1. Наиболее срочные обязательства:
− кредиторская задолженность;
− задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
− прочие краткосрочные обязательства;
− ссуды, не погашенные в срок.
Группа П2. Краткосрочные пассивы:
− краткосрочные заемные средства;
− прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты.
Группа ПЗ. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные средства.
Эту часть заемных средств часто приравнивают к собственным средствам.
Именно поэтому в некоторых случаях условия заимствования могут преду-
сматривать конвертацию долгов в акции предприятия.
Группа П4. Постоянные пассивы или собственный капитал:
- статьи I раздела пассива баланса;
- оценочные обязательства.
Предприятие не обязано выкупать у собственников (акционеров) их вклад в
уставный капитал, считая его как бы «безвозвратной ссудой», что очень
выгодно для предприятия. Если акционер желает продать свои акции, он мо-
жет реализовать их стороннему лицу. При этом произойдет лишь смена соб-
ственника, что не должно отразиться на финансовом положении предприятия.
Конечно, если все акционеры (или их большая часть) захотят превратить
имущество предприятия в деньги и получить их в обмен на акции, то они мо-
гут это сделать путем принятая решения о ликвидации предприятия на общем
собрании акционеров. Но это крайний случай. В нормальной практике
собственный капитал действительно самый надежный, постоянный источник
финансирования хозяйственной деятельности предприятия [32, c. 111].
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует
уменьшить на сумму по статье «Оценочные обязательства».
28
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приве-
денных групп по активу и по пассиву на основе модифицированного
(аналитического) баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным при усло-
вии следующих соотношений:
A1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.
Следует иметь в виду, что недостаток средств по одной группе активов не
компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может
быть только по стоимостной оценке, поскольку в реальной платежной ситуации
менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление первой и второй групп активов с первыми двумя группа-
ми пассивов позволяет оценить текущую ликвидность, которая будет
свидетельствовать о платежеспособности (или неплатежеспособности) пред-
приятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов покажет
перспективную ликвидность – прогноз платежеспособности на основе
сравнения будущих поступлений и платежей (из которых, в соответствующих
группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно
приближенный).
1.3 Характеристика финансовых результатов предприятия
Финансовые результаты предприятия представлены в «Отчете о прибы-
лях и убытках». Он имеет форму № 2 и рекомендован Минфином РФ, сдается
по результатам календарного года (до 30 марта следующего года).
В каждой строке отчета указываются суммовые показатели за отчетный
период и за аналогичный период предыдущего года.
Суммы, указанные в скобках, вычитаются.
29
Заполнение отчета о финансовых результатах (форма № 2)
Реквизиты организации в отчёте заполняются аналогично бухгалтерскому
балансу (форма № 1):
• отчетный период;
• наименование согласно уставу, ИНН;
из классификаторов берем коды ОКПО, ОКВЭД, ОКОПФ/ОКФС;
организационно-правовая форма / форма собственности, единицы изме-
рения - все суммы отчета так же, как и в бухгалтерском балансе, выражены ли-
бо в тысячах (код 384), либо в миллионах (код 385), знаки после запятой
округляются до целых тысяч / миллионов.
(2110) - Выручка: сумма выручки за продажу товаров, оказание услуг,
выполнение работ (то есть выручка от основных видов деятельности предприя-
тия) за вычетом НДС, данные берутся из
счета 90 «Продажи» (кредит 90.1 минус дебет 90.3).
(2120) - Себестоимость: данные также берутся из дебета счета 90 «Про-
дажи», но нужно исключить коммерческие расходы на продажу, к которым от-
носятся все затраты за исключением транспортно-заготовительных, и управ-
ленческие расходы, которые выделены в отдельные строки формы № 2.
(2100) - Валовая прибыль (убыток): разница между строками 2110 и 2120.
(2210) - Коммерческие расходы: к ним относятся расходы от основного
вида деятельности за вычетом транспортно-заготовительных, данные берутся
из дебета счета 44, эти расходы входят также в состав себестоимости на счете
90.
(2220) - Управленческие расходы: связанные с управлением организацией
(административные, аренда, затраты на содержание персонала, налоги). Для
этой строки данные берутся из счета 26 «Общехозяйственные расходы», эти же
данные фигурируют по дебету сч. 90 в составе себестоимости.
(2200) - Прибыль (убыток) от продаж: определяется по формуле: стр.
2100 - стр. 2210 - стр. 2220.
30
(2310) - Доходы от других организаций: если организация вкладывает
свои средства в уставные капиталы других предприятий, получает какие-то ди-
виденды, процент прибыли, то эти доходы учитываются по кредитурасходыи
их следует отразить в данной строке формы № 2.
(2320) - Проценты к получению: указываются проценты по различным
вкладам, депозитам, займам, облигациям, векселям, которые причитаются ор-
ганизации к получению. Эти данные также можно взять из кредита 91.
(2330) - Проценты к уплате: проценты по кредитам, займам, подлежащие
уплате организацией, данные для заполнения берутся из дебета 91.
(2340) - Прочие доходы: указываются все прочие доходы, числящиеся по
кредиту сч. 91 , за вычетом сумм НДС, акцизов, экспортных пошлин, учтенных
по дебету сч. 91 и не учтенных ранее (2310 и 2320).
(2350) - Прочие расходы: указываются все прочие расходы, отраженные
по дебету сч. 91 , за вычетом данных строки 2330.
(2300) - Прибыль (убыток) до налогообложения: рассчитывается по фор-
муле: стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 - стр. 2330 + стр. 2340 - стр. 2350.
(2410) - Текущий налог на прибыль: налог на прибыль за тот отчетный
период, за который составляется отчет о финансовых результатах (форма № 2),
сформированный на сч. 68 «Налоги и сборы».
Строки 2421, 2430 и 2450 заполняются в том случае, если организация
исчисляет налог на прибыль по ПБУ 18/02, субъекты малого
предпринимательства могут не применять нормы ПБУ 18/02 и, соответственно,
у них будут отсутствовать записи по этим строкам.
(2421) - Постоянные налоговые обязательства: если при определении
налога на прибыль возникают расхождения между бухгалтерским и налоговым
учетом, то возникшая разница (согласно ПБУ 18/02) называется постоянной
разницей, а произведение этой постоянной разницы на ставку налога на
прибыль даст величину налога, которая приведет к увеличению уплаты налога
на прибыль в бюджет. Эта величина налога, на которую увеличится (или
уменьшится) платеж в бюджет из-за расхождений бухгалтерского и налогового
31
учета, и будет являться постоянным налоговым обязательством, отражается он
на сч. 99, субсчет «Постоянные налоговые обязательства». Сумму, которую
нужно указать в данной графе, можно определить как разность дебета и кредита
этого субсчета.
(2430), (2450) - Отложенные налоговые обязательства, активы: если орга-
низация учитывает доходы или расходы по бухучету в одном отчетном перио-
де, а под налогообложение эти доходы или расходы попадают в последующих
отчетных периодах, то эти доходы (расходы) называются по ПБУ 18/02
временной разницей, а величина налога на прибыль на эти доходы (расходы) -
отложенными налоговыми обязательствами (активами). Данные для этих строк
берутся либо из счета 77 «Отложенные налоговые обязательства» (кредитовый
оборот минус дебетовый оборот), либо из счета 09 «Отложенные налоговые ак-
тивы» (дебетовый оборот минус кредитовый оборот).
(2460) - Прочее: в данной строке отчёта о финансовых результатах (фор-
ма № 2) указывается информация по прочим суммам, оказывающим влияние на
прибыль организации (пени, штрафы, доплаты, переплаты по налогу на
прибыль).
(2400) - Чистая прибыль (убыток): определяется по формуле: стр. 2300 -
стр. 2410 +/- стр. 2430 +/- стр. 2450 - стр. 2460.
(2510) - Результат от переоценки: строка в форме 2 заполняется только в
том случае, если отчет о прибылях и убытках составляется по результатам ка-
лендарного года, в этой строке отражаются результаты переоценки
внеоборотных активов (уценка и дооценка).
(2520) - Результат от прочих операций: здесь могут быть отражены все те
данные, которые еще не были учтены ранее по предыдущим строкам в отчете о
прибылях и убытках.
(2500) - Финансовый результат периода: определяется по
формуле: стр. 2400 +/- стр. 2510 +/- стр. 2520.
(2900), (2910) - Базовая / разводненная прибыль (убыток) на акцию: за-
полняется только для акционерного общества.
32
Финансовый анализ прибыли представляет собой процесс исследования
условий и результатов ее формирования и использования с целью выявления
резервов повышения эффективности деятельности предприятия.
Знание процедур формирования показателей прибыли позволяет аналити-
ку четко разбираться в экономической сути финансовых коэффициентов рента-
бельности, грамотно интерпретировать их изменения, учитывая особенности
предприятия, на котором проводится финансовый анализ.
В рыночной экономике проблема эффективности занимает одно из цен-
тральных мест среди совокупности проблем, стоящих перед финансовым
управлением предприятия. Эффективность – сложная экономическая категория.
Для оценки ее уровня используют обширный перечень разнообразных
индикаторов. Различают показатели экономического эффекта и экономической
эффективности.
Экономический эффект – показатель, характеризующий результат
деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня
управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в каче-
стве показателей эффекта используют показатели валового национального
продукта, национального дохода, валовой продукции, прибыли, валового дохо-
да от реализации товаров. Эффективность функционирования предприятия из-
меряется абсолютными и относительными показателями.
Экономическая эффективность раскрывает связь между затратами опера-
ционной деятельности и ее результатом. Под экономической эффективностью
понимают соотношение между экономическим эффектом и затратами или фи-
нансовыми ресурсами, использованными для его достижения.
В зависимости от того, что принимают в качестве эффекта функциониро-
вания предприятия – объем производства (реализации) продукции или
финансовый результат, – различают показатели производственной эффективно-
сти и финансовой эффективности. В условиях плановой системы экономики
приоритет отдавался показателям производственной эффективности (произво-
дительности труда, фондоотдаче основных средств, материалоотдаче). С пере-
33
ходом к рыночной экономике изменяется трактовка и иерархия критериев эф-
фективности, их содержание. Поскольку основной целью предпринимательской
деятельности в условиях рыночных отношений является прибыль, то в качестве
абсолютного критерия эффективности функционирования предприятия лучше
всего подходит прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно,
нельзя сделать обоснованные выводы об уровне эффективности. Сумма
объявленной прибыли, как правило, не дает возможности судить о масштабах
фирмы. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет
неодинаковой для предприятий, имеющих значительное различие в объемах
оборотов. Поэтому по показателю прибыли нельзя оценить уровень эффектив-
ности работы предприятия без соотнесения с авансированными или потреблен-
ными ресурсами.
В наиболее общем виде оценить эффективность деятельности предприя-
тия можно по относительным показателям доходности или по соотношению
темпов роста основных показателей: совокупных активов (ТА), объема продаж
(ТОП) и прибыли (ТП):
100% < ТА < ТОП < ТП .
Первое неравенство (100 % < ТА) показывает, что предприятие наращива-
ет экономический потенциал и масштабы своей деятельности.
Второе неравенство (ТА < ТОП) свидетельствует о том, что объем продаж
растет быстрее экономического потенциала. На основании этого можно сделать
вывод о повышении интенсивности использования финансовых ресурсов на
предприятии.
Третье неравенство (ТОП < ТП) означает, что прибыль предприятия рас-
тет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала, а это
свидетельствует о повышении уровня рентабельности продаж.
Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики
предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует об
34
устойчивом развитии предприятия и укреплении его финансового состояния.
Для оценки уровня эффективности деятельности предприятия
используют относительные показатели – показатели рентабельности (доходно-
сти, прибыльности). Рентабельность измеряется с помощью целой системы от-
носительных показателей, характеризующих эффективность деятельности
предприятия в целом и доходность различных направлений деятельности (опе-
рационной, инвестиционной, финансовой).
Показатели рентабельности наиболее полно, чем прибыль, характеризуют
результаты деятельности, потому что их величина отражает соотношение эф-
фекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют
не только для оценки эффективности деятельности предприятия, но и как
инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании [27, c. 215].
От того, насколько правильно исчислены показатели доходности,
насколько реально они отражают ее сущностные характеристики, зависят
результаты ретроспективного и перспективного анализа эффективности
деятельности предприятия. В настоящее время для этой цели используются
многочисленные показатели рентабельности.
Не случайно в прикладных науках говорят о трех группах показателей
рентабельности как относительных показателях, в которых прибыль сопостав-
ляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из сторон
(затраты – ресурсы – доход) в виде выручки, полученной от контрагентов в хо-
де текущей деятельности. Три вида базовых показателей предопределяют три
группы коэффициентов рентабельности. В первом случае базовыми показате-
лями (т. е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности) выступают
стоимостные оценки затрат (капитал), во втором случае – стоимостные оценки
ресурсов (сумма или отдельные части капитала), в третьем случае показатели
выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).
Показатели рентабельности можно объединить по таким группам :
1) показатели, базирующиеся на затратном подходе, уровень которых
определяется соотношением прибыли с затратами:
35
− рентабельность отдельных видов продукции;
− рентабельность операционной деятельности;
− рентабельность инвестиционной деятельности и отдельных инвестици-
онных проектов;
− рентабельность обычной деятельности;
2) показатели, характеризующие прибыльность продаж, уровень которых
определяется соотношением прибыли с выручкой от реализации продукции:
− рентабельность продаж отдельных видов продукции;
− общая рентабельность продаж;
3) показатели, в основе которых лежит ресурсный подход и уровень
которых определяют отношением прибыли к общей сумме или отдельным
частям авансированного капитала:
− рентабельность совокупных активов или общая рентабельность;
− рентабельность операционного капитала;
− рентабельность основного капитала;
− рентабельность оборотного капитала;
− рентабельность собственного капитала.
Выбор оценочного коэффициента зависит от алгоритма расчета, точнее,
от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Не
случайно в мировой учетно-аналитической практике известны различные ин-
терпретации показателей рентабельности, рассматривается широкий спектр по-
казателей рентабельности, способ расчета которых различается в зависимости
от поставленных аналитических и управленческих задач.
Основными задачами анализа эффективности деятельности организации
являются:
− определение влияния как объективных, так и субъективных факторов
на эффективность деятельности организации;
− исследование состава и структуры прибыли в динамике;
− оценка абсолютных и относительных показателей формирования
прибыли от различных видов деятельности;