45
вложений в ценные бумаги эмитентов-нерезидентов имеет линейный
характер (с 321,8 млрд. руб. на 01.01.2017 до 655 млрд руб. на 01.01.2019).
В настоящее время доля инвестиционного портфеля ПАО «Сбербанк»
по вложению в ценные бумаги нерезидентов, превышает 50%, и имеет
тенденцию к положительному росту, что, в первую очередь, связано с
меньшими рисками таких вложений.
Существенную долю инвестиционного портфеля формируют
вложения в долговые обязательства РФ, субъектов РФ и органов местного
самоуправления. существенно сократились вложения в долговые
обязательства РФ, при одновременном росте объемов вложений в долговые
обязательства субъектов РФ и органов местного самоуправления, при этом
совокупные объемы вложений в наименее рисковые ценные бумаги показали
отрицательную динамику.
В целом следует говорить о инвестиционной деятельности ПАО
«Сбербанк», как об одной из приоритетных задач коммерческого банка.
Объемы деятельности ПАО «Сбербанк» являются наиболее высокими среди
всех коммерческих банков РФ, однако в последние годы имеется тенденция к
повышению рискованности инвестиционной деятельности.
Таким образом, необходимо провести анализ эффективности и
рискованности инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк».
2.3. Оценка эффективности и рискованности инвестиционной
деятельности банка
Первоначальным этапом оценки эффективности и рискованности
инвестиционной деятельности проведем оценку резервов ПАО «Сбербанк»
на возможные потери по ценным бумагам, которые обеспечивают
поддержание ликвидности.
Проведем расчет чистого портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк» в
разрезе по общему портфелю ценных бумаг ПАО «Сбербанк» и по его
инвестиционному портфелю в отдельности. Расчеты произведены на
основании формы 101 по состоянию на 01 января указанного года.
46
Результаты расчета представлены в таблице 14.
Таблица 14
Расчет и оценка объема «чистого» портфеля ценных бумаг
Показатель
01.01.2017
01.0
1.2018
Темп роста
2017/2018
01.01.2019
Темп роста
2019/2018
Совокупный портфель ценных
бумаг
3383,2
3848,1
113,74
4441,6
115,42
в том числе инвестиционный
портфель
460,03
648,86
141,05
697,62
107,52
Объема резерва на возможные
потери
36,51
95,78
262,38
246,26
257,10
в том числе инвестиционный
портфель
4,10
3,45
84,07
2,76
80,02
Чистый портфель ценных бумаг
3346,65
3752,28
112,12
4195,34
111,81
в том числе чистый
инвестиционный портфель
455,93
645,41
141,56
694,86
107,66
Доля чистого портфеля в
совокупном портфеле ценных
бумаг
98,92
97,51
98,57
94,46
96,87
Доля чистого инвестиционного
портфеля в инвестиционном
портфеле ценных бумаг
99,11
99,47
100,36
99,60
100,14
Увеличение абсолютного размера чистого инвестиционного портфеля
при одновременном росте доли чистого инвестиционного портфеля в
инвестиционном портфеле ценных бумаг является положительной стороной
деятельности ПАО «Сбербанк», и свидетельствует о разумной политике
банка по вопросу управления вложениями в ценные бумаги, что в итоге
увеличивает доходность банковских операций.
При этом, оценивая совокупный портфель ценных бумаг, мы
отмечаем негативную тенденцию снижения доли чистого портфеля ценных
бумаг с 98,92% на 01.01.2017 до 94,46% на 01.01.2019.
Таким образом, ПАО «Сбербанк» подходит к организации
инвестиционной деятельности более ответственно, чем к работе с
совокупным портфелем ценных бумаг.
47
В таблице 15 представлены данные о динамике инвестиционного
портфеля ценных бумаг по уровню риска.
Таблица 15
Динамика инвестиционного портфеля ценных бумаг ПАО
«Сбербанк» по уровню риска
Показатель
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2019
Совокупный инвестиционный
портфель ценных бумаг
460,03
648,86
697,62
Объем резерва на возможные потери
4,10
3,45
2,76
Коэффициент покрытия
0,89%
0,53%
0,40%
Как наглядно видно по таблице 15, отмечается снижение
коэффициента покрытия с 0,89% на 01.01.2017 до 0,4% на 01.01.2019, что
является положительной тенденцией, показывающей увеличение
ликвидности инвестиционного портфеля ценных бумаг. В таблице 16
представлены данное о динамике показателей уровня риска портфеля ценных
бумаг ПАО «Сбербанк».
Таблица 16
Динамика показателей уровня риска и доходности портфеля
ценных бумаг ПАО «Сбербанк»
Показатель
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2019
Совокупный портфель ценных бумаг
3383,16
3848,07
4441,60
Объем резерва на возможные потери
36,51
95,78
246,26
Прогнозируемые потери банка от операций
с ценными бумагами
37,41
96,69
247,20
Объем невозвращенных векселедателем
средств по своим вексельным
обязательствам
0,00
0,00
0,00
Привлеченные средства банка
18892,15
19799,77
23099,63
Собственные средства банка
2828,92
3359,15
3800,30
Доходы, полученные по операциям с
ценными бумагами
148,21
157,04
186,39
Дивиденды, полученные кроме акций
15,506
13,89
15,51
Чистая прибыль
653,56
782,18
825,70
Коэффициент покрытия
1,08%
2,49%
5,54%
Коэффициент невозврата
0
0
0
Коэффициент риска портфеля ценных бумаг
0,99
0,97
0,94
Коэффициент достаточности
1,11%
2,51%
5,57%
Норматив Н12
15,22
13,873
11,451
Потенциальный запас ликвидности
17,91%
19,43%
19,23%
Соотношение объема вложений в ценные
бумаги и собственных средств
119,59%
114,55%
116,88%
Общий коэффициент доходности портфеля
ценных бумаг
4,84%
4,08%
4,20%
Коэффициент эффективности операций
банка с ценными бумагами
0,19
0,2
0,18
48
В таблице 16 представлены основные результаты расчета показателей
уровня риска и доходности от инвестиционной деятельности ПАО
«Сбербанк».
Как видно из представленной таблицы 16, одновременно с ростом
совокупного портфеля ценных бумаг происходит увеличение объема резерва
на возможные потери, при этом темпы роста портфеля ценных бумаг и
резерва различны, что наглядно представлено в таблице 17.
Таблица 17
Сравнительные показатели темпов роста совокупного портфеля
ценных бумаг и резервов на потери банка от операций с ценными
бумагами
Показатель
01.01.2017
01.01.2018
Темп роста
2017/2018
01.01.2019
Темп роста
2019/2018
Совокупный портфель ценных
бумаг
3383,2
3848,1
113,74
4441,6
115,42
Прогнозируемые потери банка
от операций с ценными
бумагами
37,41
96,69
258,47
247,20
255,67
Темпы роста прогнозируемых потерь более чем в два раза превышают
темпы роста совокупного портфеля ценных бумаг, что говорит о повышении
рискованности операций с ценными бумагами, и инвестиционной
деятельности ПАО «Сбербанк», в частности.
Данный вывод также подтверждается темпами роста коэффициента
покрытия (с 1,08% на 01.01.2017 до 5,54% на 01.01.2019). Коэффициент
риска портфеля ценных бумаг показывает отрицательную динамику. При
этом чем ближе коэффициент риска портфеля ценных бумаг к 1, тем ниже
риск портфеля.
Коэффициент достаточности отражает гибкость портфеля ценных
бумаг и способность поддержания ликвидности. На протяжении
анализируемого периода отмечается рост данного показателя, что
подтверждает увеличение риска портфеля ценных бумаг.
49
Положительным моментом, позволяющим сделать вывод о
перераспределении и изменении структуры инвестиционного портфеля ПАО
«Сбербанк» говорит снижение норматива Н12. Размер норматива
использования собственных средств (капитала) кредитной организации для
приобретения акций (долей) других юридических лиц не может превышать
25% размера собственных средств (капитала) кредитной организации
(банковской группы), по данным таблицы 16 отмечается снижение
показателя с 15,22 на 01.01.2017 до 11,541 на 01.0.2019.
Рост потенциального запаса ликвидности также отражает повышение
потенциального риска ликвидности банковского портфеля несмотря на то,
показатель более чем в 3 раза меньше предельного значения в 70%.
Оптимальное значение по показателю соотношения объема вложений
в ценные бумаги и собственных средств (капитала): меньше или равно 20-
25%. Имеющееся значение, представленное в таблице 16, говорит об
агрессивной инвестиционной политики ПАО «Сбербанк», сохраняющейся в
тенденции.
При этом, показатели доходности портфеля ценных бумаг и
инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» позволяют сделать вывод о
снижении доходности и ее незначительной доли в общей чистой прибыли
коммерческого банка.
Так общий показатель коэффициента доходности портфеля ценных
бумаг сократился на 0,64% за анализируемый период с 4,84% на 01.01.2017
до 4,2% на 01.01.2019 года. Общий коэффициент доходности портфеля
ценных бумаг отражает реальную доходность инвестиционного портфеля
банка по ценным бумагам, которая представляет собой доход, полученный на
единицу активов, вложенных в ценные бумаги, за период времени и
позволяет сделать вывод о низкой доходности портфеля ценных бумаг
несмотря на высокую рискованность выбранной инвестиционной тактики.
Коэффициент эффективности операций банка с ценными бумагами
носит условно постоянный характер, имея незначительную тенденцию к
50
сокращению. Данный показатель говорит о том, что на 01.01.2019 года на
один рубль вложений в ценные бумаги приходится 18 копеек чистой
прибыли.
По итогам проведенного анализа эффективности и рискованности
инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» можно сделать следующие
выводы. За анализируемый период с 01.01.2017 по 01.01.2019 отмечается
рост рискованности портфеля ценных бумаг. Доходность инвестиционной
деятельности ПАО «Сбербанк» имеет стабильные показатели. Объем
инвестиционной деятельности, и его изменения в динамике позволяют
сделать вывод о незначительной роли в общей финансовой результативности
деятельности коммерческого банка.
Проведенный анализ структуры портфеля ценных бумаг позволил
определить переориентацию ПАО «Сбербанк» с низкодоходных, но
безрисковых бумаг, в том числе РФ, субъектов РФ и органов местного
самоуправления в сторону ценных бумаг нерезидентов. При этом
существенного повышения доходности не отмечается.
В целом, следует говорить о высокой рискованности выбранной
инвестиционной тактики. В целях развития и совершенствования
инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» представляется
целесообразным рассмотреть варианты оптимизации инвестиционного
портфеля коммерческого банка.
51
Глава 3. Основные направления совершенствования
инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк»
3.1. Проблемы инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк»
Ведение банковской инвестиционной деятельности связано с
проблемами поиска альтернативных вариантов инвестиционных решений,
разработки оптимальной, с точки зрения прибыльности, ликвидности и
уровня риска макета инвестиционного развития. Данное положение касается
и ПАО «Сбербанк».
Перед ПАО «Сбербанк» установлены следующие цели в рамках
реализации инвестиционной политики:
безопасность инвестиционных вложений;
доходность инвестиционных вложений;
возможность роста инвестиционных вложений;
ликвидность инвестиционных вложений.
В ПАО «Сбербанк» осуществляются следующие виды банковской
инвестиционной деятельности:
первичное размещение ценных бумаг хозяйствующих субъектов
(андеррайтинг) операции с ценными бумагами на вторичном рынке
(депозитарные, консультационные услуги);
доверительное управление портфелями ценных бумаг
хозяйствующих субъектов;
сделки по слиянию и приобретению;
долгосрочное кредитование инвестиционной деятельности
хозяйствующих субъектов.
Достаточным преимуществом по нашему мнению является то, что
коммерческие банки предоставляют гарантии по срокам и размерам
выплачиваемых сумм от инвестиций, в отличие от паевых инвестиционных
фондов, к примеру.
В паевых инвестиционных фондах не оговаривается заранее объем
средств, возвращаемых инвестору, что делает его деятельность более
52
рискованной. К тому же, направления банковской инвестиционной
деятельности на наш взгляд являются более разнообразными и
привлекательными. Деятельность в инвестиционном фонде сводится только
лишь к привлечению денежных средств и имущества инвестора и его
размещению.
Анализ существующих инструментов управления инвестиционной
деятельностью в условиях валютного кризиса позволил выявить общие меры,
применяемые банками в России и за рубежом, и выделить наиболее
эффективные среди них:
1) расширение инвестиционной деятельности на внешних рынках
капитала с использованием национальной валюты;
2)оптимизация активов;
3) усиление внутреннего контроля за деятельностью сотрудников
инвестиционных подразделений в целях снижения количества спекуляций;
4) максимальная минимизация инвестиционных рисков;
5) реструктуризация и сокращение расходов в сфере инвестиционной
деятельности;
6) упрощение структуры инвестиционного бизнеса и сокращение сети
отделений;
7) проектное финансирование с минимальными затратами;
8) инвестиции в ценные бумаги надежных корпораций.
В условиях проявления международного экономического кризиса
коммерческие банки вынуждены разрабатывать и внедрять новые методы и
инструменты управления инвестиционной деятельностью, чтобы
минимизировать возможные потери и предотвращать возникновение
различных финансовых рисков. Анализ финансовых результатов
деятельности коммерческих банков в условиях экономического кризиса
позволил выделить основные инвестиционные стратегии, направленные на
поддержание финансового равновесия и стабильного состояния банков в
ситуации макроэкономической неопределенности за счет расширения своего
53
присутствия в сфере инвестиционной деятельности на внешних рынках,
увеличения количества сделок слияний и поглощений, избавления от
непрофильных активов.
В
данные
российской
данные
экономике
данные
коммерческие
данные
банки
данные
в
данные
условиях
данные
кризиса
данные
вынуждены
данные
сосредотачиваться
данные
на
данные
менее
данные
рискованных
данные
и
данные
затратных
данные
областях
данные
инвестиционного
данные
бизнеса.
данные
Сегодня
данные
российским
данные
банкам
данные
необходима
данные
разработка
данные
эффективной
данные
инвестиционной
данные
стратегии,
данные
которая
данные
будет
данные
полностью
данные
отражать
данные
их
данные
потребности.
данные
Этот
данные
способ
данные
использует
данные
в
данные
управлении
данные
ПАО
данные
«Сбербанк»,
данные
предлагая
данные
инвесторам
данные
обновленную
данные
стратегию
данные
развития.
данные
Аналитики
данные
JPMorgan
данные
Chase
данные
&
данные
Co.
данные
охарактеризовали
данные
новую
данные
версию
данные
стратегии
данные
ПАО
данные
«Сбербанк»
данные
как
данные
более
данные
реалистичную
данные
и
данные
менее
данные
рискованную
данные
по
данные
сравнению
данные
с
данные
предыдущей.
Для
данные
осуществления
данные
эффективной
данные
инвестиционной
данные
деятельности
данные
коммерческим
данные
банкам
данные
необходимо
данные
точное
данные
определение
данные
объемов
данные
инвестирования
данные
для
данные
решения
данные
стратегических
данные
целей
данные
банка
данные
в
данные
условиях
данные
нестабильной
данные
ситуации
данные
на
данные
валютном
данные
рынке.
данные
В
данные
США
данные
в
данные
период
данные
макроэкономической
данные
неопределенности
данные
объемы
данные
инвестирования
данные
заметно
данные
снижаются.
данные
данные
В
данные
условиях
данные
кризиса
данные
в
данные
качестве
данные
превентивной
данные
меры
данные
необходимо
данные
строгое
данные
определение
данные
соотношения
данные
возможной
данные
прибыли
данные
и
данные
сопутствующих
данные
рисков.
данные
В
данные
связи
данные
с
данные
неточным
данные
определением
данные
такого
данные
соотношения
данные
в
данные
условиях
данные
нестабильной
данные
ситуации
данные
на
данные
валютном
данные
рынке,
данные
регуляторы
данные
Великобритании
данные
и
данные
США
данные
оштрафуют
данные
пять
данные
из
данные
крупнейших
данные
банков
данные
мира
данные
–
данные
JPMorgan
данные
Chase
данные
&
данные
Co.,
данные
Citigroup
данные
Inc.,
данные
Barclays
данные
Plc.,
данные
Royal
данные
Bank
данные
of
данные
Scotland
данные
и
данные
UBS
данные
AG
данные
–
данные
более
данные
чем
данные
на
данные
5
данные
млрд
данные
долл.
данные
США,
данные
что
данные
связано
данные
с
данные
манипулированием
данные
валютным
данные
рынком
данные
и
данные
махинациями
данные
на
данные
рынке
данные
Forex.
данные
На
данные
основании
данные
проведенного
данные
во
данные
второй
данные
главе
данные
анализа
данные
можно
данные
сделать
данные
вывод,
данные
что
данные
стратегия
данные
ПАО
данные
«Сбербанк
данные
России»
данные
на
данные
рынке
данные
ценных
данные
бумаг
данные
направлена
данные
на
данные
сегмент
данные
долговых
данные
ценных
данные
бумаг,
данные
а
данные
тенденцией
данные
развития
данные
инвестиционных
данные
операций
данные
является
данные
формирование
данные
и
данные
использование
данные
54
собственного
данные
портфеля
данные
ценных
данные
бумаг
данные
в
данные
целях
данные
расширения
данные
источников
данные
получения
данные
дополнительных
данные
доходов
данные
и
данные
управления
данные
ликвидностью
данные
банка.
В
данные
структуре
данные
инвестиций
данные
значительная
данные
доля
данные
(около
данные
20
данные
%
данные
)
данные
приходится
данные
на
данные
вложения
данные
в
данные
финансовые,
данные
страховые
данные
и
данные
прочие
данные
компании,
данные
оказывающие
данные
услуги
данные
и
данные
торговые
данные
предприятия
данные
(более
данные
10
данные
%
данные
).
данные
Экономическая
данные
ситуация
данные
в
данные
стране
данные
привела
данные
к
данные
росту
данные
величины
данные
инвестиционных
данные
вложений
данные
направленных
данные
в
данные
отрасли
данные
нефтегазовой
данные
промышленности,
данные
металлургии
данные
и
данные
энергетики.
Активы,
данные
являющиеся
данные
объектами
данные
инвестиционной
данные
деятельности
данные
банка
данные
включают:
-
данные
финансовые
данные
активы,
данные
оцениваемые
данные
по
данные
справедливой
данные
стоимости
данные
через
данные
прибыль
данные
или
данные
убыток;
-
данные
чистые
данные
вложения
данные
в
данные
ценные
данные
бумаги
данные
и
данные
другие
данные
финансовые
данные
активы,
данные
имеющиеся
данные
в
данные
наличии
данные
для
данные
продажи;
-
данные
чистые
данные
вложения
данные
в
данные
ценные
данные
бумаги,
данные
удерживаемые
данные
до
данные
погашения.
ПАО
данные
«Сбербанк
данные
России»
данные
обладает
данные
определенными
данные
ресурсами,
данные
которые
данные
могут
данные
быть
данные
мобилизованы
данные
в
данные
инвестиционную
данные
деятельность.
данные
Поскольку
данные
в
данные
структуре
данные
направлений
данные
деятельности
данные
банка
данные
более
данные
65
данные
%
данные
приходится
данные
на
данные
кредитную
данные
деятельность
данные
банка,
данные
то
данные
и
данные
одним
данные
из
данные
основных
данные
направлений
данные
совершенствования
данные
инвестиционной
данные
политики
данные
банка
данные
будет
данные
работа
данные
по
данные
диверсификации
данные
структуры
данные
кредитных
данные
вложений.
Реализация
данные
данных
данные
направлений
данные
позволит
данные
Сбербанку
данные
построить
данные
новую
данные
инвестиционную
данные
политику.
данные
Польза
данные
от
данные
осуществления
данные
данных
данные
направлений
данные
будет
данные
очевидна.
Во-первых,
данные
институт
данные
первичных
данные
дилеров
данные
(кем
данные
и
данные
является
данные
Сбербанк)
данные
является
данные
своего
данные
рода
данные
страховкой,
данные
гарантируя
данные
размещение
данные
госбумаг
данные
на
данные
аукционе
данные
в
данные
полном
данные
объеме
данные
даже
данные
в
данные
периоды
данные
неблагоприятной
данные
конъюнктуры.
Во-вторых,
данные
Сбербанк
данные
как
данные
первичный
данные
дилер,
данные
выступая
данные
посредником
данные
между
данные
Минфином
данные
и
данные
конечными
данные
инвесторами,
данные
обеспечит
данные
максимально
данные
широкое
данные
распределение
данные
государственных
данные
облигаций
данные
среди
данные
участников
данные
рынка,
данные