39
Следовательно, можно сделать вывод о том, что ООО «РусПродукт»
платежеспособно.
Финансовая устойчивость организации – это определенное состояние
организации, когда платежеспособность постоянна во времени, а обеспечивает
ее соотношение собственного и заемного капитала.
Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям
финансовой устойчивости ООО «РусПродукт» представлен в таблице 10.
Таблица 10
Оценка финансовой устойчивости
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Норматив
ное
значение
Значение
Изменение
(-,+)
2015
2016
2017
2016/
2015
2017/
2016
Коэффициент автономии
0,5 и выше
0,40
0,45
0,34
0,04
-0,11
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,75 - 0,90
0,40
0,45
0,34
0,04
-0,11
Коэффициент
соотношения заемного и
собственного капитала
(леверидж)
1,5 и ниже
1,48
1,23
1,92
-0,25
0,69
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,1 и выше
0,35
0,40
0,29
0,05
-0,10
Коэффициент финансовой
маневренности
0,5 и выше
0,79
0,81
0,80
0,01
-0,01
По данным таблицы 9 сделаны следующие выводы:
1) коэффициент автономии за 2017г. показывает долю 34% активов
организации, которые покрываются за счет собственного капитала
(обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля
66% активов покрывается за счет заемных средств. Организация зависима от
внешних кредиторов.
2) коэффициент финансовой устойчивости показывает, что 34% активов
финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников
финансирования, которые организация может использовать в своей
деятельности длительное время. Коэффициент финансовой устойчивости
организации меньше 0,75, что говорит о том, что организация зависит от
40
внешних источников финансирования.
3) коэффициент соотношения заемных и собственных средств -
показывает, что на 31.12.2017г. приходится 1,92 руб. заемных средств на 1 руб.
собственных средств. Организация была зависима от внешних займов.
4) коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает
0,29 (29%) оборотных активов организации, финансируются за счет
собственных средств. Нормативное значение данного коэффициента составляет
0,1 (10%). В данном случае, коэффициент обеспеченности собственными
средствами за 2017г. имеет значение более 0.1 (10%), следовательно, структура
баланса компании признается удовлетворительной.
5) коэффициент маневренности за 2015г.-2017г. показывает, что
организация сможет поддерживать уровень собственного оборотного капитала
и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных
источников.
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО «РусПродукт»
представлена на рис. 4.
0,40
0,40
1,48
0,35
0,79
0,45
0,45
1,23
0,40
0,81
0,34
0,34
1,92
0,29
0,80
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2015г. 2016г. 2017г.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент соотношения заемного и
собственного капитала (леверидж)
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент финансовой
маневренности
Рисунок 4. Динамика показателей финансовой устойчивости
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
41
Одним из показателей финансовой устойчивости является излишек или
недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как
разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в
виду обеспеченность определенными видами источников (собственными,
кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех
возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие
краткосрочные обязательства и пассивы) гарантирована тождественностью
итогов актива и пассива баланса. Изучая излишек или недостаток средств для
формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой
устойчивости. Для детального отражения разных видов источников
(собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в
формировании запасов используется система показателей, отражающих
различную степень охвата разных видов источников (таблица 11).
Таблица 11
Исходные данные для определения типа финансовой устойчивости
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Формула
расчета
Значение показателя
2015г.
2016г.
2017г.
1. Собственный капитал
стр. 1300 баланса
4 393
4 530
4 677
2. Внеоборотные активы
стр. 1100 баланса
901
867
945
3. Собственные оборотные
активы
п. 1 - п. 2
3 492
3 663
3 732
4. Долгосрочные
кредиты/займы
стр. 1400 баланса
0
0
0
5. Долгосрочные источники
формирования запасов
п. 3 + п. 4
баланса
3 492
3 663
3 732
6. Краткосрочные
кредиты/займы
стр. 1510 баланса
4 778
5 220
5 220
7. Общая величина основных
источников формирования
запасов
п. 5 + п. 6
8 270
8 883
8 952
8. Общая величина запасов
стр. 1210 баланса
9 957
5 699
3 734
Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого из трех
показателей отнять запасы (II раздел актива баланса). Если по
соответствующему показателю получается положительный результат, то
формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему
показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток
42
(показатель со знаком «-») (таблица 12).
Таблица 12
Определение типа финансовой устойчивости
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Значение показателя
2015г.
2016г.
2017г.
Излишек (+ ) или недостаток (-)
собственных оборотных средств
-6 465
-2 036
-2
Излишек (+ ) или недостаток (-)
долгосрочных источников
-6 465
-2 036
-2
Излишек (+ ) или недостаток (-) общей
величины основных средств
-1 687
3 184
5 218
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации
( 0, 0, 0)
( 0, 0, 1)
( 0, 0, 1)
По данным таблицы 12 сделаны выводы:
- на 31.12.2017г. присутствует недостаток собственных оборотных
средств в сумме 2 тыс. руб.;
- на 31.12.2017г. присутствует недостаток долгосрочных источников
средств в сумме 2 тыс. руб.;
- на 31.12.2017г. присутствует излишек общей величины основных
средств в сумме 5 218 тыс. руб.
Тип финансовой устойчивости ООО «РусПродукт» за 2016г.-2017г. -
неустойчивое финансовое состояние. Неустойчивое финансовое состояние
анализируемой организации характеризуется нарушением платежного баланса.
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если
соблюдаются следующие условия:
1) производственные запасы плюс товары (на 31.12.2017г. составляют 3
734 тыс. руб.) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных
средств, участвующих в формировании запасов (на 31.12.2017г. составляет
5 220 тыс. руб.);
2) незавершенное производство плюс расходы будущих периодов (на
31.12.2017г. отсутствуют) равны или меньше суммы собственного оборотного
капитала (на 31.12.2017г. составляет 4 677 тыс. руб.).
Данные условия не выполняются, следовательно, финансовая
43
неустойчивость считается не допустимой.
Проанализировав абсолютные и относительные показатели
финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод о
неустойчивом финансовом состоянии предприятия.
Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия
приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. Анализ
рентабельности ООО «РусПродукт» представлен в таблице 13.
Таблица 13
Показатели рентабельности
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Значение показателя
Изменение
(+,-)
2015г.
2016г.
2017г.
2016/
2015
2017/
2016
Рентабельность продаж, %
3,8
2,4
2,5
-1,4
0,1
Рентабельность продукции, %
3,9
2,4
2,5
-1,5
0,1
Рентабельность внеоборотного
капитала, %
10,7
15,5
16,2
4,8
0,7
Рентабельность оборотного
капитала, %
1,1
1,4
1,3
0,4
-0,1
Рентабельность собственного
капитала, %
2,3
3,1
3,2
0,8
0,1
Рентабельность основной
деятельности, %
3,9
2,4
2,5
-1,5
0,1
Рентабельность предприятия,
%
1,0
1,3
1,2
0,3
-0,1
По данным таблицы 13 сделаны выводы:
1) рентабельность продаж за 2017г. показывает 2,5% прибыли
приходится на 1 руб. выручки. В данном случае коэффициент рентабельности
продаж увеличился на 0,1%., что свидетельствует о росте эффективности
продаж и товарного обращения, а также о том, что спрос на продукцию растет.
2) рентабельность продукции за 2017г. показывает, что организация
получает 2,5% прибыли с каждого рубля, затраченного реализацию продукции.
3) рентабельность внеоборотных активов за 2017г. показывает 16,2%
прибыли, приходящуюся на единицу стоимости внеоборотных средств
предприятия. Его увеличение на 0,7% положительно характеризует
финансовый результат анализируемой организации, так как он показывает
44
величину прибыли, приходящуюся на единицу стоимости внеоборотных
средств.
4) рентабельность оборотного капитала за 2017г. показывает 1,3%
прибыли с одного рубля, вложенного в оборотные активы организации.
Уменьшение рентабельности оборотного капитала на 0,1% говорит о
неэффективности использования оборотного капитала организации;
5) рентабельность собственного капитала за 2017г. показывает 3,2%
прибыли в собственном капитале.
6) рентабельность основной деятельности за 2017г. показывает, что
организация приносит 2,5% доходности от основной деятельности организации;
7) рентабельность всех активов (предприятия) за 2017г. составила 1,2%,
что показывает эффективность использования активов предприятия,
независимо от источников привлечения этих средств. Нормативное значение
рентабельности активов для торговых предприятий составляет 15-40%. В
данном случае рентабельность предприятия за 2017г. составляет 1,28%, что не
входит в рамки нормативного значения.
Динамика показателей рентабельности ООО «РусПродукт» за 2015г.-
2017г. представлена на рис. 5.
3,8
3,9
1,1
2,3
3,9
1,0
2,4
2,4
1,4
3,1
2,4
1,3
2,5
2,5
1,3
3,2
2,5
1,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2015г. 2016г. 2017г.
Рентабельность продаж, %
Рентабельность продукции, %
Рентабельность оборотного капитала,
%
Рентабельность собственного
капитала, %
Рентабельность основной
деятельности, %
Рентабельность предприятия, %
Рисунок 5. Динамика показателей рентабельности
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
45
В целом можно сделать вывод, что показатели рентабельности
увеличились, но отклоняются от пределов допустимых значений для данной
отрасли торговли.
Коэффициенты оборачиваемости – показатели финансового анализа,
отражающие эффективность управления активами предприятия и
характеризующие активность и интенсивность их использования. В отличие от
показателей рентабельности коэффициенты оборачиваемости используют не
чистую прибыль, а выручку от реализации (продажи) продукции. Поэтому
показатели оборачиваемости характеризует уровень деловой активности, тогда
как рентабельность – уровень прибыльности по различным видам актива. Чем
выше оборачиваемость, тем выше платежеспособность предприятия и его
финансовая устойчивость. Коэффициенты оборачиваемости показывают
количество оборотов необходимого для окупаемости (погашения) капитала
предприятия.
Исходные данные для расчета показателей оборачиваемости
представлены в таблице 14.
Таблица 14
Исходные данные для расчета показателей деловой активности
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Значение показателя
Изменения (+,-)
2015г.
2016г.
2017г.
2016/
2015
2017/
2016
Выручка
6 966
13 616
20 652
7 036
-13 616
Среднегодовая сумма всех
активов (валюта баланса)
10 232
10 496
11 888
1 392
-10 496
Среднегодовые остатки
оборотных активов
9 310
9 612
10 982
1 370
-9 612
Среднегодовые остатки
запасов
9 252
7 828
4 717
-3 112
-7 828
Среднегодовая величина
денежных средств
3
5
1 511
1 507
-5
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
56
1 779
4 754
2 975
-1 779
Среднегодовая величина
кредиторской задолженности
2 466
1 035
2 064
1 029
-1 035
Среднегодовые остатки
собственного капитала
4 344
4 462
4 604
142
-4 462
Расчет показателей деловой активности ООО «РусПродукт» за 2015г.-
46
2017г. приведен в таблице 15.
Таблица 15
Показатели деловой активности
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Показатель
Значение показателя
Изменение
(+,-)
2015г.
2016г.
2017г.
2016/
2015
2017/
2016
Коэффициент оборачиваемости
всего капитала, обор
0,68
1,30
1,74
0,62
0,44
Срок оборачиваемости всего
капитала, дни
529
277
207
-251
-70
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов, обор
0,75
1,42
1,88
0,67
0,46
Срок оборачиваемости
оборотных активов, дни
481
254
191
-227
-63
Коэффициент оборачиваемости
запасов, обор
0,75
1,74
4,38
0,99
2,64
Срок оборачиваемости
запасов, дни
478
207
82
-271
-125
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств, обор
2 322
3 025
14
703
-3 011
Срок оборачиваемости
денежных средств, дни
1
1
26
0
25
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности,
обор
125,51
7,65
4,34
-117,86
-3,31
Срок оборачиваемости
дебиторской задолженности,
дни
3
47
83
44
36
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
обор
2,83
13,16
10,01
10,33
-3,15
Срок оборачиваемости
кредиторской задолженности,
дни
127
27
36
-100
9
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, обор
1,60
3,05
4,49
1,45
1,43
Срок оборачиваемости
собственного капитала, дни
224
118
80
-107
-38
По данным таблицы 15 сделаны выводы:
1) коэффициент оборачиваемости всего капитала характеризует
количество оборотов в год, совершенных каждым рублем, вложенным в
оборотный капитал. Оборачиваемость всех активов за 2017г. составила 1,74
оборота, это показывает, что организация в течение года получает выручку в 2
раза большую стоимости своих активов (активы за год «оборачиваются» 2
47
раза). Коэффициент оборачиваемости всех активов равный 1,74 показывает, что
активы в среднем оборачиваются за 207 дней (т.е. за этот период поступает
выручка, равная стоимости имеющихся у организации активов). Срок
оборачиваемости всех активов за 2017г. уменьшился с 277 дней до 207 дней на
70 дней.
2) коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличивается,
следовательно, имеется повышающая тенденция, которая показывает рост
платежеспособности, отдачи на единицу активов и их эффективности
управления предприятия. Срок оборота оборотных активов уменьшился на 63
дня (с 254 дня до 191 дней).
3) коэффициент оборачиваемости запасов увеличивается, следовательно,
имеется наблюдается увеличение эффективности продаж предприятия,
финансовой устойчивости. Срок оборота запасов уменьшился на 125 дней (с
207 дней до 82 дней).
4) Коэффициент оборачиваемости денежных средств уменьшился, что
означает снижение эффективности управления наиболее ликвидными активами
и финансовой устойчивости предприятия. Срок оборачиваемости денежных
средств составил 25 дней.
5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
уменьшился, что означает снижение эффективности управления дебиторской
задолженностью, увеличение период погашения задолженности дебиторами,
снижение платежеспособности в краткосрочном периоде. Срок
оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился с 47 дней до 83 дней
на 36 дней.
6) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
уменьшился, следовательно, наблюдается снижение финансовой устойчивости
предприятия и платежеспособности. Срок оборачиваемости кредиторской
задолженности увеличился с 27 дней до 36 дней на 9 дней.
7) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает,
что для оплаты выставленных счетов требуется 4,49 оборотов. Если на
48
предприятии в течение анализируемого периода при прочих равных условиях
наблюдается увеличение оборачиваемости собственного капитала, то это
положительная ситуация. Однако в случае, если ускорение оборачиваемости
обусловлено снижением размера собственного капитала, то это следует
трактовать крайне негативно — скорее всего, деятельность предприятия
убыточна. Срок оборачиваемости собственного капитала уменьшился с 118
дней до 80 дней на 38 дней.
Динамика показателей деловой активности ООО «РусПродукт»
представлена на рис. 6.
0,68
0,75
0,75
10,51
2,83
1,60
1,30
1,42
1,74
7,65
13,16
3,05
1,74
1,88
4,38
4,34
10,01
4,49
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
2015г. 2016г. 2017г.
Коэффициент оборачиваемости
всего капитала, обор.
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов, обор.
Коэффициент оборачиваемости
материальных запасов, обор.
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, обор.
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
обор.
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, обор.
Рисунок 6. Динамика показателей деловой активности
ООО «РусПродукт» за 2015г.-2017г.
Таким образом, коэффициент оборачиваемости – это финансовый
коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота)
определенных активов или обязательств. Показатели оборачиваемости ООО
«РусПродукт», показывают среднюю деловую активность организации и
увеличение сроков оборачиваемости.