Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по
формуле:
kg = (Pn - D) /E*100% (2)
где Pn - r чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди
акционеров);
D - дивиденды, выплачиваемые акционерам;
E - собственный капитал.
Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться
либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования
полученной прибыли. Таким образом, коэффициент kg показывает, какими
темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-
хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного
акционерного капитала.
Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в
среднем темпами может развиваться организация в дальнейшем, не меняя
уже сложившееся соотношение между различными источниками
финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства,
дивидендной политикой и т.п.
Деловую активность можно охарактеризовать как процесс устойчивой
хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее
положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное
использование ресурсов в целях достижения рыночной
конкурентоспособности.
Деловая активность выражает эффективность использования
материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов деятельности
организации и характеризует качество управления, возможности
экономического роста и достаточность капитала организации.
Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих
субъектов оказывают определенные факторы, под воздействием которых
может формироваться либо благоприятные условия для хозяйственной
13
деятельности предприятия, стимулирующие условия для активного
поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к
свертыванию и затуханию деловой активности.
Значение анализа деловой активности заключается в формировании
экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности
использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.
Высокий уровень деловой активности организации позволяет
реализовывать ей свои стратегические интересы с целью достижения
определенных результатов деятельности. Деловая активность имеет тесную
связь с другими важнейшими характеристиками организации.
Деловая активность оказывает влияние на инвестиционную
привлекательность организации, а также на ее финансовую устойчивость,
платежеспособность, кредитоспособность.
Деловая активность - это комплексная категория, выделяют ряд
признаков, по которым она классифицируется.
По оцениваемым объектам:
1. Финансовая - предполагает получение высоких финансовых
результатов, поддержание требуемого уровня финансовой устойчивости,
ликвидности и платежеспособности;
2. Рыночная - предполагает расширение организацией рынков сбыта
готовой продукции, товаров, работ, услуг, удовлетворение интересов
собственников;
3. Производственная - предполагает наращивание производством
профильной продукции;
4. Инвестиционная - предполагает изучение объектов, приобретение
оборудования, соблюдение графиков строительства производственных и
непроизводственных мощностей;
5. Инновационная - предполагает внедрение новых технологий;
14
6. Организационно - управленческая - характеризует степень усилий
менеджеров и руководителей по организации деятельности, грамотное
управление и контроль.
По стадиям жизненного цикла. На стадии возникновения организация
проходит несколько основных стадий жизненного цикла, после чего
происходит процесс ее ликвидации либо новый цикл развития в результате
обновления оборудования, технологий. На каждой из стадий организация
проявляет ту или иную деловую активность, что в свою очередь влияет на
финансовую устойчивость организации.
По масштабам охвата. Деловая активность может характеризоваться в
целом по стране, в каком-либо регионе, отрасли или организации на
основании данных статистической отчетности или данных, публикуемых
информационными источниками
По отношению к организации:
1.Внутренняя - характеризует усилия организации по рациональному и
эффективному использованию производственных ресурсов в рамках
организации;
2. Внешняя - выражается в оптимальном налоговом режиме,
подписании выгодных контрактов и договоров.
По отношению к сфере деятельности:
1. Основной вид деятельности - деловая активность может проявляться
в основном виде деятельности и прочих направлениях работы организации
(аренда помещений, оказание услуг и т.п.);
2. Прочие виды деятельности.
Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими
характеристиками организации. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой
активности на инвестиционную привлекательность, финансовую
устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность
хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к
осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.
15
Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой
организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда
показателей, следовательно, является объектом экономического анализа в
рамках анализа деловой активности.
Информационной базой для анализа деловой активности традиционно
является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего
анализа могут также использоваться данные синтетического и
аналитического учета. В литературе существуют различные подходы к
понятию деловая активность. Так, В.В. Ковалев определяет деловую
активность в широком смысле как весь спектр усилий направленных на
продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте
анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в
более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая
деятельность компании. При этом деловая активность коммерческой
организации проявляется в динамичности ее развития, достижения ею
поставленных целей, эффективном использовании экономического
потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова отмечают, что деловая активность в
финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.
Некоторые авторы заменяют сущность деловой активности
показателями ее характеризующими. Так, О.В. Ефимова и М.В. Мельник в
качестве анализа деловой активности иллюстрируют операционный цикл
хозяйствующего субъекта.
Таким образом, с точки зрения отечественных ученых в области учета
и анализа, деловая активность организации есть не что иное, как
результативность и эффективность производственно-коммерческой
деятельности.
Деловая активность организации довольно чувствительна к
изменениям и колебаниям различных факторов и условий.
Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих
16
субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием
которых может формироваться либо благоприятный "предпринимательский
климат", стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего
субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой
активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы
внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству
организаций. Кроме того, от уровня и характера деловой активности зависят,
в конечном итоге, структура капитала, ликвидность, платежеспособность
организации.
Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном
и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает
оценку деятельности организации по неформальным критериям: широта
рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация организации, его
конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей,
долгосрочных договоров купли-продажи, торговая марка и пр. Данные
критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами других
хозяйствующих субъектов, действующих в данной отрасли или сфере
бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются
системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных
показателей необходимо выделить объём реализованной продукции, товаров,
работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных средств,
денежных потоков и др.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,
прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности
заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых
коэффициентов оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за
анализируемый период оборачиваются те или иные активы организайии.
Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в
анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота
17
этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для
оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота
средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность
предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение
производственно-технического потенциала организайии.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки
финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала,
то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает
непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при
прочих равных условиях повышение производственно-технического
потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели
оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о
хозяйственной активности.
Таким образом, деловая активность характеризуется определенным
набором основных преимуществ организации, эффективностью
функционирования, способностью к развитию организации в целом, а также
ее структурных подразделений и уровнем развития всех видов деятельности.
Результатом повышения деловой активности является, укрепление
финансовой устойчивости организации.
1.2. Методологические аспекты оценки деловой активности
организации.
Деловая активность организации измеряется с помощью системы
качественных и количественных показателей. Коэффициенты деловой
активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие
использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в
исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов
оборачиваемости.
18
Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и
внешних), деловая репутация фирмы, ее конкурентоспособность, наличие
постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Данные
критерии следует сопоставлять с аналогичными характеристиками
конкурентов, действующих в отрасли. Данные берутся в основном не из
бухгалтерской отчетности, а из маркетинговых исследований.
Количественные критерии деловой активности характеризуются
абсолютными и относительными показателями. В число абсолютных
показателей входят: объем продажи готовой продукции, величина
используемых активов и капитала, в том числе собственный капитал,
прибыль.
Оптимальное соотношение между ними:
Тпр чистой прибыли > Тпр выручки > Тпр стоимости активов > 100%
(3)
То есть прибыль предприятия должна увеличиваться более высокими
темпами, чем остальные параметры деловой активности. Это значит, что
активы должны использоваться более эффективно, издержки производства
должны уменьшаться. Однако на практике даже у стабильно работающих
организаций возможны отклонения от указанного соотношения показателей.
этого могут : освоение новых продукции и технологий, капитальные
в модернизацию и освоение средств, реорганизация управления и
производства и факторы.
показатели деловой характеризуют эффективность ресурсов
организации, это коэффициенты, оборачиваемости.
Средняя показателей определяется как хронологическая за
определенный (по количеству данных); в простейшем ее можно определить
как на начало и конец периода.
затели оборачиваемости и оборачиваемости собственного
характеризуют уровень активности и рассчитываются как отношение
выручки от реализации (работ, услуг) к стоимости активов и собственного .
19
Для анализа деловой организации используют две показателей:
управления активами, о показатели оборачиваемости.
средств, вложенных в организации, оцениваться: скоростью -
количеством оборотов, делают за анализируемый капитал или его
составляющие; периодом - средним сроком, за возвращаются в
хозяйственную организации средства, вложенные в операции.
Анализ включает четыре анализа:
1. О активов фирмы;
2. О дебиторской задолженности;
3. О кредиторской задолженности;
4. О запасов.
При необходимо принимать во влияние инфляции, может
существенно динамику показателей. Устранение негативного влияния и
более обоснованных о динамике осуществляются по известным ,
основанным на применении цен.
Рассмотрим формулы наиболее коэффициентов оборачиваемости:
1. совокупного капитала. показатель отражает оборота капитала
организации:
ср
к
А
В
Об
(4)
где В - от реализации продукции;
А
ср
- стоимость активов .
2. Оборачиваемость активов характеризует оборота всех средств
организации:
ср
ОА
ОА
В
Об
(5)
где В - от реализации ;
20
ОА
ср
- средняя стоимость активов организации.
3. собственного капитала. показывает оборота собственного или
активность средств, рискуют акционеры:
ср
СК
СК
В
Об
(6)
где В - от реализации ;
СК
ср
- средняя стоимость капитала организации.
4. материальных запасов число запасов организации за период:
ср
МЗ
З
С
Об
(7)
где С - себестоимость ;
СК
ср
- средняя стоимость предприятия.
5. дебиторской задолженности скорость оборота задолженности:
ср
ДЗ
ДЗ
В
Об
(8)
где В - выручка от продукции;
ДЗ
ср
- стоимость дебиторской предприятия.
6. Период дебиторской задолженности средний погашения
дебиторской и рассчитывается как:
ДЗ
пер
ДЗ
Об
Т
Д
(9)
где Т
пер
- длительность .
7. Оборачиваемость кредиторской показывает или снижение
коммерческого , предоставляемого предприятию:
21
ср
КЗ
КЗ
В
Об
где КЗ
ср
- средняя стоимость задолженности .
8. Период оборота задолженности. Данный отражает средний
возврата предприятия (за исключением перед банками и по займам):
КЗ
пер
КЗ
Об
Т
Д
(11)
где Т
пер
- периода.
9. основных средств эффективность использования средств
предприятия и по формуле:
ср
отд
ОС
В
Ф
где ОС
ср
- средняя стоимость средств.
Факторы, на фондоотдачу:
-доля части фондов;
-структура и состав парка технологического оборудования;
- парка оборудования;
-уровень времени работы технологического оборудования;
- интенсивного машин и оборудования и др.
10. деловой активности эффективность предпринимательства по
деятельности за период в сфере оборотным капиталом:
ОДОАДА
РОбИ *
где Р
ОД
- рентабельность основной .
11. Рентабельность деятельности - определяется как прибыли до
налогообложения к от реализации продукции:
22