5
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение .................................................................................................................. 6
Глава 1. Основы функционирование международного рынка ................. 10
1.1. Исторические аспекты развития мирового рынка драгоценных
металлов ........................................................................................................... 10
1.2. Структура и виды операций рынка драгоценных металлов ................ 16
1.3. Роль драгоценных металлов в международных расчетах ................... 26
2. Анализ современного состояния международного рынка драгоценных
металлов ................................................................................................................ 34
2.1. Анализ тенденций ценообразования на мировом рынке драгоценных
металлов ........................................................................................................... 34
2.2. Анализ спроса и предложения на рынке драгоценных металлов ....... 45
2.3. Анализ развития рынка драгоценных металлов в РФ .......................... 59
Глава 3.Проблемы и перспективы развития международного рынка
драгоценных металлов ....................................................................................... 67
Заключение ............................................................................................................ 75
Список использованных источников .................................................................. 79
Приложения ........................................................................................................... 81
6
ВВЕДЕНИЕ
Рынок драгоценных металлов – сектор банковской системы российской
экономики, который занимает в ней достаточно значительную долю
банковских операций. В век современных технологий и ускоренного
развития цивилизации рынок драгоценных металлов также претерпевает
существенные изменения, которые сопровождаются рядом определенных
проблем: несовершенством законодательной базы, недостаточно развитыми
отдельными сегментами рынка драгоценных металлов, повышенными
рисками при осуществлении операций на рынке драгоценных металлов,
недостаточной развитостью инфраструктуры рынка и некоторыми другими
проблемами. Под рынком драгоценных металлов обычно понимается часть
мирового финансового рынка, сегмент экономических отношений между
участниками рынка по вопросам осуществления сделок с драгоценными
металлами, а также некоторыми ценными бумагами, например, золотыми
фьючерсами или золотыми сертификатами.
Золото становится едва ли не единственным имуществом, которое
можно свободно реализовать в других странах. Вот почему накопления
людей во времена финансовых кризисов перетекают в драгоценные металлы.
По той же причине правительство государств, центральные банки и другие
финансовые институты владеют почти четвертью мировых запасов золота. В
определенном смысле золото уже давно стало валютой мира. Оценивая
перспективу вложения в золото, нужно отслеживать ситуацию в тех
отраслях, которые являются основными потребителями желтого металла.
Среди них ювелирная промышленность и производство электроники.
Драгоценные металлы используют не только как финансовый инструмент, но
и в качестве орудий труда. Золото, серебро и платина относятся к числу
самых надежных финансовых инструментов. Не отличаясь высокой
доходностью, драгоценные металлы помогают сохранить сбережения даже
во времена глобальных кризисов или общего спада экономики. В сочетании с
7
ценными бумагами и другими активами они позволяют значительно снизить
портфельные риски. А благодаря сезонному колебанию цен, драгоценные
металлы можно использовать как стабильный источник дохода.
В настоящее время происходит такое явление, как ускорение процессов
развития мирового финансового рынка, в том числе рынка драгоценных
металлов, которое связано с тенденцией мировой экономики к глобализации.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что драгоценные
металлы традиционно использовались инвесторами всего мира в качестве
"тихой гавани" от потрясений валютных рынков, но в последние годы резко
возрос интерес мирового финансового сообщества к ним именно как к
отдельному инвестиционному инструменту.
Объект исследования – рынок драгоценных металлов. Предмет
исследования – Мировой и Российский рынок драгоценных металлов, его
законодательное регулирование.
Изучить рынок драгоценных металлов как составляющую рынка
и раскрыть его экономическая характеристика.
Выявить основные факторы, влияющие на цены драгоценных
металлов.
Проследить развитие рынка драгоценных металлов
Провести анализ современного состояния мирового рынка
драгоценных металлов
Определить перспективы развития мирового рынка драгоценных
Охарактеризовать развитие рынка драгоценных металлов в
России.
8
ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ
МЕТАЛЛОВ.
1.1 Исторические аспекты развития мирового рынка
драгоценных металлов.
Рынок драгоценных металлов - это сфера экономических отношений
между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными
камнями, котируемыми в золоте, в том числе золотые сертификаты,
облигации, фьючерсы и т. д.
Рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения:
С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и
драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в
котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и
имущественные сделки с этими активами. С этой позиции
функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить:
1. промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и
драгоценных камней;
2. создание золотого запаса государства;
3. страхование от валютных рисков;
4. получение прибыли за счёт арбитражных сделок.
С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов
представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж
драгоценных металлов. Рынок драгоценных металлов включает в себя
совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка на
этапе разведки, добычи, переработки и т. д. до конечного изготовления
изделий из драгоценных металлов. По своему назначению драгоценные
металлы играют двоякую роль:
1. они предназначены для промышленного использования (техника,
электроника, медицинское оборудование, протезирование и т, д.);
9
2. они являются предметом инвестиций (изготовление монет, ювелирных
изделий), используются как сокровища, резервы.
Фактически рынок золота был неотличим от валютного рынка до 1968
года, когда курсы валют стали плавающими, а сами валюты стали
продаваться независимо от золота. Существенной особенностью рынка
золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла
(location). Центрами торговли являются: Локо Лондон, Локо Цюрих, Локо
Нью-Йорк, Локо Токио. Крупнейший мировой центр по торговле золотом -
Лондон.
Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:
1. рынок золота;
2. рынок серебра;
3. рынок платины;
4. рынок палладия;
5. рынок изделий из драгоценных металлов;
6. рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.
Золото, серебро, платина и палладий - эти металлы принято относить к
элитной группе благородных (драгоценных) металлов. Такое название они
получили главным образом благодаря высокой химической стойкости и
красивому внешнему виду в изделиях. Благородные металлы занимают
особое место среди остальных минеральных ресурсов. Высокая удельная
ценность драгоценных металлов, их долговечность, относительная
неразрушаемость, то, что они не окисляются при воздействии воздуха и что
золото, в частности, нерастворимо в других кислотах, кроме царской водки, –
все эти физические свойства делают драгоценные металлы естественным
материалом для хранения.
Доля их в общем объеме горнодобывающей промышленности мира
мизерна и составляет около 0,00005%, в тоже время, благодаря их высокой
стоимости, в ценностном выражении это составляет примерно 5%. Иными
10
словами, стоимостное выражение добычи благородных металлов
приблизительно в 100000 раз выше за единицу массы любого (кроме алмаза)
другого полезного ископаемого. К примеру, золото было одним из первых
металлов, известных человеку с древних времен. Красивый цвет и блеск
золота, его высокая устойчивость к атмосферным воздействиям были давно
оценены человеком. Важно то, что различные виды самородного золота
характеризуются довольно высокой мягкостью, хорошей ковкостью и
тягучестью. Эти качества позволили даже при низком уровне развития
техники обрабатывать золото и изготавливать из него украшения и бытовые
предметы. Позднее стали известны многие другие важные технические
качества металлического золота.
Значение золота для всей истории человечества сложно переоценить,
достаточно вспомнить, что благодаря этому металлу была открыта Америка.
На заре цивилизации золото ценилось прежде всего как материал для
производства драгоценностей. Затем с появлением в VI в. в
Древнелидийском Царстве монеты, золото начали использовать как основу
монетарной системы. Во второй половине XIX в. Почти во всех
цивилизованных странах был введен Золотой стандарт. Курсы национальных
валют почти всех цивилизованных стран были привязаны к золоту
В период Великой Депрессии в США в 30-е годы прошлого века,
большинство стран вынуждены были отказаться от привязки своих валют к
золоту, в надежде, что это поможет им преодолеть спад в экономике.
Затем золото снова стало непосредственным участником монетарной
системы, когда в 1944г. В Бреттон-Вудском соглашении были
зафиксированы новые принципы денежно-валютной политики ведущих
стран: доллар США стал главной резервной валютой, и курс всех остальных
валют стран-участниц привязывался к доллару, а сам доллар, в свою очередь,
привязывался к золоту.
11
Этот так называемый золотовалютный стандарт просуществовал до 1971г.,
когда президент США Никсон отменил конвертируемость доллара в золото.
С начала 70-х годов прошлого столетия, золото в значительной мере
утратило свою роль общепризнанного денежного эквивалента, отчасти
превратившись в просто "еще один товар". Отчасти, потому что хотя цена на
этот металл, как и на любой другой сырьевой товар, зависит только от спроса
и предложения, тем не менее, золото остается специфическим товаром,
который входит как составная часть в золотовалютные резервы почти всех
Центробанков мира. Благодаря этому золото в своей цене чутко реагирует на
многие политические и экономические события.
Сегодня самыми крупными поставщиками золота на мировой рынок
являются Южная Африка, США, Австралия, Канада, Россия, Китай. Два
самых важных рынка торговли золотом - Лондон и Нью-Йорк. Другие
важные центры торговли находятся в Цюрихе, Токио, Сиднее, Гонконге.
Серебро позднее, чем золото, стало использоваться человеком. Об этом
свидетельствуют и легенды и, археологические памятники. Известно, что
серебро издавна добывалось в Египте, Древней Греции, Иберии.
Серебро, так же как и золото, - довольно мягкий и пластичный металл.
Оно легко поддается механической обработке, что позволяет изготавливать
различные изделия. Серебро издавна использовалось для изготовления
посуды, столовых приборов и предметов украшения.
Серебро, как и золото, издавна использовалось в качестве денег. Примерно
около пятой части добываемого в мире серебра применяется в электронике
(для проводников очень точных приборов, для изготовлении ответственных
электроконтактов, посеребренной проволоки для высокочастотной
электротехники), в атомной промышленности (для индикаторов нейтронного
излучения).
Общие запасы серебра, по данным на 2018 г., превысили 26616 тонн, в
том числе подтвержденные. Возможные ресурсы серебра немногим
12
превышают 2491 тонн. Мировая добыча серебра почти за 500 лет превысила
800 тыс. т, причем из них более 650 тыс. т (более 80%) добыто на
американских континентах.
Самородная платина, так же как золото и серебро, была известна
человеку с незапамятных времен. Она также характеризуется мягкостью и
пластичностью, хорошо поддается механической обработке, но имеет очень
высокую температуру плавления (1769°C). Последнее обстоятельство долго
было большим препятствием на пути переработки платины в изделия.
Богатые месторождения самородной платины уже много веков назад были
известны в Южной Америке (на территории нынешней Колумбии) и в
Африке (на территории нынешней Эфиопии).
В основном, платина используется для изготовления ювелирных
украшений и автомобильных катализаторов, в производстве химической
аппаратуры, в электро и радиотехнике, и, частично в виде сплавов с родием,
палладием и иридием.
Палладий - металл серебристо - белого цвета, гибкий и мягкий,
который можно легко превратить в фольгу или вытянуть в тонкую
проволоку. Палладий был открыт Британским ученым Уильямом Хиде -
Вулластоном в 1803г. Главные запасы палладия находятся в России, но его
также производят в Канаде, США и Южной Африке.
Как мы знаем, долгое время золото и серебро (платину и палладий не
добывали до XX века, что уже упоминалось ранее) были мерилом ценности
товара — деньги чеканились из них еще в доисторические времена. Когда
люди оценили удобство применения золота как эталонной валюты, случился
настоящий технологический прорыв: развилась горнодобывающая,
металлургическая промышленность. Со временем драгметаллы были
выведены из непосредственного участия в торговле в качестве денег (такие
монеты были слишком дороги, трудны в транспортировке, тяжелы и склонны
к деформации). На их место пришли бумажные деньги — по сути, золотые
13
сертификаты, подлежащие обмену на определенное количество золота.
Драгоценные металлы долго оставались самой стабильной валютой, на
которую люди особенно рассчитывали во времена войн и кризисов. В XIX
веке многие страны официально ввели золотой стандарт. Мировой рынок
драгметаллов претерпел существенные изменения за последний век, прежде
чем принял современную форму. На это повлияла отмена золотого стандарта
(отказ от свободного обмена денег на определенную золотую единицу). В
1971 году в США было окончательно отменено золотое обеспечение доллара,
и золото демонетизировалось — перестало выполнять функцию денег. В
среде экономистов существует точка зрения, что демонетизация еще не
завершена и золото продолжает служить всемирным «резервным денежным
фондом». Однако сейчас драгметаллы продаются и покупаются в товарной
форме за национальную валюту. Сторонники частичной демонетизации
правы в том, что золото используется как резервный актив, но можно
уверенно сказать, что большую часть денежных функций оно утратило.
Драгоценные металлы — это редкие природные металлические
элементы. В истории драгоценные металлы использовались как валюта.
Однако в наше время драгоценные металлы стали инвестиционными
инструментами, которые предлагают альтернативу акциям и
облигациям. Металлы, которые движут рынок драгоценных металлов есть
золото, серебро и платина. В то время как на рынке драгоценных металлов
доминируют американские и европейские корпорации, Азия является
крупнейшим рынком драгоценных металлов в мире.
Согласно данным Bloomberg по рынку драгоценных металлов, США,
Канада и Германия имеют некоторые из крупнейших компаний драгоценных
металлов в мире, возглавляемых Alaska Gold Corp и Alexco resource
group. Эти же данные показывают, что Индия, Сингапур и Китай являются
крупнейшими потребителями драгоценных металлов.
14
1.2 Структура и виды операций рынка драгоценных
металлов.
Драгоценные металлы всегда использовались в качестве средства
обмена между торговцами и в качестве хранилища богатства, причем золото
является металлом, наиболее часто используемым для этой цели. Сегодня
существует множество способов инвестирования и торговли золотом и
другими драгоценными металлами.
Инвестирование непосредственно в золотые слитки является
популярным способом получить доступ к этим рынкам. Бары бывают разных
размеров, чтобы удовлетворить потребности инвестора. В Лондоне
организован один из крупнейших рынков золотых слитков. Здесь
стандартный размер бара составляет 400 тройских унций, что на рынке
называют большим баром. Другие размеры адвокатского сословия, часто
используемые вокруг мира, включают 100 тройских унций, 1 килограмм и 5
tael. Стандартный размер серебряных слитков на лондонском рынке
составляет 1000 тройских унций. Для платины и палладия приемлемый
размер на лондонском рынке составляет от 1 до 6 килограммов.
Принятие прямых прав собственности на драгоценные металлы часто
предполагает использование специальных сводчатых и опекунских
механизмов, надежной транспортировки и страхового покрытия. Помимо
прямых инвестиций, на лондонском рынке также сложилась система
косвенных инвестиций. Драгоценные металлы можно приобрести на
безвозмездной основе через банк или посредника. Банк сохраняет контроль
над металлом, в то время как покупатель держит металл на счете. Владение
металлом на нераспределенной основе вводит элемент риска контрагента, но
предусматривает более прямолинейный механизм совершения сделок: сделки
совершаются банками, перемещающими остатки средств между счетами.