63
пассивов;
фактическ
и равен
чистому
оборотному
капиталу,
Net
Working
Capital)
СОС
3
(рассч
итанные с
учетом как
долгосрочн
ых
пассивов,
так и
краткосроч
ной
задолженн
ости по
кредитам и
займам)
26 399
89 419
+15 5
09
+11 4
29
+3 75
2
+4 40
7
+10 1
27
+16 9
51
+48 0
97
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между
собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
По всем трем вариантам расчета на 31 декабря 2017 г. наблюдается
покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации
запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно
характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя
покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый
период улучшили свои значения.
64
Рисунок 5
Анализ ликвидности
По состоянию на 31.12.2017 коэффициент текущей ликвидности имеет
значение, соответствующее норме. За весь рассматриваемый период
коэффициент текущей ликвидности вырос. Несмотря на разнонаправленное
изменение коэффициента текущей ликвидности, в целом в течение
анализируемого периода наблюдался преимущественно рост показателя.
У ООО «Апал» есть в наличии у организации ликвидных активов,
которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. В течение
рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности в основном
укладывался в нормативное значение.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение,
соответствующее норме. При этом в течение анализируемого периода
коэффициент абсолютной ликвидности вырос.
65
Рисунок 6
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по
сроку погашения
Таблица 4
Активы по
степени
ликвидности
На конец
отчетног
о
периода,
тыс. руб.
Прирос
т за
анализ.
период,
%
Норм
.
соот
но-
шен
ие
Пассивы
по сроку
погашения
На конец
отчетног
о
периода,
тыс. руб.
Приро
ст за
анали
з.
перио
д, %
Излишек/
недостаток
платеж. ср
едств
тыс. руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1.
Высоколикви
дные активы
(ден. ср-ва +
краткосрочны
е фин.
вложения)
20 167
+876,8
раза
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязатель
ства
(привлече
нные
средства)
(текущ.
кред.
задолж.)
57 490
+73,9
-37 323
А2.
Быстрореализ
уемые активы
(краткосрочн
ая деб.
задолженност
ь)
81 079
+65,8
≥
П2.
Среднесро
чные
обязатель
ства
(краткосро
ч.
388
-96,3
+80 691
66
обязатель
ства кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
А3. Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
46 032
+4,1 ра
за
≥
П3.
Долгосроч
ные
обязатель
ства
764
+5,1 р
аза
+45 268
А4.
Труднореализ
уемые активы
(внеоборотны
е активы)
15 160
-38,3
≤
П4.
Постоянны
е пассивы
(собственн
ый
капитал)
103 796
+154,
2
-88 636
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов
по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются
все, кроме одного. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные
обязательства организации только лишь на 35%. В соответствии с
принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для
покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за
минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае
краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает
среднесрочные обязательства ООО «Апал».
2.4Анализ оптимизации финансового цикла организации
В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые
результаты деятельности ООО «Апал»за 6 последних лет. Таблица 5
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2012
г.
2013
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
2017
г.
тыс.
руб.
(гр.7 -
гр.2)
± %
((7-2) :
2)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1. Выручка
106 9
20
247 9
26
204 4
88
336 2
19
445 0
38
538 0
93
+431
173
+5 раз
313 114
67
2. Расходы
по обычным
видам
деятельности
103 5
01
241 0
82
199 0
37
313 2
43
406 8
65
492 1
81
+388
680
+4,8 раз
а
292 652
3. Прибыль
(убыток) от
продаж (1-
2)
3 419
6 844
5 451
22 97
6
38 17
3
45 91
2
+42 4
93
+13,4 ра
за
20 463
4. Прочие
доходы и
расходы,
кроме
процентов к
уплате
-
2 193
-
4 182
-
2 472
-
6 831
-
8 761
-
8 715
-6 522
↓
-5 526
5. EBIT
(прибыль до
уплаты
процентов и
налогов) (3+
4)
1 226
2 662
2 979
16 14
5
29 41
2
37 19
7
+35 9
71
+30,3 ра
за
14 937
6. Проценты
к уплате
853
569
1 648
1 327
7
211
-642
-75,3
769
7. Изменение
налоговых
активов и
обязательств,
налог на
прибыль и
прочее
-332
-893
-
1 062
-
3 770
-
7 504
-
8 459
-8 127
↓
-3 670
8. Чистая
прибыль
(убыток) (5-
6+7)
41
1 200
269
11 04
8
21 90
1
28 52
7
+28 4
86
+695,8 р
аза
10 498
Справочно:
Совокупный
финансовый
результат
периода
41
1 200
269
11 04
8
21 90
1
28 52
7
+28 4
86
+695,8 р
аза
10 498
Изменение за
период
нераспредел
енной
прибыли
(непокрытого
убытка) по
данным
бухгалтерско
го
баланса (из
мен. стр.
1370)
20
1 200
271
11 04
9
21 90
2
28 52
7
х
х
х
Годовая выручка за последний год равнялась 538 093 тыс. руб. За весь
рассматриваемый период отмечен стремительный рост выручки – в 5 раз.
Выручка увеличивалась в большинстве периодов.
68
За период 01.01–31.12.2017 прибыль от продаж равнялась 45 912 тыс.
руб. За весь рассматриваемый период наблюдалось весьма значительное,
в 13,4 раза, повышение финансового результата от продаж, более того,
тенденцию на рост подтверждает и линейный тренд.
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
Изменение отложенных налоговых обязательств, отраженное в
"Отчете о финансовых результатах" (стр. 2430), не соответствует изменению
данных по строке 1420 "Отложенные налоговые обязательства" баланса.
Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде
отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за
последний отчетный период расходятся.
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли
ООО «Апал» в течение всего анализируемого периода.
Рисунок 7
69
Анализ рентабельности Таблица 6
Показатели
рентабельност
и
Значения показателя (в %, или в копейках
с рубля)
Изменение
показателя
2012 г
.
2013 г
.
2014 г
.
2015 г
.
2016 г.
2017 г
.
коп.,
(гр.7 -
гр.2)
± %
((7-2) : 2)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1.
Рентабельност
ь продаж
(величина
прибыли от
продаж в
каждом рубле
выручки).
Нормальное
значение для
данной
отрасли: 4% и
более.
3,2
2,8
2,7
6,8
8,6
8,5
+5,3
+166,8
2.
Рентабельност
ь продаж по
EBIT (величина
прибыли от
продаж до
уплаты
процентов и
налогов в
каждом рубле
выручки).
1,1
1,1
1,5
4,8
6,6
6,9
+5,8
+6 раз
3.
Рентабельност
ь продаж по
чистой
прибыли
(величина
чистой
прибыли в
каждом рубле
выручки).
Нормальное
значение: 2%
и более.
<0,1
0,5
0,1
3,3
4,9
5,3
+5,3
+138,3 раз
а
Cправочно:
Прибыль от
продаж на
рубль,
вложенный в
производство и
реализацию
продукции
(работ, услуг)
3,3
2,8
2,7
7,3
9,4
9,3
+6
+182,4
Коэффициент
1,4
4,7
1,8
12,2
4 201,
176,3
+174,
+122,7 раз
70
покрытия
процентов к
уплате (ICR),
коэфф.
Нормальное
значение: не
менее 1,5.
7
9
Представленные в таблице показатели рентабельности за 2017 год имеют
положительные значения как следствие прибыльной деятельности ООО
«Апал». Имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по
сравнению с данным показателем за период 01.01–31.12.2012.
Рисунок 8
В следующей таблице представлена рентабельность использования
вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
За 2017 год значение рентабельности собственного капитала можно
характеризовать как исключительно хорошее.
За 2017 год значение рентабельности активов намного больше значения
за 2012 год. В течение всего рассматриваемого периода рентабельность
активов преимущественно росла. В начале рассматриваемого периода
рентабельность активов не укладывалась в установленный норматив, однако
позднее стала соответствовать норме.
71
На следующем графике наглядно представлена динамика основных
показателей рентабельности активов и капитала организации за 6 последних
лет.
Рисунок 9
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов,
характеризующие скорость возврата вложенных в предпринимательскую
деятельность денежных средств, а также показатель оборачиваемости
кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно
отношению 365 к значению показателя в днях.
Данные об оборачиваемости активов в среднем в течение
анализируемого периода свидетельствуют о том, что организация получает
выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 153 календарных дня. О
размере материально-производственных запасов можно судить по
следующему соотношению: в среднем требуется 38 дней, чтобы расходы по
обычным видам деятельности составили величину среднегодового остатка
запасов.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
72
В течение анализируемого периода рентабельность собственного
капитала выросла. Рассмотрим, какие факторы повлияли на изменение
отдачи от собственного капитала. Проведем факторный анализ по формуле
Дюпона:
Рентабельно
сть
собственног
о капитала
=
Чистая прибыль (ЧП)
=
ЧП
x
Выруч
ка
x
Актив
ы
Собственный капитал
(СК)
Выруч
ка
Актив
ы
СК
В данной формуле рентабельность собственного капитала представлена в
виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по чистой
прибыли, оборачиваемости активов и показателя, характеризующего долю
собственного капитала. В следующей таблице представлено влияние каждого
из указанных факторов, рассчитанное методом цепных подстановок.
Таблица 7
Фактор
Изменение рентабельности
собственного капитала,
сравнение двух периодов:
2017 г. и 2016 г.
Увеличение рентабельности продаж (по чистой
прибыли)
+2,62
Увеличение оборачиваемости активов
+1,82
Рост доли собственного капитала
-6,54
Итого изменение рентабельности
собственного капитала, выраженной в %
-2,1
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели
финансового цикла и результаты деятельности ООО «Апал» за
рассматриваемый период (с 31.12.2011 по 31.12.2017).Следующие 13
показателей финансового положения и результатов деятельности
организации имеют исключительно хорошие значения: