76
Коэффициент текущей ликвидности. Общепринятое нормативное
значение коэффициента – не менее 1,5-2, в прогнозном году данный
коэффициент увеличится на 0,31 и составит 0,96.
Коэффициент срочной ликвидности. Нормативное соотношение 0,7-1.
В ПАО «Мосэнергосбыт» в 2016 г. данный коэффициент составлял 0,64, а в
прогнозном году планируется на уровне 0,94, то есть коэффициент будет
полностью соответствовать нормативу.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов).
Допустимое значение этого коэффициента больше 0,1. В 2016 г. показатель
не соответствовал рекомендуемому значению, в 2017 г. он увеличился на
0,19 и планируется на уровне 0,27. У предприятия будет достаточно
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения
своих текущих обязательств.
Коэффициент общей платежеспособности показывает обеспеченность
заемных средств корпорации материальными средствами и имеет
нормативное значение от 1, в прогнозном году данный показатель вырастет
на 0,29 и составит 0,69.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Нормальным ограничением считается выше 0,1. Коэффициент в прогнозном
году увеличится на 0,29, однако все же будет иметь отрицательное значение
вследствие высокой среднегодовой стоимости внеоборотных активов.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств.
Оптимальным значением коэффициента маневренности считается 0,4-1. В
прогнозном году коэффициент маневренности увеличивается на 1,09.
Для дальнейшего приведения коэффициентов обеспеченности
собственными оборотными средствами и маневренности собственных
оборотных средств к нормативным значениям необходимо продолжать
увеличивать размер собственного капитала.
Коэффициент финансовой независимости (автономии источников
формирования запасов). В мировой практике для коэффициента автономии
77
принято нормативное значение, равное 0,5. В прогнозном году коэффициент
автономии увеличивается на 0,22 и составляет 0,42, и приближается к
минимальному значению.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств.
Сокращение данного коэффициента с 3,83 в 2016 г. до 1,35 в прогнозном
году является положительной тенденцией и приближается к оптимальному
значению меньше 1.
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств в 2017 г.
увеличивается на 0,17 и показывает, что на 1 руб. собственного капитала
будет приходится 19 коп. долгосрочного капитала.
Норматив индекса постоянного актива составляет 0,4-0,6. В
прогнозном году индекс постоянного актива сокращается на 1,09 и
составляет 1,28, приближаясь к рекомендуемому значению.
Таким образом, в результате предложенных мероприятий по
укреплению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
ПАО «Мосэнергосбыт» будет оптимизирована структура оборотных активов,
увеличены собственные средства предприятия, оптимизированы дебиторская
и кредиторская задолженность, в результате чего предприятие значительно
улучшит платежеспособность и финансовую устойчивость, относительные
коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости в большинстве
будут удовлетворять нормативным значениям.
Следовательно, разработанные мероприятия по укреплению
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия являются
эффективными и могут быть рекомендованы к внедрению в практической
деятельности ПАО «Мосэнергосбыт».
78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В первой главе выпускной квалификационной работы определена
экономическая сущность финансовой устойчивости и платежеспособности,
изложена методика анализа абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости и платежеспособности.
Финансовая устойчивость - это комплексная характеристика
финансового состояния предприятия, проявляющаяся в оптимальном
соотношении собственных и заемных источников финансирования,
позволяющем обеспечить рост рентабельности активов и собственного
капитала и платежеспособности без создания угрозы финансовой
несостоятельности.
Одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости
организации является её платёжеспособность, то есть способность
своевременно выполнять все свои платёжные обязательства, вытекающие из
торговых, кредитных и иных операций платёжного характера. Другим
проявлением динамической устойчивости служит кредитоспособность. Так,
высшей формой устойчивости предприятия является его способность
развиваться в условиях внутренней и внешней среды.
В выпускной квалификационной работе был проведен анализ
финансового состояния предприятия ПАО «Мосэнергосбыт» и, более
детально, анализ ликвидности баланса, обеспеченность запасов
собственными источниками финансирования и коэффициентный анализ
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
ПАО «Мосэнергосбыт» - одна из крупнейших в России
энергосбытовых компаний, гарантирующий поставщик электрической
энергии на территории Москвы и Московской области.
Имущество предприятия и источники его формирования ПАО
«Мосэнергосбыт» за анализируемый период 2014-2016 гг. увеличиваются,
предприятие наращивает свой производственный потенциал и активно
79
развивается. Оборачиваемость всех активов корпорации ПАО
«Мосэнергосбыт» растет (за исключение оборачиваемости всех активов), а
период их оборота сокращается, что обусловлено ростом выручки.
Операционный цикл организации незначительно уменьшается за период, а
финансовый цикл также сокращается и имеет отрицательное значение в
2015-2016 гг. в результате превышения оборачиваемости кредиторской
задолженности над оборачиваемостью запасов и дебиторской задолженности.
Анализ ликвидности показал, что баланс предприятия не является
ликвидным. Организация испытывает недостаточность свободных ресурсов
для исполнения срочных обязательств в любой из периодов времени.
Относительные показатели ликвидности также не соответствуют
нормативным значениям, что свидетельствует о нарушении
платежеспособности. Основные причины нарушения платежеспособности
предприятия – недостаточность денежных средств, краткосрочных
финансовых вложений и собственных средств предприятия, что приводит к
перенакоплению текущей кредиторской задолженности.
ПАО «Мосэнергосбыт» по итогам 2015-2016 гг. находится в кризисном
неустойчивом финансовом положении, тогда как в 2014 гг. имело
абсолютную финансовую устойчивость. Однако в 2015 г. значительно
увеличилась стоимость внеоборотных активов, и предприятию стало не
хватать собственных средств даже на их покрытие. Анализ относительных
показателей финансовой устойчивости подтверждает недостаточность
собственных средств у предприятия для покрытия текущих обязательств и
формирования оборотных активов.
Несмотря на рост выручки и прибыли предприятия, показатели
рентабельности говорят о недостаточно успешной деятельности ПАО
«Мосэнергосбыт», многие показатели рентабельности имеют невысокие
значения и показывают отрицательную динамику.
Таким образом, по результатам анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия ПАО «Мосэнергосбыт» и оценки её
80
платёжеспособности и финансовой устойчивости были выявлены следующие
недостатки:
- высокая доля дебиторской и кредиторской задолженности в структуре
имущества корпорации и источников его финансирования (42,92% и 63,72%
соответственно в 2016 г.), что приводит к нарушению ликвидности баланса и
неудовлетворительной текущей платёжеспособности;
- недостаточность собственного оборотного капитала, который в 2015-
2016 гг. имеет отрицательное значение, т.к. собственных средств
предприятия не хватает даже на покрытие стоимости внеоборотных активов,
оборотный капитал финансируется за счет заемных средств, что приводит к
кризисному неустойчивому финансовому состоянию.
На основании выявленных недостатков системы платёжеспособности и
финансовой устойчивости ПАО «Мосэнергосбыт» в третьей главе выпускной
квалификационной работы рекомендованы следующие мероприятия по их
укреплению:
- развитие инвестиционной деятельности корпорации путём
краткосрочных финансовых вложений;
- совершенствование управления дебиторской и кредиторской
задолженностью;
- изменение структуры заемных средств путем привлечения
долгосрочных заемных средств для погашения кредиторской задолженности.
В результате осуществления мероприятий по повышению
платежеспособности и финансовой устойчивости ПАО «Мосэнергосбыт»
выручка предприятия увеличится на 20173081 тыс. руб. или на 66,94%,
себестоимость продаж увеличится на 6566972 тыс. руб. или на 6,90%,
коммерческие расходы - на 13211229 тыс. руб. или на 6,90%, что приведет к
росту прибыли от продаж на 394880 тыс. руб. или на 9,51%. Прочие доходы и
прочие расходы не изменятся, проценты к получению вырастут на 83107 тыс.
руб. или на 6,57%, проценты к уплате сократятся на 432150 тыс. руб. или на
46,14%, в результате прибыль до налогообложения вырастет на 910137 тыс.
81
руб. или на 145,45%, а чистая прибыль предприятия увеличится на 506015
тыс. руб. или на 70,02%.
Имущество (активы) предприятия изменятся следующим образом:
дебиторская задолженность сократится на 6856014 тыс. руб. или на 35,51%,
вырастут краткосрочные финансовые вложения на 974452 тыс. руб. и остатки
денежных средств на 1456080 тыс. руб. или на 52,75%. Среди источников
формирования имущества предприятия произойдут следующие изменения:
увеличатся собственные средства предприятия за счет роста чистой прибыли
и поступления дебиторской задолженности за предыдущие периоды на
791679 тыс. руб. или на 85,10%, сократится кредиторская задолженность на
16109248 тыс. руб. или на 56,20%, увеличатся долгосрочные обязательства на
3765087 тыс. руб.
В результате предложенных мероприятий по укреплению финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия ПАО «Мосэнергосбыт»
будет оптимизирована структура оборотных активов, увеличены
собственные средства предприятия, оптимизированы дебиторская и
кредиторская задолженность, в результате чего предприятие значительно
улучшит платежеспособность и финансовую устойчивость, относительные
коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости в большинстве
будут удовлетворять нормативным значениям.
Следовательно, разработанные мероприятия по укреплению
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия являются
эффективными и могут быть рекомендованы к внедрению в практической
деятельности ПАО «Мосэнергосбыт».
82
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической
деятельности предприятия: учеб.-практ. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.:
Дело и Сервис, 2009. - 172 с.
2. Аверина О.И. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина, Е.Г. Москалева, Л.А.
Челмакина [и др.]. - 2-е изд., перераб. - М.: КНОРУС, 2016. - 430 с.
3. Алексеева Н.Г., Ганюта О.Н, Брежнева О.В., Зубайдуллина Д.В.,
Кагарманова А.И., Шнайдерман А.В. Методика планирования и анализа
финансово-хозяйственной деятельности организаций в различных отраслях
экономики. Учебное пособие. – М.: НИИ ИЭП, 2016. - 206 с.
4. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие
/ Э.С. Хазанович. - М.: КноРус, 2017. - 271 с.
5. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учебное пособие / Канке А.А., Кошевая И.П., - 2-е изд., испр. и доп. - М.:
ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 288 с.
6. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: Учебник / Гарнов А.П. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 365 с.
7. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебное пособие / А.Н. Савиных. – М.: КноРус, 2016. - 299 с.
8. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / коллектив
авторов; под общ. ред. В.И. Бариленко. - 4-е изд., перераб. - М.: КНОРУС,
2016. - 234 с.
9. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / перевод с англ. -
СПб.: Питер Ком, 2015. - 408 с.
10. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности:
учеб. пособие. М.: Омега-Л, 2010. - 272 с.
83
11. Баскакова О. В. Экономика предприятия (организации): Учебник
/ О. В. Баскакова, Л. Ф. Сейко. - М.: Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К°», 2013. - 372 с.
12. Басовский Л. Е. Современный стратегический анализ / Л.Е.
Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 256 c.
13. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб.
пособие. М.: Проспект, 2009. - 352 с.
14. Белова Е.С. Формирование системы управления
платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации // В
сборнике: Современный специалист-профессионал: теория и практика
материалы 8-й международной научно-практической конференции студентов
и магистрантов, 2016. - С. 142.
15. Бережная Е.В., Бережная О.В., Косьмина О.И. Диагностика
финансово-экономического состояния организации: учебное пособие. – М.:
Инфра-М, 2016. – 304 с.
16. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. СПб.: Питер,
2009. - 240 с.
17. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой
устойчивости предприятия // Финансы, 2015. - № 2. - С. 56–59.
18. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: Учебник /
Т.И. Григорьева. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт-М, 2015. - 486 с.
19. Гончаров А.И. Финансовое оздоровление предприятия:
методология и механизмы реализации // Финансы, 2014. - № 11. - С. 68.
20. Губина О.В. Сравнительный анализ финансового состояния и
деловой активности организации // Вестник ОрелГИЭТ, 2014. - № 4. - С.25-
31.
21. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности.
- М.: Дело и сервис, 2015. - 344 с.
22. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий
для принятия экономических решений. - М: «Омега-Л», 2014. - 349 с.
84
23. Казакова Н. А. Финансовый анализ: учебник и практикум / Н. А.
Казакова. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 539 с.
24. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. - 424 с.
25. Коваленко О.Г. Методика оценки платежеспособности
предприятия // Современные научные исследования и инновации, 2016. - №
11 (67). - С. 543-548.
26. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием:
Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. - М.: Форум, НИЦ
ИНФРА-М, 2016. - 336 с.
27. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и
принятие решений // Финансовый менеджмент, 2012. - № 2. – С. 18-22.
28. Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение
организаций: учеб. пособие. Саранск: Мордов. гуманитар. ин-т, 2010. - 362 с.
29. Лисовская И.А. Финансовый менеджмент. М.: Рид Групп, 2011. -
352 с.
30. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э.
Маркарьян. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КноРус, 2015. – 534 с.
31. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-
хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. М.: Форум, 2010. -
192 с.
32. Мирзагитова А.И., Магарина И.Ю. Совершенствование
управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью организации
// В сборнике: Тенденции и закономерности развития современного
российского общества: экономика, политика, социально-культурная и
правовая сферы, 2015. - С. 408-410.
33. Павлова И.Ю., Токаева С.М. Анализ влияния факторов на
изменение текущей платежеспособности предприятия // В сборнике:
Разработка стратегии социальной и экономической безопасности государства
85
материалы Всероссийской заочной научно-практической конференции, 2015.
- С. 158-164.
34. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А.
Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.:
ИНФРА-М, 2017. -512 с.
35. Рахмукова Ю.А. Обеспечение финансовой устойчивости и
платежеспособности корпорации // Контентус, 2016. - № 4 (45). - С. 81-85.
36. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
учебник / Г.В. Савицкая. – 6-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 378
с.
37. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 608 с.
38. Сафонова Н.С., Блажевич О.Г., Бондарь А.П. Методологические
особенности оценки ликвидности и платежеспособности предприятия //
Бюллетень науки и практики, 2016. - № 5 (6). - С. 434-440.
39. Селезнева Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации:
учеб. пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 583 с.
40. Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление
финансовым состоянием предприятия // Финансовый менеджмент, 2013. - №
1. - С. 5.
41. Финансово-кредитный словарь / Гл. ред. В.Ф. Гарбузов: Т. 1-3. Т
2. – М., 1994. – 511 с.
42. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / колл.
авторов; под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2012. –
1168 с.
43. Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П.
Герасименко, С.Э. Маркарьян. - 9-е изд., перераб. - М.: КноРус, 2017. - 192 c.
44. Финансовый анализ: учебное пособие / С.И. Крылов. -
Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016. - 160 с.