63
Из таблицы мы видим, что оборачиваемость кредиторской
задолженности была достаточно нестабильной в течение 2016-2018 гг.
Значение коэффициента колеблется в пределах 8,1-9,6 оборотов в год. К 2017
году произошло некоторое снижение на 1,2 %, а затем к концу 2018 отчетному
году заметно увеличение на 20 %.
По данным показателя оборачиваемости запасов можно сделать вывод о
достаточно эффективной политики управления запасами. Если в 2016 году
оборачиваемость запасов составляла 2 006,7 оборотов в год, в 2017 году
коэффициент увеличился на 14,9 %, то к концу 2018 года он вырос до 8 976,7
оборотов в год.
Для коэффициента оборачиваемости денежных средств нет какой-то
устойчивой тенденции. Если к 2017 году коэффициент идет на спад и с 275,2
оборотов за 2016 год снижается до 205,5 оборотов, то к 2018 году показатель
увеличивается на 15,9 % и составляет 238,1 оборота в год. Снижение
коэффициента говорит о ухудшении управления высоколиквидными активами
предприятия, а рост, наоборот, позволяет судить о рациональном
распределении и увеличении финансовой устойчивости.
В таблице 16 представлен расчет дополнительных относительных
показателей деловой активности организации ПАО «ТНС энерго Ростов-на-
Дону».
Таблица 16 – Дополнительный анализ деловой активности за
2016-2018 годы
Показатель
2016
2017
2018
Период оборота активов
92,3
90
80
Период оборота текущих активов
87,8
83,7
75
Период погашения дебиторской задолженности
85,7
85,7
73,5
Период погашения кредиторской задолженности
44,4
45
37,5
Период оборота запасов
0,18
0,16
0,04
Период оборота денежных средств
1,3
1,8
1,5
Период операционного цикла
85,88
85,86
73,54
Период финансового цикла
41,48
40,86
36,04
64
Эффективность управления оборотными активами и активами в целом в
ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» повышается. Если в 2016 году общие
активы совершали один оборот за 92,3 дня, к 2017 году значение снизилось на
2,5 %, то в 2018 году один оборот активов совершался за 80 дней.
Оборачиваемость оборотных активов со значения 87,8 дней на 1 оборот в 2016
году уменьшилась до 75 дней на 1 оборот в 2018 году. Такая тенденция
снижения говорит о возможности высвобождения части финансовых
ресурсов, так как предприятию нужно меньше средств для финансирования
оборотных активов, и эти средства могут быть направлены на снижение
обязательств.
Период погашения дебиторской задолженности в 2016 и 2017 году
находится на одинаковом уровне – 85,7 дней. В 2018 году этот показатель
уменьшился на 2,2 дня, что символизирует положительную тенденцию.
Снижение этого показателя говорит о том, что клиенты отвлекают финансовые
ресурсы организации на меньший срок.
Период погашения кредиторской задолженности в 2018 году составила
37,5 дня, что на 16,6 дня меньше показателя в 2017 году и на 15,5 дня в 2016
году. Оборачиваемость кредиторской задолженности была крайне
нестабильной в 2016-2018 годах. Снижение периодичности позволяет судить
о снижении времени пользования заемными ресурсами.
Период оборота запасов снижается с 0,18 дня в 2016 году до 0,04 дня в
2018 году. Положительная тенденция снижения на 77,8 % говорит о том, что
уменьшается количество средств, которые отвлекаются на формирование
запасов.
Период оборота денежных средств в 2017 году составил 1,8 дня, что на
38,5 % больше по сравнению с 2016 годом. К 2018 году данный показатель
идет на снижение на 16,7 % и составляет 1,5 дня. Снижение данного критерия
свидетельствует о негативной тенденции снижения эффективности
использования высоколиквидных активов организации и, соответственно,
финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.
65
Период операционного цикла показывает время, за которое запасы
преобразовываются в денежные средства. Снижение данного цикла с 85,88
дней в 2016 году до 73,54 дней в 2018 году произошло за счет оптимизации
производственного процесса и эффективного управления дебиторской
задолженности в период 2016-2018 гг.
Период финансового цикла определяет время одного полного оборота,
который совершают собственные оборотные средства. Как мы видим из
таблицы, этот показатель ежегодно уменьшался и к 2018 году составил 36
дней. Причиной спада является уменьшение производственного цикла.
2.6 Анализ прибыльности и рентабельности ПАО «ТНС энерго
Ростов-на-Дону»
Показатели прибыли являются важнейшими для оценки
производственной и финансовой деятельности предприятия. Они
характеризуют степень его деловой активности и финансового
благополучия.
40
Для удобства анализа финансовых результатов (ПРИЛОЖЕНИЕ 3,
ПРИЛОЖЕНИЕ 4) сгруппируем показатели за 2016-2018 годы в таблицу 17.
Таблица 17 – Показатели финансовых результатов за 2016-2018
годы
Показатель
2016
2017
2018
Выручка
45 392 917
47 873 150
50 247 160
Себестоимость продаж
23 547 191
25 529 928
26 272 474
Валовая прибыль (убыток)
21 845 726
22 343 222
23 974 686
Коммерческие расходы
20 492 683
21 218 175
22 531 208
Прибыль (убыток) от продаж
1 353 043
1 125 047
1 443 478
Доходы от участия в других
организациях
4 526
-
-
Проценты к получению
21 069
34 459
28 855
Проценты к уплате
702 173)
578 772
608 164
Прочие доходы
663 706
1 820 451
1 854 457
Прочие расходы
1 333 750
2 155 358
2 459 632
40
Голиченкова, Е.А. Анализ финансовых результатов на примере ОАО «Серпуховский завод «Металлист» /
Е.А. Голиченкова // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016. – Т.34. – С.102-106
66
Продолжение таблицы 17
Прибыль (убыток) до
налогообложения
6 421
245 827
258 994
Текущий налог на прибыль
3 697
14 448
37 983
Чистая прибыль
227 640
150 182
110 044
На основании данных таблицы 17 проведем горизонтальный анализ
динамики финансовых результатов и представим их в таблицу 18.
Таблица 18 – Анализ динамики показателей финансовых
результатов за 2016-2018 годы
Показатель
Абсолютное
отклонение, +/-
Относительное
отклонение, %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Выручка
2 480 233
2 374 010
5,5
5,0
Себестоимость продаж
1 982 737
742 546
8,4
2,9
Валовая прибыль (убыток)
497 496
1 631 464
2,3
7,3
Коммерческие расходы
725 492
1 313 033
3,5
6,2
Прибыль (убыток) от продаж
-227 996
318 431
-16,9
28,3
Доходы от участия в других
организациях
-4 526
-
-100
-
Проценты к получению
13 390
-5 604
63,6
-16,3
Проценты к уплате
-123 401
29 392
-17,6
5,1
Прочие доходы
1 156 745
34 006
174,3
1,9
Прочие расходы
821 608
304 274
61,6
14,1
Прибыль (убыток) до
налогообложения
239 406
13 167
3728,5
5,4
Текущий налог на прибыль
10 751
23 535
290,8
162,9
Чистая прибыль
-77 458
-40 138
-34,0
-26,7
По результатам анализа можно сделать вывод об увеличении многих
показателей финансовых результатов. Так, валовая прибыль выросла на 2,3 %
в 2017 году и на 7,3 % в 2018 году, этому способствовал рост показателя
выручки в 2017 году на 2 480 233 тыс. руб. и на 2 374 010 тыс. руб. в 2018 году.
Кроме того, увеличение себестоимости 8,4 % в 2017 году и 2,9 % в 2018 году
произвело отрицательное влияние.
Для наглядности посмотрим диаграмму динамики основных
показателей прибыли. На рисунке 14 представлены валовая прибыль, прибыль
от продаж, прибыль до и после уплаты налогов.
67
Рисунок 14 – Динамика основных показателей прибыли за 2016-
2018 годы
Прибыль от продаж уменьшилась на 227 996 тыс. руб. в 2017 году по
сравнению с предыдущим годом и увеличилась на 318 431 тыс. руб. в 2018
году от значения 2017 года. Повышение прибыли от продаж связано с
повышение выручки. Коммерческие расходы растут и к 2018 году
увеличились на 1 313 033 тыс. руб.
Прибыль до налогообложения в 2017 году по сравнению с 2016 годом
возросла на 239 406 тыс. руб. или на 3 728,5 %. К концу 2018 года также
произошел рост этого показателя, но всего лишь на 5,4%. Данное увеличение
вызвано ростом прибыли от продаж, процентов к получению к 2017 году на
13 390 тыс. руб. и прочих доходов на 1 156 745 тыс. руб. по состоянию на
конец 2017 года и на 34 006 тыс. руб. по состоянию на конец 2018 года, а также
снижением процентов к уплате на 123 401 тыс. руб. или на 17,6 %.
Чистая прибыль снижается в течение всего периода. В 2018 году она
составила 110 044 тыс. руб., что на 40 138 тыс. руб. меньше, чем в 2017 году,
когда ее значение достигло 150 182 тыс. руб. Сравнивая показатель 2016 и
2017 годов, мы видим тоже спад в размере 77 458 тыс. руб. Таким образом, в
общем с 2016 года прибыль после налогообложения снизилась на 50 %.
В таблице 19 представим финансовые коэффициенты рентабельности
организации и проанализируем их за период 2016-2018 гг.
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
2016 2017 2018
Валовая прибыль Прибыль от продаж Прибыль до налогообложения Чистая прибыль
68
Таблица 19 – Коэффициенты рентабельности за 2016-2018 годы
Показатель
2016
2017
2018
Рентабельность активов
1,95
1,26
0,99
Рентабельность собственного капитала
23,2
22,7
16,2
Рентабельность продаж
0,5
0,3
0,2
Рентабельность активов идет на спад в течение всего анализируемого
периода. Если в 2016 году на каждый вложенный рубль активов вышло 1,95
рубль чистой прибыли, то в 2018 году – всего лишь 99 копеек. Данный факт
объясняется снижение прибыли и неэффективной политикой оптимизации
оборотных активов.
В 2017 году рентабельность собственного капитала организации
уменьшилась на 2,2 % по сравнению с 2016 годом, каждый привлеченный
рубль собственных средств позволил получить 22,7 рубля. В 2018 году
ситуация осталась прежней, показатель снизился на 28,6 % и составил 16,2
рубля на один рубль собственного капитала.
Так же, как и два предыдущих показателя, рентабельности продаж по
чистой прибыли снизилась в 2,5 раза в 2018 году по сравнению с 2016
базисным годом. В 2016 году каждый рубль продаж принес компании 50
копеек чистой прибыли, в 2017 году – 30 копеек прибыли и в 2018 году всего
лишь 20 копеек. Данная тенденция характерна в связи со снижением чистой
прибыли.
Таким образом, ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» в 2016 году было
наиболее рентабельным по сравнению с 2017 и 2018 годами.
Для раскрытия информации о поступлении и выбытия денежных
средств в ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» необходимо проанализировать
приток и отток денежных средств по данным отчета о движении денежных
средств за 2016-2018 годы. Для удобства анализа движения денежных средств
(ПРИЛОЖЕНИЕ 5, ПРИЛОЖЕНИЕ 6) сгруппируем показатели за 2016-2018
годы в таблицу 20.
69
Таблица 20 – Показатели движения денежных средств за 2016-
2018 годы
Показатель
2016
2017
2018
Денежные потоки от текущих операций
Поступления
41 846 370
45 860 155
48 562 375
Платежи
41 217 012
45 767 866
48 264 511
Сальдо
629 358
297 864
92 289
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления
87 548
465 158
297 164
Платежи
295 101
553 709
202 111
Сальдо
-207 553
-88 551
77 053
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления
25 570 121
26 099 896
32 615 137
Платежи
25 860 431
26 099 172
33 038 365
Сальдо
-290 310
724
-423 228
На основании данных таблицы 20 проведем горизонтальный анализ
динамики движения денежных средств и представим их в таблицу 21.
Таблица 21 – Анализ динамики показателей движения денежных
средств за 2016-2018 годы
Показатель
Абсолютное
отклонение, +/-
Относительное
отклонение, %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Денежные потоки от текущих операций
Поступления
4 013 785
2 702 220
9,6
5,9
Платежи
4 550 854
2 496 645
11,0
5,5
Сальдо
-331 494
-205 575
-52,7
-69,0
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления
377 610
-167 994
431,3
-36,1
Платежи
258 608
-351 598
87,6
-63,5
Сальдо
119 002
165 604
-57,3
-187,0
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления
529 775
6 515 241
2,1
25,0
Платежи
238 741
6 939 193
0,9
26,6
Сальдо
291 034
-423 952
-100,2
-58556,9
Данные проведенных расчетов из таблицы 21 показывают, что в 2017
году поступления денежных средств от текущей деятельности увеличились на
9,6 % по сравнению с 2016 годом. В 2018 году эта статья отчета составила
48 562 375 тыс. руб., что на 2 702 220 тыс. руб. больше, чем в 2017 году.
Наибольшую долю составляют поступления от продажи продукции, товаров,
работ и услуг – более 90 % от общей суммы поступлений.
70
Соответственно, произошли изменения и в платежах по текущим
операциям, которые в 2017 году возросли на 11 %, в 2018 году – на 5,5 %. В
2017 году тенденция роста обусловлена увеличением платежей поставщикам
и подрядчикам за сырье, материалы, работы и услуги на 12,5 % и платежей
работникам по оплате труда на 41,5 %. В 2018 году причиной увеличения
общей суммы платежей также является увеличение расчетов с поставщиками
и подрядчиками, кроме этого увеличение суммы по уплате процентов по
долговым обязательствам и налога на прибыль организаций.
Сальдо денежных потоков от текущей деятельности имеет
положительное значение в 2016-2018 годах. Данное значение свидетельствует
о превышении поступлений денежных средств над их расходованием и как
следствие о том, что предприятию вполне хватает денежных ресурсов для
осуществления хозяйственной деятельности.
41
Однако мы видим, что с
каждым годом этот показатель падает, в общем к 2018 году снижение
составило 85 %.
Рассматривая инвестиционную деятельность, мы видим, что в 2017 году
произошло значительное увеличение как поступлений от инвестиционной
деятельности на 377 610 тыс. руб., так и платежей – на 258 608 тыс. руб.
Основной причиной роста поступлений и платежей выступает возврат
предоставленных займов и их предоставление третьим лицам, продажа
долговых ценных бумаг и предоставление займов другим лицом,
приобретение долговых ценных бумаг.
В 2018 году наблюдается положительная тенденция уменьшения
произведенных платежей на 63,5 % и некоторое сокращение поступлений на
167 994 тыс. руб., однако соотношение притока и оттока денежных средств от
инвестиционных операций позволило добиться положительного сальдо в
отличие от предыдущих двух лет, когда в 2016 году оно составило -207 553
41
Мирошниченко, Т.А. Бухгалтерский финансовый учет и отчетность (продвинутый уровень): учебник / Т.А.
Мирошниченко, И.М. Бортникова, О.А. Зубарева. – п. Персиановский: изд-во ДонГАУ, 2015. – 257 с.
71
тыс. руб., в 2017 году разрыв между поступлениями и платежами снизился
более, чем на 50 %, но сальдо так же имело отрицательное значение -88 551
тыс. руб.
Поступления от финансовых операций на протяжение рассматриваемых
лет растут: в 2017 году увеличение составило всего лишь 2 %, а в 2018 году по
сравнению с 2017 годом данный показатель увеличился на четверть. Основной
статьей увеличения поступлений является увеличения суммы
предоставленных заемных средств, доля которых составляет 99 %.
Та же ситуация происходила и с платежами: в 2017 году они
увеличились незначительно на 1 %, в 2018 году – на 26,6 % и составили
33 038 365 тыс. руб. Но превышение денежного оттока над притоком дало
отрицательное сальдо денежных потоков от финансовых операций в 2016 году
и в 2018 году. Исключением стал 2017 отчетный период, когда сальдо имело
знак плюса и составило 724 тыс. руб.
Таким образом, наиболее активной с точки зрения движения денежных
средств является текущая деятельность, однако результатом данной
деятельности явилось уменьшение сальдо с каждым анализируемым
периодом. Кроме того, значительные суммы денежных потоков относятся и к
финансовым операциям за счет получения кредитов и займов и возврата
привлеченных средств. Денежные потоки от инвестиционных операций
незначительны.
2.7 Рекомендации по устранению проблем финансового состояния
ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
По результатам проведенного анализа бухгалтерской отчетности
организации ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» за 2016-2018 годы можно
сделать вывод о неустойчивом финансовом положении из-за недостатка
собственного капитала. Поэтому для ликвидации данной проблемы могут
быть предложены следующие мероприятия.
72
1. Привлечение дополнительных средств.
Для успешного функционирования необходим достаточный денежный
потенциал в виде собственного капитала, который определяется суммарной
стоимостью имущества предприятия. Для того можно увеличить уставный
капитал путем выпуска дополнительных акций, увеличить добавочный
капитал при переоценке основных средств и незаконченного строительства.
2. Размещение прибыли организации в банках депозитных счетах до
востребования.
Организация может воспользоваться такими услугами в любом банке.
Смысл в том, что денежные средства можно снимать с депозитного счета в тот
момент, когда они понадобились. Точно таким же образом сумму можно
увеличивать до нужного уровня. Банк ежемесячно или 2 раза в месяц зачисляет
предприятию проценты по депозиту на текущий счет. Для управления
средствами лучше использовать клиент-банк, чтобы не ездить в банк
несколько раз день для переброски средств.
3. Предоставление собственного имущества в аренду, безвозмездная
финансовая помощь, привлечение инвесторов. Увеличение скорости оборота
приводит к увеличению капитала, но в то же время требует высокую
производительность труда, совершенствование системы управления, сбыта и
снабжения. Также приходится сокращать производственный цикл и снижать
трудоемкость продукции.
При выборе того или иного решения необходимо оценивать риск и
периодически проводить анализ капитала, чтобы вовремя выявить потери и
предотвратить последующие.