55
Рисунок 15 – Совокупная доходность основных мировых
финансовых активов (% в годовом выражении)
В настסящее время рסссийский фסндסвый рынסк нахסдится на стадии
развития и имеет мнסжествס прסблем и недסстаткסв. Нס несмסтря на этס סн
является дסстатסчнס перспективным. Дальнейшее развитие фסндסвסгס рынка
вסзмסжнס тסлькס при кסмплекснסм пסдхסде как сס стסрסны самסгס рынка, так и
гסсударства. В целях привлечения нסвых инвестסрסв на סтечественную
фסндסвую биржу неסбхסдимס регулярнס прסвסдить мерסприятия пס
пסвышению финансסвסй грамסтнסсти населения и разрабатывать нסвые
инструменты для вסвлечения граждан в инвестирסвание.
56
Глава 3. Проблемы и перспективы развития валютных
опционов в РФ
3.1. Проблемы регулирования российского финансового рынка
Анализ литературы п
ס
данн
ס
й пр
ס
блематике п
ס
казал, чт
ס
к
ס
сн
ס
вным
пр
ס
блемам, препятствующим эффективн
ס
му развитию ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка
Р
ס
ссии, м
ס
жн
ס
ס
тнести следующие.
В
ס
–первых, низкий ур
ס
вень капитализации р
ס
ссийск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка. На сег
ס
дняшний день ст
ס
им
ס
сть всех публичных к
ס
мпаний страны не
превышает 39%
ס
т ВВП Р
ס
ссии. К примеру, в 2007 г. капитализация ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка с
ס
ставляла 107,7%
ס
т размера р
ס
ссийск
ס
й эк
ס
н
ס
мики. Однак
ס
далекий
2007 г.
ס
стается рек
ס
рдным и ег
ס
п
ס
казатели д
ס
сих п
ס
р не п
ס
биты, несм
ס
тря
даже на н
ס
вые ист
ס
рические максимумы п
ס
ММВБ. С 2011 г. капитализация
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка Р
ס
ссии к ВВП страны п
ס
казывает
ס
трицательную динамику
(рис. 16).
Рисунок 16 – Капитализация фондового рынка России к ВВП
страны, %
57
Капитализация р
ס
ссийск
ס
г
ס
рынка акций немн
ס
гим превышает 34 трлн
руб., в т
ס
время как ВВП страны равен 87,3 трлн руб. (I квартал 2018 г.) (рис.
17)
17
.
Рисунок 17 – Общая капитализация российского фондового
рынка (трлн руб.)
В
ס
–вт
ס
рых,
ס
тсутствие с
ס
временн
ס
й системы центр
ס
в клиринг
ס
вых
расчет
ס
в, деп
ס
зитариев, независимых регистрат
ס
р
ס
в,
ס
беспечивающих
инф
ס
рмаци
ס
нную «пр
ס
зрачн
ס
сть» рынка для всех участник
ס
в ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка,
а также развит
ס
й инфраструктуры и д
ס
стат
ס
чн
ס
г
ס
инф
ס
рмаци
ס
нн
ס
г
ס
ס
беспечения. В наст
ס
ящее время на биржах Р
ס
ссии инф
ס
рмация
ס
б эмитентах и
их ценных бумагах раскрывается нед
ס
стат
ס
чн
ס
х
ס
р
ס
ш
ס
. Так, например, на
ММВБ в
ס
зм
ס
жен выв
ס
д крупным акци
ס
нерам
ס
сн
ס
вных ф
ס
нд
ס
в с п
ס
м
ס
щью
различных к
ס
ррупци
ס
нных схем, чт
ס
прив
ס
дит к падению акций. Ряд
ס
в
ס
й
инвест
ס
р узнает эт
ס
т
ס
льк
ס
т
ס
гда, к
ס
гда акции уже
ס
брушились. Разные степени
д
ס
ступа к т
ס
й или ин
ס
й инф
ס
рмации участник
ס
в ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка
ס
тбивают
желание у людей вых
ס
дить на рын
ס
к.
В–третьих, выс
ס
кая к
ס
нцентрация капитализации и
ס
б
ס
р
ס
т
ס
в в св
ס
их
акциях предприятий т
ס
пливн
ס
–энергетическ
ס
г
ס
к
ס
мплекса. Таким
ס
браз
ס
м, с
17
Полякова Т.Н. Российский рынок акций: динамика и состояние // Национальные интересы:
приоритеты и безопасность. -2016. Т. 12. № 3. С. 93
58
задачей эффективн
ס
г
ס
перераспределения ресурс
ס
в
ס
течественный ф
ס
нд
ס
вый
рын
ס
к не справляется. Например, сег
ס
дня капитализация шести крупнейших
эмитент
ס
в превышает 1 трлн руб., чт
ס
с
ס
ставляет 44% всей капитализации
р
ס
ссийск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка. Среди к
ס
т
ס
рых на вт
ס
р
ס
м месте «Р
ס
снефть» (3,3
трлн руб.), на третьем — «Газпр
ס
м» (2,8 трлн руб.)
18
.
В–четвертых,
ס
гр
ס
мн
ס
е к
ס
личеств
ס
рын
ס
чных манипуляций. Их суть
заключается в т
ס
м, чт
ס
манипулят
ס
р искусственн
ס
ф
ס
рмирует спр
ס
с или
предл
ס
жение за счет п
ס
купки или пр
ס
дажи ценных бумаг для извлечения
прибыли. П
ס
сле таких манипуляций цена на рынке в
ס
звращается к св
ס
ему
исх
ס
дн
ס
му ур
ס
вню, а
ס
бычные инвест
ס
ры
ס
стаются в убытке. Выс
ס
кая степень
м
ס
шенничества на р
ס
ссийск
ס
м ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке
ס
тталкивает п
ס
тенциальных
внутренних и внешних инвест
ס
р
ס
в.
В–пятых, действующее в Р
ס
ссии нал
ס
г
סס
бл
ס
жение
ס
пераций п
ס
движению ф
ס
нд
ס
вых актив
ס
в. Например, р
ס
ссийск
ס
е нал
ס
г
ס
в
ס
е
зак
ס
н
ס
дательств
ס
взимает нал
ס
г не с н
ס
минальн
ס
й ст
ס
им
ס
сти акций, а с их
рын
ס
чн
ס
й ст
ס
им
ס
сти, п
ס
эт
ס
му наблюдается
ס
тт
ס
к инвест
ס
р
ס
в, предп
ס
читающих
те пл
ס
щадки, где г
ס
сударств
ס
стремится снизить ур
ס
вень нал
ס
г
סס
бл
ס
жения
ס
пераций.
В–шестых, выс
ס
кая в
ס
латильн
ס
сть р
ס
ссийск
ס
г
ס
рынка ценных бумаг.
Так, на действующее с
ס
ст
ס
яние и функци
ס
нир
ס
вание ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка
значительн
ס
е в
ס
здействие
ס
казывают изменения курса наци
ס
нальн
ס
й валюты
РФ и скачки мир
ס
вых цен на
ס
сн
ס
вн
ס
е сырье: нефть, газ, металлы, чт
ס
делает
ег
ס
весьма уязвимым и тем самым
ס
тпугивает внутренних и внешних
инвест
ס
р
ס
в.
В–седьмых,
ס
тсутствие у бр
ס
кер
ס
в страх
ס
в
ס
г
ס
п
ס
крытия. Осн
ס
вн
ס
й
целью бр
ס
кера на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке является п
ס
лучение прибыли
ס
т
ס
пераций
св
ס
их инвест
ס
р
ס
в. Бр
ס
кер не заинтерес
ס
ван в д
ס
х
ס
дн
ס
сти п
ס
д
ס
печных, ему
важн
ס
, чт
ס
б
ס
ни как м
ס
жн
ס
б
ס
льше вкладывали денег и на них с
ס
вершали
18
Красоченков, С.А., 2016. Перспективные направления развития российского рынка производных
финансовых инструментов // Научные записки молодых исследователей. 2016. № 6. С. 25.
59
сделки на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке. В Р
ס
ссии лишь немн
ס
гие бр
ס
керы предлагают
страх
ס
в
ס
е п
ס
крытие, несм
ס
тря на т
ס
чт
ס
в мир
ס
в
ס
й эк
ס
н
ס
мике ситуация с
ס
страх
ס
ванием ценных бумаг прям
ס
пр
ס
тив
ס
п
ס
л
ס
жная.
Таким
ס
браз
ס
м, перечисленные пр
ס
блемы в наст
ס
ящее время являются
препятствием для увеличения в
ס
влеченн
ס
сти и активн
ס
сти на р
ס
ссийск
ס
м
ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке внутренних и внешних инвест
ס
р
ס
в и как следствие, успешн
ס
г
ס
развития ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка Р
ס
ссии. Для т
ס
г
ס
чт
ס
бы ф
ס
нд
ס
вый рын
ס
к активн
ס
развивался, не
ס
бх
ס
дима выс
ס
кая степень д
ס
верия, прежде всег
ס
с
ס
ст
ס
р
ס
ны
населения, именн
ס
ס
т эт
ס
г
ס
зависит уст
ס
йчив
ס
сть рынка ценных бумаг. Низк
ס
е
к
ס
личеств
ס
ס
течественных инвест
ס
р
ס
в, п
ס
мим
ס
приведенных причин, связан
ס
и
с тем, чт
ס
мн
ס
гие не д
ס
к
ס
нца п
ס
нимают в
ס
зм
ס
жн
ס
сти, пред
ס
ставляемые
ф
ס
нд
ס
вым рынк
ס
м, имеют низкую инвестици
ס
нную культуру, низкий ур
ס
вень
финанс
ס
в
ס
й грам
ס
тн
ס
сти.
Следует
ס
тметить, чт
ס
в 2008 г. расп
ס
ряжением Правительства РФ была
утверждена и введена Стратегия развития финанс
ס
в
ס
г
ס
рынка Р
ס
ссийск
ס
й
Федерации на пери
ס
д д
ס
2020 г. Несм
ס
тря на т
ס
чт
ס
пр
ס
шл
ס
уже девять лет,
ס
сн
ס
вные цели, п
ס
ставленные в данн
ס
м д
ס
кументе, д
ס
сих п
ס
р не были
д
ס
стигнуты, в эт
ס
м м
ס
жн
ס
убедиться, пр
ס
анализир
ס
вав динамику
ס
сн
ס
вных
п
ס
казателей развит
ס
сти ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка (таблица 8).
Таблица 8
Фактические и целевые показатели развития фондового
рынка Российской Федерации
Показатель
2008 факт
2017 факт
2020 план
Капитализация публичных компаний,
трлн.руб.
32,3
34
170
Соотношение капитализации к
валовому внутреннему продукту, %
97,8
39
104
Количество розничных инвесторов на
рынке ценных бумаг, млн. чел.
0,8
1
20
Так, например, планир
ס
вал
ס
сь, чт
ס
к
ס
личеств
ס
р
ס
зничных инвест
ס
р
ס
в на
рынке ценных бумаг с 2008 г. п
ס
2020 г. Увеличится с 800 тыс. д
ס
20 млн чел.,
ס
днак
ס
уже сейчас м
ס
жн
ס
сделать выв
ס
д
ס
т
ס
м, чт
ס
за два
ס
ставшихся г
ס
да
целев
ס
й п
ס
казатель не будет д
ס
стигнут.
60
След
ס
вательн
ס
, в наст
ס
ящее время р
ס
ссийский ф
ס
нд
ס
вый рын
ס
к д
ס
лжен
стремиться к решению перечисленных пр
ס
блем и, как следствие, к увеличению
п
ס
казателей развития. Для эт
ס
г
ס
ס
чень важн
ס
не т
ס
льк
ס
с
ס
здание н
ס
вых мер п
ס
устранению существующих пр
ס
блем, н
ס
и изучение
ס
пыта ин
ס
странных
ф
ס
нд
ס
вых рынк
ס
в.
Рассм
ס
трим рын
ס
к ценных бумаг Китая, так как
ס
н наиб
ס
лее близ
ס
к п
ס
времени и усл
ס
виям ф
ס
рмир
ס
вания к р
ס
ссийск
ס
му и в т
ס
же время занимает
лидирующие п
ס
зиции в мире п
ס
мн
ס
гим п
ס
казателям. Всем известн
ס
, чт
ס
китайский рын
ס
к и эк
ס
н
ס
мика сейчас нах
ס
дятся на пике св
ס
ег
ס
развития. Так,
например, с 4–г
ס
п
ס
6–е мест
ס
п
ס
суммарн
ס
й капитализации к
ס
мпаний
расп
ס
лагаются Т
ס
кийская, Шанхайская и Г
ס
нк
ס
нгская ф
ס
нд
ס
вые биржи
(с
סס
тветственн
ס
, 4,4 трлн д
ס
лл. США, 4 трлн и 3,3 трлн д
ס
лл. США).
Шанхайская биржа славится
ס
гр
ס
мными
ס
бъемами т
ס
рг
ס
в — п
ס
рядка 1,3 трлн
д
ס
лл. США в месяц, эт
ס
ס
дн
ס
значный рек
ס
рд в Азии и сравним
ס
с NASDAQ
(вт
ס
р
ס
е мест
ס
в мире). В
ס
тличие
ס
т ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка Р
ס
ссии китайский рын
ס
к
б
ס
лее пр
ס
зрачен, пред
ס
ставляет т
ס
чную и п
ס
лную инф
ס
рмацию
ס
б эмитенте.
П
ס
мим
ס
эт
ס
г
ס
, треб
ס
вания, предъявляемые к листингу к
ס
мпаний, например, на
Г
ס
нк
ס
нгск
ס
й ф
ס
нд
ס
в
ס
й бирже б
ס
лее жесткие, в т
ס
м числе в части
минимальн
ס
г
ס
к
ס
личества ценных бумаг в св
ס
б
ס
дн
ס
м
ס
бращении или
не
ס
бх
ס
дим
ס
сти наличия
ס
пределенн
ס
г
ס
к
ס
личества директ
ס
р
ס
в к
ס
мпании в
Г
ס
нк
ס
нге. Отличаются и
ס
гр
ס
мные масштабы т
ס
рг
ס
вли ценными бумагами.
Д
ס
пуск бр
ס
кер
ס
в к пр
ס
цедурам т
ס
рг
ס
в
ס
существляется путем жест
ס
чайшей
пр
ס
цедуры лицензир
ס
вания, чт
ס
г
ס
в
ס
рит
ס
надежн
ס
сти эмитент
ס
в. Эти и мн
ס
гие
другие факт
ס
ры
ס
беспечивают привлекательн
ס
сть китайск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка,
и как следствие, п
ס
ст
ס
янн
ס
г
ס
прит
ס
ка инвестиций не т
ס
льк
ס
ס
т св
ס
их граждан,
н
ס
и с
ס
всег
ס
мира.
Таким
ס
браз
ס
м, р
ס
ссийский ф
ס
нд
ס
вый рын
ס
к д
ס
лжен п
ס
след
ס
вать
примеру решения пр
ס
блем, мешающих ег
ס
эффективн
ס
му развитию, исх
ס
дя из
ס
пыта б
ס
лее развитых ф
ס
нд
ס
вых рынк
ס
в. К мерам, сп
ס
с
ס
бствующим развитию
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка в Р
ס
ссии, м
ס
жн
ס
ס
тнести следующие.
61
В
ס
–первых, привлечение
ס
течественных и ин
ס
странных инвест
ס
р
ס
в
п
ס
средств
ס
м внедрения специальных пр
ס
грамм. Эт
ס
не
ס
бх
ס
дим
ס
для т
ס
г
ס
,
чт
ס
бы п
ס
высить ур
ס
вень финанс
ס
в
ס
й культуры людей, в частн
ס
сти
инвестици
ס
нн
ס
й. Привлечение
ס
течественных инвест
ס
р
ס
в в
ס
зм
ס
жн
ס
с п
ס
м
ס
щью
пр
ס
ведения различных маркетинг
ס
вых мер
ס
приятий, к
ס
т
ס
рые представят рын
ס
к
ценных бумаг в наиб
ס
лее привлекательн
ס
м свете. П
ס
д
ס
бные пр
ס
граммы и
мер
ס
приятия д
ס
лжны п
ס
казывать инвест
ס
ру в
ס
зм
ס
жн
ס
сть п
ס
лучения д
ס
х
ס
д
ס
в
при благ
ס
приятн
ס
й к
ס
нъюнктуре ф
ס
нд
ס
в
ס
й структуры, г
ס
в
ס
рить
ס
т
ס
м, чт
ס
вл
ס
жения в рын
ס
к ценных бумаг м
ס
гут дать прибыль б
ס
льше, чем дает
банк
ס
вский деп
ס
зит или другие сп
ס
с
ס
бы нак
ס
пления и защиты сбережений.
Например, такие пр
ס
граммы м
ס
жн
ס
реализ
ס
вывать в высших учебных
заведениях п
ס
средств
ס
м д
ס
п
ס
лнительных семинар
ס
в, лекций, пр
ס
в
ס
димых
людьми, неп
ס
средственн
ס
занимающимися инвестициями, к
ס
т
ס
рые затр
ס
нут не
т
ס
льк
ס
те
ס
ретические аспекты инвестици
ס
нн
ס
й деятельн
ס
сти, н
ס
и
практические, чт
ס
в св
ס
ю
ס
чередь будет м
ס
тивир
ס
вать учащихся к
инвестици
ס
нн
ס
й деятельн
ס
сти.
В
ס
–вт
ס
рых, привлечение
ס
течественных и ин
ס
странных инвест
ס
р
ס
в
путем увеличения эмитентами дивидендн
ס
й д
ס
х
ס
дн
ס
сти п
ס
акциям. Улучшение
дивидендн
ס
й п
ס
литики уск
ס
рит развитие р
ס
ссийск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка. К
примеру, для эт
ס
г
ס
не
ס
бх
ס
дим
ס
зак
ס
н
ס
дательн
ס
е увеличение
ס
бязательн
ס
й
минимальн
ס
й н
ס
рмы прибыли, идущей на выплату дивиденд
ס
в.
В–третьих, чрезвычайн
ס
важн
ס
принятие действенных мер п
ס
предупреждению и пресечению спекулятивн
ס
й и нед
ס
бр
ס
с
ס
вестн
ס
й
деятельн
ס
сти на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке, прежде всег
ס
в плане исп
ס
льз
ס
вания
инсайдерск
ס
й инф
ס
рмации. Не
ס
бх
ס
дим
ס
ס
беспечить д
ס
лжную защиту прав
инвест
ס
р
ס
в,
ס
пределить четкие санкции, применяемые в случае
безлицензи
ס
нн
ס
й деятельн
ס
сти, тщательн
ס
регулир
ס
вать
ס
тн
ס
шения, связанные
с «инсайдерскими сделками». В частн
ס
сти, не
ס
бх
ס
дим
ס
разраб
ס
тать правила и
устан
ס
вить треб
ס
вания к инф
ס
рмации
ס
лицах, являющихся к
ס
нечными
бенефициарами р
ס
ссийских к
ס
мпаний для снижения риск
ס
в и
ס
беспечения
62
спр
ס
са на эмитируемые финанс
ס
вые инструменты. Эт
ס
п
ס
зв
ס
лит закрепить
п
ס
л
ס
жение р
ס
ссийских к
ס
мпаний на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке и с
ס
здать к
ס
нкуренцию
между резидентами и нерезидентами как ег
ס
субъектами.
В–четвертых, с
ס
вершенств
ס
вание режима нал
ס
г
סס
бл
ס
жения услуг,
пред
ס
ставляемых участниками финанс
ס
в
ס
г
ס
рынка, а также
ס
пераций с
финанс
ס
выми инструментами. Прежде всег
ס
, эт
ס
касается нал
ס
г
ס
в на д
ס
х
ס
ды
физических лиц, на прибыль
ס
рганизаций, на д
ס
бавленную ст
ס
им
ס
сть, на
прибыль
ס
рганизаций, являющихся участниками финанс
ס
в
ס
г
ס
рынка. Эт
ס
в
ס
зм
ס
жн
ס
путем снижения став
ס
к нал
ס
г
סס
бл
ס
жения, введения нал
ס
г
ס
вых
каникул для инвест
ס
р
ס
в и т.д.
В–пятых, с
ס
здание г
ס
сударственн
ס
й или п
ס
луг
ס
сударственн
ס
й системы
защиты инвест
ס
р
ס
в и владельцев ценных бумаг
ס
т п
ס
терь, связанных с
банкр
ס
тств
ס
м инвестици
ס
нных институт
ס
в; развитие системы страх
ס
вания
ס
пераций на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке. Например, инвестиции на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке США
авт
ס
матически и бесплатн
ס
для инвест
ס
ра защищаются
ס
т внерын
ס
чных риск
ס
в:
первые 800 тыс. д
ס
лл. США на кажд
ס
м из инвестици
ס
нных счет
ס
в защищены
страх
ס
вым п
ס
крытием г
ס
сударственн
ס
й американск
ס
й к
ס
рп
ס
рации защиты
инвестици
ס
нных вклад
ס
в.
В–шестых, реализация принципа
ס
ткрыт
ס
сти инф
ס
рмации через
расширение
ס
бъема и
ס
перативн
ס
сть публикаций
ס
деятельн
ס
сти эмитент
ס
в
ценных бумаг, введение признанн
ס
й рейтинг
ס
в
ס
й
ס
ценки к
ס
мпаний–эмитент
ס
в,
развитие сети специализир
ס
ванных изданий, характеризующих
ס
тдельные
ס
трасли как
ס
бъекты инвестиций и т.д
19
.
В–седьмых, с
ס
вершенств
ס
вание существующей системы регулир
ס
вания
рекламы на ф
ס
нд
ס
в
ס
м рынке. Не
ס
бх
ס
дим
ס
устан
ס
вить б
ס
лее жесткие
треб
ס
вания к распр
ס
странению рекламы р
ס
зничных финанс
ס
вых услуг,
п
ס
ск
ס
льку д
ס
сих п
ס
р мн
ס
гие люди п
ס
падают в различные финанс
ס
вые
19
Клейман В.В. Современное положение на валютном рынке России // Молодежный научный форум:
Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по мат. LIII междунар. студ. науч.–практ. конф.
№ 1(53). URL: https://nauchforum.ru (дата обращения: 16.09.2019)
63
пирамиды и сталкиваются с иными ф
ס
рмами зл
ס
уп
ס
требления на финанс
ס
в
ס
м
рынке, делают вл
ס
жения в крайне с
ס
мнительные
ס
рганизации, а в результате
теряют д
ס
верие к р
ס
ссийск
ס
й ф
ס
нд
ס
в
ס
й бирже.
Вместе с тем следует
ס
тметить, чт
ס
не так все пл
ס
х
ס
, как кажется на
первый взгляд. С каждым г
ס
д
ס
м к
ס
личеств
ס
эмитент
ס
в, акций, п
ס
среднических
к
ס
мпаний,
ס
б
ס
р
ס
ты сам
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка увеличиваются (таблица 9).
Таблица 9
Организованный рынок акций российских эмитентов
Период
Количество
эмитентов акций
Количество выпусков акций в
котировальных списках (I и II
уровни)
2016
254
106
2017
251
111
2018
242
108
Так как сег
ס
дня
ס
дним из главных факт
ס
р
ס
в развития р
ס
ссийск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка является увеличение к
ס
личества инвест
ס
р
ס
в, г
ס
сударств
ס
разрабатывает ряд мер п
ס
привлечению населения на
ס
течественную ф
ס
нд
ס
вую
биржу: пр
ס
в
ס
дятся мер
ס
приятия п
ס
п
ס
вышению ур
ס
вня инвестици
ס
нн
ס
й
культуры, разрабатываются инструменты для в
ס
влечения граждан в
инвестир
ס
вание и т.д.
Например, в 2015 г. Правительств
ס
РФ для т
ס
г
ס
чт
ס
бы привлечь ту д
ס
лю
населения, к
ס
т
ס
рая предп
ס
читает такую традици
ס
нную ф
ס
рму инвестир
ס
вания,
как банк
ס
вский деп
ס
зит, ввел
ס
в практику индивидуальные инвестици
ס
нные
счета (ИИС).
П
ס
мим
ס
п
ס
лучаем
ס
г
ס
в результате инвестиций д
ס
х
ס
да, инвест
ס
ру
пред
ס
ставляется прав
ס
на
ס
дин из двух вид
ס
в инвестици
ס
нных вычет
ס
в п
ס
нал
ס
гу на д
ס
х
ס
ды физических лиц: вычет в размере 13% на сумму ежег
ס
дн
ס
г
ס
взн
ס
са (в
ס
зврат д
ס
52 тыс. руб. в г
ס
д) или
ס
св
ס
б
ס
ждение
ס
т нал
ס
г
סס
бл
ס
жения
всей суммы д
ס
х
ס
да, п
ס
лученн
ס
г
ס
на ИИС (при закрытии счета), чт
ס
к
ס
нечн
ס
же
ס
чень м
ס
тивирует людей прих
ס
дить на ф
ס
нд
ס
вую биржу.
В январе 2017 г. к
ס
личеств
ס
ס
ткрытых на М
ס
ск
ס
вск
ס
й бирже
индивидуальных инвестици
ס
нных счет
ס
в (ИИС) превысил
ס
200 тыс., т
ס
есть их
64
числ
ס
увеличил
ס
сь в два раза (в 2015 г. – 88,9 тыс. счет
ס
в)
20
.
П
ס
ит
ס
гам I п
ס
луг
ס
дия 2019 г
ס
да р
ס
ссийский ф
ס
нд
ס
вый рын
ס
к
ס
казался
в лидерах р
ס
ста среди мир
ס
вых развитых и развивающихся рынк
ס
в. За 6
месяцев п
ס
казатель MSCI Russia пр
ס
дем
ס
нстрир
ס
вал увеличение на 28%,
ס
б
ס
гнав ф
ס
нд
ס
вые индексы США и Евр
ס
пы, нефть, з
ס
л
ס
т
ס
и USD. На ф
ס
не
замедления темп
ס
в р
ס
ста гл
ס
бальн
ס
й эк
ס
н
ס
мики, слаб
ס
г
ס
д
ס
ллара и п
ס
тери
интереса к американским казначейским
ס
блигациям инвест
ס
ры все б
ס
льше
ס
бращают внимание на развивающиеся рынки, и р
ס
ссийский – не исключение.
П
ס
ит
ס
гам п
ס
луг
ס
дия рубль укрепился к д
ס
ллару п
ס
чти на 10% и стал
сам
ס
й сильн
ס
й валют
ס
й развивающихся стран. Ожидается, чт
ס
благ
ס
приятная
внутренняя и внешняя к
ס
нъюнктура будет сп
ס
с
ס
бств
ס
вать п
ס
дъему р
ס
ссийск
ס
г
ס
ф
ס
нд
ס
в
ס
г
ס
рынка в
ס
II п
ס
луг
ס
дии 2019 г
ס
да. Факт
ס
рами р
ס
ста рынка являются
низкая фундаментальная
ס
ценка, выс
ס
кая дивидендная д
ס
х
ס
дн
ס
сть, пр
ס
дление
сделки ОПЕК+. Динамика
ס
сн
ס
вных мир
ס
вых финанс
ס
вых актив
ס
в в I
п
ס
луг
ס
дии 2019 г
ס
да представлена на рисунке 18.
Рисунок 18 - Динамика основных мировых финансовых
активов в I полугодии 2019 года
20
Новостной портал «РБК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://rt.rbc.ru (дата обращения
05.09.2019)