11
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….……7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УС-
ТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………..…..10
1.1 Понятие, сущность и виды финансовой устойчивости предприятия……….10
1.2 Методы и подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия…....20
1.3 Основные показатели финансовой устойчивости…………………………....27
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «FARO-
VON»………………………………………………………………………..………37
2.1 Основные нормативные документы…………………………………………..37
2.2 Краткая экономическая характеристика ООО «FAROVON»……………….38
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности и оценка имущественного
положения предприятия……………………………………………………..……..39
2.4 Анализ финансовой устойчивости и оценка ликвидности, платежеспособно-
сти и вероятности банкротства предприятия……………………………….…….43
2.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия………………..57
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТИ И УЛУЧШЕНИЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «FAROVON»………………………………………..60
3.1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия………………….60
3.2 Предложения по улучшению деятельности ООО «FAROVON»…………....68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..………….74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………….…………..77
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………...…………80
12
ВВЕДЕНИЕ
Финансовое состояние предприятия – одна из основных характеристик
экономической деятельности предприятия. Ее анализ наиболее наглядно указы-
вает на результаты деятельности предприятия, его способность функ-
ционировать, определяет потенциал в деловом сотрудничестве. Положительное
финансовое состояние является одним из основных факторов при получении
кредитов и привлечении инвесторов.
В динамике, основной задачей деятельности любого предприятия яв-
ляется обеспечение устойчивости и стабильности финансового положения
предприятия, способность нормально функционировать в условиях нестабиль-
ности внешней среды и ее неблагоприятных условиях, своевременно и полно-
стью выполнять взятые на себя обязательства по расчетам с государством, бан-
ками, поставщиками, персоналом и при этом реализовывать намеченные планы
и стратегии, получать доход от деятельности.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обуслов-
лена критической важностью обеспечения устойчивости финансового поло-
жения в условиях рыночной экономики, как залога выживаемости и гаранта
перспективности развития предприятия. Особую важность проблемы устой-
чивости финансового состояния предприятия приобретают для предприятий
производственного сектора экономики в условиях посткризисного развития
мировой экономики и сложной экономической ситуации в России на фоне по-
литических противоречий с рядом стран и введенными взаимными эконо-
мическими санкциями.
Как и любая другая экономическая деятельность, обеспечение финан-
совой устойчивости тесно связана с проблемой ограниченности финансовых
возможностей предприятия. Задача финансовой службы предприятия заклю-
чается в обеспечении достаточности ограниченных финансовых ресурсов для
решения текущих задач функционирования предприятия, в том числе для по-
13
гашения имеющихся обязательств как долгосрочных, так и краткосрочных. При
этом следует также обеспечить формирование резервов на случай форс-
мажорных обстоятельств, во избежание угроз утраты финансовой устойчи-
вости.
Большое число подходов к определению финансовой устойчивости тре-
бует проведения систематизации, определению преимуществ и недостатков,
возможностей использования в тех или иных условиях. Разнообразие видов
финансовой устойчивости позволяет проводить более глубокий анализ, исходя
из особенностей предприятия и проводимой им политики.
Объектом исследования является ООО «FAROVON».
Предметом исследования является анализ финансовой устойчивости
предприятия в условиях рыночной экономики.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ финан-
совой устойчивости ООО «FAROVON» и путей ее повышения.
Для достижения поставленной цели исследования необходимо реали-
зовать следующие задачи:
- обобщить подходы к определению понятия «финансовая устойчи-
вость» и классифицировать виды финансовой устойчивости;
- проанализировать методы и подходы к оценке и анализу финансовой
устойчивости, их особенности, преимущества и недостатки, возможности при-
менения в тех или иных условиях;
- определить показатели, характеризующую финансовую устойчивость
согласно различным подходам и описать методики их расчета;
- провести анализ экономической деятельности ООО «FAROVON»,
структуру и состояние бухгалтерского баланса предприятия;
- рассчитать показатели и определить уровень финансовой устойчивости
ООО «FAROVON»;
- разработать направления укрепления финансовой устойчивости ООО
«FAROVON».
Степень изученности темы исследования. Теоретические основы ис-
14
следования опираются на работы российских и зарубежных ученых, таких как
Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ионова А.Ф., Донцова Л.В., Вахрушина М.А.,
Ковалев В. В., Фишер С., Дорнбуш Р. и др.
Методы исследования, использованные в работе, включают в себя сис-
темно-структурный, экономико-статистический, сравнительный метод исследо-
вания, а также системный анализ.
Информационной базой исследования выступили нормативно-право-
вые источники, методические руководства, исследования российских и зару-
бежных ученых, бухгалтерская отчетность ООО «FAROVON», информация из
сети Интернет.
Практическая значимость работы заключается в оценке финансовой
устойчивости ООО «FAROVON» и предложениях по ее укреплению.
Структурно работа состоит из введения, трёх глав, включающих в себя
семь параграфов, заключения, списка использованных источников литературы
и приложений.
15
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, сущность и виды финансовой устойчивости
предприятия
Финансовая устойчивость – многогранное, неоднозначное и широкое
понятие, в отношение которого авторы отечественной и зарубежной литера-
туры пока не выработали единого однозначного толкования. Финансовую ус-
тойчивость временами даже отождествляют с такими показателями, отражаю-
щими финансовое состояние предприятия, как платежеспособность, ликвид-
ность, прибыльность деятельности. Вместе с тем, эти понятия отражают лишь
отдельные аспекты финансовой устойчивости предприятия, вариантами его уз-
кой трактовки.
Трактовки и интерпретации понятия и сущности финансовой устойчи-
вости отличаются широким разнообразием мнений, которые, однако можно
объединить в три группы.
Первая группа авторов само понятие «финансовая устойчивость пред-
приятия» связывают в основном с состоянием и структурой баланса предпри-
ятия.
Ионова А.Ф. [19], Камарджанова Н.А. [23] считают, что «финансовая
устойчивость – это состояние активов (пассивов) предприятия, которое гаран-
тирует ему постоянную платежеспособность».
Вахрушина М.А. [9] считает, что «сущность финансовой устойчивости
выражается в обеспечении всех запасов и затрат предприятия источниками их
формирования».
Домбровская Е.М. [16] определяет финансовую устойчивость, как
«… состояние предприятия, при котором размер его имущества (активов) до-
статочный для погашения обязательств, то есть предприятие является пла-
тежеспособным».
Шеремет А.Д., [43] описывают финансовую устойчивость предприятия
16
как «определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоян-
ную платежеспособность, способность вовремя удовлетворять платежные тре-
бования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными
договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и
служащим, вносить платежи в бюджет».
По мнению Савицкой Г.В. [37], «финансовая устойчивость предприятия
– это состояние структуры активов организации, обеспеченность источниками
средств».
Церпенто С.И. рассматривает финансовую устойчивость предприятия
как «…возможность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам
за счет конкретных источников покрытия – текущих активов» [40].
Артемьева С.С. также сводит сущность финансовой устойчивости к пла-
тежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым
состоянием и финансовой устойчивостью. По ее мнению, «…финансовая ус-
тойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная пла-
тежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров» [3].
В работах Савицкой Г. В. финансовая устойчивость рассматривается как
«...способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, со-
хранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и
внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность, т.е. пре-
вышение доходов над расходами, и инвестиционную привлекательность в гра-
ницах допустимого уровня риска» [37]. Аналогичных взглядов придерживаются
Чечевицына Л.Н. и Чуева Л.Н. [41,42].
Вторая группа авторов связывают финансовую устойчивость больше не
со структурой активов и пассивов, а с соотношением собственного и заемного
капитала, способностью предприятия, организации отвечать по долгосрочным
обязательствам перед внешними контрагентами.
По мнению Спиридоновой Н.В. «финансовая устойчивость - это способ-
ность организации маневрировать средствами, финансовая независимость или
17
иначе - такое финансовое состояние организации, которая гарантирует его по-
стоянную платежеспособность» [38].
Ковалев В. В. рассматривает финансовую устойчивость как «стабильное
ведение деятельности компании в свете долгосрочной перспективы, которое
характеризуется соотношением собственных и заемных средств» [24].
Любушин Н.П. и Мельник М.В. утверждают, что соотношение стоимо-
сти материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источ-
ников их формирования определяет устойчивость финансового состояния пред-
приятия. «Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования явля-
ется сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность вы-
ступает ее внешним проявлением» [26,28].
В интерпретации Вахрушиной М.А. и Донцовой Л.В «финансовая
устойчивость – это состояние финансовых ресурсов организации, которое по-
стоянно обеспечивает ее развитие при сохранении платежеспособности и кре-
дитоспособности организации» [9,17].
Артемьева С.С. [3] под финансовой устойчивостью предприятия пони-
мает «…сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позво-
ляющих организации поддерживать свою деятельность в течение определен-
ного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и произ-
водя продукцию».
Зарубежные авторы финансовую устойчивость рассматривают в соче-
тании равновесия финансовых структур и минимизации рисков для инвесторов
и кредиторов.
Так, Дорнбуш Р. и Шмалензи Р. [39], К. Хеддервик [41] считают, что,
оценка финансовой устойчивости связана с соотношением собственных и заем-
ных средств, степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов.
Последняя группа авторов связывает финансовую устойчивость больше
с движением финансовых потоков и эффективностью управления финансовыми
ресурсами.
Москов Н.М. указывает, что для достижения финансовой устойчивости
18
предприятием необходимо его развитие на основе роста прибыли капитала. При
этом финансово устойчивое предприятие должно быть платежеспособным и
кредитоспособным [30].
Гулямова Ф.Г. рассматривает финансовую устойчивость предприятия
как «…эффективное формирование и использование денежных средств, необ-
ходимых для нормальной хозяйственно-производственной деятельности» [13].
Анализ финансового состояния она сводит к экспресс-анализу на основе чте-
ния, изучения структуры и динамики статей бухгалтерской отчетности и анали-
за стоимости имущества и средств, вложенных в него.
Любушин Н.П. и другие трактуют финансовую устойчивость как «фи-
нансовые возможности предприятия на длительную перспективу, связанные с
финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и
инвесторов, а также с условиями, на которых привлечены и обслуживаются
внешние источники средств» [26].
Ковалев В.В. под финансовой устойчивостью предприятия понимает ин-
тегрированную характеристику, которая отражает «возможность предприятия
стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долго-
срочной перспективе» [24].
Фишер С. определяет финансовую устойчивость как «способность сис-
темы осуществлять свою уставную деятельность в условиях постоянных внеш-
них и внутренних воздействий на нее» [39]. По ее мнению, для того чтобы
предприятие могло действовать неопределенно долго, преодолевая сопро-
тивление внешних обстоятельств, оно должно решать следующие задачи:
– обеспечивать эффективность своих текущих экономических контактов
с потребителями и поставщиками;
– защищать свои отношения с потребителями и поставщиками от конку-
рентов;
– заботиться о своей способности к продолжению экономической дея-
тельности в будущем [39].
Завалишина И.А финансовую устойчивость трактует как «временные и
19
пространственные тенденции функционирования финансового механизма пред-
приятия, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического разви-
тия» [18].
Овчинникова С.В. считает, что «финансовое положение организации
можно назвать устойчивым, если оно эффективно использует свои финансовые
ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными
словами, является платежеспособным» [33].
Волнин В.А. и Леднев В.А. [11] полагает, что «финансовая устойчивость
- это характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов
над расходами, свободном маневрировании денежными средствами организа-
ции и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и
реализации продукции».
Кондраков Н.П. [20] утверждает, что «финансовая устойчивость пред-
приятия – это соответствие параметров деятельности предприятия и разме-
щения его финансовых ресурсов критериям позитивной характеристики финан-
сового состояния».
Кравченко Г.Н. [22] утверждает, что «финансово-экономическая устой-
чивость зависит от условий и перспектив роста или снижения эффективности
финансово-экономической деятельности, то есть отображает не только состоя-
ние действительного потенциала на данный момент времени, но и неисполь-
зованные возможности».
Сравнение различных подходов к трактовке исследуемого понятия пока-
зывает, что финансовую устойчивость необходимо анализировать, используя
различные системы показателей, которые определяются авторами описанных
исследований, а также официальными документами и нормативными методи-
ческими руководствами.
Международный валютный фонд показатели финансовой устойчивости
рассматривает как «индикаторы текущего финансового состояния и устойчи-
вости всего сектора финансовых учреждений страны, а также сектора корпо-
раций и сектора домашних хозяйств, которые являются клиентами финансовых
20
учреждений» [39].
В российском законодательстве под финансовой устойчивостью подра-
зумевается «состояние финансов предприятия, которое обеспечивает беспе-
ребойный расширенный процесс производства, и реализации продукции на ос-
нове роста прибыли» [2].
Классификация видов финансовой устойчивости также не имеет обще-
принятого подхода. Так, согласно проведенному Вахрушиной М.А. исследова-
нию, можно выделить более 40 видов финансовой устойчивости [9].
Схема классификации видов устойчивости, предлагаемая автором иссле-
дования на основе обобщения имеющихся исследований приведена в Прило-
жении 1.
По временному признаку выделяют кратко-, средне-, и долгосрочную
финансовую устойчивость. Краткосрочная финансовая устойчивость прояв-
ляется относительно короткое время. Среднесрочная финансовая устойчивость
достигнута на конкретный момент времени, под воздействием реальных усло-
вий и факторов на данном уровне использования имеющегося производ-
ственного потенциала. Долгосрочная финансовая устойчивость проявляет себя
на протяжении довольно длительного периода, не зависит от смены экономи-
ческого цикла и менеджмента.
В то же время, признак времени может быть использован не в качестве
характеристики «продолжительности» финансовой устойчивости, а исходя из
периода оценки: ретроспективный (устойчивость в прошлые периоды), теку-
щая (устойчивость на текущий момент) и перспективная (оценка устойчивости
в будущий период).
В зависимости от природы финансовой устойчивости, рассматривают
формальную устойчивость (создается и стимулируется искусственно, госу-
дарством извне) и конкурентную (реальная) финансовую устойчивость, т.е. эко-
номическую эффективность в условиях конкурентной среды и с учетом воз-
можностей развития деятельности.
По характеру возникновения выделяют абсолютную и нормативную