55
В целом отметим, что предприятие, согласно полученным результатам,
проводит неграмотную кредитную политику и неэффективно управляет
дебиторской и кредиторской задолженностью.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости представлены
показателями, которыми можно охарактеризовать как обеспеченность
оборотных активов через источники их формирования.
Первым из них является наличие собственных оборотных средств.
Определяя величину собственных оборотных средств, необходимо вычислить
разницу между суммой реального собственного капитала и величиной
внеоборотных активов по итогу первого раздела баланса.
Наличие долгосрочных и собственных заёмных источников при
формировании затрат и запасов может быть определено в качестве суммы
собственных оборотных средств, суммы долгосрочных кредитов и займа по
разделу 4, целевого финансирования и поступлений.
Последним показателем является общая величина основных источников
формирования затрат и запасов. Она вычисляется сложением суммы
собственных и долгосрочных заёмных источников в области финансирования
запасов и краткосрочных заёмных средств.
Представим анализ в таблице 13.
Как следует из полученных результатов, за трёхлетний период на
предприятии наблюдается уменьшение собственного капитала. Внеоборотные
активы в динамике также уменьшаются.
На предприятии не соблюдается одно из основных условий финансовой
независимости – наблюдается значительный недостаток собственных
оборотных средств.
Долгосрочные обязательства предприятия постоянно увеличиваются,
следовательно, предприятие выступает постоянно «должником».
Предприятие постоянно использует краткосрочные заёмные средства,
что невыгодно для предприятия. Трёхкомпонентный показатель типа
56
финансовой ситуации свидетельствует о неустойчивом финансовом положении
организации.
Таблица 13
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Tibur stone»,
(тыс. руб.)
Показатели
На 31.12.
2016
На 31.12.
2017
На 31.12.
2018
Собственный капитал и резервы
предприятия
308 594
282 863
267 511
Внеоборотные активы
209 779
200 079
201 503
Наличие собственных оборотных
средств
98 815
82 784
66 008
Долгосрочные кредиты и прочие
долгосрочные обязательства
19 880
128 854
21 106
Наличие собственных и
долгосрочных средств для
формирования запасов и затрат
118 695
211 638
87 114
Краткосрочные кредиты и прочие
текущие обязательства
246 854
215 660
403 049
Общая величина основных
источников средств для
формирования запасов
365 549
427 298
490 163
Общая величина запасов
182 828
223 342
223 190
Излишек ( + ), недостаток (-)
собственных оборотных средств
-84 013
-140 558
-157 182
Излишек ( + ), недостаток (-)
собственных оборотных средств и
долгосрочных заёмных средств для
формирования запасов
-64 133
-11 704
-136 076
Излишек ( + ), недостаток (-) общей
величины основных источников
средств для формирования запасов
182 721
203 956
266 973
Тип финансовой устойчивости
Неустойчивое
финансовое
состояние
Неустойчивое
финансовое
состояние
Неустойчивое
финансовое
состояние
Таким образом, был проведён анализ показателей платёжеспособности и
финансовой устойчивости, далее будет проведён анализ деловой активности и
рентабельности и разработаны мероприятия, направленные на укрепление
финансового состояния ООО «Tibur stone».
Основная цель, с которой проводится анализ деловой активности, –
оценить, способна ли организация получать прибыль путём свершения оборота
«деньги-товар-деньги». Оборачиваемость — это экономическая величина,
дающая характеристику определённому временному промежутку, за который
57
проходит полное обращение денежных средств и товара, или же числу этих
обращений за выделенный временной промежуток (таблица 14).
Таблица 14
Динамика доходов, расходов и финансовых результатов
ООО «Tibur stone», тыс, руб.
Элемент доходов,
расходов или
финансовых
результатов
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),
+,-
Относительный
прирост
(отклонение),
%
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
2018/
2016
Выручка
660308
529265
755543
-131043
226278
-19,85
42,75
14,42
Себестоимость
продаж
333646
377350
486268
43704
108918
13,1
28,86
45,74
Валовая прибыль
(убыток)
326662
151915
269275
-174747
117360
-53,49
77,25
-17,57
Коммерческие
расходы
11602
11397
12167
-205
770
-1,77
6,76
4,87
Управленческие
расходы
133490
138498
139903
5008
1405
3,75
1,01
4,8
Прибыль (убыток)
от продаж
181570
2020
117205
-179550
115185
-98,89
5702,23
-35,45
Проценты к
получению
3921
1475
666
-2446
-809
-62,38
-54,85
-83,01
Проценты к уплате
24060
29150
29104
5090
-46
21,16
-0,16
20,96
Прочие доходы
32852
81361
20579
48509
-60782
147,66
-74,71
-37,36
Прочие расходы
112413
69092
85236
-43321
16144
-38,54
23,37
-24,18
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
81870
-13386
24110
-95256
37496
116,35
-280,11
-70,55
Текущий налог на
прибыль
26024
0
4743
-26024
4743
-100
0
-81,77
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
-2506
-834
-392
1672
442
-66,72
-53
-84,36
Изменение
отложенных
налоговых активов
515
4041
593
3526
-3448
684,66
-85,33
15,15
Прочее
174
-530
-1321
-704
-791
-404,6
149,25
-859,2
Чистая прибыль
(убыток)
54029
-10709
18247
-64738
28956
119,82
-270,39
-66,23
На первом этапе проведем анализ финансовых результатов по данным
отчета о финансовых результатах представленного в приложении 2.
Расчёт показателей будет произведен в соответствии с методикой,
рассмотренной в первой главе выпускной квалификационной работы.
58
Сумма выручки ООО «Tibur stone» равна 660 308 тыс. руб. в 2016 г. В
целом в течение периода исследования значение показателя увеличилось и
достигло 755 543 тыс. руб. в 2018 г. (прирост 14,42%). Увеличение объема
сбыта свидетельствует о способности предприятия действовать эффективно
даже в условиях жесткой конкуренции рыночной экономики. При условии
сохранения стабильного положительного уровня валовой маржи чистый доход
ООО «Tibur stone» будет увеличиваться. Темп прироста себестоимости товаров,
работ, услуг ООО «Tibur stone» (145,74%) был выше темпа роста выручки
(114,42%) в 2016 – 2018 гг. Это говорит о снижении эффективности текущего
направления деятельности ООО «Tibur stone».
Общая сумма валовой прибыли ООО «Tibur stone» составляет 269 275
тыс. руб. на конец периода исследования против 326 662 в 2016 г. Значение
показателя является положительным, а значит, у ООО «Tibur stone» остаются
средства для осуществления прочих расходов, а именно расходов на
управление, на сбыт, на обслуживание привлеченных заемных средств.
Сумма прибыли от продаж ООО «Tibur stone» снижается на 35,45%, что
говорит нам о низкой операционной эффективности ООО «Tibur stone». Такая
тенденция указывает на некачественную работу менеджмента предприятия.
Объем чистой прибыли ООО «Tibur stone» в 2016 г. равен 54 029 тыс.
руб. Прибыль ООО «Tibur stone» уменьшилась на 66,23% в течение периода
2016-2018 гг., что считается явно отрицательной тенденцией,
свидетельствующей о неспособности менеджмента применить существующие
резервы для обеспечения более высокого финансового итога
функционирования по итогам года.
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Общая оценка оборотных средств показывает, что за анализируемый
период:
− коэффициент оборачиваемости по сравнению с 2017 годом вырос на
0,31 оборотов и составил в 2018 году 1,65 оборотов. Это свидетельствует об
ускорении оборачиваемости оборотных активов, тогда как продолжительность
59
оборота снизилась до 218,58 дней. Это положительный факт,
свидетельствующий о том, что активы предприятия стали проходить
производственный цикл за меньшее количество дней.
Таблица 15
Анализ основных показателей деловой активности
(оборачиваемости) ООО «Tibur stone» за 2017-2018 гг.
Коэффициент
Годы
Абсолютный
прирост
(отклонение),+/-
2017/ 2018
на
31.12.
2017
на
31.12.
2018
Оборачиваемость собственного капитала
1,79
2,75
0,96
Оборачиваемость активов, коэффициент
трансформации
0,88
1,15
0,27
Фондоотдача
3,24
4,69
1,45
Коэффициент оборачиваемости оборотных
средств (обороты)
1,34
1,65
0,31
Период одного оборота оборотных средств
(дней)
269,64
218,58
-51,07
Коэффициент оборачиваемости запасов
(обороты)
1,86
2,18
0,32
Период одного оборота запасов (дней)
193,75
165,29
-28,46
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности (обороты)
3,18
3,38
0,2
Период погашения дебиторской
задолженности (дн.)
113,17
106,5
-6,67
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности (обороты)
4,19
3,44
-0,76
Период погашения кредиторской
задолженности (дн.)
85,84
104,75
18,91
Период производственного цикла (дней)
193,75
165,29
-28,46
Период операционного цикла (дней)
306,91
271,79
-35,12
Период финансового цикла (дней)
221,07
167,04
-54,03
Оборачиваемость материально-производственных запасов в динамике
растёт. В 2018 году выросла до 2,18 оборотов, что свидетельствует о
положительной тенденции в использовании материально-производственных
запасов в ООО «Tibur stone». Чем меньше коэффициент загрузки, тем
эффективнее используются оборотные средства.
Продолжительность оборота запасов по сравнению с предыдущим
периодом снизилась на 28,46 дней, то есть средства, вложенные в текущие
активы проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 28,46
дней меньше, чем в предыдущий период. Рост оборачиваемости запасов на 0,32
60
оборотов привел к высвобождению в обороте запасов (относительная
экономия).
В целом коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в
динамике растёт и составляет в конце 2018 года 3,38 оборотов. Это
свидетельствует о росте эффективности использования дебиторской
задолженности.
Состояние расчётов с покупателями по сравнению с прошлым годом
улучшилось:
− на 6,67 дней снизился средний срок погашения дебиторской
задолженности и составил 106,5 дней;
− ускорение оборачиваемости на 0,2 оборотов в 2018 году привело к
высвобождению (экономии) дебиторской задолженности в обороте.
Прямыми результатами финансового анализа коэффициентов деловой
активности является установление средней величины операционного цикла.
Любой субъект проходит через определённый цикл операционной деятельности
(закупка материальных запасов, производство готовой продукции, реализация
произведённых продуктов и услуг за денежные средства и или путём
предоставления кредита и, наконец, образование дебиторской задолженности,
которая погашается за счёт перечисления денежных средств от клиентов).
Операционный цикл по итогам 2018 года снизился до 271,79 дней. Это в
первую очередь связано со снижением продолжительности оборота
дебиторской задолженности и запасов.
Финансовый цикл в 2018 году снижается и составляет 167,04 дня. Как
уже было отмечено выше, чем короче продолжительность финансового цикла
компании, тем меньше её потребность в оборотном капитале.
Для повышения эффективности управления капиталом в ООО «Tibur
stone» следует стремиться к уменьшению величины дебиторской
задолженности (т.к. она занимает достаточно большой удельный вес в
структуре оборотного капитала). Это приведёт к росту величины наиболее
ликвидных средств, а также положительно скажется на показателях
61
оборачиваемости дебиторской задолженности; оптимизации величины запасов
путём их нормирования. Это уменьшит уровень медленно реализуемых
средств и ускорит оборачиваемость запасов и в целом оборотного капитала.
Рассмотрим показатели рентабельности (табл. 16). Расчёт показателей
будет произведен в соответствии с методикой, рассмотренной в первой главе
выпускной квалификационной работы.
Таблица 16
Динамика показателей рентабельности (убыточности) ООО «Tibur
stone»
Коэффициент
Годы
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
на
31.12.
2017
на
31.12.
2018
Рентабельность (пассивов) активов, %
-1,78
2,77
4,55
Рентабельность собственного капитала, %
-3,62
6,63
10,25
Фондорентабельность, %
-2,92
4,75
7,67
Рентабельность продаж, %
0,38
15,51
15,13
Чистая рентабельность (убыточность), %
-2,02
2,42
4,44
Коэффициент реинвестирования, %
229,07
156,28
-72,79
Коэффициент устойчивости
экономического роста, %
-8,67
10,66
19,33
Каждый рубль, направленный в активы ООО «Tibur stone», позволил
заработать 0,0277 рублей чистой прибыли в 2018 г. Небольшое значение
показателя говорит о том, что в общем предприятие работало неплодотворно.
Эта ситуация связана с влиянием определённых факторов, в частности
увеличение финансового результата с -10 709 тыс. руб. до 18 247 тыс. руб.
позитивно влиял на рентабельность активов, но рост суммы привлечённых
активов с 575 328 тыс. руб. до 691 666 тыс. руб. вело к понижению
рентабельности активов. Как итог, значение показателя окупаемости активов в
2018 г. составило 36,14 лет.
Каждый рубль привлечённого собственного капитала позволил
сгенерировать 0,0663 рублей чистой прибыли для собственников в 2018 г.
Низкая рентабельность говорит о том, что собственникам целесообразно
вывести средства и разместить их в различных финансовых инструментах на
бирже.
62
Это позволит сгенерировать более высокий финансовый результат.
Текущее значение рентабельности собственного капитала обеспечило
окупаемость собственного капитала на уровне 15,08 лет.
Значение показателя фондорентабельности производственных фондов
ООО «Tibur stone» равно 4,75%, что на 7,67% больше значения на конец 2016 г.
Политика управления операционными расходами была качественной,
ведь у ООО «Tibur stone» на каждый рубль продаж приходится 0,3564 рублей
прибыли от продаж в 2018 г.
Наблюдается снижение эффективности работы управленцев в течение
2016-2018 гг., ведь значение операционной маржи сократилось на 13,83%.
Показатель реинвестирования ООО «Tibur stone» выше единицы в 2018
г., а значит чистая прибыль не единственная причина роста стоимости
собственного капитала.
Текущее значение показателя устойчивости экономического роста в
2018 г. чётко указывает, что 10,66% суммы собственного капитала наращено
путём реинвестирования чистой прибыли.
По итогам главы можно сделать следующие выводы.
Объектом исследования выбрана организация ООО «Tibur stone». В
настоящее время ООО «Tibur stone» - предприятие, выпускающее продукцию,
которая сочетает в себе высокое качество и конкурентоспособность цен. Завод
является надёжным поставщиком насосного оборудования.
Проведённый анализ ликвидности, платёжеспособности и финансовой
устойчивости свидетельствует о следующем:
− как видно из агрегированного баланса ликвидности, относительно
оптимальное соотношения наблюдалось в каждом из периодов. Однако у
организации на 179341 тыс. руб. меньше денежных средств для покрытия
обязательств организации;
− трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
свидетельствует о неустойчивом финансовом положении организации;
63
− коэффициенты ликвидности по итогам низкие. В целом это
свидетельствует о том, что денежные средства не могут покрыть кредиторскую
задолженность и краткосрочные кредиты, займы;
− коэффициент финансовой автономии намного ниже нормы –
следовательно, у предприятия низкий уровень финансовой независимости. Так
в 2017 году показатель составлял 0,45, а к 2018 году значение составило 0,39.
Это характеризуется крайне негативно, поскольку свидетельствует о росте
финансовой зависимости организации;
− предприятие обеспечено собственными оборотными средствами для
функционирования. Как видно из таблицы 12, собственные оборотные средства
составили 66008 тыс. руб. по итогам 2018 года, что на 16776 тыс. руб. ниже
значения 2017 года. Но положительное значение данного показателя говорит о
том, что у организации есть собственные средства для покрытия обязательств.
64
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «TIBUR STONE»
3.1 Мероприятия по совершенствованию показателей отчетности предприятия
Как было отмечено выше, проведённый анализ ликвидности,
платёжеспособности и финансовой устойчивости свидетельствует о
следующем:
− из агрегированного баланса ликвидности видно, что наблюдалось
относительно оптимальное соотношение в каждом из периодов. Однако у
организации на 179341 тыс. руб. меньше денежных средств для покрытия
обязательств организации;
− трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
свидетельствует о неустойчивом финансовом положении организации;
− коэффициенты ликвидности по итогам низкие. Поэтому можно
сказать, что денежные средства не могут покрыть кредиторскую
задолженность, краткосрочные кредиты, займы;
− коэффициент финансовой автономии намного ниже нормы, а это
означает, что у предприятия низкий уровень финансовой независимости. Так, в
2018 году показатель составлял 0,45, а к 2017 году значение составило 0,39. Это
трактуется крайне негативно, поскольку свидетельствует о росте финансовой
зависимости организации;
− предприятие обеспечено собственными оборотными средствами для
функционирования. Собственные оборотные средства составили 66008 тыс.
руб. по итогам 2017 года, что 16776 тыс. руб. ниже значения 2016 года.
− показатели рентабельности в динамике снижаются.
По итогам проведенного исследования было выявлено следующее:
1. Наличие высокой доли запасов.
2. Высокая доля дебиторской и кредиторской задолженности из-за
неверного управления.