35
на 6546 млн. руб. Вместе с тем сократились долгосрочные обязательства на 400
млн. руб. и краткосрочные обязательства на 1858 млн. руб. Но больший
удельный вес в пассивах все равно имеют краткосрочные обязательства. Данная
ситуация свидетельствует о том, что организация финансирует свою
деятельность за счет краткосрочных обязательств.
Рассчитаем те же показатели предприятия за 2018 год (см. таблицу 3).
Из данных таблицы следует, что стоимость имущества организации на
конец периода выросла на 2318 млн. руб. Главным образом, за счет увеличения
наиболее мобильной его части - оборотных активов на 1722 млн. руб., также
выросли и пассивы в основном за счет капитала и резервов на 2607 млн. руб.,
выросли краткосрочные обязательства на 51 млн. руб., вместе с тем сократились
долгосрочные обязательства. За весь период времени удельный вес оборотных
активов составляет около 80%, что способствует ускорению оборачиваемости ее
средств.
Таблица 3
Динамика и структура активов и пассивов ООО «Тойота Мотор» в
2017-2018 гг.
Статья активов
и пассивов
2017 г.
2018 г.
Изменение (+;-)
Млн.
руб.
В % к
валюте
баланса
Млн.
руб.
Млн.
руб.
В % к
валюте
баланса
Активы
Внеобротные
активы
6059
19,73
6656
20,15
+597
+0,42
Оборотные
активы
24651
80,27
26372
79,85
+1722
-0,42
Валюта
баланса
30710
100
33028
100
+2318
-
Пассивы
Капитал и
резервы
9470
30,84
12077
36,56
+2607
+5,72
Долгосрочные
обязательства
2100
6,84
1760
5,33
-340
-1,54
Краткосрочные
обязательства
19140
62,32
19191
58,11
+51
-4,21
Валюта
баланса
30710
100
33028
100
+2318
-
36
Одним из основных источников формирования экономического
потенциала предприятия является собственный капитал. В условиях экономики
за счет собственного капитала (источников собственных средств) обычно
полностью формируются основные средства, другие долгосрочные и
нематериальные активы и минимально – оборотные средства. Чем больше у
предприятия источников собственных средств, тем легче ему справляться с
неурядицей экономики. Вот почему руководители предприятий и менеджеры
проявляют излишнюю предприимчивость в наращивании собственного
капитала путем создания за счет прибыли всевозможных резервов и
специальных фондов.
Для углубленного анализа финансовой устойчивости по данным баланса
рассчитаем удельный вес основных элементов собственного капитала ООО
«Тойота Мотор».
Таблица 4
Состав, структура и динамика собственного капитала ООО «Тойота
Мотор» в 2016-2017 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
Отклонение
Темпы
роста,
%
Млн.
руб.
В %
к
итогу
Млн.
руб.
В % к
итогу
Млн.
руб.
пункты
Уставный капитал
110
3,76
160
1,7
+50
-2,06
145,45
Добавочный
капитал
25
0,86
27
0,28
+2
-0,58
108
Резервный
капитал
375
12,82
743
7,84
+368
-4,98
198,13
Нераспределенная
прибыль
2414
82,56
8540
90,18
+6126
+7,62
В 3,5
раза
Итого
2924
100
9470
100
+6546
В 3,3
раза
Из данных таблиц 4 и 5 следует, что за 2017г. собственный капитал
вырос на 6546 млн. руб., чем в 2016 г., а за 2018 г. он увеличился на 2607 млн.
руб.
На увеличение собственного капитала повлияло:
- рост нераспределенной прибыли в 2017 г. на 6126 млн. руб., чем в
37
2016г., а в 2018 г. нераспределенная прибыль увеличилась на 2443 млн. руб., по
сравнению с предыдущим годом.
- увеличился резервный капитал, в связи с решением учредителей за счет
прибыли были направлены средства в уставный капитал 50 млн. руб.На
основании принятия решений учредителей была проведена переоценка
имущества, что привело к увеличению добавочного капитала в 2017 г. на 2 млн.
руб., а в 2018 г. на 1 млн. руб.
Таблица 5
Состав, структура и динамика собственного капитала ООО «Тойота
Мотор» в 2017-2018 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Отклонение
Темпы
роста,
%
Млн.
руб.
В %
к
итогу
Млн.
руб.
В % к
итогу
Млн.
руб.
пункты
Уставный капитал
160
1,7
210
1,74
+50
+0,04
131,25
Добавочный
капитал
27
0,28
28
0,23
+1
-0,05
103,7
Резервный
капитал
743
7,84
856
7,09
+113
-0,75
115,2
Нераспределенная
прибыль
8540
90,18
10983
90,94
+2443
+0,76
128,61
Итого
9470
100
12077
100
+2607
127,53
Выявленные изменения свидетельствуют об увеличении накопленного
капитала в структуре собственного капитала и повышении эффективности
деятельности ООО «Тойота Мотор».
2.3 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности по данным
отчетности о деятельности компании
Во многих отраслях национальной экономики возможен коммерческий
риск, более частые случаи банкротства. В связи с этим возрастает значимость
анализа платежеспособности предприятия. Финансовая стабильность
предприятия зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения
собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и
кредитов банка.
38
По данным бухгалтерского баланса, прежде всего, изучают показатели
(коэффициенты) его ликвидности, которые дают общую оценку
платежеспособности предприятия. При анализе ликвидности
(платежеспособности) устанавливают, насколько предприятие способно
отвечать по своим текущим обязательствам.
По данным бухгалтерского баланса ООО «Тойота Мотор» произведем
расчет показателей ликвидности (см. таблицы 6, 7).
Таблица 6
Динамика показателей ликвидности ООО «Тойота Мотор» в 2016-
2017 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
Отклонение
(+,-)
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения, млн.руб.
8517
9817
+1300
Краткосрочная дебиторская
задолженность, млн.руб.
2124
2834
+710
Общая величина оборотных активов,
млн.руб.
21348
24651
+3303
Краткосрочные обязательства,
млн.руб.
20998
19140
-1858
Коэффициент абсолютной
ликвидности (п.1:п.4)
0,41
0,51
+0,1
Коэффициент критической
ликвидности ((п.1+п.2):п.4)
0,51
0,66
+0,15
Коэффициент текущей ликвидности
(п.3:п.4)
1,02
1,29
+0,27
Из данных таблицы 6 следует, что за анализируемый период отмечался
рост коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента текущей
ликвидности. Несмотря на его увеличение, он так и не достиг нормативного
значения, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии
предприятия.
Из расчетов, представленных в таблице 7 следует, что в 2017 г. ООО
«Тойота Мотор» за счет имеющихся денежных средств в состоянии было
погасить 51% своих краткосрочных обязательств, а в 2018 г. еще больше 56%.
39
Таблица 7
Динамика показателей ликвидности ООО «Тойота Мотор» в 2017-
2018 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Отклонение
(+,-)
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения, млн.руб.
9817
10826
+1009
Краткосрочная дебиторская
задолженность, млн.руб.
2834
2657
-177
Общая величина оборотных активов,
млн.руб.
24651
26372
+1721
Краткосрочные обязательства, млн.руб.
19140
19191
+51
Коэффициент абсолютной ликвидности
(п.1:п.4)
0,51
0,56
+0,05
Коэффициент критической ликвидности
((п.1+п.2):п.4)
0,66
0,7
+0,04
Коэффициент текущей ликвидности
(п.3:п.4)
1,29
1,37
+0,08
Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,08, но так и не
достиг норматива.
Для ООО «Тойота Мотор» коэффициент обеспеченности собственными
средствами равен:
Косс2016 = -0,1;
Косс2017 = 0,14;
Косс2018 = 0,21.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а
предприятие – неплатежеспособным является выполнение одного из двух
условий:
1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года имеет
значение меньше 2;
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода имеет значение меньше 0,1.
Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение меньше
установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент
платежеспособности. У анализируемого предприятия коэффициент текущей
ликвидности за период с 2016 г. по 2018 г. меньше нормативного значения, а
40
коэффициент восстановления платежеспособности предприятия равен:
Кв.п.2017 = 1,425;
Кв.п.2018 = 1,41.
Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение
больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления
платежеспособности организации в течении 6 месяцев. Так как данный
коэффициент на анализируемом предприятии больше 1, то это свидетельствует
о восстановлении платежеспособности.
Показатели ликвидности не только дают разностороннюю
характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной
степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных
внешних пользователей аналитической информации (таблица 8).
Как видно из таблицы 8, на анализируемом предприятии коэффициент
ликвидности ниже рекомендуемых, при этом следует обратить внимание на то,
что на конец периода их величины незначительно снизились.
Таблица 8
Коэффициенты ликвидности
Показатели
Нормальны
е
ограничен
ия
Периоды
2016
2017
2018
1.Коэффициент покрытия
>= 2
0,19
1,04
1,04
2.Коэффициент быстрой
ликвидности
>= 1
0,42
0,76
0,74
3.Коэффициент абсолютной
ликвидности
>= 0,2
0,003
0,003
0,003
Показатель коэффициента покрытия растет, что говорит о том, что
повышается реальный собственный капитал, что можно увидеть в таблице 8.
Рост показателя коэффициента быстрой ликвидности говорит о том, что
реальный собственный капитал пополняется, однако не в полной мере и этого
недостаточно для платежных возможностей предприятия.
Для этого необходимо рассмотреть показатели ликвидности и
41
платежеспособности в совокупности (таблица 9).
Таблица 9
Анализ платежеспособности предприятия
Показатели
Норма-
тивные
ограни
чения
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Отклонение
2016
г.
2017
г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2
0,003
0,003
0,003
Коэффициент
уточнения ликвидности
1
0,42
0,76
0,74
+0,34
-0,02
Коэффициент общей
платежеспособности
2
1,10
1,04
1,08
-0,06
+0,04
Коэффициент
покрытия
2
0,19
1,04
1,04
+0,85
Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с
помощью коэффициента восстановления (уплаты) платежеспособности также
на основе значений коэффициентов ликвидности и их нормативных значений.
Анализируя таблицу, стоит обратить внимание, что все коэффициенты,
рассчитанные здесь, не относятся к нормальным ограничениям данных
показателей. Они все ниже этих ограничений. Это говорит о том, что
предприятие не может погасить краткосрочную задолженность даже на один
процент. Предприятие неплатежеспособно даже при обороте дебиторской
задолженности и всех остальных оборотных средств.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности показал
неустойчивое финансовое положение ООО «Тойота Мотор». Неустойчивое
финансовое состояние, характеризуется нарушением платежеспособности, при
котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников собственных средств и увеличения собственных
оборотных средств.
При анализе показателей было определено, что коэффициент автономии
в 2018 г. стал больше по сравнению с 2016 г. и 2017 г., он увеличился с 0,110 до
0,366. Несмотря на рост коэффициента автономии он меньше нормативного
42
значения, это говорит о том, что у организации есть финансовые затруднения.
Коэффициент финансовой зависимости уменьшился с 0,889 до 0,634, но
все равно остается больше нормативного значения. Увеличение данного
коэффициента связано с уменьшением финансовой независимости
предприятия.
Коэффициент текущей задолженности за период с 2016 г. по 2018 г.
уменьшился с 0,794 до 0,581.
Чистые активы за анализируемый период с 2016 г. по 2018 г.
увеличились на 9153 млн. руб., доля чистых активов в балансе выросла в 2016г.
она составляла всего лишь 11,07%, в 2017 г. – 30,84%, в 2018 г. – 36,57%.
Обобщающим показателем финансовой независимости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и
затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и
величины запасов и затрат. На основании данных бухгалтерского баланса за
2018 г. определим характеристики формирования запасов и затрат по таблице
10.
Таблица 10
Формирование запасов и затрат ООО «Тойота Мотор» (в млн. руб.)
Показатели
2016г
.
2017г
.
2018г
.
Отклоне-
ние (+,-)
1.Собственные средства
2.Внеоборотные активы
1. Собственные оборотные средства (1-2)
2899
9433
12040
9141
2.Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования
запасов и затрат
5399
11533
20665
15266
3.Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
15089
20657
29704
14615
4.Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств
-6788
-2011
-498
-6290
5.Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных источников формирования
запасов
-4288
89
8127
12415
6.Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования
запасов
5402
9213
17166
11764
Рассмотрим неравенство, по которому, можно определить
43
платежеспособно ли исследуемое предприятие:
2016 г. = Д > М + Н = 2124 > 8517
2017 г. = Д > М + Н = 2834 > 9817
2018 г. = Д > М + Н = 2149 > 10826
Цифры показывают, что в исследуемом периоде организация
неплатежеспособно.
По приведенным расчетам в таблице 10 видно, что ООО «Тойота
Мотор» обладает достаточным количеством собственных оборотных средств.
Оценка вероятности банкротства по модифицированной модели
Альтмана приведена в таблице 11.
Если Z<1,23, то вероятность банкротства организации велико. По
приведенным расчетам получается:
2016 г. = 1,95>1,23;
2017г. = 2,28>1,23;
2018г. = 2,53>1,23.
Таблица 11
Оценка вероятности банкротства ООО «Тойота Мотор» по модели
Альтмана
Наименование показателя
Коэффи-
циент
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Х1 - показывает долю чистого
оборотного капитала в активах
0,717
0,709
0,761
0,912
Х2 - показывает рентабельность
активов по нераспределенной
прибыли
0,874
0,025
0,054
0,024
Х3 - показывает рентабельность
активов по балансовой прибыли
3,107
0,059
0,083
0,031
Х4 - коэффициент финансирования
0,42
0,005
0,063
0,049
Х5 - показывает отдачу всех
активов
0,995
3,50
3,66
2,68
В анализируемом периоде вероятность банкротства организации по
модели Альтмана минимальная, так как показатель Z >1,23.
На основании методики анализа финансовой устойчивости, был
проведен расчет финансовой устойчивости ООО «Тойота Мотор» на основании
44
данных бухгалтерской отчетности (см. Приложение А, Б).
Из методики расчетов финансовой устойчивости, предложенной
Савицкой Г.В., сказано, что чем выше уровень первого, четвертого и пятого
показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем
устойчивее финансовое состояние организации.
Далее был проведен анализ коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Тойота Мотор» за период с 2016-2018 года (см. таблицы 12, 13).
Таблица 12
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Тойота
Мотор» в 2016-2017 гг.
Показатель
Уровень показателя
Изменение
2016 г.
2017 г.
Удельный вес собственного
капитала в общей валюте
баланса (коэффициент
финансовой автономии)
0,110
0,308
+ 0,198
Удельный вес заемного
капитала (коэффициент
финансовой зависимости)
0,889
0,691
- 0,198
Коэффициент финансовой
задолженности
0,794
0,623
- 0,171
Коэффициент долгосрочной
финансовой независимости
0,205
0,377
+ 0,172
Коэффициент покрытия
долгов собственным
капиталом
0,124
0,446
+ 0,322
Коэффициент финансового
левериджа (плечо
финансового рычага)
8,036
2,243
- 5,793
Коэффициент автономии рассматривается как одна из важнейших
характеристик финансового состояния организации, его независимости от
заемных источников средств.
Таблица 13
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Тойота
Мотор» в 2017-2018 гг.
Показатель
Уровень показателя
Изменение
2017 г.
2018 г.
Удельный вес собственного
капитала в общей валюте
баланса (коэффициент
финансовой автономии)
0,308
0,366
+ 0,058