15
- достижение оптимизации структуры капитала организации в сочетании
с эффективным механизмом привлечения финансовых средств;
- создание гибкой системы управления, способной быстро реагировать
на меняющуюся конъюнктуру рынка;
- максимизация прибыли;
- обеспечение инвестиционной привлекательности организации;
- достижение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности
организации для собственников (участников и учредителей), инвесторов,
кредиторов.
Итак, бухгалтерская отчетность организации служит основным
источником информации о ее деятельности, так как бухгалтерский учет
собирает, накапливает и обрабатывает экономически существенную
информацию о совершенных или запланированных хозяйственных операциях и
результатах хозяйственной деятельности. Таким образом, бухгалтерская
отчетность служит инструментом планирования и контроля достижения
экономических целей предприятия.
1.2 Методы и этапы анализа бухгалтерской отчетности организации
Анализ финансового состояния организации проводится на основе ряда
экономических показателей. Набор экономических показателей,
характеризующих финансовое положение организации и активность компании,
зависит от глубины исследования; однако большинство методик анализа
финансового положения предполагает расчет следующих групп индикаторов:
финансовой устойчивости,
платежеспособности,
деловой активности,
рентабельности.
12
Анализ финансового состояния предприятия включает, представленные
12
Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия: методы оценки. – М.: Филинъ, 2015. – С.74
16
на рисунке 1.1. составляющие.
Рис. 1.1. Основные блоки анализа финансового состояния
организации
Оценка имущественного положения и структуры капитала заключается в
проведении анализа размещения капитала и анализа источников формирования
капитала.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося
в распоряжении организации. Каждому виду размещенного капитала
соответствует отдельная статья баланса.
По этим данным можно установить, какие изменения произошли в
активах организации, какую часть составляет недвижимость организации, а
какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере
обращения.
Размещение средств организации имеет очень большое значение в
финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Оттого, какие
инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в
сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько
оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и
финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость
17
организации. Если созданные производственные мощности организации
используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то
это отрицательно сказывается на финансовых результатах организации и его
финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние
производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на
имеющихся производственных мощностях. Даже при хороших финансовых
результатах, высоком уровне рентабельности организация может испытывать
финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые
ресурсы. В процессе анализа активов организации в первую очередь следует
изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
Анализ источников формирования капитала имеет исключительно
важное значение.
В процессе анализа необходимо:
1) изучить состав, структуру и динамику источников формирования
капитала организации;
2) установить факторы изменения их величины;
3) определить стоимость отдельных источников капитала, его
средневзвешенную цену и факторы изменения последней;
4) оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения
повышения уровня финансовой устойчивости организации;
5) обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и
заемного капитала.
Основными источниками информации для анализа формирования и
размещения капитала организации служат отчетный бухгалтерский баланс,
отчеты о прибылях и убытках, об изменении капитала, о движении денежных
средств, о целевом использовании полученных средств, приложение к балансу и
другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского
учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Результатом предварительного анализа является общая оценка
финансового состояния, а также определение платежеспособности и
18
удовлетворительной структуры баланса организации. Для выявления причин
сложившейся финансовой ситуации, перспектив и конкретных путей выхода из
нее проводится детальный, углубленный и комплексный анализ деятельности
организации. Анализируются динамика валюты баланса, структура пассивов,
источники формирования оборотных средств и их структура, основные средства
и прочие внеоборотные активы, результаты финансовой деятельности
организации.
13
Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом
источников формирования оборотных средств. При проведении анализа
долгосрочный кредит может быть приравнен к собственным источникам
организации, так как он используется, в основном, для формирования основных
фондов. Кроме того, прочие источники формирования оборотных средств
(доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы
по сомнительным долгам) при определенных условиях следует также учитывать
в составе собственных источников.
Одним из главных показателей, характеризующим платежеспособность
организации, является наличие собственных оборотных средств, который
можно определить как величину, на которую общая сумма оборотных средств
обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в
том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть
выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые
представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или
израсходованы в течение года. Как известно, текущие обязательства должны
быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств
оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину
собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения
хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств
осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения
13
Канке, А.А., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.:
ФОРУМ: ИНФРА-М, 2013. – С.129
19
кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы.
Недостаток собственных оборотных средств может привести к
банкротству организации, поэтому изменения величины собственных
оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируются с
большим вниманием.
14
Для детального отражения разных видов источников (внутренних и
внешних) в формировании запасов используют следующую систему
показателей.
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного
периода устанавливают по формуле:
ВОАСКСОС
(1)
где СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного
периода;
СК - собственный капитал (итог раздела III баланса);
ВОА - внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов (СДИ) определяют по формуле:
ДКЗВОАСКСДИ
(2)
или
ДКЗСОССДИ
(3)
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса
«Долгосрочные обязательства»).
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
определяется как:
ККЗСДИОИЗ
(4)
где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V
«Краткосрочные обязательства»).
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов
14
Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, Л.И.Кравченко, Н.А.
Русак и др.; / Под общ. ред. В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2016. – С.74
20
источниками их финансирования.
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
ЗСОССОС
(5)
где ∆СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З - запасы (раздел II баланса).
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (∆СДИ):
ЗСДИСДИ
(6)
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов ( ∆ОИЗ):
ЗОИЗОИЗ
(7)
Значение этого показателя определяется коэффициентом обеспеченности
собственными средствами, который рассчитывается как отношение разности
между капиталом и резервами и фактической стоимостью внеоборотных
активов к фактической стоимости оборотных активов.
Рассмотрим особенности оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности организации.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по
пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в
денежные средства, активы организации делятся на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А
1
) — суммы по всем статьям
денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих
расчетов немедленно.
2. Быстро реализуемые активы (А
2
) — активы, для обращения которых
в наличные средства требуется определенное время.
3. Медленно реализуемые активы (А
3
) — наименее ликвидные активы.
21
4. Труднореализуемые активы (А
4
) — активы, которые предназначены
для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени.
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода
могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при
этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств
группируются следующим образом.
1. Наиболее срочные обязательства (П
1
) — кредиторская
задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а
также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому
балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П
2
) — краткосрочные заемные кредиты
банков и прочие займы.
3. Долгосрочные пассивы (П
3
) — долгосрочные заемные кредиты и
прочие долгосрочные пассивы.
4. Постоянные пассивы (П
4
) — статьи раздела III баланса «Капитал и
резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие
группы.
15
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4
Выделяют следующие типы ликвидности:
- текущая ликвидность – свидетельствует о платежеспособности или
неплатежеспособности организации на ближайший момент к
рассматриваемому времени:
ТЛ = (А1 + А2) > (П1 + П2);
- перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на
основе сравнения будущих поступлений и платежей:
15
Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В.Осмоловский, Л.И.Кравченко, Н.А.
Русак и др.; / Под общ. ред. В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2016. – С.74
22
ПЛ = А3 > П3.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность
организации, то есть способность рассчитаться по своим обязательствам.
Ликвидность определяется покрытием обязательств организации его
активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку
погашения обязательств.
Для оценки финансовой устойчивости фирмы необходимо определить,
имеет ли она необходимые средства для погашения обязательств; как быстро
средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько
эффективно используются имущество, активы, собственный и заемный капитал
и т.п. Следовательно, основной целью анализа финансового состояния
организации являются изучение и оценка обеспеченности субъектов
хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов
их оптимизации и повышения эффективности использования.
16
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о
надежности организации с точки зрения платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей,
отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что
долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства
преимущественно направляют на приобретение основных средств и
капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности
необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных
средств.
17
Для исследования изменений устойчивости организации или
проведения сравнительного анализа нескольких конкурирующих фирм
используют финансовые коэффициенты.
18
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) К
тл
16
Артеменко, В.Б. Финансовый анализ. – М., 2013. – С.105
17
Канке, А.А., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.:
ФОРУМ: ИНФРА-М, 2013. – С.129
18
Кравченко, Л.И. Анализ финансового состояния предприятия. - Мн.: ПКФ «Экаунт», 2016. – С.95
23
- отношение всей суммы краткосрочных активов (за вычетом оценочных
обязательств и расходов будущих периодов) к общей сумме краткосрочных
обязательств. Он показывает степень, в которой краткосрочные активы
покрывают краткосрочные обязательства.
ТОТАКтл /
(8)
где ТА – текущие активы,
ТО – текущие обязательства.
Нормальным значением для этого показателя считается от 1 до 2. Это
главный показатель платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой
кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Если же
значение коэффициента превышает 1, то можно сделать вывод о том, что
организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше
коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных
источников.
Превышение оборотных активов более чем в 2 раза считается
нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении
своих средств и неэффективное их использование.
19
Коэффициент абсолютной ликвидности (К
абс.л.
)
определяется
отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко
всей сумме краткосрочных долгов организации.
ТО
КФВлДС
лКабс
..
(9)
где ДС – денежные средства,
КФВл – краткосрочные финансовые вложения,
ТО – текущие обязательства.
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счет имеющейся денежной наличности.
19
Артеменко, В.Б. Финансовый анализ. – М., 2013. – С.105
24
Чем он выше, тем больше гарантий погашения долгов.
20
Нормальное значение коэффициента от 0,2 до 0,7.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К
ср.л
) - отношение
денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной
дебиторской задолженности (за минусом сомнительных долгов и предоплаты
поставщикам) к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
ТО
НДСТОДЗКФВлДС
лКср
..
(10)
где ДЗ – дебиторская задолженность.
Допустимое значение данного коэффициента от 0,7 до 1,0 желательно >
1,5, поскольку может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных
средств составит дебиторская задолженность, часть которой трудно
своевременно взыскать. Если в составе текущих активов значительную долю
занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это
соотношение может быть и меньше.
Коэффициент срочной ликвидности показывает какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет средств
на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений
по расчетам.
Коэффициент уточнения ликвидности рассчитывается по формуле:
К
у.л. =
КО
ДЗКФВДС
(11)
где ДС - денежные средства предприятия;
КФС - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность предприятия.
Коэффициент общей платежеспособности (Коп):
ДОКО
ИА
Коп
(12)
где Коп - коэффициент общей платёжеспособности;
20
Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и
статистика, 2013. – С.53