23
Предприятие обнаруживает неплатежеспособность и находится на
грани банкротства. Тогда главными проблемами анализа финансовой
устойчивости предприятия является оценка величины и структуры активов и
пассивов, что необходимо для того, чтобы объяснить: насколько предприятие
независимо с финансовой точки зрения; растет или уменьшается уровень
этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам
финансово-хозяйственной деятельности предприятия
1
. Показатели,
характеризующие финансовую устойчивость, указаны в таблице № 1.4.
Таблица № 1.4
Показатели, характеризующие финансовую устойчивость
Наименование
показателя
Значение
Методика
расчета
1. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
Удельный вес собственного капитала
в его общей сумме пассивов. Чем
выше значение этого коэффициента,
тем более финансово устойчивым,
стабильным и независимым от
внешних кредитов является
предприятие.
Собственный
капитал/
Валюта
баланса
2. Коэффициент
финансовой
зависимости
Доля заемного капитала в общей
валюте баланса. Рост этого
показателя в динамике означает
увеличение доли заемных средств в
финансировании предприятия.
Заемный
капитал/
Валюта
баланса
3. Коэффициент
покрытия долгов
собственным
капиталом
(коэффициент
платежеспособности)
Отношение собственного к заемному
капиталу.
Собственный
капитал/
Заемный
капитал
4. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Какая часть собственного капитала
используется для финансирования
текущей деятельности т.е. вложена в
оборотные средства, а какая часть
капитализирована
Собственный
оборотный
капитал/
Собственный
капитал
3.Далее проводят анализ ликвидности и платежеспособности
баланса. Финансовое положение предприятия можно оценить с точки зрения
краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критерии оценки финансового
1
http://www.glavbukh.ru/
24
положения – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е.
возможность вовремя и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам. Проблема анализа ликвидности баланса
проявляется в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности
организации, то есть ее способности своевременно и полностью
рассчитываться по всем своим обязательствам.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных
средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения.
И так выходит что главными признаками платежеспособности
являются:
а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Для установления ликвидности баланса надлежит сравнить результаты
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если обладает следующими соотношениями: А1 > П1; А2 > П2;
А3 > П3; А4<П4. Если выполняются первые три неравенства в данной
системе, то это влечет за собой выполнение и четвертого неравенства,
потому важно сравнить результаты первых трех групп по активу и пассиву.
Если в дальнейшем соизмерять ликвидные средства и обязательств то
можно вычислить показатели, которые указаны в таблице № 1.5.
Таблица № 1.5
Коэффициенты ликвидности
Наименование
показателя
Значение
Методика расчета
1.Коэффициен
т текущей
(общей)
ликвидности
Предприятие погашает краткосрочные
обязательства в основном за счет
оборотных активов, следовательно,
если текущее активы превышают по
величине текущие обязательства,
Оборотные
активы/
Краткосрочные
обязательства
25
предприятие можно рассматривать как
успешно функционирующее.
2.Коэффициен
т быстрой
(промежуточн
ой)
ликвидности
Анализируя динамику показателя
необходимо направлять интерес на
факты, определившие изменение. Так,
если увеличение коэффициента
быстрой ликвидности соединен с
ростом неоправданной дебиторской
задолженностью, это не описывает
предприятие с положительной стороны
(Ден. средства+
Краткосроч. фин.
вложения+ Деб.
задолженность)/
Краткосроч.
обязательства
3.Коэффициен
т абсолютной
ликвидности
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может
быть при необходимости погашения
немедленно
(Ден. средства+
Краткосрочные
фин.
вложения)/Кратк
осрочобязательст
ва
4. Анализ прибыли и рентабельности продукции А. Д. Шеремет
проводит в следующей последовательности:
1. Вырабатывается ряд показателей, в которых проявляются
финансовые результаты организации». При этом показываются такие
показатели, как валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль
(убыток от продаж и прочей внереализационной деятельности, прибыль
(убыток) до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль), прибыль
(убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная
прибыль (убыток) отчетного периода).
2. Анализ на следующем этапе проводитя как по абсолютным
показателям прибыли, так и по ее относительным показателям, например по
отношению прибыли к выручке от продажи – по рентабельности продаж.
3. Углубленный анализ реализовывается с помощью исследования
воздействия на величину прибыли и рентабельность продаж различных
факторов, которые Делят на группу внешних и группу внутренних факторов.
4. Далее разбирается воздействие инфляции на финансовые результаты
от продаж продукции.
5. Постигается качество прибыли – обобщенная характеристика
структуры источников формирования прибыли.
6. Проводится анализ рентабельности активов предприятия.
26
7. Реализовывает маржинальный анализ прибыли
1
.
Рентабельность выражается результатом производственного процесса,
она выстраивается под влиянием факторов, связанных с повышением
результативности оборотных средств, снижением себестоимости и
увеличением рентабельности продукции и отдельных изделий.
Таблица № 1.6
Показатели, характеризующие рентабельность
Показатель
Способ расчета
Пояснения
Рентабельность
продаж, %
стр. 2200 Ф2 * 100 %) /
(стр. 2110 Ф2)
Показывает, сколько
прибыли приходится
на единицу
реализованной
продукции
Общая
рентабельность, %
(стр. 2300 Ф2 * 100 %) /
(стр. 2110 Ф2)
Рентабельность
собственного
капитала, %
(стр. 2300 Ф2 * 100 %) /
(стр. 1300 Ф1)
Показывает
эффективность
использования
собственного
капитала
Рентабельность
активов, %
стр. 2300 Ф2 * 100 %) /
(стр. 1600 Ф1)
Показывает
эффективность
использования всех
активов (собств. и
привлеч).
Фондорентабельность,
%
(стр. 2300 Ф2 * 100 %) /
(стр. 1100 Ф1)
Показывает
эффективность
использования
основных средств и
прочих внеоборотных
активов
Рентабельность
основной
деятельности, %
(стр. 2200 Ф2 * 100 %) /
(стр. 2120 + 2210 + 2220
Ф2)
представляет, сколько
прибыли от
реализации
приходится на 1 руб.
затрат
Рентабельность
акционерного
капитала, %
(Чист. Прибыль –
Дивиденды по акциям)/
Средн.за год величина
акционер.капитала
Мера доходности,
которую приносит
компания на
вложенный капитал
Рентабельность
оборотного капитала,
%
Чистая
прибыль/Оборотные
средства
передает возможности
предприятия в
обеспечении
достаточного объема
прибыли по
отношению к
используемым
1
http://www.glavbukh.ru/
27
оборотным средствам
Общая
рентабельность
производ. фондов, %
Прибыль/ Стоимость
основных производ.фондов
Эффективность
использования
основных
производственных
фондов
Грамотно проведенный анализ финансовых результатов предприятия
разрешит поднять обоснованность планирования и строгости нормативов
управления, оценить правильность учета и оперативность контроля, а также
будет способствовать снабжению эффективной и бесперебойной организации
деятельности
1
.
5. На нынешнем этапе формирования российской экономики на первый
план выходят проблемы, соединенные с обнаружением неблагоприятных
тенденций развития предприятия, избранием метода оценки банкротства.
Однако методик, разрешающих с достаточной степенью достоверности
прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет.
Одним из самых популярных методов оценки вероятности
банкротства является Z-счет Альтмана. Метод предложен популярным
западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности выстроен
при помощи аппарата мультипликативного дискриминантного анализа
(Multiple-discriminant analysis - MDA) и разрешает в первом приближении
поделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и
небанкротов.
Коэффициент Альтмана идет как пятифакторная модель, выстроенная
по предоставленным итогам удачно действующих и обанкротившихся
промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности
банкротства Z рассчитывается с поддержкой пяти показателей, каждый из
которых был наделён определённым весом, установленным статистическими
методами:
1
Ковалев В.В. Финансовый анализ: учебник/ под ред. проф. В.В.Ковалева. – М.: Финансы и статистика,
2012. – 253 с.
28
Z-Счет = 0,717К1 + 0,847К2 + 3,107 К3 + 0,42 К4 + 0,995К5 (1)
где: К1– доля чистого оборотного капитала во всех активах
организации;
К2 – отношение накопленной прибыли к активам;
К3 – рентабельность активов;
К4 – отношение собственного капитала к заемному;
К5 – оборачиваемость активов.
Результаты расчетов по модели Альтмана изображают, что
предприятия, для которых Z>2,99 оказываются в числе финансово
устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются предприятиями с
значительным риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону
неопределенности
1
.
В последние годы большое число ученых стремятся использовать
зарубежные методики анализа финансового состояния при оценке работы
отечественных предприятий. Это приводит к необъективной оценке и
разноречивым выводам.
Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли
попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям.
Они употребить ее для оценки финансового состояния предприятий
рейтинговое число:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08 К3 + 0,045 К4 + К5 (2)
где: К1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К2 – коэффициент текущей ликвидности;
1
Хорин А.Н. Финансовая отчетность организации: цель составления // «Бухгалтерский учет». – 2011. – №8.
– С.2-7.
29
К3 – коэффициент оборачиваемости активов;
К4 – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
К5– рентабельность собственного капитала.
При полном соответствии финансовых коэффициентов их
минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно
единице, и организация будет иметь удовлетворительное состояние
экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее
единицы характеризуется как неудовлетворительное.
30
Глава 2. Анализ и оценка финансового состояния ООО «Алые Паруса»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Алые
Паруса»
Туристическая компания «Алые паруса» создана в 1991 году
ИНН: 2222825214. Вид деятельности (по ОКВЭД): 79.11 - Деятельность
туристических агентств. Форма собственности: 16 - Частная собственность
Организационно-правовая форма: 12300 - Общество с ограниченной
ответственностью как самостоятельный хозяйствующий субъект с правами
юридического лица, осуществляющий продвижение и осуществление услуг
туристам, а также другие виды вспомогательной хозяйственной
деятельности, не запрещённые законодательством и предусмотренные его
уставом.
«Алые Паруса» является долгожителем на туристском рынке,
завоевавший, таким образом, заслуженную репутацию верного партнёра.
Компания предлагает многообразные виды отдыха, большой набор
туристских маршрутов, превосходное размещение и питание по
соответствующим уровню обслуживания ценам. Основными направлениями
деятельности туристической компании являются:
- международный туризм;
- внутренний туризм;
- специализированные детские туры;
- лечебно-оздоровительные туры;
- шоп-туры;
- экскурсионные туры;
- экзотические туры;
- обслуживание корпоративных клиентов по заказу.
Турфирма «Алые Паруса» предлагает своему клиенту обширный круг
услуг:
31
1) предоставление информации об организуемых маршрутах, видах
обслуживания, связанных с этими маршрутами – консультации и
рекомендации;
2) бронирование комплекса туров (в том числе предварительное);
3) возможность организации тура по желаемым маршрутам;
4) визовая поддержка;
5) оформление медицинской страховки;
6) бронирование отелей по всему миру;
7) бронирование авиа, ж/д билетов.
Штат турфирмы состоит из 5 человек: директор, бухгалтер, менеджер
по рекламе, менеджеры по направлениям. Менеджеры постигали
дополнительные курсы по туризму и сервису, нужные стажировки,
располагают навыками корпоративного общения, обладают правдивой
информацией о разрабатываемых маршрутах, имеют представление о
правовых основах туристской деятельности. Организационно-
управленческая структура предприятия в соответствии с направлениями
работы является линейно-функциональной и выглядит следующим образом:
Рисунок 1 – Организационно-управленческая структура ООО «Алые Паруса»
Генеральный Директор
Бухгалтер
Менеджер
по
рекламе
Менеджер
по внутреннему
туризму
Менеджер
по
международному
туризму
32
Руководство предприятием осуществляется генеральным
директором, который воплощает эффективное взаимодействие всех
структурных единиц: производственно-хозяйственную деятельность, решает
финансовые вопросы, кадрового обеспечения, занимается созданием и
поддержанием необходимых условий труда для персонала турагентства,
контролирует соблюдение установленных норм и правил по охране труда,
технике безопасности, занимается стратегическим планированием:
определены миссия (удовлетворение потребностей клиентов посредством
соотношения «цена - качество») и чётко выстроены цели предприятия,
каждая из которых нашла своё отображение в должностных инструкциях
сотрудников. В турфирме на постоянной основе проводится сравнительный
анализ текущей деятельности с установленными плановыми показателями и
поставленными целями.
Директору подчиняется бухгалтер, осуществляющий контроль над
работой фирмы. Бухгалтер обладает информацией о наличии и движении
денежных средств, осуществляет различные хозяйственные операции и
является одновременно кассиром, менеджером по рекламе, организующий
продвижение туристского предприятия и его возможностей. Директору
также подчиняются менеджеры по продаже туров, главными функциями
которых являются информирование и консультирование туристов, создание
успешных продаж, ведение документации по зафиксированным
направлениям, обладание полной достоверной информационной и правовой
базой.
Успех, в технологии продаж туристского продукта достигается
фирмой благодаря хорошо отлаженной системе реализации и гибкой
политике. Организационная структура ООО «Алые Паруса» представляет
собой упорядоченную совокупность взаимосвязанных элементов,
располагать информацией о своих задачах, снабжающих эффективную
работу предприятия как единое целое.