тенденция к увеличению собственных оборотных средств, которые составили
4000 тыс. руб. к запасам и затратам - 4945 тыс. руб.;
- главная причина сохранения кризисного финансового положения
предприятия - это превышение в 2016 г. по отношению к 2015 г. темпов роста
запасов и затрат 383,9 % над ростом источников их формирования 255 %;
- негативным моментом является неудовлетворительное использование
предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не
привлекаются, администрация предприятия не желает, не умеет или не может
использовать заемные средства для производственно-хозяйственной
деятельности;
- у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных
средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для
покрытия запасов. В 2015 г. недостаток собственных оборотных средств
составил -2944 тыс. руб., в 2015 г. данный показатель достиг -3898 тыс. руб.,
а в 2016 г. недостаток снизился до -945 тыс. руб. Необходимо увеличение
уровня собственных оборотных средств.
Таким образом, анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО
«Бахетле» можно сказать, что оно находится в неустойчивом состоянии на
протяжении исследуемого периода. Однако в 2016 г. наблюдается тенденция
заметного роста собственных оборотных средств с -519 тыс. руб. в 2014 г. до
4000 тыс. руб. в 2016 г., что способствует улучшению финансового состояния
в будущем.
Расчет относительных коэффициентов ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
приведен в табл. 8.
Таблица 8 - Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
П оказатели
И нтервал
оптимальны х
значений
20 1 4 г. 2 0 15 г. 2 0 1 6 г.
1 2 3 4 5
1. К оэф ф и ци ент автономии (К !) >0,5 - 0,02 0,13 0,26
2. Коэф ф и ци ент соотнош ения заем н ы х и
собствен н ы х средств (К з/ с )
<0,7 -56,13 6,6
2,9
3. Коэф фиц иент обесп ечен но сти
собственны м и средствам и (К о )
> 0,1
- 0,06 0,08 0,23
44
4. К оэф ф ици ент м ан евренности (Км )
> 0,2 - 0,5
3,26 0,57 0,86
5. Коэф фиц иент ф инансовой
устойч и во сти (КФ У)
-
- 0,02 0,13 0,26
Из табл. 8 видно, что коэффициент автономии за 2014-2016 гг.
увеличился с -0,02 ед. до 0,26 ед. Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств в 2015 г. увеличился по сравнению с 2014 г. и составил
6,6 ед., а в 2016 г. данный показатель снизился до 2,9 ед.
Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) определяется
отношением собственного и долгосрочного заемного капитала к общей
валюте баланса. Чем выше коэффициент финансовой устойчивости, тем
стабильнее финансовое состояние предприятия.
Как видно, данный показатель от отрицательного значения в 2014 г. (
0,02 ед.) постепенно увеличивается до 0,26 ед. в 2016 г., но все же этот
показатель еще нем достаточно высок. Нормальное ограничение финансовой
активности для коэффициента Кфа < 1. Это условие для анализируемого
предприятия не выполняется. Однако наблюдается тенденция к
уменьшению данного показателя, но все же существует огромная зависимость
от заемного капитала - более чем в два раза он превышает собственный
капитал в 2016 г.
С ростом доли заемных средств предприятие теряет устойчивость:
- все большая часть капитала принадлежит не предприятию, а
кредиторам, которые могут диктовать свои условия;
- чем больше доля заемных средств, тем меньше вероятность получения
средств из дополнительных источников финансирования: финансовые
организации «больше не дадут», а увеличить собственный капитал за счет
выпуска акций не удастся, так как у акционеров будут большие сомнения по
поводу выплаты дивидендов из-за необходимости выплачивать большие
проценты по заемным средствам.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами (показывает наличие у предприятия собственных
оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства)
45
предприятия. В 2014 г. он составил - 0,06 ед., а в 2015 г. 0,08 ед., что является
ниже нормативного значения, а в 2016 г. данный показатель увеличился до
0,23 ед. Если КСОС > 0,1, то баланс признается удовлетворительным. На нашем
предприятии данное условие выполняется только в 2016 г.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме,
позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие
значения коэффициента маневренности положительно характеризуют
финансовое состояние, однако каких - либо устоявшихся в практике
нормальных значений показателя не существует.
В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней
коэффициента можно рассматривать значение 0,5. Как мы видим, на данном
предприятии данный показатель в 2015 и 2016 гг. выше оптимального
значения. Рассмотрим динамику показателей финансовой устойчивости ООО
«Бахетле» за 2014-2016 гг. на рис. 5.
ед.
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Л
6,6
3,26
01
^
_
3
1
2 9
0,57 0,13 0 ?6-i=j:f,23 0,86 0,26
0,02
>
-0,06 -0,02 '
—
008-
-
-
-
-
-
56, 3
□ Коэффициент автономии
□ Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
□ Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
□ Коэффициент маневренности
□ Коэффициент финансовой
устойчивости
Год
Рисунок 5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ООО
«Бахетле» за 2014-2016 гг.
46
Таким образом, анализ финансовых коэффициентов ООО «Бахетле» за
2014-2016 гг. показал, что предприятие является финансово не устойчивым, т
.е. зависит от внешних кредиторов.
В условиях экономической обособленности и самостоятельности
предприятие обязано в любое время иметь возможность срочно погашать свои
внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным, или краткосрочные
обязательства, т.е. быть ликвидным. Предприятия считается
платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и
краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его
текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности
ООО «Бахетле» необходимо сравнить группы активов и обязательств.
Группировка активов и пассивов ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг. для
анализа ликвидности приведена в табл. 9.
Таблица 9 - Группировка активов и пассивов ООО «Бахетле» за
2014-2016 гг., тыс. руб.
Актив
2014г. 2015г. 2016г.
П ассив
20 1 4г 2015г. 2016г.
П латежны й излиш ек или
недостаток
2014г. 201 5г. 2016г.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
А1 22 229 141 П1 1352 219 4 3628 -1330 -1965 -3487
А 2 595 9 794 6 12465 П 2 7573 987 9 9923 -1 614 -1933 2542
А3 242 5 4 94 0 4945 П3
- - -
242 5 4 94 0 4 945
А 4 360 784 657 П 4 -159 1826 465 7 519 -1042 -4000
Б ал ан с
876 6 13899 18208
Б ал а н с
876 6 1 3899 18208 х х х
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных в
таблице групп по активу и пассиву.
Исходя из полученного соотношения видно, что ликвидность баланса
ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг. в большей степени отличается от абсолютной
т.е. предприятие неплатежеспособно.
47
Текущая ликвидность - свидетельствует о платежеспособности (+) и
неплатежеспособность (-) предприятия на ближайший промежуток времени.
Результаты проверки текущей ликвидности показывают, что в ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удается
поправить свою платежеспособность. Для качественной оценки
платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности
баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как
предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в
технологическом процессе, с целью их последующей реализации и воз
мещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны
быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Показатели ликвидности ООО «Бахетле» за 2014 - 2016 гг.
представлены в табл. 10.
Таблица 10 - Показатели ликвидности и платежеспособности по
расчетам финансовых коэффициентов ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
П оказатели 20 1 4 г. 2 01 5 г. 201 6 г.
И зм ен ени е (+; -)
20 15 г. к
20 1 4 г.
20 1 6 г. к
20 15 г.
1 3 4 5 6 7
К оэф ф ици ен т абсолю тной
ликвидности (п латеж есп особн ости)
0,002 0 ,02 0,01 + 0,1 98 - 0,01
К оэф ф ици ен т критичной
ликвидности
0,6 7 0,68 0,93 + 0,01 + 0,25
К оэф ф ици ен т текущ ей
ликвидности
0,6 7 0,68 0,93 + 0,01 + 0,25
К оэф ф ици ен т общ ей
платеж есп особности
1,34 1,38 1,87 + 0,04 + 0 ,49
Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий
ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных
заемных обязательств покрывается краткосрочными вложениями и
денежными средствами. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 г.
уменьшился по сравнению с 2015 г. на 0,01, а в 2015 г. увеличился
относительно 2014 г. на 0,198 (с 0,002 до 0,02). Показатель абсолютной
ликвидности в 2015 -2016 гг. выше норматива это означает, что предприятие
48
может оплатить краткосрочные обязательства немедленно на момент
предъявления требований со стороны кредиторов. Коэффициент текущей
ликвидности показывает, в какой мере все текущие обязательства могут быть
удовлетворены за счет текущих. Коэффициент текущей ликвидности общей
платежеспособности за 2014-2016 гг. ниже нормативной (0,67 - 0,93), что
характеризует недостаточность оборотных средств предприятия, которые могут
быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.
Коэффициент критичной ликвидности - показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных
средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Допустимое значение равно 0,8 минус 1,0, желательное значение равно 1.
Полученные значения в 2014 и 2015 гг. не удовлетворяют заданным
ограничениям, однако в 2016 г. данный коэффициент заметно возрос и
практически близок к значению - 1. Эта ситуация возникла благодаря росту
дебиторской задолженности на 64 % по отношению к 2015 г.
Рассмотрим динамику ликвидности и платежеспособности по расчетам
финансовых коэффициентов ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг. на рис. 6.
ед.
ликвидности ликвидности
□ 2014 г.
□ 2015 г.
□ 2016 г.
Рисунок 6 - Динамика показателей ликвидности и платежеспособности
ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
49
Из рис. 6 видно, что коэффициент критической и текущей ликвидности
за 2014-2015 гг. не изменились (0,67), а в 2016 г. увеличились и составили
0,93. коэффициент общей платежеспособности в 2016 г. значительно вырос по
сравнению с 2014-2015 гг. и составил 1,87.
Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период
возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность
предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое
отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие
становится неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на
пути к банкротству.
Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности
является равномерное погашение дебиторской задолженности.
Таким образом, для повышения уровня коэффициента необходимо
способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами и обоснованно снижать уровень запасов. Значение именно этого
коэффициента наиболее точно отражает текущую платежеспособность
предприятия.
Расчет показателей деловой активности ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
представлен в табл. 11.
Таблица 11 - Показатели деловой активности ООО «Бахетле»
за 2014-2016 гг.
П о к а за т ел и 2 0 1 4 г. 2 0 1 5 г. 2 0 1 6 г.
Ф о н д о о т д а ч а , е д .
2 7 ,7 2 1 ,4 2 1 ,0 2
К о эф ф и ц и е н т о бо р а ч и в а е м о с т и м ат е р и ал ов , е д . 11 ,6 2 4 ,1 2 2 ,7
С ро к о б о р о т а м ат е р и а л о в , д н и . 3 1 ,0 3 1 4 ,0 9 1 5 ,8
К о эф ф и ц и е н т о бо р а ч и в а е м о с т и г о т о в о й п р о д у к ц и и , ед . 2 ,7 8 3,0 1 3 ,0 8
С ро к о б о р о т а го т ов о й п р о д у к ц и и , д н и . 1 2 9 ,5 1 1 9 ,6 1 1 6,8
К о эф ф и ц и е н т о бо р а ч и в а е м о с т и д еб и т о р с к о й за д о л ж е н н о с т и , ед . 0 ,8 7 1,34 1 ,2 8
С ро к о б о р о т а д е б и т о р с к о й з а д о л ж е н н о с т и , д н и . 4 1 3 ,8 2 6 8 ,7 2 8 1 ,3
К о эф ф и ц и е н т о б о р а ч и в а е м о с т и т ек у щ и х о б я за т ел ь с т в , ед . 0 ,5 7 0 ,8 2 0 ,81
С ро к о б о р о т а т ек у щ и х о б я за т ел ьст в , д н и . 6 3 1 ,6 4 3 9 ,0 4 4 4 ,4
К о эф ф и ц и е н т о бо р а ч и в а е м о с т и с о б с т в ен н о г о к ап и та л а , е д . - 16,5
5,1
2 ,8
С ро к о б о р о т а с о б с т в е н н о г о к ап ит ал а, д н и .
2 1 ,8 7 0,6 1 2 8 ,6
К о эф ф и ц и е н т о б щ е й о б о р а ч и в а е м о с т и , е д . 0 ,5 7 0 ,8 2 0 ,8 1
Фондоотдача в 2015 г. и 2016 г. снизилась на 6,3 по сравнению с 2014 г.
Оборачиваемость материалов в 2015 г. и 2016 гг. увеличилась в 2 раза по
50
сравнению с 2014 г. Срок оборота материалов также сократился в два раза и
составил в 2016 г. 15,8 дней. Оборачиваемость готовой продукции
увеличилась, но незначительно, в 2015 г. на 0,23 по отношению к 2014 г.
Срок оборота готовой продукции сократился на 9,9 дней в 2015 г. по
отношению к 2014 г. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г.
составила 1,28 оборотов, срок ее оборота - 281,3 дней. В 2014 г. 0,87 оборота с
продолжительностью - 268,7 дней. Практически все коэффициенты говорят о
том, что деловая активность предприятия снизилась, уменьшилась
эффективность использования имеющихся ресурсов и средств.
Таким образом, выручка от продаж за 2014-2015 гг. выросла с 2631 тыс
.руб. до 13054 тыс.руб., также возросла и чистая прибыль предприятия с 265
тыс.руб. до 1604 тыс.руб. Увеличилась и производительность труда: в 2014 -
82,2 тыс.руб., в 2015 г. - 274,5 тыс.руб. и в 2016 г. - 383,9 тыс.руб.
Показатели рентабельности ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
представлены в табл. 12.
Таблица 12 - Показатели рентабельности ООО «Бахетле»
за 2014-2016 гг., %
П о к а за т ел и 2 0 1 4 г. 2 0 1 5 г. 2 0 1 6 г.
О т к л о н ен и я + /-
2 0 1 5 г.
о т 2 0 1 4 г.
2 0 1 6 г. о т
2 0 1 5 г.
1 2 3 4 5 6
Р ен т а б е л ьн о с т ь в се й
р еа л и зо в ан н о й п р о д у к ц и и
10 ,3 9 ,9 3 10 ,0 -0 ,3 7 0 ,0 7
О б щ а я р ен т а б ел ь н ос т ь 10 ,8
9 ,0
8 ,9 -1 ,8 - 0 ,0 1
Р ен т а б е л ьн о с т ь п р о д а ж п о
ч и с т о й п р и бы л и .
2 ,8
5 ,7
6 ,4
2 ,9
0 ,7
На основе табл. 12 можно сделать выводы, что рентабельность всей
реализованной продукции имел тенденцию к снижению в 2015 г. с 10,3 %
до 9,93 % по отношению к 2014 г., а в 2016 г. данный показатель
увеличился до 10,0 %, показатель общей рентабельности снизился с 10,8
% в 2014 г. до 9,0 % в 2015 г., это говорит о том, что и доходность
предприятия снизилась.
Надо отметить, что в 2016 г. показатель общей рентабельности почти не
51
изменился, отклонение составило 0,01 % по отношению к 2015 г.
Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли за 2014-2015 гг.
вырос с 2,8 % до 6,4 %. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько
возрос. Таким образом, в 2016 г. на 1 руб. реализованной продукции
предприятие имело лишь 6,4 чистой прибыли.
Динамика показателей рентабельности ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
представлена на рис. 7.
%
12
10
8
6
4
2
0
2014 г. 2015 г. 2016 г.
□ Рентабельность всей
реализованной
продукции, %
□ Общая
рентабельность, %
□ Рентабельность
продаж по чистой
прибыли, %
Рисунок 7 - Динамика показателей рентабельности продукции
ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
Из рис. 7 видно, что рентабельность всей реализованной продукции
снизилась за 2014-2016 гг. с 10,3 % до 10 %. Это значит, что в конце
отчетного периода каждый рубль выручка от продаж стал приносить меньше
прибыли от реализации.
Таким образом, в ходе проведенного анализа платежеспособности,
выявлено, что ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг. является не платежеспособным
и не ликвидным, это подтверждается значениями коэффициентов
ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 г. уменьшился по
сравнению с 2015 г. на 0,01, а в 2015 г. увеличился относительно 2014 г. на
0,198 (с 0,002 до 0,02). Показатель абсолютной ликвидности в 2015-2016 гг.
выше норматива это означает, что предприятие может оплатить
52
краткосрочные обязательства немедленно на момент предъявления
требований со стороны кредиторов. Коэффициент общей платежеспособности
за 2014-2016 гг. ниже нормативной (0,67 - 0,93), что характеризует
недостаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть
использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Условия
ликвидности А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4 не соблюдаются.
Анализ финансовых коэффициентов ООО «Бахетле» за 2014-2016 гг.
показал, что предприятие является финансово не устойчивым, т.е. зависит от
внешних кредиторов. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами в 2014 г. составил - 0,06, а в 2015 г. 0,08, что ниже нормативного
значения, в 2016 г. данный показатель увеличился до 0,23. Коэффициент
финансовой устойчивости от отрицательного значения в 2014 г. (- 0,02)
постепенно увеличивается до 0,26 в 2016 г., но значение показателя еще
недостаточное для оптимального. Анализ доходности предприятия показал,
что рентабельность всей реализованной продукции снизилась, а значит, в
конце отчетного периода каждый рубль выручки от продажи продукции стал
приносить меньше прибыли от реализации. Показатель рентабельности
продаж по чистой прибыли за 2014-2015 гг. вырос вследствие роста спроса на
продукцию: в 2016 г. на 1 руб. реализованной продукции предприятие
получало 6,4 чистой прибыли.
2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия
Банкротство — это подтвержденная документально неспособность
субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и
финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств [37,
с. 162].
Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию
возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не
53