84
Вывод: для покрытия все издержек ООО «Мебель» должно ежемесячно
реализовывать мебель на сумму 407483 тыс.руб., вложенные средства
планируется окупить за 1 год 7 месяцев.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в
наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в
полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед
контрагентами.
Таблица 33. Анализ динамики активов (имущества) организации (тыс. руб.)
Показатель
2019 г.,
тыс.руб.
2020 г.,
тыс.руб.
Изменения,
+/-
Темп
роста, 2020
к 2019 гг..,
%
Внеоборотные
активы
(раздел I баланса) - всего
20055
20675
620
103,09
Нематериальные активы
102
102
0
100,00
Основные средства
19953
20573
620
103,11
Оборотные активы (раздел II
баланса) - всего
51849
54615
2766
105,33
Запасы
26331
26429
98
100,37
Дебиторская задолженность
16988
16988
0
100,00
Денежные средства
8530
11198
2668
131,3
ИТОГО АКТИВОВ
71904
75290
3386
104,71
Анализ данных таблицы показал, что внеоборотные средства возросли за
на 3386 тыс.руб.
Оборотные средства возросли на 2766 тыс. руб. это неплохой результат,
учитывая, что проект новый.
Проведем анализ динамики пассивов (источников формирования
имущества) организации в таблице 34.
85
Таблица 34. Анализ динамики пассивов (источников формирования имущества)
организации (тыс. руб.)
Показатель
2019 г.,
тыс.руб.
2020 г.,
тыс.руб.
Изменения,
+/-
Темп
роста,
2019 к
2017 гг..,
%
Капитал и резервы - всего
39341
39361
20
100,05
В том числе ……
Уставный капитал
10
10
0
100,00
Резервный капитал
10
10
0
100,00
Нераспределенная прибыль
39331
39341
10
100,03
Долгосрочные обязательства -
всего
Краткосрочные обязательства
- всего
32563
33895
1332
104,09
Заемные средства
0
2000
0
100
2.1. Кредиторская
задолженность
32563
31895
-668
97,95
ИТОГО Пассивов
71904
75290
3386
104,71
из них:
собственный капитал
39341
35949
20
100,05
заемный капитал
71904
39361
3366
104,68
Положительная динамика в собственных средствах (увеличение на 20
тыс.руб.), говорит о том, что предприятие становится менее зависимым от
кредиторов, что я валяется неплохим показателем.
Снижение в кредиторской задолженности составило 668 тыс.руб. за счет
кредиторской задолженности.
Однако заемный капитал возрос на 1332 тыс.руб. Выплатив кредит ООО
«Мебель» снизит заемные средства.
На данный момент в связи с тем, что структура капитала изменилась в
сторону заемного капитала из-за кредита рассчитывать коэффициенты нет
смысла, потому как зависимость ООО «Мебель» на момент выплаты кредита
86
возросла. Однако руководству рекомендуется рассчитать показатели через 3
года деятельности. Показатели должна возраста, а структура собственного
капитала измениться в лучшую сторону.
Далее была проведена оценка риска проекта. Эксперты: директор,
старший менеджер, маркетолог. Каждому эксперту представляется перечень
рисков и предлагается оценить вероятность их наступления, основываясь на
следующей системе оценок
10
:
- 0 - несуществующий риск;
- 25 - рисковая ситуация вероятнее всего не наступит;
- 50 - о возможности риска нельзя сказать ничего определенного;
- 75 - рисковая ситуация вероятнее всего наступит;
- 100 - рисковая ситуация наступит наверняка.
Анализ показал, что наибольшая вероятность наступления рыночных
рисков, так как конкурентов становится все больше, а цены на материалы все
больше и больше растут. Наименьшую долю занимают производственные
риски.
Полученные результаты занесем в таблице 35.
Таблица 35. Результаты опроса экспертов
Группа
рисков
Риски
Вес
(Wi)
Эксперт 1
Эксперт 2
Эксперт 3
Итоговая
оценка
(Vi)
Рыночные
риски
Рост
конкуренции
0,04
50
25
25
33,33
Изменения в
законодательств
е
0,06
0
0
0
0,00
10
Управление рисками и страховое обеспечение предпринимательства:
учебно-методическое пособие к практическим занятиям и самостоятельной
работе студентов/ В.Н. Гарькуша, Л.И. Ткачева; Южно-Российский государственный
политехнический университет (НПИ) имени М.И.Платова –
Новочеркасск: ЮРГПУ (НПИ), 2016. – 120 с.
87
Потеря доли
рынков
0,14
25
25
25
25,00
Необходимость
переоформлени
я, бумажная
волокита,
приостановлени
е деятельности
0,03
0
0
0
0,00
Производст
венные
риски
Поломка
оборудования
0,05
25
25
50
33,33
Некомпетентно
сть работников
0,12
0
0
0
0,00
Моральный
износ
оборудования
0,06
25
25
25
25,00
Неудачное
размещение
0,03
0
0
0
0,00
Финансовы
е риски
Кризис,
нестабильность
экономики,
рост инфляции
0,11
0
25
0
8,33
Снижение
количества
потребителей
0,04
0
0
0
0,00
Снижение
прибыли,
возможны
убытки
0,07
0
0
0
0,00
Социальны
е риски
Изменение
идеологии,
связанной со
здоровым
образом жизни
0,07
0
0
0
0,00
Снижение
спроса
0,09
0
25
25
16,67
Итого:
10
*Источник: составлено автором
Таблица 36. Балльная оценка рисков проекта развития предприятия*
Группа
рисков
Риски
Балльная оценка,
Wi • Vi
Риск, %
Рыночные
риски
Рост конкуренции
1,33
33,33
Изменения в законодательстве
0,00
0,00
88
Потеря доли рынков
3,50
25,00
Необходимость переоформления,
бумажная волокита, приостановление
деятельности
0,00
0,00
Производств
енные риски
Поломка оборудования
1,67
33,33
Некомпетентность работников
0,00
0,00
Моральный износ оборудования
1,50
25,00
Неудачное размещение
0,00
0,00
Финансовые
риски
Кризис, нестабильность экономики,
рост инфляции
0,92
8,33
Снижение количества потребителей
0,00
0,00
Снижение прибыли, возможны убытки
0,00
0,00
Социальные
риски
Изменение идеологии, связанной со
здоровым образом жизни
0,00
0,00
Снижение спроса
1,50
16,67
Итого:
-
Средний балл
10,9%
*Источник: составлено автором
Согласно расчётам, риск минимален, всего 10,9%. Следовательно, ООО
«Мебель» ничем не рискует практически, внедряя в деятельность.
Средства, которые профинансированы по договору лизинга окупятся на
второй год. ООО «Мебель» выйдет в положительное значение по чистой
прибыли. В дальнейшем ООО «Мебель» сможет заключать договора и вне
торгового центра и также принимать заказы на производство.
Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость
увеличится, Собственный капитал увеличится. Следовательно, новая модель
финансирования рекомендована к рассмотрению.
89
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3
Новая модель финансирования будет строиться на основании
классической модели определения стоимости капитала.
Цель финансирования нового вида продукции – увеличение собственного
капитала и снижение кредиторской задолженности.
Оптимизация структуры капитала осуществляется также по средством
максимизации уровня рентабельности собственного капитала и минимизации
средневзвешенной стоимости капитала.
Как показала проведенная выше модель стратегии финансирования
руководству организации средства учитывать, что не следует исчерпывать все
свои собственные возможности полностью. У организации всегда должен
оставаться резерв «заемной силы» на случай, когда возникает
необходимость покрыть недостаток средств кредитом без превращения
дифференциала финансового рычага в отрицательную величину.
Необходимая сумма финансирования нового вида деятельности – 4167305
руб. Источниками инвестиционных вложений являются собственные средства,
и заемные. Собственными средствами будут 1167305 руб., а 3000000 рублей
будет взято в кредит или лизинг (на оборудование). ООО «Мебель»
рекомендуется заключить договор лизинга с ПАО «Сбербанк Россия».
Отметим от проекта их прибыли в Резервный фонд будут производиться
отчисления. Это увеличит собственные средства и данный показатель будет
включен в новую методику финансирования.
В «Резервный фонд» поступит 20% от чистой прибыли: 9689,3 руб. на
второй год реализации, в будущем «Резервный фонд» увеличится намного
больше.
90
Для покрытия все издержек ООО «Мебель» должно ежемесячно
реализовывать мебель на сумму 407483 тыс.руб., вложенные средства
планируется окупить за 1 год 7 месяцев.
На данный момент в связи с тем, что структура капитала изменилась в
сторону заемного капитала из-за кредита рассчитывать коэффициенты нет
смысла, потому как зависимость ООО «Мебель» на момент выплаты кредита
возросла. Однако руководству рекомендуется рассчитать показатели через 3
года деятельности. Показатели должна возраста, а структура собственного
капитала измениться в лучшую сторону.
91
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Формирование капитала организации осуществляется посредством
финансирования, которое может идти как от собственных средств, так и
заемных. Использование заемных средств в качестве источника
финансирования непостоянной части оборотных активов может быть объяснено
различным поведением различных типов активов в течение определенного
периода времени, например, года.
Цель исследования состояла в выявлении факторов, влияющих на
формирование источников финансирования предпринимательской
деятельности, и оценке последствий финансирования с учетом доходности и
риска.
Объектом исследования - источники финансирования ООО «Мебель».
Основной вид деятельности ООО «Мебель»: производство мебели. ООО
«Мебель» является производителем таких видов мебели, как кухонные
гарнитуры, мебель для офисов, отдельные виды мебели под заказ.
За анализируемый период на предприятии выручка от реализации
возросла на 5189 тыс. руб., что составило к концу 2019 года 5,3%. Это говорит
о том, что ООО «Мебель» в 2019 году реализовало больше продукции.
Снизилась рентабельность продукции на 16,5%. Чистая прибыль
предприятия в 2019 г. снизилась на 217 тыс. руб. Данные показатели говорят о
том, что деятельность ООО «Мебель» не совсем эффективна, в связи с
нерациональным использованием денежных средств и финансирование
организации.
Анализируя структуру имущества, видим, что произошел рост
практически по всем показателям. Основная доля активов – оборотные средства
(78 % в 2017 г., 60% –в 2018 году и 72% в 2019 г.).
92
Основная доля пассивов – собственные средства в 2017 г. – 85%, в 2018
г. – 60,78%, в 2019 году – 54,71%.
Положительная динамика в собственных средствах (увеличение на 3648
тыс.руб.), говорит о том, что предприятие становится менее зависимым от
кредиторов, что я валяется неплохим показателем.
Рост в краткосрочных обязательствах рост составило 26334 тыс.руб. (на
422%) за счет кредиторской задолженности, которая выросла на 422%.
В ход исследования отмечено, что целью финансирования активов ООО
«Мебель» является обеспечение необходимого объема и рациональной
структуры оборотных и необоротных активов с учетом специфики
деятельности каждого субъекта хозяйствования.
Стратегия финансирования оборотных и необоротных активов ООО
«Мебель» зависит от фактического финансового состояния предприятия, его
внутренних финансовых возможностей, а также от удельного веса
постоянной и переменной части оборотных активов и источников их
финансового обеспечения.
В ООО «Мебель» используется консервативная модель
финансирования оборотных активов предусматривает, что необоротные
активы финансируются полностью за счет собственного капитала, а
оборотные активы финансируются за счет краткосрочных заемных средств.
Такая модель финансирования оборотных и необоротных активов может
обеспечить высокую рентабельность активов, но имеет высокий риск
неплатежеспособности в связи с изменениями на товарном и финансовом
рынках. Кроме того, предприятие может не иметь долгосрочных оборотных
активов, что самым негативным образом может отразиться на процессе
финансирования активов.
Основное финансирование осуществляется в основном за счет
собственных средств (54,71%). Заемные инвестиции в деятельность составили -
93
45,29% от всего объема. Таким образом, видим, что финансирование
деятельности осуществляется в основном за счет собственных средств.
Кроме того, в ходе проведенного исследования определен риск
наступления вероятности банкротства в связи с тем, что у ООО «Мебель»
недостаточно собственных средств и высокий показатель кредиторской
задолженности.
Данный факт был определен при расчете показателей финансового
левериджа и эффективности финансового рычага.
Для того, чтобы ситуация изменилась необходимо увеличить отрыв
собственного капитала от заемного, создав резервный фонд, который можно
создать с помощью увеличения выручки и чистой прибыли, как финансового
результата от использования капитала.
Новый вид продукции будет реализован в торговом центре. Руководство
торгового центра «Звездный» принято решение заключить договор на
реализацию нового вида мебели на условии долевого участия в первые 2 года
реализации.
Таким образом, изменив методику финансирования и распределения
капитала руководство улучшит финансовое положение.
Новая модель финансирования будет строиться на основании
классической модели определения стоимости капитала. Средневзвешенная
стоимость капитала показывает минимальный возврат средств предприятия на
вложенный в его деятельность капитал, или его рентабельность, т.е. это общая
стоимость капитала, рассчитанная как сумма доходности собственного
капитала и заемного капитала, взвешенных по их удельной доле в структуре
капитала. Таким образом, в существующую методику финансирования
необходимо внедрить расчет данного показателя для того, чтобы следить за
изменениями в стоимости.