55
Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности использования
оборотного капитала торгового предприятия ООО «НАСТ»
3.1 Разработка мероприятий по повышению эффективности использования
оборотного капитала торгового предприятия ООО «НАСТ»
В результате проведенных анализа и расчетов обнаружены недочеты
использования оборотного капитала ООО "НАСТ", которые касаются отдельных
статей оборотных средств. В связи с этим нужно выработать ряд мер для
руководства ООО "НАСТ" в сфере улучшения структуры оборотного капитала,
а еще мероприятий по увеличению эффективности применения оборотных
средств.
Уменьшить текущие финансовые потребности путем повышения объема
денежных средств. В данной ситуации — это можно осуществить за счет
понижения дебиторской задолженности и повышения долгосрочных
обязательств. Получается, что если предпринять меры по погашению 48,8 %
дебиторской задолженности (648,6 тыс. руб.) и сразу повысить долгосрочные
обязательства на 100 тыс. руб. за счет временно привлеченных средств
учредителей предприятия, то предприятие сможет значительно улучшить свою
платежеспособность. Однако в данном случае появится денежный излишек, и
возникнет проблема его эффективного применения. Сравнение среднего остатка
средств на расчетном счете за соответственный (приравненный к сроку депозита)
период прошедшего года с фактической выручкой от реализации за этот же
самый период дает долю выручки от реализации, которую можно было бы
безболезненно отвлечь от хозяйственного оборота. Ожидается, что
приблизительно такая же доля новой выручки сможет быть переведена на
депозит либо применена и в нынешнем году переведена на депозит или
применена каким-либо похожим образом.
56
Предприятию необходимо предпринять меры, чтобы коммерческий кредит
поставщиков в большей степени перевешивал дебиторскую задолженность.
Пока срок оплаты счетов еще не подошел, по обязательствам за купленные
товары, сырье, материалы, кредиторская задолженность имеет вид
беспроцентного кредита со стороны поставщиков, то есть источник ресурсов для
предприятия. Тогда у ООО "НАСТ" в любой данный момент денежных средств
будет достаточно для бесперебойного снабжения хозяйственной деятельности.
Для этого необходимо договориться о максимально вероятных отсрочках
платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников организации
(задолженность по заработной плате), от государства (нормальная
задолженность по уплате налогов).
ООО "НАСТ" владеет собственными оборотными средствами,
необходимыми для финансирования основных средств, и модифицирует
свободный остаток наличных денежных средств. 98,8% ({1-3:253}х100)
собственных оборотных средств используются на закрытие операционных нужд,
и только 1,2 % предполагают собой свободный остаток денежных средств, из них
нужно будет оплатить наиближайшие расходы, образовать нужный страховой
запас наличных денежных средств и, при неплохом подходе, сделать, к примеру,
краткосрочные финансовые вложения.
Так как ООО "НАСТ" имеет невысокую рентабельность, то нужно
повысить долю собственных оборотных средств в едином объеме оборотных
активов. Для повышения собственных оборотных средств нужно согласиться на
один их последующих вариантов:
- приумножить собственный капитал (повышением Уставного капитала,
уменьшением дивидендов и наращиванием нераспределенной прибыли и
резервов, подъемом рентабельности с поддержкой контроля затрат и
агрессивной коммерческой политики);
- повышение долгосрочные заимствования.
57
В этой ситуации формируется близкое к нормальному равновесие в
соотношении потребностей с источниками их финансового обеспечения. Для
того, чтобы ООО "НАСТ" могло стать "финансово здоровым", данное
равновесие необходимо сохранять и в будущем.
Обзор политики комплексного, своевременного управления текущими
активами и текущими пассивами.
До 2016 года в единой сумме активов удельный вес текущих активов
находился на высоком уровне (100%), что говорит об агрессивной политике
управления текущими активами.
ООО "НАСТ" осуществляет свою деятельность в условиях необходимой
определенности, когда размер продаж, сроки поступлений и платежей, нужный
размер запасов заблаговременно известны, ООО "НАСТ" рекомендовано вести
консервативную политику управления текущими активами. Данная политика
гарантирует большую экономическую рентабельность активов, однако
заключает в себе огромный риск возникновения технической
неплатежеспособности из-за мельчайшей заминки либо оплошности в расчетах,
которая приведет к десинхронизации сроков поступлений и выплат.
Политика управления текущими пассивами ООО "НАСТ" до 2016 года
имела признаки агрессивной (безусловное преобладание (82%) краткосрочного
кредита в единой сумме общих пассивов). Однако в 2016 году рентабельность
активов составила только – 0,2 %, из чего следует, что предприятию в текущей
ситуации не рентабельно привлекать заемные средства. Т.о. на данный момент
эффект финансового рычага действует отрицательно.
Если сделать предположение, что ООО "НАСТ" сумеет привлечь
долгосрочные беспроцентные заимствования, то наилучшим вариантом станет
то, что если отношение собственных и заемных средств достигнет 2,5 - 1,5, т.е.
заемные средства составят 942 - 565 тыс. руб.
Данный вариант невозможен, потому предприятию рекомендовано
использовать консервативную политику управления текущими пассивами,
58
показателем которой является маленький удельный вес краткосрочного кредита
в единой сумме всех пассивов. И внеоборотные, и текущие активы в этой
ситуации финансируются, в целом, за счет постоянных пассивов.
ООО "НАСТ" рекомендовано произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам, в том случае, если процентная ставка по ним больше 1 %. Нужно
помнить, что кредиторская задолженность поставщикам, задолженность перед
персоналом организации и задолженность по налогам и сборам - это
беспроцентный кредит, и их присутствие считается источником денежных
средств.
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
ООО "НАСТ" рекомендовано использовать консервативную политику
управления текущими пассивами, показателем которой является маленький
удельный вес краткосрочного кредита в единой сумме всех пассивов. И
стабильные и нестабильные активы в этой ситуации финансируются, в целом, за
счет постоянных пассивов.
В безупречном случае коэффициенты ликвидности обязаны подходить под
нормативные значения.
Коэффициент быстрой ликвидности.
Для того чтобы коэффициент быстрой ликвидности довести до
нормативного значения (0,8-1), нужно снизить долю дебиторской
задолженности.
Данного результата можно достигнуть путем понижения дебиторской
задолженности на 648,6 тыс. руб. При этом 200-230 тыс. руб. необходимо
направить на увеличение запаса денежных средства, и около 440 тыс. руб. на
пополнение товарных запасов.
59
В этом случае ООО "НАСТ" становится платежеспособным предприятием
и может оплатить большую часть краткосрочных обязательств за счет более
ликвидной части оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности.
Для того чтобы коэффициент абсолютной ликвидности довести до
нормативного значения (0,2-0,25), нужно повысить долю денежных средств в
оборотных средствах или понизить объем краткосрочных обязательств.
Данного результата можно добиться путем повышения денежных средств
за счет понижения дебиторской задолженности или повышения долгосрочных
обязательств. В случае, если ООО "НАСТ" сумет взыскать 200-230 тыс. руб.
дебиторской задолженности, коэффициент абсолютной ликвидности повысится
станет равен 0,2-0,25. В рассмотренном случае показатель коэффициента должен
достигнуть нормативного значения и ООО "НАСТ" сумеет оплатить четвертую
часть краткосрочных обязательств за счет денежных средств.
Чтобы сразу довести коэффициенты ликвидности до нормативных
значений нужно:
- снизить объем дебиторской задолженности на 648,6 тыс. руб. (с 1327 до
678,4 тыс. руб.);
Повысить объем денежных средств на 209 тыс. руб. (с 3,0 до 209 тыс. руб.)
за счет снижения дебиторской задолженности и повышения долгосрочных
обязательств. Результат выводим в таблицу 10.
Таблица 10
Показатели ликвидности
Показатель
Значения
показателя
Норматив
до
после
Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл
1,2
1,3
1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной)
ликвидности, Кбл
1,1
0,8
0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал
0,003
0,2
0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами, Ксос
0,179
0,248
0,1
Доля оборотных средств в активах, %
100,0
100,0
-
Величина собственных оборотных средств, тыс.
руб.
253
350
-
60
ПРОДОЛЖЕНИЕ ТАБЛИЦЫ 10
Текущие активы, тыс. руб.
1413
1410
-
Текущие обязательства, тыс. руб.
1160
1060
-
Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,0,1 (с 1,2 до 1,3),
однако и теперь он находится в диапазоне рекомендуемых значений, это
означает, что текущие обязательства вполне поддерживаются текущими
активами.
Коэффициент быстрой ликвидности понизился практически в на 30 % (с
1,1 до 0,8) и достиг нормативного значения, из этого нужно сделать вывод, что
ООО "НАСТ" может погасить половину своих обязательств за счет
наличествующих средств и за счет прогнозируемых поступлений.
Коэффициент абсолютной ликвидности повысился практически в 66 раз (с
0,003 до 0,24) и достиг нормативного значения. Теперь, оптимальная часть
краткосрочных заемных обязательств имеет возможность быть при острой
надобности погашена незамедлительно.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
увеличился на 0,069 (с 0,179 до 0,248) и практически соответствует
нормативному значению. Видно то, что торговое предприятие испытывает
потребность в собственных средствах, из-за этого возникает понижение
финансовой устойчивости и уменьшение финансовых ресурсов для увеличения
собственной деятельности в будущем.
На базе полученных данных нужно сделать вывод, что имеет место быть
запас платежеспособности, так как абсолютные величины коэффициентов
текущей, быстрой и абсолютной ликвидности находятся в диапазоне
регламентированных значений.
Размер собственных оборотных средств не поменялся и является
положительным, что свидетельствует о том, что большая доля капитала ООО
"НАСТ" - собственные средства. Что может послужить для инвесторов и
61
кредиторов положительным указателем к инвестированию средств в торговое
предприятие.
На основании изученного материала можно сделать вывод, что при
приведении коэффициентов ликвидности к нормативному значению
увеличивается ликвидность оборотных средств и снижается период оборота
дебиторской задолженности, однако это оказывает негативное влияние на
периоды оборачиваемости оборотных активов, денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, а еще приведет к понижению
рентабельности. Это еще раз говорит о том, что в стремлении к успеху ООО
"НАСТ" пришлось решать главную дилемму финансового менеджмента:
рентабельность или ликвидность? - и часто приходится жертвовать либо тем,
либо другим в попытках скооперировать динамичное формирование с наличием
необходимого объема денежных средств и высокой платежеспособностью
(таблица 11).
Таблица 11
Показатели оборачиваемости
Показатель
Значение
показателей
2017 г.
2018 г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
(количество оборотов в год)
0,384
2,4
Период одного оборота оборотных активов (дни)
937,5
150
Коэффициент оборачиваемости запасов (количество
оборотов в год)
6.53
6.53
Период одного оборота запасов (дни)
55,1
55,1
Период одного оборота дебиторской задолженности
(дни)
881,4
71,9
Период одного оборота денежных средств (дни)
2
22,5
Рентабельность оборотного капитала (%)
0,2
3,0
Управление дебиторской задолженностью.
В базе управления дебиторской задолженностью заложено два расклада:
- сопоставление дополнительной прибыли, связанной с расходами и
потерями, появляющимися при изменении политики реализации продукции;
62
- сопоставление и оптимизация размера сроков дебиторской и
кредиторской задолженностей. Эти сопоставления ведутся по уровню
кредитоспособности, времени отсрочки платежа, доходам и расходам по
инкассации.
Предоставление отсрочек платежа покупателя, хотя данные отсрочки
подходят коммерческим обычаям. ООО "НАСТ" удерживается при этом от
безотлагательного возмещения затрат - отсюда вторая важная потребность в
финансировании.
Лучше не допустить прироста доли дебиторской задолженности в целом
объеме оборотных активов, что может вызвать за собой понижение многих
финансовых показателей, запаздывание оборота ресурсов, простои вследствие не
внутренних проблем, а внешних, понижение способности оплачивать
собственные обязательства перед кредиторами, т.к. торговое предприятие
удерживается при этом от незамедлительного возмещения затрат.
ООО "НАСТ" рекомендовано понизить объем дебиторской задолженности
на 648,6 тыс. руб. (с 1327 до 678,4 тыс. руб.), что повлечет за собой последующие
изменения:
- снижение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных
средств в 1,95 раза (с 93,9 до 48,1 %);
- снижение периода одного оборота дебиторской задолженности
практически на 809,5 дня (с 881,4 до 71,9 дней).
Управление денежными активами.
Значение минимальной нужной потребности в денежных активах для
осуществления текущей хозяйственной деятельности ориентировано на развитие
нижнего предела остатка нужных денежных активов.
Расчет минимальной нужной суммы денежных активов (без учета их
резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) базируется на
намеченном денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в
63
частности на размере расходования денежных активов по данным операциям в
дальнейшем периоде. Из этого следует, что нужно планировать денежный поток.
Обеспечение ускорения денежных активов описывает надобность поиска
резервов данного ускорения на ООО "НАСТ". Главными из данных резервов
считаются:
- увеличение скорости инкассации денежных средств, при котором
уменьшается остаток денежных активов в кассе;
- снижение количества расчетов наличными деньгами (наличные
денежные расчеты повышают остаток денежных активов в кассе и снижают срок
применения собственных денежных активов на период прохождения документов
поставщиков);
- уменьшение размера расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов
и чеков, так как они забирают на длительный период денежные активы из
оборота в связи с потребностью подготовительного их резервирования на особых
счетах в банках.
Обеспечение рентабельного применения на время свободного остатка
денежных активов имеет возможность существовать за счет последующих
мероприятий:
- взаимодействие с банком по условию текущего сохранения остатка
денежных средств с выплатой депозитного процента (к примеру, путем открытия
контокоррентного счета в банке);
- внедрение краткосрочных денежных инструментов (лидирующую
позицию занимает депозитный вклад в банках) для временного сохранения
свободных денежных средств;
- внедрение высокодоходных фондовых инструментов для размещения
резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов,
облигаций, казначейских обязательств, векселей и т.д.), однако при условии
необходимой их ликвидности на фондовом рынке.
64
Целесообразно рекомендовать снижение потребления материальных
ресурсов, путем внедрения наиболее новых технологий строительства, т.к. их
экономия в большей мере содействует понижению себестоимости
реализованных работ и услуг.
ООО "НАСТ" еще нужно заняться нормированием оборотных средств.
При нормировании оборотных средств нужно разработать организационно-
техническую программу, обеспечивающую увеличение скорости
оборачиваемости оборотных средств за счет:
- уменьшение длительности периода;
- понижение нормативов расхода материальных ценностей и трудовых
затрат;
- усовершенствование организации материально-технического
обеспечения;
- улучшение форм расчетов с заказчиками, поставщиками и ускорения
документооборота.
У ООО "НАСТ" осталась еще одна неразрешенная проблема - определение
посильных для компании темпов прироста оборота:
- наращивание оборота за счет самофинансирования, так как вся чистая
прибыль остается нераспределенной, и структура пассивов изменяется в пользу
источников собственных средств, то темп прироста размера продаж и выручки
находится в ограничении уровня чистой рентабельности активов. В данном
случае, если вся прибыль остается нераспределенной, актив и пассив могут быть
повышены, в 2011 году на 3 %.
- наращивание оборота за счет сочетания самофинансирования с
заимствованиями, при постоянной структуре пассивов вопрос решается на
основании равенства внутренних и внешних темпов прироста. Другими словами,
применимым признается такой темп прироста оборота, который схож с
процентом прироста собственных средств. На данный процент повышаются и
заемные средства.