5
Содержание
Введение .................................................................................................................. 6
Глава 1. Теоретические подходы к исследованию функционирования
мировых рынков драгоценных металлов ...................................................... 11
1.1. Исторические этапы развития мировых рынков драгоценных металлов
.............................................................................................................................. 11
1.2 Роль золота как универсальной валюты в современной мировой
экономике ............................................................................................................ 21
1.3 Характеристика системы ценообразования на рынке золота .................. 31
Глава 2. Современное состояние мирового рынка драгоценных металлов
................................................................................................................................. 45
2.1 Анализ состояния мирового рынка драгоценных металлов .................... 45
2.2 Факторы формирования спроса и предложения на мировом рынке
золота ................................................................................................................... 50
2.3 Место России в международной торговле золотом ................................. 62
Глава 3. Перспективы развития международного рынка драгоценных
металлов ................................................................................................................ 74
3.1 Прогноз развития мирового рынка золота на международном уровне .. 74
3.2 Меры по укреплению позиций России на мировом рынке золота ......... 82
Заключение ........................................................................................................... 94
Список использованной литературы .............................................................. 97
6
Введение
Актуальность исследования. Современное состояние
золотодобывающей промышленности определяется, с одной стороны, ее
экономическими и технологическими характеристиками, с другой стороны,
природно-климатическими условиями. Золотодобывающая промышленность
представляет собой практически единственный вид добычи полезных
ископаемых, производящий драгоценный металл, который способен
противостоять непредвиденным финансовым кризисам и быть
универсальным средством использования по многим направлениям.
Золотопромышленность, как один из факторов поддержания
стабильности развития экономики, защищает от основных рисков (резкого
падения мировых цен на нефть, роста выплат по внешнему долгу государства
и т.д.), позволяет государственному аппарату без опасности для
национальной экономики заимствовать за рубежом.
Золото, являясь результатом производства золотодобывающей
промышленности и обладая относительно высокой ликвидностью как актив,
играет важную роль в инвестиционных процессах, поскольку продаваясь в
большом объеме, конкурирует с инвестициями основного потока (ПИФами,
банковскими депозитами, торговлей опционами, валютой и т.д.). Чем выше
уровень эффективности национальной золотодобывающей промышленности,
тем выше суверенный инвестиционный рейтинг данной страны и тем
дешевле ее экономике обходятся иностранные капитальные вложения.
Для мирового финансового сообщества высокие темпы роста
золотодобычи и наличие значительных запасов золота в государственных
резервах являются индикатором растущей платежеспособности экономики
страны.
Таким образом, в структуре международных запасов единичных
государств по состоянию на октябрь 2018 года количество золота составило в
7
7 США 8133,5 т, Германии – 3369,8 т, Италии – 2451,8 т, Франции – 2436,0 т,
Китая – 1842,6 т, Швейцарии – 1040 т, России – 1998,5 т.
В соответствии с данными Всемирного золотого совета от 11 июня
2019 года, официально по состоянию на июнь всемирный золотой запас
составляет 33813,2 тонны. Согласно информации Всемирного золотого
совета, в июне 2018 года золотой запас РФ возрос с 1890,8 тонны до 1909,8
тонны, и в списке по объемам запасов Россия находится после США,
Германии, Италии и Франции, в то время как Китай занимает шестое место.
В условиях нынешнего кризиса на фоне развития пандемии, котировки
не только не сдерживаются, но показывают рост Сейчас цена золота
находится почти на самом высоком уровне за последние восемь лет. Однако
эксперты Bank of America считают, что мощные антикризисные меры во всем
мире повлияют на стоимость драгоценного металла, повысив ее на 50% от
его рекордного значения
1
. В частности, аналитики американского банка
предполагают, что цена золота вырастет с 2000 долларов до 3000 долларов за
унцию. По их словам, золото станет единственным средством сохранения
стоимости во время сильного экономического спада.
Сейчас цена золота находится почти на самом высоком уровне за
последние восемь лет. Однако эксперты Bank of America считают,
что мощные антикризисные меры во всем мире повлияют на стоимость
драгоценного металла, повысив ее на 50% от его рекордного значения. В
своем отчете эксперты банка отметили, что политика мировых государств
сейчас направлена на борьбу с пандемией. Для этого вводятся большие
финансовые и монетарные стимулы для поддержания экономики. На фоне
этих решений объемы производства снижаются, а фискальные расходы,
наоборот, растут. Поэтому фиатные деньги могут оказаться под давлением.
При таких условиях золото будет выглядеть надежным активом.
1
Как коронавирус повлияет на цену золота в 2020 году: прогноз аналитиков Bank of
America
https://24tv.ua/investment/ru/kak_koronavirus_povlijaet_na_cenu_zolota_v_2020_godu_progno
z_analitikov_bank_of_america_n1331755
8
Производство золота в экономике всегда считалось, с одной стороны,
надежным и рентабельным видом деятельности, с другой стороны, способом
сохранения сбережений, поэтому особую роль данная промышленность
приобретает в периоды кризисов. Золотодобывающая промышленность, как
и вся экономика, испытала последствия экономического кризиса. В то же
время экономический спад в золотодобывающей промышленности проявился
гораздо отчетливей в силу специфики производственного процесса,
существующей монополии государства на потребление результата
деятельности золотодобытчиков, негативных процессов, предопределенных
разгосударствлением отрасли.
Все о чем, говорится, объясняет назревшую необходимость разработки
теоретических и практических решений, способствующие формированию и
совершенствованию функционирования золотодобывающей
промышленности в условиях структурно несбалансированной российской
экономики и промышленности.
Цель работы. Изучить международный рынок драгоценных металлов:
современное состояние и перспективы развития.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
- раскрыть исторические этапы развития мировых рынков драгоценных
металлов;
- выявить роль золота как универсальной валюты в современной
мировой экономике;
- рассмотреть системы ценообразования на рынке золота;
- показать факторы формирования спроса и предложения на мировом
рынке золота;
- проанализировать место России в международной торговле золотом;
- сделать прогноз развития мирового рынка золота на международном
уровня;
- предложить меры по укреплению позиций России на мировом рынке
золота.
9
Научная новизна исследования заключается в разработке
мероприятий по совершенствованию государственного регулирования
золотодобывающей промышленности как фактора устойчивого развития
Российской экономики.
Научной новизной обладают следующие результаты:
1. Сделан прогноз развития мирового рынка золота на международном
уровне;
2. Проанализирована золотодобыча как основа стабильной экономики и
поддержка государственного золотого запаса в аспекте выявления основных
его современных функций и определения его цены. Показана связь цены
золота с развитием экономики и золотодобывающей промышленностью.
3. Доказано, что мероприятия по совершенствованию механизма
государственного регулирования отрасли золотодобычи существенно могут и
влияют на устойчивое экономическое развитие не только самой отрасли, но и
страны.
Объект исследования. Золотодобывающая промышленность на
мировом рынке.
Предмет исследования. Международный рынок драгоценных
металлов: современное состояние и перспективы развития.
Степень разработанности проблемы. Фундаментальные
теоретические основы исследования сущности золота, его функций были
заложены в трудах А.Э. Абалова, П.Е. Алексеева, А.В. Аникина, А.А.
Афанасьева, С.М. Борисова, А.Л. Вугальтера, Е.Г. Егорова, К. Маркса, Ф.
Энгельса, М.Б. Эрперта и др. Теоретической и методологической основой
исследования явилась научная литература российских и зарубежных авторов,
посвященная проблемам международного разделения труда и вопросам,
непосредственно затрагивающих производство и обращение золота.
Изучение экономических и финансовых аспектов добычи золота
основывалось на фундаментальных трудах С.М. Борисова, посвященных
исследованию роли золота в экономике развитых стран.
10
Нормативно-правовую базу исследования составили: федеральные
законы, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ,
ведомственные нормативные акты, а также законодательство субъектов
Российской Федерации.
Степень разработанности проблемы. Фундаментальные
теоретические основы исследования сущности золота, его функций были
заложены в трудах А.Э. Абалова, П.Е. Алексеева, А.В. Аникина, А.А.
Афанасьева, С.М. Борисова, А.Л. Вугальтера, Е.Г. Егорова, К. Маркса, Ф.
Энгельса, М.Б. Эрперта и др.
Структура работы. Данная работа состоит из введения, трех глав,
заключение и списка использованной литературы.
11
Глава 1. Теоретические подходы к исследованию функционирования
мировых рынков драгоценных металлов
1.1. Исторические этапы развития мировых рынков драгоценных
металлов
Основным сектором рынка драгоценных металлов является рынок
золота. В экономической литературе отсутствует единый подход в части
трактовки мирового рынка золота. Многообразие определений различных
авторов позволяет сформировать представление о степени разработанности
данной категории.
«Л. Н. Красавина определяет мировой рынок золота как часть рынка
драгоценных металлов, где преимущественно осуществляется купля-продажа
золота и включает мировой рынок капиталов и мировой рынок драгоценных
металлов»
2
. А. И. Шмырева отмечает, что «рынки золота – специальные
центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа
по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной
тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения
необходимой валюты для международных расчетов»
3
. Горохов А. А. дает
следующее определение: «современный мировой рынок золота – это
разветвленная структура глобальной круглосуточной торговли физическим
металлом и производными инструментами, которая в значительной мере
освобождена от регулирования»
4
.
Организационно рынок золота представляет собой консорциум из
нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они
являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают
2
Красавина, Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учеб. /
под ред. Л. Н. Красавиной. М. : Финансы и статистика. – 2017. – 576 с.
3
Шмырева А. И. Некоторые аспекты функционирования мировой валютной системы
/ А. И. Шмырева // Вестник НГУЭУ. – 2012. – № 2. – С. 212–216.
4
Горохов, А. А. Сущность и характеристика мирового рынка золота / А. А. Горохов, П. Р.
Пайкович // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. –
2017. – № 1. – С. 81–87.
12
их заявки, сопоставляют их и по взаимной договорённости фиксируют
средний рыночный курс золота, а также проводят аффинаж (очистку золота)
и изготавливают слитки разных размеров.
Золото является объектом биржевой торговли наряду с другими
товарами и финансовыми активами.
«В зависимости от степени организации различают:
– биржевой рынок золота – это организованный рынок,
представленный биржами драгоценных металлов и драгоценных камней;
– внебиржевые рынки золота представлены консорциумом из
нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Банки
осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами,
фиксируют средний рыночный уровень цены, а также занимаются очисткой,
хранением золота, изготовлением слитков»
5
.
«По степени распространения выделяют:
– мировые рынки золота (в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте-на-
Майне, Чикаго, Гонконге, Дубае и др.);
– внутренние рынки золота (в Милане, Париже, Рио-де-
Жанейро)»
6
.
Внутренние рынки золота, в свою очередь, по отношению к
ограничениям бывают свободными (в Париже, Гамбурге, Амстердаме, Вене,
Милане, Стамбуле, Рио-де-Жанейро) и несвободными (местными,
контролируемыми) – в Афинах и Каире.
Существуют также «черные» рынки золота, возникающие в ответ на
вводимые государством валютные ограничения, которые распространяются
на операции с золотом.
5
Гусейнова, Р. М. Мировой рынок золота: сущность и структура / Р. М. Гусейнова //
Научный альманах. – 2016. – № 10. – С. 92–94.
6
Коновалов, В. В. Спрос и предложение на мировом рынке золота / В. В. Коновалов //
Современные исследования экономических проблем: российский и зарубежный опыт: сб.
ст. – М., 2016. – С. 22–24.
13
Большинство рынков золота обслуживают внутренние потребности
конкретной страны, но деятельность ряда рынков носит региональный и
международный характер.
Мировые и внутренние свободные рынки являются посредниками
между продавцами и покупателями, совершая как наличные сделки с
золотом, так и структурированные срочные сделки. Местные рынки являются
поставщиками золота преимущественно местным потребителям.
«В настоящее время в мире существует свыше 50 рынков золота, в том
числе в Западной Европе – 11, в Америке – 14 (из которых 5 в США), в Азии
– 19, в Африке – 8»
7
.
Сегодня сформировался уникальный 24-часовой рынок купли-продажи
одного из старейших товаров в истории человечества. Источником
предложения золота на международных рынках является разработка
имеющихся и новых месторождений. Основными золотодобывающими
державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия.
Покупателями золота на рынке являются частные фирмы и частные лица,
промышленные фирмы, инвесторы.
С XIX в. и до настоящего времени центром мировой торговли золотом
является Лондон. Через него осуществляется реализация добываемого золота
большинства стран. В конце 60-х гг. XX в. на лидирующие позиции вышел
Цюрих. Крупнейшими внутренними рынками золота в Европе являются
Париж, Милан, Франкфурт-на-Майне, в Азии – Токио, Бомбей, Дакка,
Карачи, в Африке – Каир, Александрия, Касабланка, в Латинской Америке –
Буэнос-Айрес, Рио-де-
Жанейро. Уже с XVII в. Лондон стал крупнейшим
центром по торговле металлом, мировым банкиром, важным транспортным
центром. На становление лондонского рынка золота повлиял 1612 г., когда
был разрешен свободный ввоз и вывоз драгоценных металлов за границу.
«Основную часть денежной наличности составляли тогда серебряные
7
Коновалов, В. В. Спрос и предложение на мировом рынке золота / В. В. Коновалов //
Современные исследования экономических проблем: российский и зарубежный опыт: сб.
ст. – М., 2016. – С. 22–24.
14
монеты, но несовершенство чеканки порождало массу проблем. 1696 г.
ознаменовался введением неформального золотого стандарта, что
спровоцировало Великую Перечеканку. Активное участие в подготовке и
проведении этой реформы, принимал Исаак Ньютон, который сначала
занимал должность Смотрителя, а затем Директора Монетного Двора»
8
.
Однако спустя время стало понятно, что Лондон сдает свои позиции –
открытие рудников в Южной Африке и Австралии, Золотая лихорадка в
Калифорнии позволили странам наладить экспорт по всему миру.
«Золотым» для Банка Англии стал 1919 г. Было подписано соглашение
с семью золотодобывающими компаниями из Южной Африки. По
соглашению, предприятия обязались поставлять добытое сырье в Лондон для
аффинажа. Продажа драгметалла осуществлялась через банковский дом
Ротшильда, а стоимость же устанавливали пять крупнейших банков,
участников рынка.
«Первоначально в «Золотую пятерку» входили N M Rothschild & Sons,
Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co, Sharps Wilkins.
Собственно, отсюда начинается история Лондонского фиксинга на золото. В
настоящий момент «экономический вес» драгметалла определяют совсем
другие банки: Deutsche Bank, Société Générale, HSBC, Scotia Mocatta и
Barclays Capital посредством телекоммуникационной конференц-системы.
Установка фиксированной цены происходит два раза в день – в 10.30 утра и в
15.00 по лондонскому времени (в 13.30 и 18.00 по московскому времени)»
9
.
Фиксинг на золото устанавливается в трех валютах за одну тройскую
унцию: доллары США, фунт стерлингов и евро. Повторимся, конечная задача
рынка в итоге – установить такую цену, при которой поручения на покупку и
продажу золота будут сбалансированы.
8
Коростелева, Т. С. Особенности мирового рынка золота / Т. С. Коростелева, Д. С. Сурова
// Новая наука: от идеи к результату. – 2016. – № 3. – С. 133–135.
9
Горохов, А. А. Сущность и характеристика мирового рынка золота / А. А. Горохов, П. Р.
Пайкович // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. –
2017. – № 1. – С. 81–87.