35
Таблица 7
Аналитические данные актива и пассива баланса
ООО «Эверест» за 2016г.-2018г.
Показатель
Значение показателя
Изменение (+,-)
2016г
2017г
2018г
2017г/
2016г
2018г/
2017г
Наиболее ликвидные активы А1
69
38
56
-31
18
Быстро реализуемые активы А2
895
940
1 005
45
65
Медленно реализуемые
активы А3
1 215
1 346
1 619
131
273
Труднореализуемые активы А4
192
198
215
6
17
Итого по активу
2 371
2 522
2 895
151
373
Наиболее срочные
обязательства П1
384
423
612
39
189
Краткосрочные пассивы П2
1 361
1 205
1 000
-156
-205
Долгосрочные пассивы П3
0
0
0
0
0
Постоянные пассивы П4
626
894
1 283
268
389
Итого по пассиву
2 371
2 522
2 895
151
373
Суть первой методики анализа ликвидности баланса (имущественного
подхода) можно представить как соотношение активов, сгруппированных по
степени ликвидности с пассивами, сгруппированными по степени
востребованности. Дефициты и излишки баланса по первой методики
имущественного подхода представлены в таблице 8.
Таблица 8
Определение ликвидности баланса ООО «Эверест»
за 2016г.-2018г. в соответствии с имущественным подходом
Неравенство
Платежный излишек (+)
или недостаток (–)
Соблюдается ли
неравенство
Определение ликвидности баланса за 2016г.
А1 > = П1
-315
Неравенство не соблюдается
А2 > = П2
-466
Неравенство не соблюдается
А3 > = П3
1 215
Неравенство соблюдается
А4 < = П4
434
Неравенство соблюдается
Вывод
Ликвидность перспективная
Определение ликвидности баланса за 2017г.
А1 > = П1
-385
Неравенство не соблюдается
А2 > = П2
-265
Неравенство не соблюдается
А3 > = П3
1 346
Неравенство соблюдается
А4 < = П4
696
Неравенство соблюдается
Вывод
Ликвидность перспективная
Определение ликвидности баланса за 2018г.
А1 > = П1
-556
Неравенство не соблюдается
А2 > = П2
5
Неравенство соблюдается
А3 > = П3
1 619
Неравенство соблюдается
А4 < = П4
1 068
Неравенство соблюдается
Вывод
Ликвидность текущая
36
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо
провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой
пассива:
1) Первое неравенство за 2016г.-2018г. не соблюдается. Это
свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления
баланса. У организации недостаточно для покрытия наиболее срочных
обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Первое неравенство не
соблюдается – денежные средства не превышают кредиторскую задолженность
организации.
2) Второе неравенство за 2016г.-2017г. не соблюдается, за 2018г.
соблюдается. Второе неравенство не соблюдается из-за того, что
краткосрочные кредиты и займы превышают дебиторскую задолженность.
Соблюдение второго неравенства за 2018г. означает, что быстро реализуемые
активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с
кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
3) Третье неравенство за 2016г.-2018г. соблюдается. Это означает, что в
будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и
платежей организация может быть платежеспособной на период, равный
средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты
составления баланса.
4) Четвертое неравенство за 2016г.-2018г. соблюдается. Выполнение
этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия
финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных
средств. Четвертое неравенство соблюдается, при этом величина запасов
превышает обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов
в денежные средства организация может гарантированно погашать свои
долгосрочные обязательства. Бессрочные источники (собственный капитал)
соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником
финансирования. Кроме того, собственный капитал, являясь основой
37
стабильности организации, частично должен финансировать и оборотный
капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение собственного
капитала над внеоборотными активами, которое формирует собственный
оборотный капитал. В нашем случае, четвертое неравенство соблюдается, а
значит собственный капитал превышает внеоборотные активы.
В данном случае, баланс за 2016г.-2018г. является ликвидным. Это
говорит о том, что ООО «Эверест» способно своевременно и полностью
рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность баланса ООО «Эверест»
показывает, что активы организации, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств.
В 2016г.-2017г. ликвидность баланса ООО «Эверест» - перспективная.
Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе
будущих поступлений.
В 2018г. ликвидность баланса ООО «Эверест» - текущая. Текущая
ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на
ближайший промежуток времени.
Анализ ликвидности баланса ООО «Эверест» может быть продолжен
сравнительным анализом приростов групп активов и соответствующих им
пассивов (то есть прирост А4 сравнивается с приростом П4 и т.д.). Когденко
В. Г. предлагает рациональные и нерациональные соотношения, которые могут
определить интерпретацию произведенных расчетов (таблица 9).
Таблица 9
Предельный анализ ликвидности баланса (имущественный подход)
ООО «Эверест»
Соотношения
Интерпретация
Значение за
2016г.-2018г.
Рациональные соотношения
ДА1 > ДП1, ДА2 > ДП2
ДАЗ > ДПЗ, ДА4 < ДП4
Ликвидность баланса
увеличивается, имеющиеся
дефициты уменьшаются,
финансирование организации
дорожает
Ликвидность
текущая
Нерациональные соотношения
ДА1< ДП1, ДА2 < ДП2
ДАЗ < ДПЗ, ДА4 > ДП4
Ликвидность баланса
уменьшается, имеющиеся
дефициты увеличиваются,
финансирование организации
дешевеет
-
38
По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что ликвидность
бухгалтерского баланса ООО «Эверест» увеличивается, имеющиеся дефициты
уменьшаются, финансирование организации дорожает. Наблюдается
улучшение таких показателей, как рост денежных средств над кредиторской
задолженностью (А1 – П1). При этом видно улучшение таких показателей как
превышение дебиторской задолженности над краткосрочными обязательствами
организаций (П2 – А2), долгосрочные обязательства не превышают запасы (А3
– П3) и значительный рост собственного капитала над внеоборотными актив
(П4-А4).
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
имущественным подходом ООО «Эверест» за 2016г.–2018г. представлен в
таблице 10.
Таблица 10
Предельный анализ дефицитов и излишков (имущественный
подход) ООО «Эверест» за 2016г.–2018г.
Расчет
Значения
2017г. минус
значения
2016г.
Значения
2018г. минус
значения
2017г.
Вывод
Денежные средства -
Кредиторская задолженность
-70
-171
Ухудшение
Дебиторская задолженность -
Краткосрочные кредиты и займы
201
270
Улучшение
Запасы - Долгосрочные пассивы
131
273
Улучшение
Капитал собственный -
Внеоборотные активы
262
372
Улучшение
Оценивая результаты анализа ликвидности баланса рассматриваемой
организации необходимо отметить наличие растущих излишков.
В целом, по первому соотношению А1 > П1 необходимо превышение
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над кредиторской
задолженности. В данном случае кредиторская задолженность превышает
денежные средства организации, т.е. неравенство не соблюдается.
По второму соотношению А2 > П2 необходимо превышение
дебиторской задолженности над соответствующими пассивами. В данном
случае дебиторская задолженность превышает краткосрочные кредиты и
39
займы.
По третьему соотношению АЗ > ПЗ величина запасов должна
превышать обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов
в денежные средства организация могла гарантированно погашать свои
долгосрочные обязательства. В данном случае запасы превышают
долгосрочные обязательства.
По четвертому соотношению А4 < П4 желательно определенное
превышение собственного капитала над внеоборотными активами, которое
формирует собственный оборотный капитал. В данном случае собственный
капитал превышает внеоборотные активы.
Таким образом, первая методика достаточно широко известна, которая
ориентирована на кредиторов, а ее суть заключается в оценке
сбалансированности активов и пассивов по срокам соотношения первой
методики представляются менее адекватными особенностям российской
экономики, чем соотношения второй методики. Особенно нерационально
превышение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над
кредиторской задолженностью.
Вторая методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса ООО
«Эверест», основывается на тех же основных принципах, тем не менее, имеет
ряд особенностей. Во второй методики анализ ликвидности бухгалтерского
баланса рассматривается при помощи функционального подхода.
В целом, вторая методика представляется более подходящей для анализа
российских организаций, поскольку учитывает их специфику. Второй подход
ориентирован на менеджмент, его суть заключается в установлении
функционального соответствия между источниками финансирования и их
использованием в инвестиционном, операционном и денежном циклах
организации.
В таблице 11 представлен анализ ликвидности баланса ООО «Эверест»
при помощи функционального подхода.
40
Таблица 11
Группировка активов и пассивов при функциональном подходе
ООО «Эверест» за 2016г.–2018г.
Вид пассива
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
(+,-)
2016г
2017г
2018г
2017г/
2016г
2018г/
2017г
А1 (денежные средства) + А2
(дебиторская задолженность и
пр.)
964
978
1 061
14
83
А3 (запасы и НДС)
1 215
1 346
1 619
131
273
А4 (внеоборотные активы)
192
198
215
6
17
Всего актив
2 371
2 522
2 895
151
373
П1 (кредиторская задолженность)
384
423
612
39
189
П2 (краткосрочные кредиты и
займы)
1 361
1 205
1 000
-156
-205
П4 (капитал и резервы) + ПЗ
(долгосрочные пассивы)
626
894
1 283
268
389
Всего пассив
2 371
2 522
2 895
151
373
При втором подходе А1 и А2 суммируются, также как и П3 и П4
суммируются.
В таблице 12 выведены излишки и недостачи по анализу ликвидности
бухгалтерского баланса в соответствии с функциональным подходом.
Таблица 12
Определение ликвидности баланса ООО «Эверест»
за 2016г.-2018г. в соответствии с функциональным подходом
Неравенство
Платежный излишек (+)
или недостаток (–)
Соблюдается ли
неравенство
Определение ликвидности баланса за 2016г.
А4 <П4 + ПЗ
434
Неравенство соблюдается
A3 >П1
831
Неравенство соблюдается
А2 + А1 > П2
-397
Неравенство не соблюдается
Определение ликвидности баланса за 2017г.
А4 <П4 + ПЗ
696
Неравенство соблюдается
A3 >П1
923
Неравенство соблюдается
А2 + А1 > П2
-227
Неравенство не соблюдается
Определение ликвидности баланса за 2018г.
А4 <П4 + ПЗ
1 068
Неравенство соблюдается
A3 >П1
1 007
Неравенство соблюдается
А2 + А1 > П2
61
Неравенство соблюдается
По данным таблицы 12 можно сделать вывод о том, что имеется
возможность финансирования внеоборотных активов наряду с собственным
капиталом еще и долгосрочными обязательствами (зачастую в качестве
41
долгосрочных обязательств организаций выступают учредительские займы,
которые по сути являются тоже собственным капиталом). Финансирование
запасов осуществляется за счет кредиторской задолженности; финансирование
дебиторской задолженности осуществляется за счет собственных средств.
Вывод по таблице 12 представлен в виде таблице 13.
Таблица 13
Предельный анализ дефицитов и излишков
(функциональный подход) ООО «Эверест» за 2016г.–2018г.
Расчет
Значения
2017г. минус
значения
2016г.
Значения
2018г. минус
значения
2017г.
Вывод
Капитал собственный и
долгосрочные пассивы -
Внеоборотные активы
262
372
Улучшение
Запасы и НДС –
Кредиторская задолженность
92
84
Улучшение
Дебиторская задолженность,
краткосрочные финансовые
вложения и денежные средства -
Краткосрочные кредиты и займы
170
288
Улучшение
Оценивая результаты анализа ликвидности баланса рассматриваемой
организации необходимо отметить наличие растущих излишков, рассчитанных
по первой и второй методикам.
Согласно методике 1, причина дефицитности баланса –
несбалансированность наиболее ликвидных активов (денежных средств) и
кредиторской задолженности.
Согласно методике 2 – несбалансированность денежных средств и
дебиторской задолженности над краткосрочными обязательствами.
С учетом этих двух мнений можно утверждать, что организация имеет
чрезмерную краткосрочную кредиторскую задолженность, которая выступает
преобладающим источником финансирования деятельности организации, что,
безусловно, достаточно рискованно. Следует отметить, что у ООО «Эверест»
соблюдается минимальные условия финансовой устойчивости предприятия,
имеются собственные оборотные средства. Кроме того, собственный капитал,
являясь основой стабильности организации, частично должен финансировать и
42
оборотный капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение
собственного капитала над внеоборотными активами, которое формирует
собственный оборотный капитал. В нашем случае, четвертое неравенство
соблюдается, а значит, собственный капитал превышает внеоборотные активы.
Платежеспособность означает наличие у ООО «Эверест» денежных
средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения. Основные показатели,
позволяющие оценить платежеспособность и ликвидность ООО «Эверест»
приведены в таблице 14.
Таблица 14
Динамика показателей платежеспособности
ООО «Эверест» за 2016г.-2018г.
Показатель
Нормативно
е значение
Значение показателя
Изменение (+,-)
2016г
2017г
2018г
2017г/
2016г
2018г/
2017г
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2 и выше
0,04
0,02
0,03
-0,02
0,01
Коэффициент
промежуточной
(критической)
ликвидности
0,7 и выше
0,55
0,60
0,66
0,05
0,06
Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
2 и выше
1,25
1,43
1,66
0,18
0,24
Проанализировав данные расчеты, сделаны, следующие выводы:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)
является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает,
какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.
Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день
подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании.
Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике
финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания
нормального уровня ликвидности российских компаний величина денежных
средств должна покрывать 20% текущих пассивов не существует.
43
Нормативное значение коэффициента принято считать в пределах 0,2 -
0,3. Коэффициент абсолютной ликвидности за 2018г. показывает, что 3% части
краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее
время. ООО «Эверест» не в состоянии оплатить немедленно обязательства за
счет денежных средств всех видов.
2) Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен
коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому
кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть -
производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в
значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в
том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной
реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по
их приобретению. Промежуточный коэффициент критической ликвидности –
показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по
своим обязательствам. Достаточный критерий показатели по нормативам
находится в диапазоне от 0,70 и выше.
Коэффициент критической ликвидности за 2018г. составляет 0,66 и
показывает, что организация не способно быстро погасить краткосрочные
обязательства оборотными активами.
Положительный момент – увеличение промежуточного коэффициента
ликвидности по сравнению с предыдущим годом. Данный коэффициент в
2018г. увеличился на 8% по сравнению с 2017г. Рост коэффициент быстрой
ликвидности связан в основном с ростом денежных средств, так это
характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.
3) Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку
ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится
на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя
заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в
основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы
превышают по величине текущие обязательства, предприятие может
44
рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере
теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам
деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как
благоприятная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности – это практически расчет всей
суммы оборотных активов на рубль краткосрочной задолженности. Этот
показатель и принят в качестве официального критерия неплатежеспособности
организации. Его преимущество перед другими показателям
платежеспособности в том, что он является обобщающим, учитывающим всю
величину оборотных активов. Нижнее критическое значение этого показателя –
1,5.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные
возможности ООО «Эверест». Коэффициент текущей ликвидности за 2018г.
показывает, что 1,66 рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих
обязательств. Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному
значению для рассматриваемой отрасли. Наблюдается увеличение данного
показателя, что безусловно является положительным моментом.
0,04
0,55
1,25
0,02
0,60
1,43
0,03
0,66
1,66
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2016г. 2017г. 2018г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент промежуточной
(критической) ликвидности
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
Рисунок 3. Динамика показателей платежеспособности
ООО «Эверест» за 2016г.-2018г.