63
Наибо
лее oc
ликвид
ные oc
активы
, oc А/1
318
148
Наибол
ее oc
срочны
е oc
пассив
ы, oc
П/1
скор
5594
5494
-
5276
-
5346
-
94,3
2
-
97,3
1
Быстро
реализ
уемые oc
активы
, oc
А/2
скор
4042
4252
Кратко
срочны
е oc
пассив
ы, oc
П/2
скор
1399
1374
+26
43
+28
78
188,
92
209,
46
Медле
ннореа
лизуем
ые oc
активы
, oc
A/3
скор
3022
2615
Долгос
рочные
oc
пассив
ы, oc П/3
0
0
+30
22
+26
15
-
-
Трудно
реализ
умые oc
активы
, oc А/4
1357
6
1387
0
Постоя
нные oc
пассив
ы, oc П/4
1396
5
1401
7
-389
-147
-
2,79
-
1,05
Бал
анс
2095
8
2088
5
Бала
нс
2095
8
2088
5
х
х
х
х
Для oc комплексной oc оценки oc ликвидности oc баланса oc в oc целом oc целесообразно oc
использовать oc общий oc показатель oc ликвидности oc (П
Л
). oc Общий oc показатель oc
ликвидности oc баланса oc показывает oc отношение oc суммы oc всех oc ликвидных oc средств oc
предприятия oc к oc сумме oc всех oc платежных oc обязательств oc при oc условии, oc что oc различные
oc группы oc ликвидных oc средств oc и oc платежных oc обязательств oc входят oc в oc указанные oc
суммы oc с oc весовыми oc коэффициентами, oc учитывающими oc их oc значимость oc с oc точки oc
зрения oc сроков oc поступления oc средств oc и oc погашения oc обязательств. oc Если oc значимость
oc (весомость), oc выражаемую oc коэффициентом oc L1, oc принять oc равной oc единице, oc то oc
системе oc принятых oc ограничений oc будет oc удовлетворять oc следующий oc
рекомендуемый oc набор oc весовых oc коэффициентов:
L1 oc = oc 1, oc L2 oc = oc 0,5, oc L3 oc = oc 0,3,
64
Которым oc соответствует oc рабочая oc формула oc расчета oc общего oc показателя oc
ликвидности oc баланса
П
Л
oc = oc А/1 oc + oc 0,5 oc А/2 oc + oc 0,3 oc А/3 oc П oc П oc /1 oc + oc 0,5 oc П/2 oc + oc 0,3 oc П/3
Исходя oc из oc значений oc этого oc показателя, oc рассчитываемых oc на oc начало oc и oc конец oc
отчетного oc периода, oc осуществляется oc оценка oc изменения oc финансовой oc и oc платежной
oc ситуации oc на oc предприятии oc с oc точки oc зрения oc ликвидности oc его oc баланса.
В oc нашем oc примере:
П
Л
oc (на oc начало oc отчетного oc периода)= oc [318 oc + oc 0,5 oc (1647) oc + oc 0,3 oc (5417)] oc : oc [6996] oc = oc 0,40
П
Л
oc (на oc конец oc отчетного oc периода)=[148 oc + oc 0,5 oc (2526) oc + oc 0,3 oc (4341)] oc : oc [6868] oc = oc 0,40
Таким oc образом, oc можно oc заключить, oc что oc за oc отчетный oc период oc ликвидность oc
баланса oc на oc ООО oc «Оптима» oc не oc возросла, oc кроме oc того oc мы oc видим, oc что oc отношение oc
текущих oc активов oc и oc краткосрочных oc обязательств oc ниже, oc чем oc 1:1, oc это oc может oc
говорить oc о oc высоком oc финансовом oc риске, oc связанном oc с oc тем, oc что oc предприятие oc не oc в oc
состоянии oc оплачивать oc свои oc счета.
Для oc подтверждения oc обоснованности oc сформулированного oc вывода oc рассчитаем
oc значения oc общего oc показателя oc ликвидности oc баланса, oc используя oc для oc этого oc
скорректированные oc итоговые oc величины oc по oc группам oc активов oc и oc пассивов, oc ранее oc
полученные oc в oc процессе oc применения oc метода oc нормативных oc скидок oc (табл. oc 6)
В oc нашем oc примере:
П
Л
oc (на oc начало oc отчетного oc периода)= oc [318 oc + oc 0,5 oc (4042) oc + oc 0,3 oc (3022)] oc : oc [5594 oc + oc 0,5 oc
(1399)] oc = oc 0,52
П
Л
oc (на oc конец oc отчетного oc периода)=[148 oc + oc 0,5 oc (4252) oc + oc 0,3 oc (2615)] oc : oc [5494 oc + oc 0,5 oc
(1374)] oc = oc 0,49
65
Скорректированные oc значения oc показателя, oc как oc видим, oc на oc конец oc отчетного oc
периода oc снизился, oc поэтому oc можно oc заключить, oc что oc сделанный oc выше oc вывод oc
правильный.
В oc аналитической oc практике oc используется oc большое oc число oc финансовых oc
коэффициентов, oc по oc составу oc и oc методам oc расчета oc варьирующих oc от oc случая oc к oc
случаю, oc однако, oc в oc конечном oc счете, oc оценка oc финансового oc состояния oc сводится oc к oc
исследованию oc системы oc основных oc показателей oc и oc их oc возможных oc вариаций, oc
включающей oc в oc себя oc следующие.
1.Коэффициент oc автономии oc (К
авт
). oc Определяется oc в oc виде oc отношения oc капитала oc и
oc резервов oc к oc итогу oc баланса, oc или oc формализовано:
К
авт oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 13965 oc : oc 20958 oc = oc 0,67
К
авт oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 14017 oc : oc 20885 oc = oc 0,67
Из oc расчетных oc данных oc следует, oc что oc предприятие oc обладает oc высокой oc степенью oc
финансовой oc самостоятельности, oc как oc на oc начало, oc так oc и oc на oc конец oc года.
2.Коэффициент oc соотношения oc заемных oc и oc собственных oc средств oc (К
з/с
). oc
Определяется oc как oc частное oc от oc деления oc величины oc обязательств oc предприятия oc на oc
величину oc его oc собственных oc средств.
В oc нашем oc примере:
К
з/c oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 6993 oc : oc 13965 oc = oc 0,5
К
з/с oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 6868 oc : oc 14017 oc = oc 0,49
Расчетные oc величины oc коэффициента oc корреспондируют oc со oc значениями oc
коэффициента oc автономии, oc а oc потому oc находятся oc в oc области oc значений, oc отвечающих
oc вышеприведенному oc критерию: oc как oc на oc начало oc (0,5), oc так oc и oc на oc конец oc (0,49) oc
отчетного oc периода oc К
з/c
oc < oc 1. oc При oc формальной oc достаточности oc собственных oc
66
средств oc для oc покрытия oc краткосрочных oc и oc долгосрочных oc обязательств, oc текущие oc
требования oc кредиторов oc могут oc не oc исполняться oc или oc исполняться oc не oc полностью oc по
oc причине oc неудовлетворительности oc структуры oc активов oc предприятия. oc Поэтому oc
вводится oc дополнительный oc критерий, oc учитывающий oc пропорции, oc
складывающиеся oc у oc хозяйствующего oc субъекта oc между oc мобильными oc и oc
иммобилизованными oc средствами.
3. oc Коэффициент oc соотношения oc мобильных oc и oc иммобилизованных oc средств oc
(К
м/и
) oc исчисляется oc по oc формуле
В oc нашем oc примере:
К
м/и oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 7382 oc : oc 13576 oc = oc 0,54
К
м/и oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 7015 oc : oc 13870 oc = oc 0,51
Таким oc образом, oc в oc нашем oc случае oc условие oc К
з/c
oc < oc К
м/и oc
на oc начало oc (0,5 oc против oc
0,54) oc отчетного oc периода oc соблюдалось, oc а oc это oc значит, oc что oc предприятие oc имело oc
достаточно oc мобильных oc средств oc для oc исполнения oc своих oc обязательств. oc Но oc на oc
конец oc отчетного oc периода oc (0,49 oc против oc 0,51) oc условие oc К
з/c
oc < oc К
м/и oc
не oc соблюдается, oc а
oc это oc значит, oc что oc предприятию oc не oc хватает oc мобильных oc средств oc для oc исполнения oc
своих oc обязательств.
4.Коэффициент oc маневренности oc (К
мн
). oc Коэффициент oc определяется oc как oc
отношение oc собственных oc оборотных oc средств oc предприятия oc к oc общей oc величине oc
капитала oc и oc резервов.
В oc нашем oc примере:
К
мн oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc (13965 oc – oc 13576) oc : oc 13965 oc = oc 0,03
К
мн oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc (14017 oc – oc 13870) oc : oc 14017 oc = oc 0,01
67
Как oc видим, oc рассматриваемое oc предприятие oc всего oc лишь oc 3% oc капитала oc на oc начало oc
года oc и oc 1% oc капитала oc на oc конец oc года oc имеет oc в oc мобильной oc форме. oc Это oc указывает oc на oc
потребность oc предприятия oc в oc оборотных oc средствах, oc которые oc могут oc быть oc
пополнены oc за oc счет oc привлечения oc краткосрочных oc кредитов oc и oc займов.
5. oc Коэффициент oc ликвидности oc оборотных oc средств oc (К
лос
). oc Определяется oc как oc
отношение oc денежных oc средств oc и oc краткосрочных oc финансовых oc вложений oc к oc общей oc
величине oc оборотных oc активов oc предприятия.
В oc нашем oc примере:
К
лос oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 318 oc : oc 7382 oc = oc 0,04
К
лос oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 148 oc : oc 7015 oc = oc 0,02
Таким oc образом, oc мы oc видим, oc что oc подавляющая oc часть oc оборотных oc активов oc (на oc
начало oc 96 oc и oc конец oc отчетного oc периода oc 98 oc процентов) oc находилась oc в oc связанном oc
состоянии, oc причем oc 1/3 oc приходилась oc на oc долю oc дебиторской oc задолженности. oc
Поэтому oc при oc таких oc ограниченных oc остатках oc свободной oc наличности oc сколько-
нибудь oc значимая oc маневренность oc финансовыми oc ресурсами oc весьма oc сомнительна.
6. oc Коэффициент oc обеспеченности oc запасов oc и oc затрат oc собственными oc источниками oc
формирования oc (К
об oc зап
). oc Определяется oc как oc отношение oc величины oc собственных oc
оборотных oc средств oc к oc стоимости oc запасов oc предприятия.
В oc нашем oc примере:
К
об oc зап
oc
(на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc (13965 oc – oc 13576) oc : oc 5398 oc = oc 0,07
К
об oc зап
oc
(на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc (14017 oc – oc 13870): oc 4246 oc = oc 0,03
Из oc расчетов oc мы oc видим, oc что oc значение oc коэффициента oc на oc начало oc года oc
соответствует oc норме, oc а oc к oc концу oc года oc показатель oc значительно oc уменьшился. oc Это oc
говорит oc о oc том, oc что oc на oc конец oc года oc предприятие oc не oc может oc в oc полном oc объеме oc
68
самофинансировать oc свою oc хозяйственную oc деятельность, oc диверсифицировать oc ее oc
и oc осуществлять oc расширенное oc воспроизводство.
7. oc Коэффициент oc автономии oc источников oc формирования oc запасов oc и oc затрат oc (К
авт oc
зап
) oc показывает oc долю oc собственных oc оборотных oc средств oc в oc общей oc сумме oc основных oc
источников oc формирования oc запасов oc и oc затрат.
В oc нашем oc примере:
К
авт oc зап
oc
(на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc (13965 oc – oc 13576) oc : oc (13965 oc -13576 oc + oc 6993) oc = oc 0,05
К
авт oc зап
oc
(на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc (14017 oc – oc 13870) oc : oc (14017 oc – oc 13870 oc + oc 6868) oc = oc 0,02
Приведенные oc расчеты, oc выполненные oc по oc данным oc баланса oc предприятия oc за oc
2016 oc год, oc указывают: oc во-первых, oc на oc снижение oc значений oc коэффициента oc ( oc 0,05 oc на oc
начало oc и oc 0,02 oc на oc конец oc отчетного oc периода); oc во-вторых, oc на oc соблюдение oc
соотношения oc К
об oc зап
oc oc К
авт oc зап
oc (соответственно oc 0,07 oc и oc 0,05 oc на oc начало oc и oc 0,03 oc и oc 0,02 oc
на oc конец oc года); oc в-третьих, oc на oc продолжающиеся oc и oc скапливающиеся oc неплатежи oc
по oc расчетам oc с oc дебиторами.
8.Коэффициент oc имущества oc производственного oc назначения oc (К
ипн
) oc находится oc
по oc формуле:
К
ипн
oc
(на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc (12982 oc + oc 594 oc + oc 93 oc + oc 4680) oc : oc 20985 oc = oc 0,87
К
ипн
oc
(на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc (13895 oc + oc 354 oc + oc 2850) oc : oc 20885 oc = oc 0,82
Таким oc образом, oc соблюдается oc условие oc К
ипн
oc oc 0,5.
9. oc Коэффициент oc краткосрочной oc задолженности oc (К
крат oc зд
) oc отражает oc долю oc
краткосрочных oc обязательств oc в oc общей oc сумме oc всех oc его oc обязательств.
В oc нашем oc примере:
К
крат oc зд
oc
(на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 6993 oc : oc 6993 oc = oc 1
69
К
крат oc зд
oc
(на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 6868 oc : oc 6868 oc = oc 1
Из oc расчетов oc следует, oc что oc доля oc краткосрочных oc обязательств oc равна oc общей oc
сумме oc всех oc обязательств oc предприятия.
10. oc Коэффициент oc кредиторской oc задолженности oc и oc прочих oc обязательств oc (К
кред oc
зд
) oc показывает oc долю oc соответствующих oc обязательств oc в oc общей oc сумме oc
обязательств oc предприятия. oc Показатель oc определяется:
К
кред oc зд
oc
(на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 6993 oc : oc 6993 oc = oc 1
К
кред oc зд
oc
(на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 6868 oc : oc 6868 oc = oc 1
Равенство oc коэффициентов oc К
крат oc зд
oc и oc К
кред oc зд
oc на oc начало oc и oc на oc конец oc 2004 oc года oc
означает, oc что oc в oc отчетном oc периоде oc на oc предприятии oc краткосрочные oc кредиты oc и oc
займы oc не oc использовались, oc а oc имевшиеся oc краткосрочные oc обязательства oc сводились
oc по oc существу oc к oc кредиторской oc задолженности.
Для oc анализа oc и oc оценки oc удовлетворительности oc структуры oc баланса oc используются oc
такие oc критерии, oc как oc коэффициент oc текущей oc ликвидности oc (К
тл
), oc коэффициент oc
обеспеченности oc собственными oc средствами oc (К
осс
), oc коэффициент oc восстановления oc
(утраты) oc платежеспособности oc (К
в(у)п
).
Рассчитаем oc коэффициент oc текущей oc ликвидности oc по oc формуле:
К
тл oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc 7382 oc : oc 6993 oc = oc 1,06
К
тл oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc 7015 oc : oc 6868 oc = oc 1,02
Значение oc коэффициента oc текущей oc ликвидности, oc как oc на oc начало, oc так oc и oc на oc конец
oc отчетного oc периода oc ниже oc нормативного, oc следовательно, oc есть oc все oc основания oc для oc
признания oc структуры oc баланса oc предприятия oc неудовлетворительной, oc а oc
предприятие oc - oc неплатежеспособным.
Найдем oc коэффициент oc обеспеченности oc собственными oc средствами oc (К
осс
).
70
В oc нашем oc примере:
К
осс oc (на oc начало oc отчетного oc периода)
oc = oc (13965 oc – oc 13576) oc : oc 7382 oc = oc 0,05
К
осс oc (на oc конец oc отчетного oc периода) oc
= oc (14017 oc – oc 13870) oc : oc 7015 oc = oc 0,02
Из oc расчетов oc следует, oc что oc показатель oc обеспеченности oc предприятия oc
собственными oc оборотными oc средствами oc намного oc ниже oc нормы, oc причем oc на oc конец oc
отчетного oc периода oc коэффициент oc уменьшился oc в oc два oc с oc половиной oc раза, oc это oc
говорит oc о oc том, oc что oc структура oc баланса oc предприятия oc неудовлетворительна, oc а oc
предприятие oc – oc неплатежеспособно.
При oc неудовлетворительной oc структуре oc баланса oc для oc проверки oc реальной oc
возможности oc предприятия oc восстановить oc свою oc платежеспособность oc
рассчитывается oc коэффициент oc восстановления oc платежеспособности oc сроком oc на oc 6 oc
месяцев:
К
вп oc
= oc (1,02 oc + oc 6 oc : oc 12*(1,02 oc – oc 1,06)) oc : oc 2 oc = oc 0,5
Мы oc видим, oc что oc значение oc коэффициента oc восстановления oc платежеспособности
< oc 1, oc это oc говорит oc о oc том, oc что oc предприятие oc не oc сможет oc восстановить oc свою oc
платежеспособность oc в oc ближайшие oc шесть oc месяцев.
Для oc подведения oc итогов oc оценки oc и oc большей oc их oc наглядности oc результаты oc
выполненных oc расчетов oc представим oc в oc виде oc таблицы oc (табл. oc 2.7).
Таким oc образом, oc поскольку oc на oc конец oc отчетного oc периода oc значения oc
коэффициентов oc К
тл
oc и oc К
осс oc
ниже oc нормативных, oc а oc значение oc коэффициента oc
восстановления oc (утраты) oc платежеспособности oc в oc два oc раза oc меньше, oc чем oc
критериальное oc его oc значение, oc имеются oc основания oc заключить, oc что oc баланс oc
предприятия oc на oc момент oc оценки oc имел oc неудовлетворительную oc структуру, oc а oc
предприятие oc в oc ближайшее oc время oc будет oc оставаться oc неплатежеспособным.
71
Таблица oc 2.7
Оценка oc потенциального oc банкротства oc ООО oc «Оптима»
По oc состоянию oc на oc 01 oc января oc 2017 oc года
Показатели
На oc начало oc
отчетного oc
периода
На oc конец oc
отчетного oc
периода
Критериальные oc
значения oc
показателей
1. oc Коэффициент oc текущей oc
ликвидности oc (К
тл
)
1,06
1,02
oc 2
2. oc Коэффициент oc обеспечен-
ности oc собственными oc
средст-вами oc (К
осс
)
0,05
0,02
oc 0,1
3.Коэффициент oc восстанов-
ления oc (утраты) oc
платежеспо-собности oc
(К
в(у)п
).
-
0,5
oc 1
Методика, oc рассмотренная oc выше, oc позволяет oc оценить oc ближайшие oc
перспективы oc платежеспособности oc предприятия. oc Прогноз oc на oc более oc длительный oc
период oc (как oc считается, oc на oc 2 oc – oc 3 oc года oc вперед) oc может oc быть oc получен oc путем oc расчета oc
индекса oc кредитоспособности.
ИК oc = oc 3,3 oc * oc К
1
oc + oc 1,0 oc * oc К
2
oc + oc 0,6 oc * oc К
3
oc + oc 1,4 oc * oc К
4
oc + oc 1,2*К
5
К
1
oc = oc 69 oc : oc 20885 oc = oc 0,003
К
2
oc = oc 5813 oc : oc 20885 oc = oc 0,28
К
3
oc oc = oc 14017 oc : oc 6868 oc = oc 2,04
К
4
oc = oc oc 52 oc : oc 20885 oc = oc 0,002
К
5
oc oc = oc (14017- oc 13870) oc : oc 20885 oc = oc 0,007
ИК oc = oc 3,3 oc * oc 0,003 oc + oc 1,0 oc * oc 0,28 oc + oc 0,6 oc * oc 2,04 oc + oc 1,4 oc * oc 0,002 oc + oc 1,2 oc * oc 0,007 oc = oc 1,53
72
Индекс oc кредитоспособности oc показывает, oc что oc вероятность oc банкротства oc
анализируемого oc предприятия oc очень oc высокая.
Таким oc образом, oc расчеты, oc выполненные oc по oc методике oc Альтмана, oc еще oc раз oc
подтверждают oc обоснованность oc сформулированного oc ранее oc вывода oc о oc достаточно oc
низкой oc платежеспособности oc предприятия oc и oc о oc невозможности oc ее oc восстановления
oc в oc предстоящем oc периоде.