11
Ниже представлены некоторые рекомендации по повышению
ликвидности. Они относятся к конкретным группам факторов, от которых
зависит значение показателя ликвидности.
Факторы, влияющие на ликвидность предприятия
1
:
- Уровень дебиторской задолженности. Чем ее размер меньше, тем
выше показатели ликвидности.
Снижения объемов дебиторской задолженности возможно достичь при
помощи цессии — уступки либо передачи прав владения собственностью. В
некоторых случаях для этого придется ужесточить условия договоров.
- Прибыль. Чем прибыль выше, тем организация ликвиднее.
Универсального метода наращивания прибыль не существует. Все
зависит от характеристик отдельных рынков, ценовой политики, числа и
активности конкурентов, покупательской способности клиентов.
- Структура капитала организации. Тут все зависит, из чего именно
был сформирован капитал организации: из собственных либо заемных средств.
Если из заемных, то какие они — краткосрочные либо долгосрочные.
При повышении собственных средств в капитале предприятия и
снижении уровня заемных средств (в особенности краткосрочных) повышаются
и показатели ликвидности организации.
- Материальные активы. Каждой организации необходимо
наращивать свои оборотные средства и понижать показатели материальных
активов, в особенности запасов.
На показатели ликвидности могут оказывать различное влияние факторы
внешней среды, например, спад всей производственной отрасли по стране,
устаревание технологий (моральное) банкротство организаций-должников и
прочее.
1
Беспалов,М.В. Анализ финансового
нрав
состояния и
дерг
финансовых
вроде
результатов
бином
предпринимательских
троп
структур:
дерг
Учебное
темп
пособие /
вновь
М.В.
вроде
Беспалов,
взнос
И.Т. Абдукаримов. – М.:
Инфра-М, 2018. – С. 94.
12
В подобных ситуациях отрицательный эффект влияющий на понижении
ликвидности можно компенсировать при помощи эмиссии акций и
дополнительного привлечения средств.
Как улучшить перечисленные факторы и повысить ликвидность и
платежеспособность предприятия?
Оптимизация — трудный процесс, за которым «прячется» слаженная
работа управленческого персонала и трудового коллектива.
Нередко для этого приходится нанимать квалифицированных
специалистов со стороны (аналитиков, экономистов и прочих).
Такие решения позитивно отражаются на работе организации.
Важно различать два похожих по звучанию, но существенно
различающихся по смыслу финансовых термина, — «риск ликвидности
предприятия» и «риск ликвидности рынка».
Риск ликвидности предприятия выражается в невозможности реализовать
продукцию или активы предприятия по приемлемым ценам, из-за чего может
пострадать способность коммерческой организации по выполнению своих
денежных обязательств.
Проявляется в общей «просадке» участников торговых отношений в
конкретной сфере. Влияние ликвидности рынка ощущается особо сильно во
времена глобализации рынков и когда экономика стран находится в состоянии
финансового кризиса. Риск ликвидности — это риск потерь, связанных с
несоответствием ожиданий фактическим возможностям по исполнению
обязательств по активам и пассивам, перед бизнес-партнерами (подрядчиками и
поставщиками), банками, внебюджетными фондами, бюджетом и
сотрудниками
1
.
Подобные риски напрямую зависят от денежного оборота организации.
1
Гиляровская,Л.Т. Анализ и
аванс
оценка
пора
финансовой
темп
устойчивости
ввиду
коммерческих
вовсю
организаций
возле
/Л.Т.
ласт
Гиляровская, А.В.Ендовицкая. – М.:
бремя
ЮНИТИ-ДАНА,
бинт
2017. – С. 201.
13
Чтобы ликвидности и платежеспособности предприятия ничего не
угрожало, руководство должно принять соответствующие меры.
Те же малые предприятия не всегда способны влиять на риск ликвидности
рынка. За собственные риски они практически всегда сами отвечают.
При неустойчивом положении дел следует уделить
внимание организационной структуре и развитию менеджмента. Можно
учредить внутреннюю службу аудита для минимизации злоупотреблений
внутри компании.
Ликвидность оценивается при помощи баланса и расчетов на его основе
коэффициентов ликвидности.
Это позволяет вовремя обнаружить отклонение показателей ликвидности
в сторону минимальных показателей либо слишком сильного превышения. В
первой ситуации организация должна в течение нескольких месяцев привести
показатели в норму.
Анализ ликвидности стоит проводить одновременно с
проверкой доходности. Предприятия получают больше дохода при минимально
возможных показателях ликвидности.
При таком подходе удастся вовремя обнаружить проблемы с
ликвидностью и заранее предпринять меры для минимизации рисков. Это даст
возможность предприятию плодотворно вести хозяйственную деятельность и
получать доход.
Финансовое состояние организации представляет собой сложную
экономическую категорию, которая определяется совокупностью показателей,
отражающих наличие, размещение и использование капитала хозяйствующего
субъекта на определенный период времени.
В систему показателей, характеризующих финансовое состояние, входят
такие критерии как ликвидность и платежеспособность, которые обеспечивают
результативное и бесперебойное функционирование организации.
В условиях рыночной экономики, вышеуказанные категории выступают
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
14
хозяйствующего субъекта. По данным категориям дается оценка финансового
состояния организации с позиции краткосрочной перспективы.
В экономических науках, выявление проблем ликвидности всегда
уделялось большое внимание. Зарождение вопроса об актуальности
ликвидности, при ведении предпринимательской деятельности, можем
проследить во взглядах великих научных деятелей предприятия, выражает;
классика – А. Смита, который соотнес ликвидность денежных средств с
количеством товара, которое можно за них приобрести; неоклассика – А.
Маршалла, которому принадлежит утверждение, что деньги, или ликвидность
нужны как средство для достижения целей
1
.
Термин «ликвидность» от латинского «liquidus» в переводе означает,
быстро реализуемый, текучий, т.е. ликвидность наделяет тот или иной объект
легкостью движения и быстротой реализации. В России понятие «ликвидитет»
было заимствовано у немецких ученых и появилось в конце XIX века, но по
существу долгое время не использовалось. Но активное внедрение зарубежных
рыночных начал и практик в российскую экономику в XX веке добавили термин
«ликвидность» с новым значением: ликвидность обозначает легкость
трансформирования разных ценностей в деньги. Особое внимание уделяется
ликвидности в условиях рыночных отношений.
Категория «ликвидность» рассматривается во многих трудах ученых-
экономистов, ее трактовка зависит от вида, выделяемого в зависимости от
характеризуемого анализа.
С.М.Пястолов считает: «что ликвидность выражается способностью
организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при
существующей необходимости быстро реализовывать имеющиеся средства»
2
.
В.А. Макарова определяет ликвидность «как свойства активов
организации, которые выражаются мобильностью, подвижностью,
1
Дж.Долан Экономика. – М.: Высшая школа, 2016. – С. 203 – 205.
2
Пястолов,С.М. Экономический анализ
факт
деятельности предприятий:Учебное пособие для
вовсе
вузов /
учет
С.М. Пястолов. – М.:
торг
Академический
звук
Проект,2017. с. 214 .
15
заключающиеся в их способности быстро обращаться в денежные средства»
1
.
Н.Ф. Самсонова считает, что «под ликвидностью понимается способность
своевременного и полного расчета по всем существующим обязательствам путем
использования имеющихся средств платежа в виде остатка денежных средств, а
также могут использоваться другие ликвидные активы»
2
.
По мнению Р.С.Сайфулина, А.Д.Шеремета «данная категория может
рассматриваться, как способность актива осуществлять трансформацию в
денежные средства. Уровень ликвидности, по их мнению, должен определяться
временным периодом, в течении которого может быть осуществлена данная
трансформация»
3
.
С точки зрения М.У. Базарова, О.В. Ефимовой, «ликвидность
организации – это способность организации осуществлять покрытие своих
обязательств за счет активов, временной период превращения которых в
денежную форму должен соответствовать срокам погашения своих
обязательств»
4
.
Е.Н. Кучерова пишет: «Под ликвидностью предприятия принято
понимать способность предприятия выполнять свои обязательства по
задолженности точно в момент наступления срока платежей»
5
.
Л.Ю. Зимина утверждает: «Ликвидность – способность своевременно
погашать свои обязательства»
6
.
1
Макарова, В.А. Управление ликвидностью организации: принципы, методы и
вывод
модели,
бриг
специфика
актив
транспортных
синь
компаний:
взять
монография /
вроде
Макарова
тара
В.А.,
веха
И.П.
бремя
Скобелева . –
всего
СПб.:
вызов
Изд-во Политехн. ун-та, 2018. – 98.
2
Самсонова, Н.Ф. Финансы. Денежное обращение и
факт
кредит .
вовсе
Н.Ф.Самсонова.
учет
-М.:ИНФРА-М,
2005.- С. 44.
3
Шеремет,А.Д. Теория экономического анализа:
опак
Учебник для
кипа
вузов / А.Д. Шеремет. – : Инфра-
М, 2016. – С. 75.
4
Базарова, М.У. Финансовая устойчивость
вести
организации в
торг
условиях
вновь
кризисной
нате
экономики:
кила
оценка и
есть
моделирование
мода
параметров ее
взнос
повышения /
возле
М.У. Базаров, Д.Ц.Бутуханова – Улан-
Удэ:БГСХА им. В. Р.
внизу
Филиппова,
пест
2017. – С. 98.
5
Кучерова, Е.Н. Сущность и
вывод
соотношение
бриг
понятий
актив
»ликвидность» и
синь
»платежеспособность» с
взять
позиции
вроде
оценки
тара
устойчивого
веха
развития
бремя
предприятия /
всего
Е.Н. Кучерова, М.А. Лёшина,
вызов
М.В.
вечно
Кутузова //
вывод
Экономика и
маяк
социум. –
учет
2015. –
дерг
№1-1(14). – С.
кипа
491-494.
6
Зимина,Л.Ю. Платежеспособность и
аванс
ликвидность как
пора
элементы
темп
анализа
ввиду
финансового
вовсю
состояния
возле
предприятия /
ласт
Л.Ю.
бремя
Зимина,
бинт
В.М.
вести
Перфильева //
ввод
Проблемы
реле
экономики и
16
Е.В. Негашев предлагает определение «Ликвидность – это способность
компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять
непредвиденные расходы»
1
.
И.Н. Марченкова считает: «Ликвидность – определенное соотношение
величины задолженности и средств, которые могут быть использованы для ее
погашения. Ликвидность означает безусловную платежеспособность и
предполагает определенную зависимость между активами и обязательствами,
как по общей сумме, так и по срокам наступления обязательств»
2
.
Л.Н Усенко указывает: «Ликвидность - это способность предприятия
оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для
нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств
на предприятии»
3
.
Таким образом, существует множество понятий ликвидности, которое
сводиться к единому мнению – это способность экономического субъекта
своевременно погашать свои финансовые обязательства.
1.2 Методология оценки ликвидности хозяйствующего субъекта
В настоящий момент времени в России действует достаточно большое
количество методик оценки ликвидности и платежеспособности, различающиеся
между собой, как составом рассчитываемых и анализируемых показателей, так и
их количеством и внутренним содержанием. Результаты расчетов, полученные
на основе данных методик не всегда точно отражают реальное состояние дел в
вывод
менеджмента. –
вывод
2016. –
нате
№12(64). – С.
дата
36-42.
1
Негашев,Е.В. Аналитическое моделирование
выбор
финансового
троп
состояния
дерг
компании:
автор
монография
/
вовсю
Е.В. Негашев. – М.:
ввод
ИНФРА-М,
есть
2018. – С. 45.
2
Марченкова,И.Н.Совершенствование методологии инновационного
выбор
развития
троп
предприятия:
дерг
монография /
автор
И.Н.
вовсю
Марченко,
ввод
А.А. Удовикова. – Белгород:
есть
Издательский дом
анонс
»Белгород»
НИУ « БелГУ», 2017. – С. 112.
3
Усенко,Л.Н. Бизнес-анализ деятельности
опак
организации:
кипа
учебник Усенко,Л.Н
,Чернышева.Л.В, Гончарова [и
ввиду
др.]; под
адрес
ред.
вычет
проф.
жито
Л.Н.
заем
Усенко. – М.:
звук
ИНФРА-М,2017. – С.
189.
17
организации, ввиду того, что традиционным методикам присущи некоторые
недостатки
1
:
- статичность – расчеты делаются на определенную дату и не отражают
будущих поступлений и расходований средств, как от обычной, так и от
финансовой и инвестиционной деятельности;
- формальность – расчеты осуществляются по данным за прошедший
период и не учитывают перспективные действия субъекта хозяйствования,
направленные на совершенствование управления финансовыми процессами на
предприятии с целью обеспечения ликвидности и платежеспособности;
- многообразность – предлагаемые учеными-аналитиками способы
оценки ликвидности и платежеспособности организации, различаются, как
количеством используемых показателей, так и способами их расчета;
- универсальность – предлагаемые алгоритмы расчета не учитывают
отраслевой специфики предприятия.
Ликвидность и платежеспособность предприятия составляют, возможно,
наиболее важный аспект, который подлежит анализу в ходе изучения
финансового состояния. В этой связи мы рассмотрим основные методики того,
как рассчитать ликвидность предприятия и сделать вывод о ситуации в
организации с этой точки зрения.
Для целей анализа бухгалтерский баланс перестраивается в
аналитический. При этом активы группируются в зависимости от степени их
ликвидности, а пассивы — по срочности выполнения обязательств.
Группировка активов и пассивов представлена в таблице 1.
1
Анализ ликвидности баланса предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/analiz_balansa/analiz_likvidnosti_balansa_predprijatija/
10-1-0-21 (дата обращения 15.03.2019).
18
Таблица 1
Группировка активов и пассивов для целей анализа
ликвидности на основании данных управленческой отчетности
Актив
Пассив
Наимено-
вание
группы
Обо-
значе-
ние
Статья актива
Наимено-
вание
группы
Обо-
значе-
ние
Статья пассива
Наиболее
ликвидные
активы
А
1
Денежные
средства,
краткосрочные
финансовые
вложения,
структурная
дебиторская
задолженность,
векселя к
получению
Наиболее
срочные
обяза-
тельства
П
1
Кредиторская
задолженность за
вычетом
структурной,
авансов
полученных,
прочие
краткосрочные
обязательства
Быстро
реа-
лизуемые
активы
А
2
Краткосрочная
дебиторская
задолженность за
вычетом
структурной,
сомнительной и
векселей к
получению,
нормативные
остатки готовой
продукции и
прочие активы
Кратко-
срочные
пассивы
П
2
Краткосрочные
кредиты и займы,
авансы
полученные,
отложенные
налоговые
обязательства
Медленно
реализуе-
мые
активы
А
3
Запасы за вычетом
нормативных
остатков готовой
продукции и
неликвидов, НДС
по приобретенным
ценностям
Долго-
срочные
пассивы
П
3
Долгосрочные
кредиты и займы
Трудно
реализуе-
мые
активы
А
4
Внеоборотные
активы,
долгосрочная
дебиторская
задолженность за
вычетом
структурной,
сомнительная
дебиторская
задолженность и
неликвиды
Посто-
янные
пассивы
П
4
Собственный
капитал,
структурная
кредиторская
задолженность
19
Традиционный способ анализа ликвидности состоит в сравнении активов
и пассивов бухгалтерского баланса, агрегированных в четыре группы по
следующему принципу: активы – по степени убывания ликвидности имущества,
пассивы – по степени удлинения сроков погашения обязательств. Активы
организации объединяются в следующие группы: абсолютно ликвидное, быстро-
, медленно- и труднореализуемое имущество. Что же касается пассивов, то там
результатом группировки будет следующее: наиболее срочные, кратко- и
долгосрочные обязательства, а также пассивы, именуемые постоянными.
Далее необходимо полученные группы сравнить между собой путем
вычитания из группы активов соответствующей группы пассивов. Если данная
разница будет положительна, то имеет место платежный излишек, а в противном
случае – платежный недостаток. Считается, что условие абсолютной
ликвидности состоит в присутствии излишка по первым трем парам имущества
и обязательств и недостатка по четвертой. Неравенство в последней группе
является регулирующим и играет чрезвычайно существенную роль. Оно
характеризует наличие у организации собственных оборотных средств.
Анализ баланса позволяет сделать выводы о величине и структуре
ликвидных активов, которые имеются у организации, и величине
обеспечиваемых ими кредитов.
Как правило, для оценки ликвидности предприятия, прежде всего,
рассчитывают ряд коэффициентов ликвидности. Данные коэффициенты
представляют собой отношение в той или иной мере ликвидного имущества к
краткосрочной задолженности предприятия.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения.
Показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность
предприятия представлены в таблице 2.
20
Таблица 2
Показатели, оценивающие ликвидность и
платежеспособность предприятия
Наименование
показателя
Формула
Норм.
знач.
Примечание
Коэффициент
критической
ликвидности
ДС+КФВ+ДТЗ
КО*ДБП
1
Дает общую оценку ликвидности
предприятия, показывая, сколько
рублей оборотных средств
приходится на один рубль
текущей краткосрочной
задолженности
K-т обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
СОК
ОА
≥ 0,1
Собственных оборотных средств,
приобретенных за счет
собственных источников должно
быть не менее 10 %. Если это
условие не выполняется, то
баланс считается
неудовлетворительным.
К-т обеспеченности
запасов
собственными
источниками
СОК
З+НДС
0,6-
0,8
Характеризует текущее
финансовое состояние,
возможность обеспечения запасов
собственными источниками.
К-т общей
платежеспособности
А
1
+ 0,5А
2
+
0,3А
3
≥ 1
Характеризует способность
предприятия покрывать все
обязательства.
П
1
+ 0,5П
2
+
0,3П
3
К-т восстановления
платежеспособности
(k т.лик. кон.)
+ (6 мес./ /12
мес.)*∆k т.лик.
≥ 1
Показывает наличие либо
отсутствие платежеспособности,
либо тенденции к ее
восстановлению
Нормативное
значение k
т.лик. = 2
К-т утраты
платежеспособности
(k т.лик. кон.)
+ (3 мес./ /12
мес.)*∆k т.лик.
≥ 1
Н. значение k
т.лик. = 2
Условные обозначения:
КО – краткосрочные обязательства;
ОА-оборотне активы;
ДБП – доходы будущих периодов;
ДС – денежные средства;