2
Содержание
Введение ................................................................................................................... 3
1. Теоретические основы исследования финансового потенциала компании при
исследовании ее инвестиционной привлекательности ....................................... 6
1.1. Понятие и сущность инвестиционной привлекательности компании ...... 6
1.2. Применение методики анализа финансового потенциала компании при
исследовании инвестиционной привлекательности .......................................... 12
2. Анализ финансового потенциала в процессе исследования инвестиционной
привлекательности компании на примере ООО «Прогресс» ........................... 27
2.1. Организационно- экономическая характеристика ООО «Прогресс» ....... 27
2.2. Анализ финансового состояния компании ООО «Прогресс» ................... 31
2.3. Анализ инвестиционной привлекательности компании ООО «Прогресс»54
3. Разработка рекомендации по повышению инвестиционной
привлекательности компании ООО «Прогресс» ............................................... 59
3.1. Мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности
компании ООО «Прогресс» ................................................................................. 59
3.1.1. Стратегический план финансового оздоровления ................................... 59
3.1.2. Рост выручки за счет совершенствования работы с дебиторами ......... 60
3.1.3. Сокращение издержек ................................................................................ 62
3.1.4. Реструктуризация оборотных и внеоборотных активов ......................... 64
3.1.5. Повышение качества услуг ........................................................................ 67
3.1.6. Совершенствование работы с клиентами ................................................. 73
3.2. Оценка экономического эффекта от предложенных мероприятий .......... 77
Заключение ............................................................................................................ 80
Список литературы ............................................................................................... 82
Приложения ........................................................................................................... 90
3
Введение
Переход российской экономики к инновационному типу развития пред-
полагает ускоренное обновление, модернизацию и техническое перевооруже-
ние основных фондов предприятий в целях повышения конкурентоспособности
выпускаемой продукции, что требует увеличения объемов финансовых ресур-
сов, предназначенных для инвестирования, их диверсификации по отраслям
экономики.
Инвестиционная привлекательность предприятия является тем инте-
гральным показателем, по которому инвесторы принимают управленческие
решения о вложении финансовых средств в конкретные инвестиционные про-
екты.
Сложные экономические условия, обострение социальных и экологиче-
ских проблем, нестабильная правовая база требуют от компании создания такой
системы, которая бы дала возможность эффективно использовать все имеющи-
еся и потенциально возможные финансовые ресурсы, быстро реагировать на
изменения внешней среды и обеспечивать достижение высоких финансовых ре-
зультатов не только в текущем периода, но и в долгосрочной перспективе.
Именно такие параметры характеризуют финансовый потенциал компа-
нии. Проблема формирования оптимального по своим составу и размеру фи-
нансового потенциала компании, а также его эффективное использование ха-
рактеризуется чрезвычайной актуальностью в современных экономических
условиях
Финансовый потенциал служит одним из важных индикаторов реакции
экономики России на принимаемые управленческие решения, а его увеличение
показывает эффективность реализуемой политики, конкурентоспособность и
устойчивость развития не только компаний, но и всей страны в целом: чем эф-
фективные функционируют компании и чем больше денег они аккумулируют в
своей деятельности, тем больше средств поступает в бюджет региона, так и в
4
федеральный бюджет государства в виде налогов, штрафов и отчислений. А
это, в свою очередь, повышает уровень социального обеспечения в стране.
В настоящее время для оценки потенциальных возможностей роста хо-
зяйственной деятельности большинство компаний применяют лишь стандарт-
ные методики оценки финансового анализа, который основывается на расчете
различных коэффициентов таких, как финансовой устойчивости, рентабельно-
сти и деловой активности.
Стратегия наращивания финансового потенциала компании при решении
задач экономического роста в силу своей рискованности не может опираться
только на модели экономического роста, построенные исключительно на ито-
говых показателях финансово-хозяйственной деятельности компании. Для раз-
вития хозяйствующего субъекта необходим устойчивый экономический рост,
которому должна соответствовать модель комбинированного взаимодействия
финансового состояния компании, базирующегося на собственных ресурсах,
возможностях привлечения и займа внешних источников, а также квалифици-
рованном управлении совокупностью имеющихся в распоряжении компании
ресурсов.
Целью данной работы является исследование финансового потенциала
как элемента инвестиционной привлекательности предприятия на примере объ-
екта исследования.
Поставленная цель конкретизируется рядом задач:
1. рассмотреть теоретические основы исследования финансового потен-
циала компании при исследовании ее инвестиционной привлекательности;
2. провести исследование финансового потенциала в процессе исследо-
вания инвестиционной привлекательности компании на примере ООО «Про-
гресс»;
3. разработать рекомендации по повышению инвестиционной привлека-
тельности компании ООО «Прогресс».
В качестве объекта исследования в работе выступает инвестиционная
привлекательность компании ООО «Прогресс»
5
В качестве предмета исследования в работе выступает финансовый по-
тенциал как фактор инвестиционной привлекательности.
Методы исследования. Были использованы теоретические и практические
методы научного познания: системного, наблюдательного, обобщенного и
сравнительного анализа. Информационной базой исследования являются
справочная, научная и Интернет-литература по рассматриваемой теме.
Эмпирическую базу исследования составили результаты проведенных
автором первичных исследований, информационные порталы и сайты.
Теоретико-методологической основой работы стали разработки, кон-
цепции и гипотезы, обоснованные и представленные в современной экономиче-
ской литературе. В рамках системного подхода в работе использовались мето-
ды наблюдения, сравнительного анализа.
Структура работы. Данная дипломная работа состоит из содержания,
введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений..
6
1. Теоретические основы исследования финансового потенциала компании
при исследовании ее инвестиционной привлекательности
1.1. Понятие и сущность инвестиционной привлекательности компании
Понятие инвестиционной привлекательности предприятия включает в се-
бя совокупность характеристик эффективности, которые отображают рента-
бельность денежных вложений в развитие компании. Основным показателем
для этого является предсказуемый и стабильный доход. А бизнес-план должен
быть четко определен и хорошо продуман, учтены многие нюансы, приведены
финансовые показатели, тогда высок шанс, что в условиях большой конкурен-
ции за дополнительное спонсирование предпочтение будет отдано вашей ком-
пании
1
.
В любом виде бизнеса решения о вложении капиталов в тот или иной
проект принимаются в большинстве случаев не по какому-то наитию или инту-
иции, а на основе вполне разумных и логических умозаключений.
Естественно предположить, что база таких инвестиционных решений
строится на определенной стратегии, одной из главных частей которой является
то, что называется привлекательность актива для того, чтобы вкладывать туда
капиталы.
Стоит, однако, заметить, что не всегда факторы инвестиционной привле-
кательности предприятия являются приоритетом в выборе варианта портфеля
для вложения активов, поскольку имеются разноплановые мотивы, которыми
руководствуется инвестор или его система целеполагания. Например, выгод-
ный с точки зрения экономической эффективности инвестиционный проект
может не соответствовать принципам самого инвестора в силу разных причин
(экологических, гуманитарных или социальных).
1
Батурина И.А. Анализ инвестиционной привлекательности оборотных активов хозяйству-
ющего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. – 2017. - №3. – С.17. – С. 33
7
В определении инвестиционной привлекательности компании заложена
многофакторная модель оценки, которая строится на нескольких основопола-
гающих принципах, представлена в нижеприведенной схеме (рис.1.1)
Рисунок 1.1 Инвестиционная привлекательность
Как видно из этой схемы, в первую очередь, характеристика инвестици-
онной привлекательности предприятия основывается на следующих моментах:
1. Финансовые показатели. Финансово экономическими критериями
инвестиционной привлекательности предприятия выступает способность гене-
рировать положительный поток ликвидности в течение заданного периода вре-
мени. Сюда можно отнести такие показатели, как:
ликвидность — востребованность активов компании на рынке,
например, ее акций или долговых инструментов;
платежеспособность – уровень достаточности собственного капи-
тала предприятия для расчета по долгосрочным или краткосрочным заимство-
ваниям;
финансовая устойчивость – способность существующей модели
бизнеса противостоять неблагоприятным изменениям на рынке, например, се-
8
зонное понижение потребительского спроса для сельскохозяйственных пред-
приятий;
деловая активность — комплекс мер, предпринимаемых компани-
ей для того, чтобы оставаться на рынке, маркетинговая политика, тактика и
стратегия борьбы с конкурентами
2. Производственный потенциал. Управление инвестиционной при-
влекательностью предприятия не возможно без опоры на современные техно-
логии производства и постоянного их обновления. Здесь первостепенную роль
играют такие факторы, как:
инвестиционная политика, связанная непосредственно с обновлением
средств производства, постоянного отслеживания новаций в секторе эко-
номики и использовании самых передовых достижений в этой области;
совершенствования самих технологий использования средств производ-
ства внутри компании, оптимизация применения интеллектуального и
трудового ресурса
3. качество менеджмента. Один из основополагающих факторов, без
которого управление инвестиционной привлекательностью предприятия невоз-
можно. Этот фактор состоит из таких важных элементов, как:
общая способность руководства компании принимать корректные реше-
ния в рыночных условиях;
отношения с контрагентами на рынке, практика ведения дел с ними;
репутация компании на рынке, система принятия решений в компании в
отношении клиентов и партнеров;
бренд компании, стоимость « гудвилла» и степень доверия как со сторо-
ны клиентов, так и, например, кредиторов, контрагентов или партнеров
4. Рыночная устойчивость. В эту группу входят критерии инвестици-
онной привлекательности предприятия, которые определяют способность биз-
неса занимать определенную рыночную позицию согласно стратегии ее разви-
тия. Сюда можно включить такие показатели, как:
9
рыночная конъектура — ситуация на рынке, факторы спроса и предложе-
ния, эластичность спроса на продукцию, макроэкономическая ситуация;
жизненный цикл товара или услуги компании, насколько будет востребо-
вано то, что производит бизнес в долгосрочной перспективе.
Естественно предположить, что факторы, влияющие на инвестиционную
привлекательность предприятия, не ограничиваются только тем, что перечис-
лено выше. Во многом все зависти от рынка и от вида бизнеса.
Но в любом случае представление о том, какие моменты оказывают пер-
воочередное влияние на формирование инвестиционной привлекательности
предприятия, могут помочь найти верные способы повышения инвестиционной
привлекательности предприятий.
На текущий момент существует столько разных видов бизнеса, рынков и
типов управления, что предложить всеобщий универсальный способ, который
однозначно мог бы повысить для инвесторов привлекательность бизнеса, не
возможно.
Однако для того, чтобы иметь представление об основных направлениях
инвестиционной политики, можно привести несколько важных концепций:
инвестируемые в предприятие средства должны вывести его на каче-
ственно новый уровень по объемам производства, технологиям, качеству
продукции и т. д.;
быстрая окупаемость инвестируемых средств — понятие относительное,
но для большинства инвесторов работающих, например, на развиваю-
щихся рынках, это имеет значение
большая ликвидность активов предприятия – в этой категории методов
следует отметить в первую очередь такие инструменты как котируемость
акций на фондовой бирже, востребованность долговых бумаг, или,
например, стоимость договоров франшизы и т.п.;
наличия условий для развития предприятия — включает в себя широкий
спектр мер инвестиционной политики компании, начиная от способов
внутрикорпоративного управления и заканчивая отношениями с обще-
10
ственностью в виде государственных органов или публичных организа-
ций.
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия нужна для фи-
нансирования или кредитования региональных задач или перспективной отрас-
ли различными корпорациями или иностранными банковскими капиталами. Но
самого понятия «инвестиционная привлекательность» в экономике нет, оно аб-
страктно, хотя и имеет большую базу знаний и методологию. Ведь для банка и
для частного капитала нужны совершенно различные показатели. Так для бан-
ков, в первую очередь, рассматривается скорость возврата и платежная способ-
ность, а после погашения суммы и выплаты процентов практически не исполь-
зуется дальнейшая прибыль, для акционера же важнее окупаемость в совокуп-
ном доходе активов от активной и планомерной работы предприятия.
Концептуальная модель взаимосвязи анализа, измерения и оценки инве-
стиционной привлекательности в виде функционального описания соответ-
ствующих процессов и связей представлена на рисунке 1.2.
2
Рисунок 1.2 Концептуальная модель взаимосвязи анализа, измерения и
оценки инвестиционной привлекательности экономических систем (ИП)
3
Влиятельные факторы условно делятся на внутренние и внешние. Для
внешних факторов результат не зависит от работы предприятия напрямую. Это
2
Бабушкин В.А. Организация и методика анализа инвестиционной привлекательности хо-
зяйствующего субъекта: автореф. дис. . канд. экон. наук. - Воронеж, 2016. - С. 15
3
Кузнецов А.Л, Глухова Л.М., Севрюгин Ю.В. Факторы инвестиционной привлекательности
региона и отрасли как элементы инвестиционной привлекательности предприятия // Соци-
ально-экономическое управление: Теория и практика. — Ижевск: Изд-во ИжГТУ. — 2017. —
№ 2. – С. 15
11
может быть инвестиционная привлекательность территории (страны
или региона), экономико-политическая ситуация, уровень коррупции, инфра-
структура, величина человеческого потенциала. Оценку инвестиционной при-
влекательности обычно проводят большие рейтинговые агентства, такие как
Эксперт РА, Standard & Poors, Moody’s.
В меньшем масштабе факторы оцениваются для отдельных отраслей.
Оценка инвестиционной привлекательности идет по: уровню конкуренции в за-
данной отрасли; текущему развитию; динамике и структуре инвестиционных
вложений; нынешней стадии развития.
Это очень важный этап при анализе, ведь именно в этот момент рассмат-
риваются основные показатели, скорость роста цены на продукцию и производ-
ство, состояние данной отрасли, инновационные решения и база НИОКР.
На внутренние же факторы напрямую влияет хозяйственная деятельность
предприятия, и они являются основным рычагом при оценке инвестиционной
привлекательности. Можно разделить их на пять пунктов
4
:
1. Финансовое состояние предприятия оценивается: соотношением взя-
тых и собственных средств; коэффициентом текущей ликвидности; показате-
лями оборота активов; рентабельностью продаж на основании чистой прибыли;
собственным капиталом из расчета чистой прибыльности.
2. Как устроена и организована компания: процент миноритарности у
собственников; влияние государства на процессы в компании; открытость фи-
нансовой и внутренней информации; показатели выплаченных чистых доходов
предприятием за последнее время.
3. Насколько инновационна предоставляемая продукция.
4. Постоянное формирование денежного потока.
5. Постоянное расширение сферы деятельности и продукции.
4
Бекларян Л.А., Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом
региональной инвестиционно-финансовой политики. – М.: ЦЭМИ РАН, 2015. – С. 16