СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .......................................................................................................... 8
Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния
предприятия ........................................................................................................ 12
1.1 Понятие, сущность анализа финансового состояния предприятия ..... 12
1.2 Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия ............. 18
1.3 Методы анализа финансового состояния предприятия и диагностика
уровня банкротства ......................................................................................... 21
Глава 2 Анализ финансового состояния предприятия ОАО
«Сургутнефтегаз»............................................................................................... 36
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия .......... 36
2.2 Диагностика финансового состояния предприятия .............................. 40
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия .............................................. 55
Глава 3 Направления совершенствования финансового состояния
предприятия ........................................................................................................ 61
3.1 Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
предприятия ..................................................................................................... 61
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................. 70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ .......................................... 76
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 80
8
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы работы. Социально-экономическое благополучие
населения страны, обеспечение которого является одной из главных задач
государства, во многом зависит от эффективности и устойчивости
работающих на территории страны предприятий. Успешно действующие,
финансово-устойчивые предприятия создают рабочие места, обеспечивая
население постоянным источником доходов, за счет отчислений
преимущественно таких предприятий формируются бюджеты различных
уровней, зачастую при непосредственном участии финансово-устойчивых
предприятий (помимо рамок механизма перераспределения финансовых
ресурсов через бюджетную систему) происходит развитие территорий – мест
расположения данных предприятий.
Именно финансово-устойчивые предприятия являются основой роста
национального благосостояния, укрепления позиций страны на
международном уровне, залогом экономической безопасности государства.
Эффективная и устойчивая работа предприятий в условиях
современной российской экономики, связанных со становлением рыночных
отношений: нестабильность налоговой, кредитно-валютной, страховой,
таможенной, инвестиционной политики, инфляция, подчиненность
бухгалтерского учета целям налогообложения, неопределенность в
поведении покупателей, поставщиков, недостаточность бюджетного
финансирования, потеря государственной поддержки значительным
количеством предприятий, не возможна без построения эффективных систем
управления финансами на уровне самих предприятий, повышения уровня
ответственности финансовых менеджеров за последствия принимаемых ими
решений и полученных результатов деятельности предприятия, что в свою
очередь не возможно без наличия совершенных систем оценки и управления
финансовой устойчивостью предприятия.
9
В этой связи особую важность приобретает наличие инструментария,
позволяющего качественно и объективно проводить оценку финансовой
устойчивости предприятия, а также дающего возможность вырабатывать по
итогам такой оценки результативные практические рекомендации для
конкретных предприятий по осуществлению их дальнейшей деятельности,
наличие эффективного инструментария управления финансовой
устойчивостью предприятия.
Способность хозяйствующего субъекта финансировать свою
деятельность на расширенной основе, противостоять возмущениям
нестабильной внешней среды и обеспечивать свою платежеспособность в
неблагоприятных условиях позволяет сделать вывод о его финансовой
устойчивости. В этой связи можно сказать, что диагностика устойчивости
финансового состояния позволяет оценить степень эффективности
управления финансовыми ресурсами предприятия в течение
рассматриваемого периода, успешности использования принадлежащего ему
имущества, рациональности сочетания собственных и заемных средств и
использования имеющегося капитала, урегулированности отношений с
дебиторами, кредиторами, бюджетом, кредитными учреждениями.
На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет
многообразие факторов, учет которых лежит в основе процесса
прогнозирования финансовой устойчивости, являющегося важнейши
элементом процесса обеспечения его эффективного развития. Финансовое
прогнозирование, позволяя оценить перспективы финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта, в определенной степени позволяет дать ответ на
вопрос о том, что его ожидает в будущем – благополучное финансовое
положение либо несостоятельность. Роль финансового прогнозирования в
системе факторов обеспечения финансовой устойчивости хозяйствующего
субъекта состоит в том, что оно во многом помогает принять адекватные
управленческие решения, определяющие ключевые направления
финансового развития данного субъекта.
10
В этой связи разработка форм и методов прогнозирования финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта, в полной мере учитывающих
влияние факторов внутренней и внешней среды, является одной из
важнейших проблем в деятельности любого экономического субъекта, что
определяет актуальность темы работы.
Актуальность названных выше вопросов, их недостаточная
теоретическая и законодательная проработанность, а также большая
практическая значимость в условиях рыночной экономики определили выбор
темы исследования и обусловили постановку его цели и задач.
Объектом исследования является ОАО «Сургутнефтегаз».
В качестве предмета исследования выступают теоретические и
методические вопросы оценки финансовой устойчивости предприятия, а
также вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия.
Цель работы – провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
Для достижения поставленной цели следует решить ряд задач:
Изучить теоретические основы анализа финансового состояния
предприятия.
Провести анализ финансового состояния предприятия ОАО
«Сургутнефтегаз».
Предложить направления совершенствования финансового
состояния предприятия.
Вопросы теории и практики управления предприятием нашли широкое
освещение в трудах Алексеева А.И., Васильевой Л.С., Ионовой А.Ф.,
Ковалева В.В., Протасова В.Ф., Чуева И.Н. и других специалистов и
экономистов.
Теоретической, методологической и информационной основой
исследования послужили фундаментальные и прикладные разработки
отечественных и зарубежных ученых в области экономики, финансов, теории
11
организации, теории управления, социально–экономического анализа, теории
фирмы, корпоративного и антикризисного управления.
Помимо этого, информационной основой исследования послужили
также внутренние документы компании – бухгалтерский годовой отчет
компании, а также различные Интернет-ресурсы.
В процессе работы над выпускной квалификационной работой
обоснование теоретических положений и аргументация выводов
осуществлялась на основе применения таких методов научного
исследования, как структурный, факторный, сравнительный анализы,
научная абстракция, экономическое моделирование, классификация данных.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
включающих восемь параграфов, заключения, списка используемой
литературы и приложений.
12
Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния
предприятия
1.1 Понятие, сущность анализа финансового состояния предприятия
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность
предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой
степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его
партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое
состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, на
сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в
течении определенного времени.
От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит
степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков,
покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным
предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же
их экономический интерес.
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность
предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется
обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово
устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
13
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как
выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам
гарантирует возврат кредитов и уплаты процентов по ним.
Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от
неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и тем меньше риск
оказаться на краю банкротства.
Практически применяемые сегодня в России методы анализа и
прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия
отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в
бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся
некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям
управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая
отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или
отдельной формы, посвященной оценки финансовой устойчивости
отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится
факультативно и не является обязательным.
Для каждого предприятия может быть определена точка финансово-
экономического равновесия, в которой собственный капитал обеспечивает
нефинансовые активы, а финансовые активы покрывают обязательства
предприятия. Таким образом, финансовое равновесие является оборотной
стороной экономического равновесия. Поэтому целесообразно говорить о
финансово-экономическом равновесии. Такая точка существует идеально.
Практически всегда имеет место отклонение в ту или иную сторону.
Величина отклонения является индикатором финансовой устойчивости.
Предприятие – первичное звено экономики. Совокупность
предприятий образует основание многоуровневой пирамиды, на вершине
14
которой находятся государственные органы, формирующие бюджет страны,
налоговую политику, программу развития национальной экономики.
В экономической литературе и практике управления предприятиями
нефинансового сектора экономики наиболее часто употребляются понятия:
анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, рентабельность,
ликвидность, платежеспособность, финансовое состояние, финансовая
устойчивость.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент
времени. В процессе снабженческой, производственной сбытовой и
финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота
капитала, изменяется структура средств и источников их формирования,
наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое
состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает
платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым
(предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной
основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою
платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о
его устойчивом финансовом положении, и наоборот.
Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней
и внешней среде, гарантирующее ее постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно
15
выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по
производству и реализации продукции происходит повышение ее
себестоимости, уменьшению выручки и суммы прибыли и как следствие
ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой
случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом
факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности
предприятия.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому
финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности
должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и
расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины,
достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и
наиболее эффективного его использования.
Главная цель финансовой деятельности сводится к одной
стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно
должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность
производства, а также оптимальную структуру активов и пассивов.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его
производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если
производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в
результате недовыполнения по производству и реализации продукции
происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы
прибыли, и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и
его платежеспособности.
16
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной
основе свидетельствует о его удовлетворительном финансовом состоянии.
Результаты финансового состояния предприятия нужны таким его
пользователям, как собственникам, а также кредиторам, инвесторам,
поставщикам, менеджерам, налоговым службам и др.
Исключительная важность финансовой устойчивости предприятия
состоит в том, что она является главным условием обеспечения
экономической безопасности предприятия. В условиях глобального
финансового кризиса и в постоянно меняющихся рыночных условиях она, по
своей сути, является практически единственным вариантом обеспечения
экономической безопасности для большинства российских предприятий.
Разные авторы интерпретируют понятие финансовой устойчивости, исходя
из своей точки зрения (таблица 1).
Таблица 1
Интерпретация понятия финансовая устойчивость различными
авторами
Определение понятия
Автор
Финансовая устойчивость − финансовые возможности
предприятия на длительную перспективу, связанные с
финансовой структурой организации, степенью ее зависимости
от кредиторов и инвесторов, а также с условиями, на которых
привлечены и обслуживаются внешние источники средств
В. Ковалев и
Л. Гиляровская
[30; с. 154]
Финансовая устойчивость предприятия представляет собой
уровень финансового риска, связанного со структурой
источников формирования капитала предприятия, а
соответственно, и степень его финансовой стабильности в
процессе предстоящего развития
И. Бланк [9, с.
136]
Финансовая устойчивость − способность субъекта
хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять
равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся
внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
границах допустимого риска
Г. Савицкая
[38, с. 284]
Финансовая устойчивость предприятия – это степень
независимости предприятия от заемных источников
финансирования, характеризующаяся структурой капитала
Н. Любушин,
Г. Поляк
[35; с. 177]
Каждое из представленных понятий рассматривает содержание
финансовой устойчивости с разных сторон. Одни авторы связывают ее с
финансовым состоянием, другие отождествляют с платежеспособностью и