94
3. Направления повышения эффективности деятельности
Государственной компании «Российские автомобильные дорог»
3.1. Прогноз по основным показателям финансового состояния
Государственной компании на 2018 и 2019 годы
Прогноз по основным показателям финансового состояния
Государственной компании на 2018 и 2019 годы выполнен исходя из
существующей динамике изменения данных показателей за три
предшествующих года. Соответствующие данные представлены в таблице.
Таблица 7
Прогноз изменения основных показателей финансового состояния
Государственной компании в период 2018 и 2019 годов
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Прогноз
2018 г.
2019 г.
I. Показатели платежеспособности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
1,25
1,68
1,74
1,80
1,86
Промежуточный коэффициент
покрытия
1,92
2,66
1,96
1,26
1,03
Общий коэффициент
покрытия
1,92
2,67
1,97
1,27
0,97
II. Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент собственности
(независимости)
0,86
0,85
0,8
0,75
0,70
Доля заемных средств
0,14
0,15
0,2
0,25
0,30
Соотношение заемных и
собственных средств
0,16
0,18
0,25
0,32
0,39
III. Показатели деловой активности
Общий коэффициент
оборачиваемости
0,0014
0,0022
0,0005
0,0012
0,0013
Оборачиваемость оборотных
активов
0,02
0,04
0,02
0,01
0,01
95
IV. Показатели рентабельности
Имущество предприятия,
млрд. рублей
334,82
374,14
471,28
568,42
665,56
Собственные средства, млрд.
рублей
288,65
316,21
377,17
438,13
499,09
Норма чистой прибыли
2,15
1,15
0,21
0,23
0,25
Рентабельность продаж
2,136
1,143
0,206
0,23
0,25
Рентабельность активов
0,00294
0,00247
0,00011
0,00011
0,00012
Рентабельность собственного
капитала
0,00341
0,00293
0,00013
0,00013
0,00014
Рентабельность
инвестиционного капитала
0,00304
0,00252
0,00011
0,00011
0,00012
По результатам проведенного анализа видно следующее.
Коэффициент абсолютной ликвидности повышается с одновременным
снижением промежуточного коэффициента покрытия и общим коэффициентом
покрытия.
Данный фактор свидетельствует о том, что финансовых ресурсов
Государственной компании достаточно для погашения краткосрочных
обязательств, при этом расчет риски невозможности исполнения
Государственной компанией своих обязательств в долгосрочной перспективе.
Показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о росте доли
заемных средств в структуре капитала Государственной компании. При этом по
показателям коэффициент собственности (независимости) и доля заемных
средств Государственная компания подходит к пороговым значениям уровня,
являющегося нежелательным. В этой связи Государственной компании
рекомендуется сбалансировать привлечение заемного капитала.
96
Показатели деловой активности демонстрируют негативную динамику.
При этом значения данных показателей находятся на уровнях,
свидетельствующих о крайне низкой деловой активности Государственной
компании.
Показатели рентабельности демонстрируют смешенную динамику. С
одно стороны наблюдается рост стоимости имущества, с другой - снижение
рентабельности деятельности Государственной компании.
В целом по итогам анализа деятельности Государственной компании
можно констатировать, что Государственной компанией не ведется
деятельность, направленная на извлечение прибыли в объеме, необходимом для
покрытия расходов Государственной компании и привлеченного
финансирования. Деятельность Государственной компании практически
полностью финансируется за счет средств федерального бюджета. Таким
образом, с точки зрения финансового анализа Государственная компания
является фактически некоммерческой организаций - государственным
учреждением.
Вместе с тем, такая ситуация соответствуют целям создания
Государственной компании, предусмотренными Федеральным законом о ее
создании.
В то же время можно констатировать, что профильная деятельность
Государственной компанией также осуществляется недостаточно эффективно.
С учетом роста объема заемного капитала данная ситуация свидетельствует о
наличии существенных рисков возникновения дефолтов по отдельным
инвестиционным проектам Государственной компании, что в условиях
ограниченности собственных средств Государственной компании приведет к
росту нагрузки на федеральный бюджет в части исполнения обязательств
Государственной компании.
При этом сокращение объемов привлеченного финансирования будет
фактически противоречить целям создания Государственной компании,
связанным с оптимизацией расходов федерального бюджета на строительство
97
автомобильных дорог общего пользования федерального значения. В этой
связи данный объем рекомендуется не сокращать, но ограничить на
существующем уровне.
В то же время требуется незамедлительное принятие меры в целях
повышения доходов Государственной компании от управления
автомобильными дорогами и реализации инвестиционных проектов. Данная
мера позволит повысить уровень финансовой независимости Государственной
компании с точки зрения исполнения своих обязательств без использования
средств федерального бюджета.
3.2. Повышение уровня доходов от деятельности Государственной
компании по доверительному управлению автомобильными дорогами и
реализации инвестиционных проектов
С точки зрения оценки эффективности деятельности Государственной
компании со стороны общества в целом наиболее комплексным критерием
являются доходы Государственной компании от деятельности по
доверительному управлению автомобильными дорогами и реализации
инвестиционных проектов. Так как данный критерий с одной стороны
характеризует спрос общества на услуги Государственной компании, с другой -
показывает способность Государственной компании удовлетворять этот спрос,
в том числе по приемлемым для общества ценам.
При этом нельзя не отметить, что с точки зрения социальной
эффективности наиболее предпочтителен вариант когда максимизация доходов
осуществляется не за счет роста цен (и соответственно сокращения количества
пользователей), а за счет увеличения количества пользователей.
Одной из самых эффективных мер повышения привлекательности
проезда по автомобильным дорогам Государственной компании является
снижение платы за проезд по ним. В «предельном» варианте такая плата
98
отсутствует вовсе, делая проезд по автомобильным дорогам Государственной
компании максимально привлекательным.
Вместе с тем, по понятным причинам, реализация такого
«фантастического» варианта невозможна. Однако имеется необходимость
совершенствования тарифной политики, направленная на привлечение как
можно большего числа потенциальных клиентов.
Кроме совершенствования тарифной политики имеется необходимость в
повышении качества предоставляемых услуг. При чем в данной ситуации речь
идет не столько о качестве самой автомобильной дороги в понимании ее как
«дорожного полотна», а о комплексе услуг по проезду по данной
автомобильной дороге.
Необходимо принятие мер по повышению качества сервиса на
автомобильных дорогах ГК «Автодор». Эти меры должны включать в себя
следующие направления:
- развитие системы сбора платы за проезд, имея ввиду перевод ее на
принцип работы «free flow» - «свободный поток», подразумевающий
отсутствие пунктов взимания платы, так как в настоящее время очереди на
данных пунктах значительно снижают скорость движения на автомобильных
дорогах Государственной компании, что фактически нивелирует одно из
главных преимуществ проезда по ним - скорость передвижения;
- развитие сопутствующего сервиса, включающего в себя придорожные
магазины, автозаправки, предприятия общественного питания и т.д.
Таким образом, повышение уровня сбора платы за проезд по
автомобильным дорогам Государственной компании является комплексной
проблемой, которая для решения которой необходимо постоянная эффективная
работа по указанным направлениям.
Относительно качества планирования и реализации инвестиционных
проектов Государственной компании.
Нельзя не отметить, что зачастую перенос сроков реализации
инвестиционных проектов, направленных на развитие автомобильных дорог,
99
включая автомобильные дороги ГК «Автодор» происходит по независящим от
дорожников, которые строят данную автомобильную дорогу, причинам. Такие
причины можно сгруппировать следующим образом:
сложности с формированием полосы отвода для строительства
автомобильной дороги:
- отказ собственников имущества от добровольного отчуждения объектов
недвижимого имущества, попадающих в полосу отвода, и, как следствие,
необходимость проведения мероприятий по изъятию данных объектов
недвижимости для государственных (муниципальных) нужд, что
осуществляется посредством судебных разбирательств и связано с
существенными временными затратами;
- выявление неучтенных при проектировании автомобильной дороги
коммуникаций и инженерных сетей, что вызывает дополнительные сверх
планируемых финансовые, трудовые и временные затраты;
- длительность оформления процедур, связанных с вырубкой лесов и
проведению иных мероприятий в целях минимизации негативных последствий
для окружающей среды;
ошибки проектирования, вызывающие дополнительные финансовые,
трудовые и временные затраты непосредственно с ходе строительства.
Вместе с тем, несмотря на наличие определенного количества
общесистемных проблем представляется, что они являются потенциально
решаемыми. В этой связи встает вопрос о наличии достаточной мотивации
менеджмента и сотрудников Государственной компании к эффективной работе.
100
3.3. Оценка эффективности возможных мер по повышению уровня
доходов от деятельности Государственной компании по доверительному
управлению автомобильными дорогами и реализации инвестиционных
проектов
При принятии мер по повышению уровня доходов необходимо также
определить направления, по которым возможно получение наибольших
эффектов при минимальных затратах.
Для выявления этих направлений необходимо разработать модель оценки
влияния данных направлений, предусматривающей проведение анализа по
принципу «затраты-выгоды». Данный анализ является наиболее
предпочтительным, так как необходимо не только выбрать наиболее
результативные меры, но и оценить ресурсы на их реализацию.
Первый этап данной работы должна быть группировка возможных меры.
Возможный вариант группировки:
- внедрение на автомобильных дорогах Государственной компании
системы «free-flow»;
- увеличение скидок, предоставляемых пользователям;
- повышение качества сервиса на автомобильных дорогах
Государственной компании;
- проведение рекламных кампаний, подразумевающих предоставление
компаниями-партнерами дополнительных бонусов своим клиентам,
пользующимся автомобильными дорогами Государственной компании;
- повышение максимальной разрешенной скорости движения на
автомобильных дорогах Государственной компании.
Далее необходимо оценить влияние данных мер на спрос пользователей
на приобретение услуг по проезду по автомобильным дорогам Государственной
компании. Данную оценку целесообразно проводить посредством
социологических опросов потенциальных пользователей.
При этом возможной методологией проведения такого социологического
опроса может быть просьба к респондентам расположить наиболее
101
эффективные по их мнению меры в порядке возрастания, так чтобы на
последнем месте находились наиболее эффективные.
В рамках данной работы был производен опрос пяти респондентов.
На основании их ответов составлена таблица, в ячейках которой
указывается место, на которое пользователь поместил предлагаемую меру.
При этом это место принимается за количество баллов, которое
респондент определил для этой меры. В столбце «Итого» указывается сумма
этих баллов, таким образом наибольшее количество баллов получает наиболее
эффективная по мнению пользователей мера.
Таблица 8
Реестр ответов респондентов на предложение оценить меры повышения
привлекательности услуг на проезд по автомобильным дорогах
Государственной компании
Предложенная мера
Р1
Р2
Р3
Р4
Р5
Итого
внедрение на автомобильных дорогах
Государственной компании системы «free-
flow»
4
3
5
3
2
17
увеличение скидок, предоставляемых
пользователям
3
5
1
5
5
19
повышение качества сервиса на
автомобильных дорогах Государственной
компании
1
4
3
4
4
16
проведение рекламных кампаний,
подразумевающих предоставление
компаниями-партнерами дополнительных
бонусов своим клиентам, пользующимся
автомобильными дорогами Государственной
компании
2
3
2
1
3
11
повышение максимальной разрешенной
скорости движения на автомобильных
дорогах Государственной компании
5
1
4
2
1
13
Исходя из указанных результатов видно, что мнению пользователей
наибольшую эффективность представляют мероприятия по увеличению скидок,
предоставляемых пользователям, наименьшую - проведение рекламных
кампаний, подразумевающих предоставление компаниями-партнерами
102
дополнительных бонусов своим клиентам, пользующимся автомобильными
дорогами Государственной компании.
Вместе с тем, как было отмечено выше целесообразно также оценить
данные мероприятия с точки зрения ресурсов, необходимых для их реализации.
Оценку ресурсоемкости мероприятий для целей выявления наиболее
эффективных возможно провести экспертным путем, подразумевающим также
расстановку менеджментом Государственной компании баллов оценки
ресурсоемкости. То есть вопрос, задаваемым менеджменту Государственной
компании звучит как: «Присвойте предлагаемым мероприятиям баллы от 1 до
5, где 1 - отсутствие затрат, 5 - максимальные затраты. (При этом несколько
вариантов могут получить одинаковую сумму баллов.)»
В рамках данной работы было опрошено трое сотрудников
Государственной компании.
Таблица 9
Реестр ответов сотрудников Государственной компании на вопрос об
оценки ресурсоемкости предлагаемых мероприятий
Предложенная мера
Р1
Р2
Р3
Итого
внедрение на автомобильных дорогах Государственной
компании системы «free-flow»
5
5
5
15
увеличение скидок, предоставляемых пользователям
3
5
1
9
повышение качества сервиса на автомобильных дорогах
Государственной компании
1
3
2
6
проведение рекламных кампаний, подразумевающих
предоставление компаниями-партнерами дополнительных
бонусов своим клиентам, пользующимся автомобильными
дорогами Государственной компании
1
1
1
3
повышение максимальной разрешенной скорости движения на
автомобильных дорогах Государственной компании
1
1
1
3
В качестве аргументации такого распределения респондентами отмечено,
что внедрение системы «free-flow» предусматривает переоборудование
автомобильных дорог, увеличение скидок приводит к недополучению доходов,
повышение качества сервиса во многом возможно путем усиления контроля за
103
деятельностью организаций, обеспечивающих эксплуатацию автомобильных
дорог, меры по повышению скорости движения и организации рекламных
кампаний с компаниями-партнерами не требует дополнительных затрат со
стороны Государственной компании.
На завершающем этапе суммы баллов, присвоенные пользователями
делятся на суммы баллов, присвоенные менеджментом. Наиболее
эффективными являются меры, итоговое значение по которым будет
максимальным.
Таблица 10
Итоговая оценка предлагаемых мероприятий
Предложенная мера
Баллы
эффективности
Баллы
ресурсоемкости
Итого
внедрение на автомобильных дорогах
Государственной компании системы «free-
flow»
17
15
1,13
увеличение скидок, предоставляемых
пользователям
19
9
2,11
повышение качества сервиса на
автомобильных дорогах Государственной
компании
16
6
2,66
проведение рекламных кампаний,
подразумевающих предоставление
компаниями-партнерами дополнительных
бонусов своим клиентам, пользующимся
автомобильными дорогами Государственной
компании
11
3
3,66
повышение максимальной разрешенной
скорости движения на автомобильных дорогах
Государственной компании
13
3
4,33
Исходя из полученных данных можно констатировать, что
первоочередными мерами должны стать меры по проведению рекламных
кампаний, подразумевающих предоставление компаниями-партнерами
дополнительных бонусов своим клиентам, пользующимся автомобильными
дорогами Государственной компании, и меры по повышению максимальной
разрешенной скорости движения на автомобильных дорогах Государственной
компании.