25
К
о
– коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз.
Средний остаток оборотных средств определяется как средняя
хронологическая моментного ряда, исчисляемая по совокупности значений
показателя в разные моменты времени:
,
1
5,0...5,0
.2.1.
n
ССС
С
nобобоб
об
,
(5)
где С
об
– средний остаток оборотных средств, р.;
С
об.1
, С
об.2
, С
об.n
– остаток оборотных средств на первое число каждого
месяца, р.;
n – число месяцев.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся
показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют
интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут
рассчитываться как в разах, так и в днях.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным
средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях
показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется
по формулам:
,
)(
,
КФВДС
ВР
О
Н
КФВДС
(6)
,
)(
,
Н
КФВДС
ВР
ДКФВДС
Т
(7)
где О
ДС,КФВ
– оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости)
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, раз;
26
Т
ДС,КФВ
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, дни;
ВР
Н
– выручка (нетто) от продаж, р.;
)( КФВДС
– средние остатки денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений за период, р.;
Д – число дней в периоде, дни.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно
скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
,
З
СПР
О
З
(8)
,
СПР
ДЗ
Т
З
(9)
где О
З
– оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов,
раз;
Т
З
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота)
запасов, дни;
СПР – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, р.;
З
– средние остатки запасов за период, р.;
Д – число дней в периоде, дни.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает
соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по
формулам:
,
ДЗ
ВР
О
Н
ДЗ
(10)
,
Н
ДЗ
ВР
ДДЗ
Т
(11)
27
где О
ДЗ
– оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости)
дебиторской задолженности, раз;
Т
ДЗ
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) дебиторской задолженности, дни;
ВР
Н
– выручка (нетто) от продаж, р.;
ДЗ
– средние остатки дебиторской задолженности за период, р.;
Д – число дней в периоде, дни.
Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности
используются для расчета операционного и финансового циклов:
,
ДЗЗОЦ
ТТТ
(12)
,
КЗОЦФЦ
ТТТ
(13)
где Т
ОЦ
– длительность операционного цикла, дни;
Т
З
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота)
запасов, дни;
Т
ДЗ
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) дебиторской задолженности, дни;
Т
ФЦ
– длительность финансового цикла, дни;
Т
КЗ
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле:
,
СПР
ДКЗ
Т
КЗ
(14)
где Т
КЗ
– оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) кредиторской задолженности, дни;
СПР – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, р.;
КЗ
– средние остатки кредиторской задолженности за период, р.;
28
Д – число дней в периоде.
При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение
которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а
финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства
отвлечены из оборота.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо
сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов.
Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения
оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность
финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения
оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого
некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую
специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые
значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей
оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте, характеризует сумму
оборотных средств, авансируемых на 1 рубль выручки от реализации продукции:
,
Н
об
ВР
С
Кз
(15)
где К
З
– коэффициент загрузки средств в обороте;
С
об
– средний остаток оборотных средств, р.;
ВР
Н
– выручка (нетто) от продаж, р.
Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются
оборотные средства.
Рентабельность оборотных средств исчисляется как отношение прибыли
организации к среднегодовой стоимости оборотных средств, выражена в
процентах.
29
Оборотные средства являются одной из составных частей имущества
организации. Состояние и эффективность их использования – одно из главных
условий успешной деятельности организации. Развитие рыночных отношений
определяет новые условия их организации.
Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают
организацию изменять свою политику по отношению к оборотным средствам,
искать новые источники пополнения, а значит, изучать проблему их
использования, и в первую очередь эффективного использования. Важнейшая
роль в обеспечении эффективного использования оборотных средств
принадлежит анализу.
Значение его состоит в выявлении возможностей более рационального
использования ресурсов, снижения неоправданных запасов, ускорения
оборачиваемости и обеспечение роста прибыли. Анализ использования
оборотных средств является важнейшим инструментом управления ими.
Основная цель анализа оборотных средств – своевременное выявление и
устранение недостатков в управлении текущими активами и нахождение
резервов повышения интенсивности и эффективности их использования.
Задачи анализа оборотных средств организации включают [23, C. 219]:
- изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
- группировка оборотных средств по основным признакам;
- определение основных источников формирования оборотных средств;
- определение основных показателей эффективности использования
оборотных средств.
Основными источниками информации для анализа оборотных средств
организации служат:
- бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и
убытках);
30
- статистическая отчетность (отчет о розничной торговле ф. 1-торг
(розница), отчет о продаже и запасах товаров ф. 4-торг (продажа), отчет о
структуре розничного товарооборота ф. 1-торг (структура) и др.);
- данные первичного бухгалтерского учета, которые расшифровывают и
детализируют статьи второго раздела бухгалтерского баланса «Краткосрочные
активы».
Данные анализа оборотных средств используют для изучения финансового
состояния и разработки мер по его улучшению.
Анализ оборотных средств занимает важное место в анализе финансового
состояния организации, поскольку по отношению к ее хозяйственной
деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе
кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом
являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное
функционирование организации.
Объекты анализа эффективности использования оборотных средств
организации изображены на рисунке 2.
Рисунок 2. Объекты анализа эффективности использования
оборотных средств
31
По итогам расчетов делаются выводы о влиянии изменений величин
отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы, а
также о степени рациональности структуры оборотных активов (наиболее
рациональная, в целом рациональная, нерациональная) и причинах ее изменения.
При этом в качестве негативных явлений следует рассматривать
опережающие темпы роста величины и удельного веса незавершенного
производства (поскольку это является косвенным признаком неритмичности
производственного процесса), а также величины и удельного веса дебиторской
задолженности (так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота,
хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей
деятельности организации).
На следующем этапе рассчитываются и анализируются абсолютный и
относительные показатели оценки ликвидности организации, т.е. его
способности выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять
непредвиденные расходы, поскольку именно оборотные активы
рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных
обязательств.
Абсолютный показатель оценки ликвидности организации – чистые
оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся
в организации после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и
рассчитывающиеся по следующей формуле:
,КООАЧОА
(16)
где ЧОА – чистые оборотные активы, р.;
ОА – оборотные активы, р.;
КО – краткосрочные обязательства, р.
Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов – больше
нуля, поскольку в самом общем случае у организации после погашения всех
32
краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для
продолжения осуществления текущей деятельности.
Относительные показатели оценки ликвидности – коэффициенты
абсолютной, быстрой и текущей ликвидности (таблица 4), характеризующие
обеспеченность краткосрочных обязательств организации оборотными активами
в целом и отдельными их элементами [25.C.148].
Анализ показателей, характеризующих ликвидность коммерческой
организации, ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми
значениями, с данными других организаций. По итогам анализа делается вывод
о достаточности (недостаточности) сумм оборотных активов в целом и
отдельных их элементов для покрытия краткосрочных обязательств
организации.
Далее выполняются расчет и анализ общих и частных показателей
оборачиваемости оборотных активов. Первые из них отражают интенсивность
использования оборотных активов организации в целом, а вторые — отдельных
их видов.
Таблица 4
Относительные показатели оценки ликвидности организации
Показатель
Рекомендуемое
значение для
организаций
промышленности
Расчетная формула
числитель
знаменатель
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,2
Денежные
средства и их
эквиваленты +
краткосрочные
финансовые
вложения
Краткосрочные
обязательства
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
> 0,8
Денежные
средства и их
эквиваленты +
Краткосрочные
финансовые
вложения +
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
33
Коэффициент
текущей
ликвидности
> 1,7
Краткосрочные
активы
В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов
организации выделяются: коэффициент оборачиваемости оборотных активов
средняя продолжительность одного оборота оборотных активов.
В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования
оборотных средств) определенная сумма оборотных средств высвобождаются.
Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в
оборотных средствах. Абсолютное высвобождение происходит, если
,;
..
constВРСС
Нплобфоб
(17)
где С
об.ф
– фактические остатки оборотных средств, р.;
С
об.пл
– планируемые остатки оборотных средств, р.;
ВР
Н
– выручка (нетто) от продаж, р.
Абсолютное высвобождение определяется по формуле:
,
.. плобфоб
ССАВ
(18)
где АВ – абсолютное высвобождение оборотных средств, р.;
С
об.ф
– фактические остатки оборотных средств, р.;
С
об.пл
– планируемые остатки оборотных средств, р.
Относительное высвобождение оборотных средств происходит при
ускорении оборачиваемости с ростом объема реализации. В отличие от
абсолютного высвобождения, высвобожденные при этом средства не могут быть
изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства.
Относительное высвобождение отражает как изменение величины
оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы
34
определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за
отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот
период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даст сумму
высвобождения средств.
Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных
активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате
повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в
результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:
,)(
1.0.1. днобоб
ВРttЭ
(19)
где ± Э – величина экономического эффекта от изменения
оборачиваемости оборотных активов, р.;
t
об.0
– продолжительность одного оборота оборотных средств в
предыдущем периоде, дни;
t
об.1
– продолжительность одного оборота оборотных средств в отчетном
периоде, дни;
1.дн
ВР
– среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде, р.
При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со
значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных
активов:
1)
,0
0.1.
Эtt
обоб
т.е. произошло высвобождение оборотных активов из
оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2)
,0
0.1.
Эtt
обоб
, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных
активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;
3)
,0
0.1.
Эtt
обоб
, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное
привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их
использования осталась на прежнем уровне.