5
.............................................................................................................. 6
10
...16
.23
1.4 .31
........................................................................................... 41
2.1 ......... 41
2.2
- ..................................................................................... 49
2.3
- ......................................................................... 53
-
................................................................ 59
-
- ....................... 64
3.1 .......................................................................................... 64
................. 67
3.2.1 Постановка гипотез............................................................................................... 67
3.2.2 Характеристика используемой выборки .............................................................. 69
3.2.3 Характеристика используемых переменных ....................................................... 73
............................................... 76
3.3.1 Оценка влияния сделок слияний и поглощений на стоимость компаний-
покупателей из стран Западной и Восточной Европы ................................................ 76
3.3.2 Тестирование влияния размера компаний-целей на создание стоимости для
акционеров компаний-покупателей из стран Восточной Европы ............................. 80
3.3.3 Тестирование влияния размера компаний-целей на создание стоимости для
акционеров компаний-покупателей из стран Западной Европы ................................ 82
....................................................................................................... 85
.......................................................... 90
...................................................................................................... 98
6
Введение
-
(Grinstein,
Hribar (2004), Harford, Li (2007))?
(Loderer, Martin (1990), Hayward, Hambrick (1997), Ramaswamy, Waegelein
7
(2003), Moeller, Schlingemann, Stulz (2004), Malmendier, Tate (2008)
-
Alexandridis, Fuller, Terhaar, Travlos (2012))
BRIC, ( , 2012)).
-
-
-
-
1)
2)
3)
-
4)
5)
-
8
6) -
-
-2017
-
-
1)
-
1) -
-
;
2)
-2017
9
-
-.
-
10
e
1
.
1
2002.No -
-
11
mergers and
acquisitionsM&A
(
o
o oo aa
merger of equals) - aa a a
a a
12
,
Chrysler
Corporation Daimler-Benz AG -
DaimlerChrysler AG.
Chrysler
1
2
1
DaimlerChrysler Forbes
- http://www.forbes.ru/sobytiya- slideshow/200254-etot-den-v-istorii-
biznesa-pervyi-v-mire-avtoklub-i-poyavlenie- daimlerchry/slide/3
2
C
Стратегический
этап, связанный
с выбором
компании-цели
Тактический
этап, связанный
с процессом
поглощения
Операционный
этап, связанный
с проведением
интеграции
13
-
- target
-
-
-
ISBN 978-5-91180-328-5, 5-91180-328-3
14
-1970-
1
1
-
6- -27 ISBN 978-5-9614-5586-1