45
Таблица 9
Относительные показатели финансовой устойчивости АО
«Пермский »
наименование
показателя
на
31.12.
2014
на
31.12.
2015
на
31.12.
2016
абсолютное
отклонение
2015
2016
Коэффициент
автономии
0,60
0,64
0,59
0,04
-0,05
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
0,67
0,56
0,70
-0,11
0,14
Коэффициент
соотношения
долгосрочной
задолженности и
постоянного капитала
0,008
0,008
0,007
0
-0,001
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
0,91
0,88
1,13
-0,03
0,25
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,13
0,17
0,20
0,04
0,03
Индекс постоянного
актива
0,87
0,83
0,80
-0,04
-0,03
Коэффициент
обеспеченности
активов
собственными
оборотными
средствами
0,16
0,24
0,22
0,08
-0,02
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами
0,29
0,46
0,54
0,17
0,08
Результаты расчетов, представленные в таблице 9, позволяют сделать
следующие выводы об уровне финансовой устойчивости АО «Пермский
мукомольный завод». Достаточным на протяжении всего исследуемого периода
оставалось значение коэффициента автономии и полностью соответствовало
финансовому нормативу (0,5). Значение данного показателя свидетельствует о
рациональной структуре источников финансирования предприятия. Данный
вывод подтверждает также значение коэффициента соотношения заемного и
46
собственного капитала. Несмотря на рост данного показателя с 0,67до 0,70, его
значение меньше 1 свидетельствует о преобладании собственных средств в
общей сумме источников финансирования.
Значение коэффициента соотношения долгосрочной задолженности и
постоянного капитала свидетельствует о том, что в общей сумме постоянного
капитала предприятия в 2016 – 2018 гг. преобладали собственные средства.
Для сохранения минимальной финансовой зависимости предприятие
должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который
характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных
средств. Значение данного показателя во многом определяется отраслевой
принадлежностью предприятия. Тем не менее на исследуемом предприятии он
имеет приемлемое значение с точки зрения возможностей обеспечения
финансовой стабильности, так как преобладание в общей стоимости имущества
оборотных активов обеспечивает более высокую ликвидность предприятия.
Меньше финансового норматива (0,4 – 0,6) в исследуемом периоде было
значение коэффициента маневренности собственного капитала. На конец 2018 г.
в форме, обеспечивающей маневрирование, находилось только 22% от общей
суммы собственного капитала, что и обусловило необходимость привлечения
краткосрочных кредитов и займов для финансирования запасов предприятия.
Полностью соответствовал нормативу (0,1 и более) коэффициент
обеспеченности активов собственными оборотными средствами. Что касается
коэффициента обеспеченности запасов, то его нормативное значение составляет
0,6-0,8. Это значит, что запасы предприятия должны на 60-80% финансироваться
за счет собственных средств, а на оставшуюся сумму – за счет краткосрочных
заемных средств. Данные таблицы 9 свидетельствуют о том, что запасы
предприятия в конце 2018 г. на 54% были профинансированы за счет
собственных средств, а в оставшейся доли – за счет краткосрочных заменых
средств.
Таким образом, в АО «Пермский мукомольный завод» сформировалась
рациональная структура источников финансирования предприятия, однако
47
собственных средств предприятия было недостаточно для финансирования его
потребности в запасах, что и оказало негативное влияние на его финансовую
устойчивость.
Еще одним направлением анализа бухгалтерского баланса предприятия
является оценка уровня деловой активности на основе расчета и анализа
коэффициентов оборачиваемости активов и капитала. Для расчета этих
показателей необходимо использовать не только данные бухгалтерского
баланса, но и отчета о финансовых результатах, содержащего сведения о
выручке предприятия, полученной за определенный период времени. Расчет
основных показателей оборачиваемости активов АО «Пермский мукомольный
завод» выполнен в таблице 10
Таблица 10
Показатели деловой активности АО "НМЖК"
наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
выручка, тыс. руб.
2454547
2110044
2084014
-344503
-26030
средняя стоимость
активов, тыс. руб.
1477625,5
1425487
1511586,5
-52138,5
86099,5
средняя стоимость,
оборотных активов,
тыс. руб.
725893,5
673951
758378,5
-51942,5
84427,5
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
420355,5
353064,5
345365
-67291
-7699,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
280493,5
301289
361904,5
20795,5
60615,5
средняя стоимость
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
36879,5
40583
34678,5
3703,5
-5904,5
средняя стоимость
собственного
капитала
853126,5
883819
927497,5
30692,5
43678,5
коэффициент
оборачиваемости
активов
1,66
1,48
1,38
-0,18
-0,1
коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
3,38
3,13
2,75
-0,25
-0,38
48
коэффициент
оборачиваемости
запасов
5,84
5,98
6,03
0,14
0,05
коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
8,75
7,00
5,76
-1,75
-1,24
коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
66,56
52,00
60,10
-14,56
8,1
коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
2,88
2,39
2,25
-0,49
-0,14
продолжительность
одного оборота
активов, дни
216,87
243,24
260,87
26,37
17,63
продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
106,51
115,02
130,91
8,51
15,89
продолжительность
одного оборота
запасов, дни
61,64
60,20
59,70
-1,44
-0,5
продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
41,14
51,43
62,5
10,29
11,07
продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни
5,41
6,92
6,00
1,51
-0,92
продолжительность
одного оборота
собственного
капитала, дни
125
150,63
160
25,63
9,37
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о снижении деловой
активности АО «Пермский мукомольный завод» за период 2016 – 2018 гг., что
проявилось в замедлении оборачиваемости как активов, так и капитала
предприятия. По данным таблицы 10 рассмотрим динамику основных
показателей оборачиваемости в 2018 г.
Из таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости активов АО
«Пермский мукомольный завод» в 2018 г. сократился по сравнению с
предыдущим годом в 0,1 раза, что привело к росту продолжительности одного
оборота активов на 17,63 дней. Такая ситуация во многом объясняется
49
замедлением оборачиваемости оборотных активов предприятия на 15,89 дня, что
было вызвано увеличением периода инкассирования дебиторской
задолженности. Отрицательно также необходимо оценить тот факт, что период
инкассирования дебиторской задолженности в 2018 г. более, чем в 10 раз
превысил период погашения кредиторской задолженности. Отсюда следует, что
предприятию необходимо ускорить оборачиваемость дебиторской
задолженности для того чтобы обеспечить поступление денежных средств для
своевременного выполнения своих обязательств.
Положительно можно оценить тот факт, что оборачиваемость дебиторской
задолженности предприятия более чем в 2 раза превысила оборачиваемость
кредиторской задолженности. Это значит, что часть задолженности может быть
погашена за счет средств, полученных в счет оплаты счетов дебиторами. В то же
время из таблицы видно, что средняя стоимость кредиторской задолженности в
2016 г. превысила более чем в 2 раза стоимость дебиторской задолженности. Это
значит, что для погашения кредиторской задолженности предприятию помимо
средств, поступающих от дебиторов, необходимо привлекать и другие
оборотные активы.
Скорость оборота кредиторской задолженности в 2018 г. в целом
соответствовала уровню 2017 г. Вместе с тем, продолжительность одного
оборота собственного капитала организации увеличилась на 9,37 дней, что
позволяет сделать вывод о снижении эффективности использования
собственных средств предприятия.
Подводя итоги анализа бухгалтерского баланса, выполненного в данном
параграфе работы, необходимо отметить, что финансовое состояние АО
«Пермский мукомольный завод» не может быть признано достаточно
устойчивым. Это объясняется относительно невысокими значениями
показателей ликвидности предприятия. Также необходимо отметить, что при
достаточно высоком удельном весе собственных средств в общей сумме
источников финансирования, собственных средств и долгосрочных обязательств
50
предприятия было недостаточно для финансирования запасов, что позволило
оценить его финансовое состояние как неустойчивое.
Также по результатам выполненных расчетов был сделан вывод о
снижении уровня деловой активности предприятия, что проявилось в
замедлении оборачиваемости его активов и прежде всего дебиторской
задолженности.
2.3. Анализ отчета о финансовых результатах
Анализ отчета о финансовых результатах АО «Пермский мукомольный
завод» позволяет оценить структуру и динамику основных показателей прибыли
предприятия, а также выполнить расчет основных показателей рентабельности.
Расчет основных показателей динамики финансового результата АО «Пермский
мукомольный завод» выполнен в таблице 11.
Таблица 11
Показатели динамики основных показателей прибыли АО
«Пермский мукомольный завод»
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Относительное
отклонение, %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Валовая прибыль
256189
230053
267006
-26136
36953
89,80
116,06
Прибыль от
продаж
78874
67986
96238
-10888
28252
86,20
141,56
Сальдо прочих
доходов и
расходов
-38219
-119
-20595
38100
-20476
199,69
-17206
Прибыль до
налогообложения
40655
67867
75643
28212
7776
166,93
111,46
Чистая прибыль
29437
43677
43511
14240
-166
148,37
99,62
На основе данных таблицы 11 можно сделать следующие выводы о
динамике финансовых результатов предприятия. Валовая прибыль АО
«Пермский мукомольный завод» после снижения в 2017 г. на 26136 тыс. руб. в
2018 г. увеличилась на 36953 тыс. руб. или 16,06%. Положительная динамика
также была выявлена в отношении прибыли от продаж, которая в сравнении с
2017 г. увеличилась на 28252 тыс. руб. или 41,56%. Основным фактором,
негативно повлиявшим на прибыль до налогообложения АО «Пермский
мукомольный завод» в 2018 г. является увеличение отрицательного сальдо
51
прочих доходов и расходов на 20476 тыс. руб. Вместе с тем положительная
динамика прибыли от продаж обусловила увеличение прибыли до
налогообложения 7776 тыс. руб. или 11,46%.
Вместе с тем, согласно данным отчета о финансовых результатах,
увеличение текущего налога на прибыль на 3801 тыс. руб. по сравнению с
показателем предыдущего года, а также наличие прочих выплат, относимых на
финансовый результата в сумме 18632 тыс. руб. привели к тому, что чистая
прибыль предприятия в сравнении с 2017 г. сократилась на 166 тыс. руб.
Для того чтобы определить возможности увеличения прибыли АО
«Пермский мукомольный завод» был проведен факторный анализ прибыли от
продаж, характеризующий финансовый результат от основной деятельности
предприятия. Исходные данные для проведения факторного анализа прибыли от
продаж АО «Пермский мукомольный завод» представлены в таблице 12.
Таблица 12
Исходные данные для проведения факторного анализа прибыли от
продаж АО «Пермский мукомольный завод»
год
Значение фактора, тыс. руб.
Прибыль
от
продаж,
тыс. руб.
Выручка
(В)
Себестоимость
(S)
Коммерческие
расходы (КР)
Управленческие
расходы (УР)
2017
год
2110044
1879991
79879
82188
67986
2018
год
2084014
1817008
88036
82732
75643
В качестве базисного рассматривался 2017 г., а в качестве отчетного – 2018
год. Сравниваем базисный и отчетный год по следующим условиям:
П (усл 1) = В1 - S0 – КР0 - УР0 = 2084014 - 1879991 – 79879 -82188 = 41956
тыс. руб. 34609
2. Изменение себестоимости продаж:
П (усл 2) = В1 – S1 – КР0 - УР0 = 2084014 – 1817008 - 79879 – 82188 =
104939 тыс. руб.
3. Изменение коммерческих расходов:
П (усл 3) = В1 – S1 – КР1 - УР0 = 2084014 – 1817008 – 88036 – 82188 =
76187 тыс. руб.
4. Изменение управленческих расходов:
52
П (усл ) = В1 – S1 – КР1 – УР1 = 2084014 – 1817008 – 88036 – 82732 =
75643 тыс. руб.
Далее рассчитывается степень влияния факторов на результирующий
показатель:
1. Изменение прибыли от продаж за счет изменения выручки:
∆ П (в) = П (усл 1) - П (0) = 41956 – 67986 = -26030 тыс. руб.
2. Изменение прибыли от продаж за счет изменения себестоимости:
∆ П (s) = П (усл 2) - П (усл 1) = 104939 – 41956 = 62983 тыс. руб.
3. Изменение прибыли от продаж за счет изменения коммерческих
расходов:
∆ П (кр) = П (усл 3) - П (усл 2) = 76187 - 104939 = -26952 тыс. руб.
4. Изменение прибыли за счет изменения управленческих расходов:
∆ П (ур) = П (усл. 4) - П (усл 3) = 75643 - 76187 = -544 тыс. руб.
Из расчетов следует, что рассматриваемые факторы оказали
разнонаправленное влияние на итоговый показатель. Положительное влияние на
величину прибыли от продаж оказало снижение себестоимости продаж. Под
влиянием данного фактора прибыль от продаж предприятия увеличилась на
104939 тыс. руб. Наиболее существенное отрицательное влияние на финансовый
результат АО «Пермский мукомольный завод» оказало снижение выручки и рост
коммерческих расходов. Под влиянием данных факторов прибыль от продаж
сократилась на 52982 тыс. руб.
Таким образом, рост прибыли предприятия может быть обеспечен прежде
всего за увеличения выручки и сокращения коммерческих расходов.
Далее на основе отчета о финансовых результатах АО «Пермский
мукомольный завод» необходимо выполнить расчет основных показателей
рентабельности. В практике анализа финансовой отчетности предприятия
возможен расчет трех основных групп показателей рентабельности:
1. Рентабельность продаж и производства;
2. Рентабельность активов;
3. Рентабельность капитала.
53
Расчет рентабельности продаж и производства АО «Пермский мукомольный
завод» выполнен в таблице 13.
Таблица 13
Анализ рентабельности продаж и производства АО «Пермский
мукомольный завод»
наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Полная
себестоимость
проданной
продукции, тыс. руб.
2375673
2042058
1987776
-333615
-54282
Выручка от продаж,
тыс. руб.
2454547
2110044
2084014
-344503
-26030
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
78874
67986
96238
-10888
28252
Рентабельность
продаж, %
3,21
3,22
4,62
0,01
1,4
Рентабельность
производства, %
3,32
3,33
4,84
0,01
1,51
Данные таблицы 13 показывают, что в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
уровень рентабельности продаж и производства практически не изменился. В
2018 г. рентабельность продаж увеличилась с 3,22% до 4,62%. В результате на 1
рубль продаж предприятие в 2018 г. получало 4,62 коп. прибыли от продаж.
Также положительно можно оценить рост рентабельности производства. Если в
2017 г. на 1 рубль совокупных затрат предприятием было получено 3,22 коп.
прибыли от продаж, то к 2018 г. данный показатель увеличился до 4,84 коп.
Таким образом, по результатам расчетов показателей рентабельности
продаж и производства АО «Пермский мукомольный завод можно сделать вывод
о повышении эффективности деятельности предприятия.
В таблице 14 выполнен расчет и анализ показателей рентабельности
активов АО «Пермский мукомольный завод». Результаты расчетов указывают на
неустойчивую динамику рентабельности активов АО «Пермский мукомольный
завод». Так, в 2017 г. уровень рентабельности активов предприятия увеличился
на 1,07%. В 2018 г. отмечается снижение рентабельности активов с 3,06% до
2,87%. Что касается рентабельности активов производственного назначения, то
54
в 2017 г. значение показателя увеличилось на 1,46%, а в 2018 г. по сравнению с
показателем предыдущего года не изменился.
Таблица 14
Анализ рентабельности активов АО «Пермский мукомольный
завод»
наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
29437
43677
43511
14240
-166
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
1477625,5
1425487
1511586,5
-52138,5
86099,5
Средняя стоимость
активов
производственного
назначения, тыс. руб.
1143465
1083274
1078386
-60191
-4888
Рентабельность
активов, %
1,99
3,06
2,87
1,07
-0,19
Рентабельность
активов
производственного
назначения, %
2,57
4,03
4,03
1,46
0
Для выяснения причин снижения рентабельности продаж был проведен
факторный анализ показателя по модели DuPont, которая характеризуется
следующей формулой:
оа
КROSROA *
22
(1)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности активов;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости активов.
В соответствии с данной формулой, уровень рентабельности активов
изменяется под влиянием двух факторов: скорости оборота активов предприятия
и рентабельности продаж. Для проведения факторного анализа по данной
формуле необходимо дополнительно рассчитать рентабельность продаж по
чистой прибыли в базисном и отчетном периоде. Значение показателя составило:
В 2017 г.: 43677/ 2110044*100 = 2,07
22
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 3-е изд. стереотип. – М.: Кнорус, 2016 - С.
137.