36
эффективным и выгодным для деятельности организации, так как отношение
роста к оборотным активам мне нечем 40%.
Сумма денежных средств повысилась на 4232 тыс. руб., или на 75,14%.
Доля денежных средств в общей структуре активов увеличилась на 6,5%.
На основе анализа роста денежных средств в разрезе оборотного
капитала на начало периода можно сделать вывод, что данный показатель не
превышает 30% от роста денежных средств, что позволяет говорить о его
эффективности и рациональности.
В рамках анализа структуры оборотных активов на конец 2018 года
прослеживается такая тенденция как снижение общей величины краткосрочных
финансовых вложений, которые являются одним из наиболее ликвидных
активов, при общем росте величины запасов. Данную тенденцию можно
назвать негативной, так как оно приводит к снижению ликвидности.
При анализе активов виден рост стоимости внеоборотных средств на
1253 тыс. руб., или на 18,64% от их величины предыдущего периода.
Изменение структуры активов главным образом происходит за счет увеличения
стоимости прочих внеоборотных активов на сумму 1430 тыс. руб..
Тенденцию к замедлению оборачиваемости активов в организации
характеризует сравнение темпов роста оборотных активов и внеоборотных
активов. Темп роста оборотных активов меньше темпа роста внеоборотных на
1,59%.
В общей структуре активов доля оборотных занимает более 70%.
Горизонтальный и вертикальный анализы пассива баланса представлены
в Приложении 5.
Нераспределенная прибыль и уставный капитал занимает основное
место в структуре собственного капитала. Их доля в 2018 году составляет
55,45%.
Задолженность по долгосрочным заемным средствам составляет 12,65%
от всей доли пассивов или в абсолютном размере 6341 тыс. руб..
37
В общих источниках формирования активов за рассматриваемый период
доля заемных средств увеличилась. Величина совокупного заемного капитала
составляет 44,55% от общей величины пассивов или 22329 тыс. руб..
Повышение доли заемных средств отрицательно влияет на финансовую
устойчивость организации, а также приводит к увеличению финансовых
рисков.
Долгосрочные финансовые обязательства за весь рассматриваемый
период представлены только финансовой задолженностью.
За анализируемый период в общей структуре задолженности
краткосрочные обязательства превышают долгосрочные. В 2018 году данное
превышение составляет 9647 тыс. руб. С учетом имеющегося в распоряжении
организации собственного капитала данное обстоятельство не оказывает
весомого отрицательного воздействия на финансовую устойчивость.
Положительным признаком для организации является тот факт, что за
рассматриваемый период оборотные активы превышают краткосрочные
обязательства, что позволяет утверждать, что у организации есть возможность
погасить задолженность перед кредиторами.
О достаточной финансовой устойчивости организации свидетельствует
сравнение между собственным капиталом и внеоборотными активами. В 2018
году общий объем собственного капитала у организации составляет 19815 тыс.
руб..
По сравнению с 2017 годом в 2018 году собственный капитал
увеличился на 33,09% или в абсолютном выражении на 6909 тыс. руб.. Данное
обстоятельство с положительной точки зрения характеризует динамику
имущественного положения организации. Рост собственного капитала в
основном происходит за счёт изменения величины нераспределенной прибыли.
На основе анализа структуры баланса можно отметить, что доля
долгосрочных обязательств увеличилась. Данное обстоятельство
свидетельствует о том, что у организации есть возможность для привлечения
38
кредиторов на срок более года, что в условиях инфляции служит
благоприятным фактором.
По сравнению с 2017 годом задолженность по краткосрочным средствам
снизилась на 84,82% или 5925 тыс. руб.. Доля заемных краткосрочных средств
в структуре пассивов в отчетном периоде снизилась с 16,35% до 2,11%.
Снижение краткосрочных заемных средств отмечено на фоне
увеличения кредиторской задолженности, величина которой выросла в
анализируемом периоде на 2175 или на 17,07%. Доля кредиторской
задолженности в структуре пассивов уменьшилась с 29.82% до 29.77%.
В 2018 году организация имеет пассивное сальдо задолженности, то есть
кредиторская задолженность превышает дебиторскую. На основании этого
можно сделать вывод, что организация осуществляет финансирование своей
текущей деятельности в основном за счет кредиторов. Уровень
дополнительного финансирования составляет 10994 тыс. руб.
В 2018 году произошло изменение резервов организации и
нераспределенной прибыли. Данное обстоятельство можно охарактеризовать
как положительное, так как рост резервов, нераспределенной прибыли и
фондов позволяет говорить об эффективности работы организации. Совокупная
величина изменения резервов в организации составляет 27539 тыс. руб., ее
рост составил 6909 тыс. руб.
На основе анализа структуры баланса можно сделать вывод, что в 2018
году увеличение роста запасов произошло в основном за счет долгосрочного
кредитования.
Общая доля займов краткосрочных кредитов в пассивах занимается не
более 10%, что позволяет определить политику управления пассивами как
консервативную.
В структуре мобильных активов основное место занимают денежные
средства и запасы на сумму 38218 тыс. руб. Среди источников формирования
имущества организации можно выделить собственный капитал размер которого
составляет 27790 тыс. руб..
39
Изменения заемного капитала в 2018 году происходит за счет
увеличение доли долгосрочных обязательств, в абсолютном выражении рост
долгосрочных обязательств составил 4219 тыс. руб.
При этом увеличилась доля недвижимого имущества на 0,18
процентных пункта, а оборотных активов соответственно уменьшилась на 0,18
процентных пункта, что улучшает финансовое положение предприятия, так как
способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств.
На основе предварительной оценки финансового состояния можно
сделать вывод, что ООО «Реалтрейд» повышает свою финансовую
независимость. Данное утверждение обосновывается на том, что доля
собственного капитала в 2018 году была увеличена на 6,58%, при снижении на
ту же величину заемного капитала.
Данные за 2018 год свидетельствуют о росте имущественного
потенциала организации. Данное утверждение подтверждается увеличением
хозяйственных средств на 7388 тыс. руб. Доля основных средств в активах
исследуемой организации уменьшилась (на 2,12%) от 12,19% до 10,07%.
На основе вышеизложенного можно охарактеризовать структуру
имущества ООО «Реалтрейд» на конец 2018 года как наиболее рациональную.
При рассмотрении ее в динамике присутствуют как положительные так и
негативные изменения. Можно отметить, что доля основных средств снизилась
незначительно, в основном данное снижение осуществляется за счёт их
амортизации. В общем виде рост имущества потенциала организации связан с
вводом в эксплуатацию новых объектов.
Показатели вертикального и горизонтального анализа позволяют
объединить в себе сравнительный баланс, на основе него может быть
сформировано первоначальное представление о деятельности организации, а
также могут быть выявлены изменения в составе имущества и источников его
формирования, а также установлены взаимосвязи между различными
показателями динамики и структуры баланса. Данные представлены в
Приложении 6.
40
На основе аналитики сравнительного баланса можно сделать вывод, что
основное место в рамках оборотных активов занимают денежные средства и
запасы на сумму 38218 тыс. руб. Уменьшение мобильных активов в основном
связано со снижением стоимости дебиторской задолженности и запасов 0,18%
и 5,48% соответственно. Среди источников формирования имущественного
потенциала организации можно выделить собственный капитал. Его сумма
составляет 27790 тыс. руб..
Для эффективного функционирования организации в абсолютном
выражении собственный капитал должен превышать размер заемного, а темп
роста собственного капитала в процентах должен превышать темп роста
заемного. Наконец анализируемого периода собственный капитал превышает
заемный, что позволяет говорить о стабильности деятельности организации,
сумма превышения составляет 5461 тыс. руб. За рассматриваемый период
структура мобильных активов претерпела несущественные изменения. Активы
организации выросли на 7388 тыс. руб. или на 17,29%, в том числе за счет
увеличения объема иммобилизованных активов на 1253 тыс. руб. и прироста
мобильных активов на 6138 тыс. руб.
Можно отметить, что структура заемного капитала изменилось более
существенно. В общем виде его прирост связан с увеличением долгосрочных
обязательств, а также кредиторской задолженности.
2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
ООО «Реалтрейд»
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем
установления равенства между обязательствами организации и его активами.
Данные по анализу группировки активов и пассивов представлены в
таблице 4.
37
Таблица 4
Данные по анализу группировки активов и пассивов
Показатели
2015
2016
2017
2018
Изменение к предыдущему периоду
2016
2017
2018
Тыс
.
руб
.
% к
валю
те
балан
са
Тыс
.
руб
.
% к
валю
те
балан
са
Тыс
.
руб
.
% к
валю
те
балан
са
Тыс
.
руб
.
% к
валю
те
балан
са
Ты
с.
ру
б.
%
Тем
п
рост
а, %
Ты
с.
ру
б.
%
Темп
рост
а, %
Ты
с.
ру
б.
%
Тем
п
рост
а, %
Активы
Наиболее
ликвидные
активы (А1)
502
8
17,21
582
7
16,35
618
6
14,48
991
0
19,77
799
-
0,8
6
115,
89
359
-
1,8
7
106,1
6
372
4
5,2
9
160,
2
Быстро
реализуемые
активы (А2)
374
4
12,81
406
4
11,4
443
3
10,37
392
6
7,83
320
-
1,4
1
108,
55
369
-
1,0
3
109,0
8
-
507
-
2,5
4
88,5
6
Медленно
реализуемые
активы (А3)
155
80
53,32
199
09
55,86
253
90
59,42
283
08
56,48
432
9
2,5
4
127,
79
548
1
3,5
6
127,5
3
291
8
-
2,9
4
111,
49
Труднореализу
емые активы
(A4)
486
9
16,66
583
9
16,38
672
2
15,73
797
5
15,91
970
-
0,2
8
119,
92
883
-
0,6
5
115,1
2
125
3
0,1
8
118,
64
Баланс
292
21
100
356
41
100
427
31
100
501
19
100
642
0
0
121,
97
709
0
0
119,8
9
738
8
0
117,
29
Пассивы
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
608
5
20,82
939
3
26,36
127
43
29,82
149
28
29,79
330
8
5,5
4
154,
36
335
0
3,4
6
135,6
6
218
5
-
0,0
3
117,
15
Краткосрочны
е пассивы
(П2)
387
1,32
422
1,18
698
5
16,35
106
0
2,11
35
-
0,1
4
109,
04
656
3
15,
17
1655,
21
-
592
5
-
14,
24
15,1
8
38
Продолжение таблицы 4
Долгосрочн
ые пассивы
(П3)
8112
27,7
6
6741
18,9
1
2122
4,97
6341
12,6
5
-
137
1
-
8,8
5
83,1
-
461
9
-
13,9
4
31,48
421
9
7,6
8
298,8
2
Собственны
й капитал
предприяти
я (П4)
1463
7
50,0
9
1908
5
53,5
5
2088
1
48,8
7
2779
0
55,4
5
444
8
3,4
6
130,3
9
179
6
-
4,68
109,4
1
690
9
6,5
8
133,0
9
Баланс
2922
1
100
3563
9
100
4273
1
100
5011
9
100
641
8
0
121,9
6
709
2
0
119,9
738
8
0
117,2
9
Доля быстрореализуемых активов равна 7,83% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы
составляют 56,48%. Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за отчетный период
преобладают медленно реализуемые активы (А3) на общую сумму 28308 тыс. руб. Анализ таблицы 4 свидетельствует о
том, что величина активов возросла в основном за счет наиболее ликвидных активов (А1) (5, 29%). Доля наиболее
ликвидных активов возросла до 19,77% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов сократилась на 2,54%.
Наиболее ликвидные активы (денежные средства) появились в следствие сокращения быстрореализуемых активов
(погашения дебиторской задолженности). Доля медленно реализуемых активов сократилась незначительно. Доля
труднореализуемых активов увеличилась незначительно.
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает собственный капитал предприятия (П4) на общую сумму
27790 тыс. руб. Также предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).
Условие абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Анализ ликвидности баланса за
2015-2018 годы представлен в таблице 5.
39
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса за 2015-2018 годы
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток) платежных средств,
тыс. руб.
2015 год
A1=5028
П1=6085
≤
-1057
A2=3744
П2=387
≥
3357
A3=15580
П3=8112
≥
7468
A4=4869
П4=14637
≤
-9768
2016 год
A1=5827
П1=9393
≤
-3566
A2=4064
П2=422
≥
3642
A3=19909
П3=6741
≥
13168
A4=5839
П4=19085
≤
-13246
2017 год
A1=6186
П1=12743
≤
-6557
A2=4433
П2=6985
≤
-2552
A3=25390
П3=2122
≥
23268
A4=6722
П4=20881
≤
-14159
2018 год
A1=9910
П1=14928
≤
-5018
A2=3926
П2=1060
≥
2866
A3=28308
П3=6341
≥
21967
A4=7975
П4=27790
≤
-19815
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств к 2018 году недостаток
составляет 5018 тыс. руб.. Выполненный расчет абсолютных величин по
платежному излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные
активы покрывают лишь 66,4% обязательств (9910 / 14928 * 100%). В
соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном
случае это соотношение выполняется – у предприятия достаточно
краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных
обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные
пассивы (излишек 21967 тыс. руб.) Труднореализуемые активы меньше
постоянных пассивов (у предприятия имеются собственные оборотные
40
средства), т.е. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Из
четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у
организации за рассматриваемый период выполняется три. Баланс организации
в анализируемом периоде можно назвать ликвидным, но он не является
абсолютно ликвидным. ООО «Реалтрейд» за отчетный период следует
проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим
обязательствам.
Динамика показателей ликвидности за 2015-2018 год представлены в
таблице 6.
Таблица 6
Динамика показателей ликвидности за 2015-2018 год
Показатели
Значение
Изменение
Нормативное
ограничение
2015
2016
2017
2018
2016
2017
2018
Общий
показатель
ликвидности
0,9163
0,795
0,7096
0,8023
-
0,121
-
0,0854
0,0927
не менее 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,7769
0,5937
0,3136
0,6198
-
0,183
-0,28
0,306
0,2 и более.
Допустимое
значение 0,1
Коэффициент
срочной
ликвидности
1,3554
1,0077
0,5383
0,8654
-
0,348
-0,469
0,327
не менее 1.
Допустимое
значение 0,7-
0,8
Коэффициент
текущей
ликвидности
3,7627
3,0362
1,8253
2,636
-
0,727
-1,211
0,811
не менее 2,0
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной
ликвидности (0,6198 при норме 0,2). За рассматриваемый период коэффициент
вырос на 0,306. Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже
допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов,
которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. За
рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,327.
Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится
выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной
мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. За
рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,811.
41
Рассчитаем показатель утраты платежеспособности за 2018.
К утр. платеж = (2,636+3/12*(2,636-1,8253))/2=1,4
На конец анализируемого периода значение показателя выше 1,
следовательно, риск утратить свою платежеспособность в ближайшие три
месяца отсутствует.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная
платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период
может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и
быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными
обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается
условие, А1 + А2 ≥ П1 + П2 и это свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту
промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2015: 5028+3744≥6085+387
На конец анализируемого периода организация платежеспособна,
платежный излишек составил 2300 тыс. руб. (8772 - 6472), на конец периода
возможности превышают обязательства организации в 1,4 раза.
Текущая платежеспособность за 2016: 5827+4064≥9393+422
На конец анализируемого периода организация платежеспособна,
платежный излишек составил 76 тыс. руб. (9891 - 9815), на конец периода
возможности практически равны обязательствам организации.
Текущая платежеспособность за 2017: 6186+4433<12743+6985
На конец анализируемого периода организация неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 9109 тыс. руб. (10619 - 19728), на конец
периода обязательства превышают возможности организации в 1,9 раза.
Текущая платежеспособность за 2018: 9910+3926<14928+1060
На конец анализируемого периода организация неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 2152 тыс. руб. (13836 - 15988), на конец
периода обязательства превышают возможности организации в 1,2 раза.