14
предприятия имеет прямую зависимость от общей политической стабильности
государства.
К внутренним факторам относят:
материально-технические – внедрение прогрессивных и
экономичных предметов труда, производительного
технологического оборудования, модернизация и реконструкция
материально-технической базы производства;
организационно-управленческие – освоение более совершенных
видов продукции и услуг, разработка стратегии и тактики
деятельности и развития организации, информационное обеспечение
процессов принятия решения;
экономические – финансовое планирование и прогнозирование
деятельности организации, поиск и анализ внутренних резервов
роста прибыли, экономическое стимулирование производства,
налоговое планирование;
социальные – улучшение условий труда, повышение квалификации
работников, организация оздоровления отдыха работников
7
.
Таким образом, к внутренним факторам относятся: рост объема
производства и реализации продукции, внедрение научно-технических
разработок, следовательно, и повышение производительности труда, снижение
себестоимости, улучшение качества продукции. Более подробно следует
остановиться на внутренних факторах, так как внутренняя среда полностью
контролируема собственниками предприятия и изменяется в процессе принятия
управленческих решений.
Основной источник денежных накоплений предприятий - выручка от
реализации продукции, та ее ч асть, которая остается за вычетом материальных,
трудовых и денежных затрат на производство и реализацию продукции. Поэтому
7
Дорман, В.Н. Коммерческая организация и ее ресурсы: учебное пособие / В.Н. Дорман – Екатеринбург: 2015. –
с. 25.
15
важная задача каждого хозяйствующего субъекта – увеличение прибыли при
наименьших затратах путем планирования расходов и наиболее эффективного
использования ресурсов.
Прибыль от реализации продукции, работ, услуг занимает наибольший
удельный вес в структуре бухгалтерской прибыли предприятия, величина
которой формируется под воздействием трех основных факторов: себестоимости
продукции, объема реализации и уровня действующих цен на реализуемую
продукцию.
В структуре цены себестоимость занимает значительный удельный вес,
поэтому ее снижение значительно сказывается на росте прибыли при прочих
равных условиях.
Так же, снижение затрат в масштабе народного хозяйства страны
свидетельствует об уровне хозяйствования в целом и отражает положительные
процессы в экономике
При высоких темпах инфляции высока степень искажения реального
положения дел в финансовой отчетности предприятия. Финансовая отчетность
перестает служить объективной базой для принятия верных управленческих
решений. Можно сделать вывод, в условиях инфляции, инвестирование
денежных средств в любые операции оправдано в том случае, если доходность
вложений превышает темпы инфляции.
Таким образом, на деятельность предприятия оказывают влияние большое
количество как внутренних, так и внешних факторов. Чем быстрее предприятие
будет реагировать на их изменения, тем больше выгоды оно сможет получить.
Под анализом финансового состояния коммерческого предприятия следует
понимать процедуру рассмотрения его материального положения. Кроме того,
при анализе можно предсказать, как изменится финансовое положение
организации в будущем, и определить, что на это может повлиять.
16
Рассмотрим теперь методики, применяемые для анализа финансового
состояния и приведем перечень методов анализа в экономике
8
:
способ абсолютных величин;
способ относительных величин;
способ средних величин;
сравнение;
группировка;
графический способ;
табличный способ;
балансовый способ;
способ цепных подстановок;
способ абсолютных разниц.
Теперь целесообразно обозначить некоторые характерные черты каждого
из вышеперечисленных методов анализа финансового состояния.
Абсолютные величины весьма эффективно применяются, когда
необходимо вычислить средние и относительные величины, выступая, таким
образом, в роли базы данных. Например, с их помощью осуществляются расчеты
в бухгалтерии. Также средние величины используются при формировании
финансовой отчетности. Абсолютные величины - это статический показатель,
отражающий конкретную ситуацию в цифрах на данный момент. Использование
этих показателей дает возможность понять, какая финансовая ситуации
складывается в компании на данный момент, оценить ее ликвидность,
финансовую устойчивость и т.п.
Относительные величины нужны в том случае, когда производится
динамическая оценка. Например, когда оценивается состояние компании в
различные временные периоды или же сравниваются какие-то показатели по
отношению к показателям конкурентов, или производится сравнение
8
Копосова Н.Н. Комплексная оценка финансового состояния организации // Новая наука: стратегии и векторы
развития. – 2016. - № 118-3. – С. 131-133
17
рентабельности продукции. Относительные величины исчисляются путем
деления абсолютных показателей на базовую величину, которая используется
для сравнения. Выражением относительных величин является коэффициент или
проценты. Наиболее применяемыми для аналитической оценки финансов
предприятия являются следующие величины:
относительные величины структуры;
относительные величины динамики;
финансовые коэффициенты.
Первая величина показывает удельный вес какого-либо элемента. Это
может быть доля долгосрочных обязательств в структуре заемных средств
предприятия, или внеоборотные активы в общей массе имущества (выраженные
в процентах от общего числа). Данная характеристика лежит в основе
структурного финансового анализа и позволяет увидеть, как каждая позиция,
указанная в отчетных данных влияет на конечный результат: финансовые
показатели компании.
Динамические относительные величины отражают изменения,
произошедшие в течение определенного периода времени: рост параметров или
наоборот, их снижение. Отражаются они, как правило, в виде процентов, хотя
технически возможно и считать коэффициенты. В данном случае речь идет
исключительно об удобстве вычисления. Вычисляются динамические величины
путем деления показателя текущего периода на показатель предыдущего.
Данные показатели делятся на два вида: базисные и цепные. Первые показывают
сравнение, как видно из названия, с периодом, принятым за базовый, а цепные -
с предыдущим. Динамические величины лежат в основе динамического анализа,
который может быть трендовым и горизонтальным. В первом каждая позиция
сравнивается с несколькими предшествующими периодами для определения
тренда: т.е. тенденции динамики. Такое сравнение по ряду помогает избежать
неточностей, связанных с влиянием каких-либо неучтенных или специфических
факторов, действующих в том или ином периоде, тогда как ряд дает более
18
точную картину. Трендовый анализ позволяет делать прогнозы на будущее на
основе выявленной тенденции в динамике показателей. Горизонтальный же
анализ является более простым: в нем каждая позиция сравнивается просто с
предыдущим периодом.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные
показатели, которые позволяют дать характеристику различным аспектам
финансового состояния предприятия
9
. Существуют боле ста различных
финансовых коэффициентов. Однако часть из них является схожей, пересекается
по каким-то моментам друг с другом, находятся во взаимной корреляции.
Ключевые финансовые коэффициенты имеют свои уже установившиеся
нормативные значения, на которые компания может ориентироваться при
анализе своего финансового состояния.
Средние величины позволяют обобщать однородные, схожие параметры,
таким образом исключая те их значения, которые являются случайными,
отклоняющимися, вызванными воздействием каких-то факторов, не играющих
существенной роли. Таким образом появляется возможность оценивать
закономерности в финансовых показателях компании, отражающие ее
состояние: рост, развитие или наоборот спад. Используются, как правило, две
формы средних величин: хронологическая и арифметическая.
Целью сравнения является нахождение сходств и различий в исследуемых
объектах. Применительно к финансовому анализу сравнение выступает как
способ выявления общих тенденций и каких-то индивидуальных черт в
показателях финансовой отчетности. Сравнение применяют для решения
множества различных управленческих задач ввиду универсальности этого
способа. Основные виды сравнения, которые применяются чаще всего,
перечислены ниже
10
:
сопоставление плановых и фактических показателей;
9
Беспалова О.В. Методологический подход к финансовому состоянию предприятий // Инновационное развитие.
– 2018. - № 3 (20). – С. 50-51
10
Шимко П.Д. Международный финансовый менеджмент: Учебник и практикум для бакалавриата и
магистратуры/П.Д. Шимко. – М.: Юрайт, 2016. – С. 118
19
сопоставление фактических показателей с нормативными;
сравнение фактических показателей с показателями прошлых
периодов;
межхозяйственные сравнения, и т.д.
Группировка как способ представляет собой выделение из всей
совокупности исследуемых объектов их различных групп на основе
определенных критериев.
Графический способ позволяет наглядно представить показатели в виде
геометрических изображений: графиков, диаграмм и т.п. Наглядность является
главным достоинством данного способа, поэтому применяется он как правило в
совокупности с другими.
Табличный способ функционально близок к предыдущему, поскольку
также позволяет отразить большой массив данных в наглядной форме.
Упорядоченное расположение цифр улучшает их восприятие и позволяет сразу
увидеть динамику изменений. Кроме того, по сравнению с текстовым
изложением табличный способ занимает меньший объем, что упрощает подачу
материала и время его прочтения. Также таблица позволяет воспринимать
материал системно, видя его внутренние структурные связи и выраженные в нем
тенденции.
Балансовый способ необходим для того, чтобы наглядно и доступно
выразить соотношение между группами отдельных показателей, имеющих
одинаковый результат. При финансовом анализе данный метод используется,
чтобы оценивать ресурсную обеспеченность компании или объемы
использования имеющихся ресурсов (а, следовательно, и эффективность).
Метод цепных подстановок применяется в целях выяснения, как те или
иные факторы влияют на значения результирующего параметра, с которым они
функционально связаны. Расчет представляет собой последовательную замену
базисных величин фактически имеющимися при сохранении иных показателей
20
неизменными. Таким образом динамика результата показывает, какой фактор и
какое влияние оказывает.
Метод абсолютных разниц похож на предыдущий. Он также применяется
для определения зависимости результата от влияния отдельных факторов, только
в данном случае между фактором и показателем должна присутствовать
мультипликативная зависимость.
Блок-схема оценки финансового состояния представлена в Приложении 1
и включает в себя девять основных структурных элементов (блоков).
Когда производится оценка финансового состояния предприятия, ее
активы тщательно изучаются с различных сторон: их состав, структура,
динамика. Кроме того, мы можем рассматривать активы в качестве инвестиций
компании, что позволяет считать финансовую оценку анализом инвестиционной
политики компании. Такой вывод следует из того, что последняя влияет на то,
как меняется финансовое и имущественное положение предприятия.
В таблице 1 представлены основные финансовые коэффициенты, которые
используются при оценке имущественного положения коммерческого
предприятия. У указанных коэффициентов есть определенная отраслевая специ-
фика, и поэтому у них нет универсальных рекомендуемых значений.
Таблица 1
Основные финансовые коэффициенты оценки имущественного
положения предприятия
Финансовый
коэффициент
Формула расчета
Динамика имущества предприятия
Отношение валюты баланса (ВБ) на конец
периода к ВБ на начало периода
Удельный вес внеоборотных
активов в имуществе предприятия
Отношение внеоборотных активов
предприятия к ВБ
Удельный вес оборотных активов
в имуществе предприятия
Отношение оборотных активов предприятия
к ВБ
Удельный вес реальных активов в
имуществе предприятия
Отношение реальных активов предприятия
(основных средств, нематериальных активов,
незавершенного производства,
производственных запасов)
к ВБ
Удельный вес денежных средств
предприятия и краткосрочных
финансовых вложений в
оборотных активах предприятия
Отношение краткосрочных финансовых
вложений и денежных средств предприятия к
его оборотным активам
21
Удельный вес запасов в
оборотных активах предприятия
Отношение запасов предприятия
к его оборотным активам
Удельный вес дебиторской
задолженности предприятия в его
оборотных активах
Отношение дебиторской задолженности
предприятия к его оборотным активам
Удельный вес основных средств
(ОС) во внеоборотных активах
предприятия
Отношение основных средств предприятия к
его внеоборотным активам
Удельный вес нематериальных
активов во внеоборотных активах
предприятия
Отношение нематериальных активов
предприятия к его внеоборотным активам
Удельный вес долгосрочных
финансовых вложений
предприятия в его внеоборотных
активах
Отношение долгосрочных финансовых
вложений предприятия к его внеоборотным
активам
Удельный вес незавершенного
строительства во внеоборотных
активах предприятия
Отношение незавершенного
строительства к внеоборотным активам
предприятия
Удельный вес долгосрочных
вложений в МЦ во внеоборотных
активах предприятия
Отношение долгосрочных вложений в МЦ к
внеоборотным активам предприятия
Удельный вес отложенных
налоговых активов предприятия в
его внеоборотных
активах
Отношение отложенных налоговых
активов к внеоборотным активам
предприятия
В итоге анализ финансовых коэффициентов оценки имущественного
положения предприятия осуществляется в динамике, в сравнении с данными
других аналогичных компаний, в сравнении со среднеотраслевыми
показателями, в сопоставлении с планом. По результатам такого анализа делают
вывод о рациональной (или не рациональной) структуре имущества
коммерческого предприятия (наиболее рациональная структура коммерческого
предприятия, в целом рациональная структура коммерческого предприятия,
наименее рациональная структура коммерческого предприятия), причинах
изменений этой структуры, а также о взаимосвязи данных изменений с
инвестиционной политикой коммерческого предприятия.
Финансовая устойчивость коммерческого предприятия определяется
соотношением заемного и собственного капитала. Финансовая устойчивость
показывает, насколько коммерческая организация независима от заемных
источников финансирования. При проведении оценки финансовой устойчивости
Продолжение таблицы 1
22
исследуется состав, структура и динамика пассивов (источники
финансирования) коммерческого предприятия. При этом особое внимание
обращают на соотношении обязательств и собственного капитала
коммерческого предприятия, на темпы их роста и прироста. Исходя из этого,
можно увидеть склонно или несклонно руководство коммерческого предприятия
к риску в ходе принятия финансовых решений.
В таблице 2 представлены основные финансовые коэффициенты, которые
используются при оценке финансовой устойчивости коммерческого
предприятия. Причем общепринятые рекомендуемые значения есть не у всех
коэффициентов финансовой устойчивости.
Таблица 2
Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой
устойчивости предприятия
Финансовый
коэффициент
Рекомендуем
ое значение
финансового
коэффициент
а
Формула расчета
Коэффициент финансовой
независимости коммерческого
предприятия
>0,5
Отношение собственного
капитала предприятия к
ВБ
Коэффициент финансовой
зависимости коммерческого
предприятия
<2
Отношение ВБ к
собственному капиталу
предприятия
Коэффициент концентрации
заемного капитала
коммерческого предприятия
Отношение заемного
капитала предприятия к ВБ
Коэффициент задолженности
коммерческого предприятия
<1
Отношение заемного
капитала предприятия к
собственному
капиталу предприятия
Коэффициент обеспеченности
коммерческого предприятия
собственными средствами
>0
Отношение собственный
оборотный капитал
Оборотные
активы
Доля покрытия собственным
оборотным капиталом запасов
коммерческого предприятия
>0,6-0,8
Отношение собственного
оборотного капитала
предприятия к
запасам предприятия
Доля покрытия собственным
оборотным капиталом и
долгосрочными займами и
кредитами запасов
коммерческого предприятия
>1
Отношение собственного
оборотного капитала
предприятия и
долгосрочных займов и
кредитов предприятия к
запасам предприятия
23
Коэффициент мобильности
собственного капитала
коммерческого предприятия
>0,3-0,5
Отношение собственного
оборотного капитала
предприятия к
собственному
капиталу предприятия
Коэффициент структуры
заемного капитала
коммерческого предприятия
-
Отношение долгосрочных
обязательств предприятия к
заемному
капиталу предприятия
Удельный вес долгосрочных
кредитов и займов в
долгосрочных обязательствах
коммерческого предприятия
Отношение долгосрочных
займов и кредитов
предприятия к долгосрочным
обязательствам предприятия
Удельный вес краткосрочных
обязательств коммерческого
предприятия в его заемном
капитале
Отношение краткосрочных
обязательств предприятия к
заемному капиталу
предприятия
Удельный вес отложенных
налоговых обязательств
коммерческого предприятия в
его долгосрочных
обязательствах
Отношение отложенных
Налоговых обязательств
предприятия к долгосрочным
обязательствам предприятия
Удельный вес краткосрочных
займов и кредитов
коммерческого предприятия в
его краткосрочных
обязательствах
Отношение краткосрочных
займов и кредитов
предприятия к
краткосрочным
обязательствам предприятия
Удельный вес кредиторской
задолженности коммерческого
предприятия в его
краткосрочных обязательствах
Отношение кредиторской
задолженности предприятия
к краткосрочным
обязательствам предприятия
В таблице 3 представлены основные финансовые коэффициенты, которые
используются при оценке платежеспособности и ликвидности коммерческого
предприятия. Общепринятые рекомендуемые значения есть у всех этих
финансовых коэффициентов.
Анализ финансовых коэффициентов оценки ликвидности и
платежеспособности осуществляется в динамике, в сопоставлении с данными
других предприятий, с планом, с рекомендуемыми значениями. По результатам
этого анализа делают вывод о степени ликвидности и платежеспособности
коммерческого предприятия и о причинах ее изменения. Следовательно,
делается вывод о степени финансового риска, которая связана с деятельностью
данного коммерческого предприятия.
Продолжение таблицы 2
Продолжение таблицы 2