7
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 8
Глава 1. Теоретические основы антикризисного финансового управления
предприятием при угрозе банкротства ................................................................... 11
1.1 Сущность и факторы управления финансами предприятий .............. 11
1.2 Методы антикризисного управления финансами предприятий ........ 16
1.3 Показатели эффективности управления финансами предприятий.... 23
1.4 Методы определения уровня банкротства предприятий .................... 34
Глава 2. Анализ эффективности финансового управления ООО «КОНСУЛ» .... 39
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ......... 39
2.2 Анализ финансового состояния ООО «КОНСУЛ» .............................. 48
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия ............................................ 55
Глава 3. Пути повышения эффективности управления финансами ООО
«КОНСУЛ» ................................................................................................................. 62
3.1 Мероприятия, направленные на повышение эффективности
управления финансами ............................................................................................. 62
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий .......................... 67
Заключение ................................................................................................................. 73
Список использованной литературы ....................................................................... 77
Приложение ............................................................................................................... 83
8
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы настоящей работы обусловлена рядом причин.
Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне
глубокого кризиса практически всех ее сфер и отраслей. Низкая эффективность,
отсутствие действенных стимулов предпринимательской активности, крупные
структурные диспропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы
– далеко не полный перечень наследия, оставленного нам административно-
командной системой. Негативные последствия либерализации цен, кризис
российских рыночных реформ, обострили до крайности проблему
платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках
массового банкротства предприятий. Банкротство является результатом
развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь
от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять
требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и
внебюджетные фонды.
Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеют
специфические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая
практика, банкротство – неизбежное явление любого современного рынка,
который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента
перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной
перестройки экономики.
Антикризисный менеджмент особо значим и необходим для преодоления
состояния, угрожающего существованию предприятия, при котором основным
вопросом становится выживание.
Однако подобная трактовка сущности антикризисного управления
ослабляет его предотвращающую, опережающую направленность. Поэтому
стратегически антикризисное управление начинается не с анализа баланса
предприятия за предшествующий или текущий периоды функционирования и
осуществления чрезвычайных мер по недопущению несостоятельности, а с
9
момента выбора миссии фирмы, выработки концепции и цели ее
предполагаемой деятельности, и включает формирование и поддержание на
должном уровне стратегического потенциала фирмы, способности обеспечивать
в течение длительного периода конкурентное преимущество фирмы как на
внутреннем, так и на внешнем рынках.
В этих условиях особую значимость приобретают мероприятия по
предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на
восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их
финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент.
Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства
и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий
антикризисного управления является одной из наиболее актуальных и
важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка в России и
оздоровления экономики страны.
Цель выпускной квалификационной работы – оценить вероятность
банкротства предприятия и разработать мероприятия по его финансовому
оздоровлению.
В качестве объекта исследования выступает финансовая деятельность
ООО «КОНСУЛ».
Предметом исследования в данной работе выступает стратегия и тактика
выживания предприятия в условиях несостоятельности.
Исходя из поставленной цели, можно поставить следующие задачи:
– рассмотреть теоретические основы антикризисного финансового
управления предприятием при угрозе банкротства;
– провести диагностику финансового состояния ООО «КОНСУЛ»;
- провести анализ вероятности банкротства организации по критериям
банкротства (несостоятельности);
- разработать мероприятия, направленные на повышение эффективности
управления финансами и оценить их эффективность.
Методологической основой исследования служит общенаучный
10
диалектический метод познания и вытекающие из него методы: системно-
структурный, конкретно-социологический, технико-юридический, историко-
правовой, метод сравнительного правоведения. Их применение позволило
исследовать рассматриваемые объекты во взаимосвязи, целостности,
всесторонне и объективно.
Теоретические аспекты диагностики вероятности банкротства
организаций занимают существенное место в работах зарубежных ученых по
проблемам антикризисного управления, общего и стратегического
менеджмента. Среди них надо выделить труды таких известных специалистов,
как У. Бивер, Э. Альтман, Дж. Фулмер, Ж. Конан и М. Голдер, Р. Лис, Р.
Таффлер и Г. Тишоу. Но стоит отметить, что зарубежные методики оценки
вероятности банкротства не могут учитывать специфику российской экономики
и поэтому имеют меньшую точность предсказаний.
Среди наиболее широко известных отечественных исследователей,
затрагивающих различные аспекты диагностики вероятности банкротства
организации в России, следует отметить труды В.В. Ковалева, О.Н. Волковой,
Г.В. Давыдова, А.Ю. Беликова, О.П. Зайцевой, А.Д. Шеремета, Р.С.
Сайфуллина и Г.В. Савицкой.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка
использованных источников, приложений.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО
ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ ПРИ
УГРОЗЕ БАНКРОТСТВА
1.1 Сущность и факторы управления финансами предприятий
Управление финансами организации заключается в умении рационально
распоряжаться денежными средствами и другими ресурсами. По мнению И.А.
Бланка, вместе с системой прогнозирования и планирования и методами
принятия решений в области менеджмента понимание принципов и технологий
финансового управления деятельностью организации является необходимым
условием развития бизнеса.
Под управлением финансами организации понимается совокупность
действий менеджера по манипулированию денежными средствами, целью
которых является достижение максимальной эффективности функционирования
организации.
1
Для определения сущности механизма управления финансами во
внутрифирменном контексте рассмотрим его с точки зрения системного
подхода. В рамках современной концепции менеджмента управление
финансами (финансовый менеджмент) можно определить как систему,
имеющую определенные закономерности и особенности, более точно –
подсистему в системе управления организацией. Управления финансами
направлено на достижение общих целей организации. Будучи управляемой
системой, финансовый менеджмент в значительной мере подвержен
государственному регулированию через налоги, лицензии, тарифы, ставки
рефинансирования и т.п. На него также воздействует внутрифирменный поток
управленческих решений. С другой стороны, финансовый менеджмент сам
является системой взаимосвязанных элементов и оказывает влияние на
1
Ищенко, Н. И. Оценка финансового состояния предприятий [Текст] / Н. И. Ищенко. // Экономика и
управление. – 2013. – № 8. – С. 61-65.
12
функциональные подразделения организации.
2
Субъект управления – это совокупность финансовых инструментов,
методов, технических средств, а также специалистов, организованных в
определенную финансовую структуру, которые осуществляют
целенаправленное функционирование объекта управления.
Основными финансовыми методами являются: прогнозирование,
планирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи,
система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система
стимулирования, принципы ценообразования, залоговые операции, факторинг,
аренда, лизинг. Ряд финансовых методов овеществляется контрактами, по
которым происходит одновременное увеличение финансовых активов одного
предприятия и финансовых обязательств другого предприятия, т.е.
финансовыми инструментами.
3
Организационный аспект механизма управления финансами
подразумевает закрепление управленческих функций за определёнными
подразделениями и должностными лицами. По мнению О. Шарфа, консультанта
по вопросам управления, структура финансовой службы обычно формируется
постепенно, по мере развития организации. В крупных организациях
управление финансами осуществляют несколько отделов, делящих между собой
управленческие функции по планированию, контролю и мониторингу,
кредитованию и инвестированию. В небольших фирмах, в том числе торговых,
выполнение этих функций концентрируется в одном отделе.
Субъекты внешней среды, в которой функционирует торговая фирма,
представлены поставщиками, кредитными организациями, государственными
контролирующими органами, бюджетами разных уровней. В соответствии с
рисунком 1, взаимосвязь между фирмой и субъектами внешней среды
осуществляется в виде взаимно направленных товарно-денежных и
2
Беляев, А. А. Антикризисное управление [Электронный ресурс] : [учебник для вузов по специальности
«Менеджмент организации»] / А. А. Беляев, Э. М. Коротков. – 2-е изд., перераб. и доп. – Электрон.текстовые
дан. – Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 312 с.
3
Миргородская, Т. В. Применение аналитических процедур в системе аудита [Текст] / Т. В. Миргородская //
Экономические науки. – 2013. – № 7. – С. 81-84.
13
информационных потоков по операционной, финансовой и инвестиционной
деятельности.
Исходя из теории систем, любая система в своём развитии направлена на
достижение определённых целей. Первоначально номинальной целью
управления финансами была максимизация прибыли предприятия. Однако в
современной концепции стоимости произошло переориентирование на прирост
вложенного капитала (что не всегда влечёт повышение прибыли). С. Росс
выделяет следующие приоритеты финансового управления в разрезе теории
стоимости:
- увеличение значимости долгосрочных аспектов управления;
- учёт фактора риска и неопределенности;
- учёт временного фактора поступления отдачи на вложенный капитал;
- интересы собственников.
4
Современные учёные полагают, что концентрация на интересах
собственников не означает игнорирование других заинтересованных групп
(сотрудников, поставщиков, потребителей). Удовлетворение потребностей
других групп влияния часто согласуется с необходимостью максимального
увеличения благосостояния акционеров. Например, неудовлетворение
потребностей сотрудников компании может привести к меньшей
производительности их труда, забастовкам и т.д., что, в свою очередь, будет
иметь отрицательные последствия для вложений акционеров в предприятие.
Определенная взаимозависимость в этом вопросе привела к утверждению, что
потребности других заинтересованных групп необходимо рассматривать как
ограничения, в рамках которых должно увеличиваться благосостояние
акционеров предприятия.
Таким образом, не прибыль, а эффективность работы всей организации в
динамике выходит на первое место. Прибыль рассматривается как её
производная. Эффективность работы организации и конкретно финансового
4
Чернова, М. В. Методика анализа эффективности конкурсного производства в отношении предприятия-
банкрота [Текст] / М. В. Чернова // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. – № 26. – С. 58-67.
14
управления достигается соблюдением основных принципов финансового
менеджмента.
5
Принцип органической интеграции финансовой функции в общую
систему управления подробно рассмотрен П. Этриллом. По мнению Этрилла,
управление финансами следует рассматривать как составляющую комплексной
системы управления организацией, логически увязанную с другими
направлениями управленческой деятельности: управлением продажами и
сбытом, управлением персоналом, маркетингом, стратегическим развитием. Все
эти элементы в процессе осуществления управления вступают во
взаимодействие и оказывают друг на друга опосредованное влияние. Например,
финансовый менеджмент оказывает регулирующее воздействие на
маркетинговую и закупочную деятельность методом бюджетирования. В свою
очередь, решение специальных вопросов финансового менеджмента во многом
зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров
деятельности организации.
6
Ориентированность управления финансами на стратегические цели
развития предприятия подразумевает согласованность управленческих решений
в области финансовой деятельности с миссией организации, стратегическими
направлениями её развития, показателями развития собственных финансовых
ресурсов и т.д.
Реализация принципа выбора управленческих решений предполагает,
что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и
использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна
учитывать возможные альтернативы действий по управлению финансами. При
существовании альтернативных проектов управленческих решений их выбор
для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих
финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую
5
Беляев, А. А. Антикризисное управление [Электронный ресурс] : [учебник для вузов по специальности
«Менеджмент организации»] / А. А. Беляев, Э. М. Коротков. – 2-е изд., перераб. и доп. – Электрон.текстовые
дан. – Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 312 с.
6
Чернова, М. В. Методика анализа эффективности конкурсного производства в отношении предприятия-
банкрота [Текст] / М. В. Чернова // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. – № 26. – С. 58-67.
15
политику организации, а также ресурсные ограничения в конкретный
временной период.
Поскольку управление финансами организации рассматривается как
комплексная управляющая система, оно должно обеспечить разработку
взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой
вклад в общую результативность финансовой деятельности организации. Все
управленческие решения в области формирования, распределения и
использования финансовых ресурсов организации взаимосвязаны и оказывают
влияние на результативность её деятельности (прибыль, рентабельность, объем
ресурсов и т.д.) Иногда это влияние может носить противоречивый характер.
Например, отвлечение финансовых ресурсов на выполнение выгодного в
перспективе инвестиционного проекта может резко ухудшить оперативную
(текущую) финансовую ситуацию и потребует привлечения краткосрочных
кредитов и т.д.
7
В связи с высокой динамикой факторов внешней среды финансовые
управленческие решения, эффективно применявшиеся в предыдущих периодах,
не всегда оправдывают себя на современном этапе. Очень быстро меняются во
времени и внутренние условия хозяйствования организации, особенно на
этапах перехода к последующим стадиям её жизненного цикла. На основании
этого специалисты по вопросам теории управления делают вывод о
необходимости высокого динамизма разработки и исполнения управленческих
решений в области управления финансами предприятия в целях учета
изменений факторов внешней среды, ресурсного потенциала предприятия,
форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового
состояния и других параметров функционирования предприятия.
Применение вышеприведённых принципов позволяет менеджерам
принимать наиболее эффективные и адекватные финансовые решения.
Большинство зарубежных учёных выделяют следующие основные задачи, на
7
Ищенко, Н. И. Оценка финансового состояния предприятий [Текст] / Н. И. Ищенко. // Экономика и
управление. – 2013. – № 8. – С. 61-65.
16
решение которых они должны быть направлены в первую очередь:·
оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов,
рекомендации по снижению и др.);
- оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение
прибыли и др.);
- реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение
разумного соотношения текущих активов);
- реструктуризация пассивов предприятия (урегулирование
кредиторской задолженности);
- обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной,
реализационной и финансовой деятельности;
- реструктуризации имущественного комплекса – продажа излишних
видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);
- совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной
составляющей в объеме продаж);
- совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними
обществами.
8
Решение этих задач путем построения «дерева целей» и выделения
приоритетов должно определяться по результатам финансовой диагностики
организации и быть логически увязано со сферой деятельности, стратегией и
условиями среды функционирования организации.
1.2 Методы антикризисного управления финансами предприятий
К методам антикризисного управления относят весь арсенал
методологических инструментов, включающий комплекс мероприятий от
предварительной диагностики кризиса до методов по его устранению и
8
Зайцева, О. Нормативные методики диагностики признаков банкротства в системе антикризисного
управления [Текст] / О. Зайцева // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. – 2011. – № 4, Ч. 2. –
С. 704-710.