54
А1
2018
= 11037 + 0 = 11037 тыс. руб.
А2 – быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие
оборотные средства.
А2
2017
= стр.1230 + стр.1260 = 19731 + 98 = 19829 тыс. руб.
А2
2018
= 18391 + 91 = 18482 тыс. руб.
А3 – медленно реализуемые активы: запасы, НДС.
А3
2017
= стр.1210 + стр.1220 = 27154 + 12 = 27166 тыс. руб.
А3
2018
= 19900 + 12 = 19912 тыс. руб.
А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.
А4
2017
= стр.1100 = 19738 тыс. руб.
А4
2018
= 12221 тыс. руб.
Для оценки ликвидности баланса все пассивы группируют по срочности
предстоящих платежей, при этом выделяют четыре группы:
П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность.
П1
2017
= стр.1520 = 43230 тыс. руб.
П1
2018
= 23818 тыс. руб.
П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные займы и кредиты, резервы
предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.
П2
2017
= стр.1510+стр.1540 + стр.1550 = 4269 + 2898 + 0 = 7167 тыс. руб.
П2
2018
= 0 + 3643 + 0 = 3643 тыс. руб.
П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы.
П3
2017
= стр.1400 = 315 тыс. руб.
П3
2018
= 386 тыс. руб.
П4 – устойчивые пассивы: капитал и резервы, доходы будущих периодов.
П4
2017
= стр.1300 + стр.1530 = 18515 + 0 = 18515 тыс. руб.
П4
2018
= 33805 + 0 = 33805 тыс. руб.
Оценка ликвидности баланса выполняется сравнением средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенным в порядке возрас-
тания сроков. Баланс ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань» составлен в таблицу 8.
55
Таблица 8
Баланс ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань» за 2017 – 2018 гг. (на ко-
нец года), тыс. руб.
Ак-
тив
ы
2017
год
2018
год
Пас-
сивы
2017
год
2018
год
Платежный из-
лишек (+) или
недостаток (-)
2017
год
2018
год
А1
2494
11037
П1
43230
23818
-40736
-12781
А2
19829
18482
П2
7167
3643
+12662
+14839
А3
27166
19912
П3
315
386
+26851
+19526
А4
19738
12221
П4
18515
33805
+1223
-21584
Итого
69227
61652
Итого
69227
61652
х
Х
Из данных таблицы 8 следует, что в 2017 году большую часть активов ба-
ланса составляют активы группы А3 (30,6%), это медленно реализуемые активы.
К ним относятся запасы и НДС. Для 2018 года тенденция сохраняется: макси-
мальный удельный вес так же приходится на активы группы А3 (32,3%). Так же
достаточно большую долю и в 2017 году, и в 2016\8 году занимают активы
группы А2 – 28,6% и 30,0% соответственно. Это быстрореализуемые активы.
Далее рассмотрим ликвидность баланса по данным таблицы 8.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств компании акти-
вами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обя-
зательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следую-
щие условия:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4
Если текущие активы превышают текущие обязательства предприятия, то
есть А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, то обязательно выполняется и последнее нера-
венство А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у компании собственных обо-
ротных средств. Проанализировав ликвидность баланса АО «ЮТЭК-Нягань»,
видно, что неравенства стабильно не выполняются:
2017 год А1 ≤ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≥ П4;
2018 год А1 ≤ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤П4.
Как видно, сумма наиболее ликвидных активов (А1) меньше суммы наибо-
лее срочных обязательств (П1) на конец 2018 года примерно в 2,2 раза. Таким об-
разом, денежных средств у АО «ЮТЭК-Нягань» не хватает для покрытия
56
существующей кредиторской задолженности. Поэтому баланс АО «ЮТЭК-Ня-
гань» считается не ликвидным.
Для углубленной комплексной оценки ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань»
рассчитаем показатели (коэффициенты) ликвидности.
В таблице 9 сведены формулы для расчета, а также дано экономическое
содержание рассчитываемых показателей. Номер строки бухгалтерского баланса
предприятия для выполнения расчетов принят по его типовой форме.
Таблица 9
Расчет показателей ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань»
в 2017-2018 гг.
Показатель
Формула расчета
Экономическое содержание
Коэффициент
текущей ликвид-
ности (К
ТЛ
)
Текущие активы / Теку-
щие обязательства =
Стр. (1200 - 1220) /
(1500 – 1530 – 1540)
К
ТЛ 2017
= 1,04; К
ТЛ
2018
=
2,07
Общая оценка ликвидности пред-
приятия; показывает, сколько
рублей оборотных (текущих) ак-
тивов приходится на рубль крат-
косрочных пассивов (обяза-
тельств)
Коэффициент
быстрой ликвид-
ности (К
БЛ
)
(Текущие активы –
- Производственные
запасы) /
/ Текущие обязательства
= Стр.
(1230+1240+1250) /
/ (1500 – 1530 – 1540)
К
БЛ 2017
= 0,47
К
БЛ 2018
= 1,24
При расчете коэффициента исклю-
чается из оборотных активов
наименее ликвидная их часть –
производственные запасы; расчет
обоснован тем, что денежные
средства, которые можно получить
в результате продажи запасов, мо-
гут быть ниже расходов по их при-
обретению
Коэффициент
абсолютной лик-
видности (K
АЛ
)
Денежные средства +
+ Финансовые вложения
/
/ Текущие обязательства
= Стр. (1260+1250) /
(1500 – 1530 – 1540)
К
3 2017
= 0,06
К
3 2018
= 0,47
Определяется часть краткосроч-
ных обязательств, которая может
быть погашена при необходимости
за счет наиболее ликвидных акти-
вов немедленно; наиболее лик-
видными активами являются де-
нежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
Общий показа-
тель ликвидно-
сти (К
ОЛ
)
(Денежные средства +
+ Финансовые вложения
+ 0,5 *(товары отгру-
женные +дебиторская
задолженность) +0,3 *
(запасы + незавершен-
ное производство))/
(краткосрочные кредиты
+ 0,5 краткосрочные
обязательства + 0,3 дол-
госрочные обязатель-
ства)
К
ОЛ 2017
= 0,79
К
ОЛ 2018
=
2,18
Общий показатель ликвидности
баланса характеризует отношение
суммы имеющихся ликвидных
средств предприятия к сумме всех
имеющихся платежных обяза-
тельств (краткосрочных, средне-
срочных, долгосрочных). При этом
должны соблюдаться условия:
различные группы ликвидных
средств, платежных обязательств
включаются в указанные суммы с
учетом определенных весовых ко-
эффициентов
57
Продолжение таблицы 9
Показатель
Формула расчета
Экономическое содержание
Рабочий капи-
тал, млн. руб.
(WC)
Стр.(1300+1400+1530+
1540-1100)
WC
2017
= 1990 тыс. руб.
WC
2018
= 25613 тыс. руб.
часть собственного капитала
предприятия, являющаяся источ-
ником покрытия текущих активов;
данный показатель характеризует
свободу маневрирования и фи-
нансовой устойчивости
Коэффициент
обеспеченности
текущей дея-
тельности рабо-
чим капиталом
(К
WC
)
Рабочий капитал /
/ Оборотные активы =
Стр.
(1300+1400+1530+1540
-1100) / 1200
К
WC 2017
= 0,04
К
WC 2018
= 0,52
Показывает ту часть оборотных
активов, которая должна финан-
сироваться за счет собственных
средств предприятия
Коэффициент
маневренности
рабочего капи-
тала (К
MWC
)
Денежные средства /
/ Рабочий капитал =
1260 /
/ (1300+1400+1530+
+ 1540-1100)
К
MWC 2017
= 1,25
К
MWC 2018
= 0,43
Показывает часть собственных
оборотных средств, которая име-
ется в форме денежных средств и
имеет абсолютную ликвидность
Доля рабочего
капитала в по-
крытии запасов
(WCS)
Рабочий капитал / За-
пасы +
+ НДС по приобретен-
ным ценностям = рабо-
чий капитал /
(1210+1220)
WCS
2017
= 0,07
WCS
2018
= 1,29
Показывает часть запасов, кото-
рая может быть покрыта собствен-
ными оборотными средствами
Коэффициент
покрытия запа-
сов (К
GSC
)
Обоснованные источ-
ники покрытия запасов /
/ Запасы + НДС по при-
обретенным ценностям =
Стр. ((1300+
+ 1400+1530+1540 –
- 1100)+1510+
+ 1520) / (1210+1220)
К
GSC 2017
= 1,82
К
GSC 2018
= 2,48
Вычисляется как отношение вели-
чины обоснованных источников
покрытия запасов. При значении
коэффициента меньше единицы,
текущее финансовое состояние
предприятия может рассматри-
ваться как неустойчивое
В таблице 10 сведены результаты расчетов показателей ликвидности ком-
пании, их изменение за анализируемый период, критериальные значения. При
выполнении анализа изменения показателей ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань»
выявлено, что коэффициенты текущей ликвидности компании, и в 2017, и в 2018
году практически соответствуют заявленным критериям, то есть стоимость запа-
сов (текущих активов) компании покрывают краткосрочные текущие обязатель-
ства. Прирост этого показателя в отчетном году составил 1,03 или около 100%.
58
Таблица 10
Динамика показателей ликвидности АО «ЮТЭК-Нягань» за 2017 –
2018 гг.
Показатель
Реко-
мендуе-
мое зна-
чение
2017
год
2018
год
Измене-
ние: +;-
Коэффициент текущей ликвидности
(К
ТЛ
)
1 – 2
1,04
2,07
+1,03
Коэффициент быстрой ликвидности
(K
БЛ
)
0,7 - 0,8
0,47
1,24
+0,77
Коэффициент абсолютной ликвидно-
сти (К
АЛ
)
≥ 0,2
0,06
0,47
+0,41
Коэффициент общей ликвидности
(К
ОЛ
)
≥ 1
0,79
2,18
+1,39
Рабочий капитал, млн. руб. (WC)
-
1990
25613
+23623
Коэффициент обеспеченности теку-
щей деятельности рабочим капиталом
(К
WC
)
0,1 – 0,5
0,04
0,52
+0,48
Коэффициент маневренности рабочего
капитала (К
MWC
)
0 – 1
1,25
0,43
-0,82
Доля рабочего капитала в покрытии
запасов (WCS)
0,5
0,07
1,29
+1,22
Коэффициент покрытия запасов (К
GSC
)
-
1,82
2,48
+0,66
Коэффициент быстрой ликвидности компании и в предыдущем периоде, и
в отчетном периоде отличается от рекомендуемого значения. На конец 2017 года
этот показатель составлял 0,47 – что ниже критерия. За 2018 год прирост соста-
вил 0,77 и стал составлять 1,24, что значительно выше критерия. Следовательно,
имеющимися денежными средствами и дебиторской задолженностью кратко-
срочные обязательства компании покрываются полностью.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2017 году не соответствует реко-
мендуемому значению. В 2018 году этот показатель выше рекомендуемого зна-
чения. То есть только денежными средствами компания может покрыть более
47% краткосрочной кредиторской задолженности.
Коэффициент общей ликвидности и в 2017 году ниже критериального зна-
чения. В 2018 рассматриваемый коэффициент больше рекомендуемого значения,
то есть все ликвидные средства, имеющиеся у предприятия, могут покрыть в пол-
ном объеме все долговые обязательства, независимо от срока их погашения.
Рабочий капитал предприятия представляет собой часть собственного ка-
питала, покрывающего текущие активы. На конец 2017 года его величина
59
составляла 1990 тыс. руб. За 2018 год прирост составил 23623 тыс. руб. Рост
обеспечен увеличением нераспределенной прибыли компании.
Коэффициенты обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом
показывает долю рабочего капитала, которая финансируется за счет собственных
средств предприятия. В 2017 году эта величина составляла 0,04. В 2018 году зна-
чение увеличилось до 0,52. Значение коэффициентов положительное и в отчет-
ном году показатель соответствует рекомендуемым значениям. Коэффициент
маневренности рабочего капитала и в 2017, и в 2018 году находится в пределах
рекомендуемого значения. Соответственно, в 2017 году 125% от рабочего капи-
тала приходится на денежные средства, обладающие абсолютной ликвидностью.
В 2018 году их доля снизилась до 43%. Оценивая долю рабочего капитала в по-
крытии запасов, можно заключить, что показатель в 2017 году значительно ниже
рекомендуемого значения, что негативно может сказаться на результатах дея-
тельности предприятия. В отчетном году рассматриваемый показатель значи-
тельно увеличился. В целом, ориентируясь на коэффициент покрытия запасов,
можно отметить, что их можно покрыть обоснованными источниками более 2
раз к концу 2018 года.
В целом, на основании проведенного анализа можно заключить, что за ана-
лизируемый период, к концу 2018 года ликвидность АО «ЮТЭК-Нягань» улуч-
шилась. Но часть анализируемых показателей значительно превышает рекомен-
дуемые критерии. Такая тенденция в дальнейшем может отрицательно сказаться
на финансовом состоянии компании и ее ликвидности.
Стабильность финансового положения компании в условиях рыночной
экономики обуславливается в немалой степени ее деловой активностью. Хозяй-
ственная деятельность компании может быть охарактеризована различными по-
казателями, основными из которых являются объем реализации продукции (ра-
бот, услуг), прибыль, величина активов компании (авансированного капитала).
В процессе анализа деловой активности компании целесообразно оценить дина-
мику показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной дея-
тельности. Рассмотрим темпы изменения прибыли (Т
ПР
), выручки (Т
ВР
) и валюты
60
баланса (Т
АК
) за 2017 – 2018 гг. Оптимальным считается следующее соотноше-
ние темпов изменения:
(Т
ПР
) > (Т
ВР
) > (Т
АК
) > 100%
Рассчитаем показатели темпов изменения выручки, прибыли и валюты ба-
ланса АО «ЮТЭК-Нягань» за 2017 – 2018 гг. (таблица 11). Для определения сло-
жившейся тенденции в расчетах используем валовую прибыль из форм отчетно-
сти компании «Отчет о финансовых результатах» и «Бухгалтерского баланса».
Таблица 11
Показатели, характеризующие результаты финансово-хозяйствен-
ной деятельности АО «ЮТЭК-Нягань» за 2017 – 2018 гг. (тыс. руб.)
Показатель
2017 год
2018 год
Темп роста, %
Выручка
137823
162862
118,2
Прибыль
-2639
20705
784,6
Валюта баланса
69227
61652
89,0
Оптимальное соотношение темпов изменения показателей по данным АО
«ЮТЭК-Нягань» не соблюдается, так как имеет вид:
118,2 784,6 > 89,0 100%
Оценим деловую активность АО «ЮТЭК-Нягань» на основании финансо-
вых коэффициентов. Для этого воспользуемся данными таблицы 12.
Таблица 12
Оценка деловой активности АО «ЮТЭК-Нягань» за 2017 – 2018 гг.
Показатели
2017 год
2018 год
Отклоне-
ние: +;-
1
2
3
4
Выручка, тыс. руб.
137823
162862
+25039
1. Показатели оборачиваемости активов
Активы, тыс. руб.
69227
61652
-7312
Коэффициент оборачиваемости активов
2
2,6
+0,6
Продолжительность оборота, дн.
180
139
-41
Внеоборотные активы, тыс. руб.
19738
12221
-7517
Коэффициент оборачиваемости внеобо-
ротных активов
7,0
13,3
+6,3
Продолжительность оборота, дн.
51
27
-24
Оборотные активы, тыс. руб.
49489
49431
-58
Коэффициент оборачиваемости оборот-
ных активов
2,8
3,3
+0,5
Продолжительность оборота, дн.
129
109
-20
Запасы
27154
19900
-7254
Коэффициент оборачиваемости запасов
5,1
8,2
+3,1
Продолжительность оборота, дн.
71
44
-27
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
19731
18391
-1340
61
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
Коэффициент оборачиваемости дебитор-
ской задолженности, об.
7,0
8,9
+1,9
Продолжительность оборота, дн.
51
40
-11
Денежные средства
2494
11037
+8543
Коэффициент оборачиваемости денеж-
ных средств
55
15
-40
Продолжительность оборота, дн.
7
24
+17
2. Показатели оборачиваемости собственного капитала
Собственный капитал
18515
33805
+15290
Коэффициент оборачиваемости соб-
ственного капитала
7,4
4,8
-2,6
Продолжительность оборота, дн.
49
75
+26
3. Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность
43230
23818
-19412
Коэффициент оборачиваемости креди-
торской задолженности
3,2
6,8
+3,6
Продолжительность оборота, дн.
113
53
-60
Как видно из данных таблицы 12, деловая активность АО «ЮТЭК-Нягань»
по многим показателям улучшилась. На это оказал влияние рост выручки от про-
даж на 25039 тыс. руб. и более высокими темпами, чем увеличившаяся сумма
оборотного капитала компании.
Коэффициент оборачиваемости активов характеризует скорость оборачи-
ваемости всего авансированного капитала компании. Как видно из данных таб-
лицы 12, скорость оборачиваемости активов за анализируемый период немого
увеличилась. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает
скорость оборачиваемости немобильных активов компании. За 2018 год скорость
оборачиваемости внеоборотных активов увеличилась, соответственно длитель-
ность одного оборота сократилась на 24 дня до 27 дней. Оборачиваемость обо-
ротных активов компании за анализируемый период улучшилась. Количество
оборотов увеличилось незначительно, длительность одного оборота сократилась
на 20 дней до 109 дней. Такую тенденцию можно назвать положительной в ра-
боте компании.
Рассмотрим оборачиваемость элементов оборотных активов. Коэффици-
ент оборачиваемости запасов увеличился, продолжительность одного оборота
запасов сократилась с 71 до 44 дней. Следовательно, запасы компании из
62
натуральной формы быстрее стали превращаться в денежную форму. Коэффи-
циент оборачиваемости дебиторской задолженности также за 2018 год возрос с
7,0 до 8,9, а продолжительность одного оборота сократилась с 51 до 40 дней. Это
указывает на улучшение расчетов с дебиторами. Отрицательной тенденцией
можно признать замедление оборота денежных средств компании. Причиной мо-
жет быть как увеличение остатков денежных средств, так и увеличение продол-
жительности одного их оборота.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился, продол-
жительность одного оборота увеличилась на 26 дней и стала составлять 75 дней.
Снижение коэффициента указывает на снижение эффективности использования
компанией собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности возрос к
концу 2018 года. Это указывает на устойчивое финансовое состояние компании к
концу 2018 года. Продолжительность оборота сократилась до 53 дней. Этот пока-
затель отражает количество дней, необходимых для превращения кредиторской
задолженности в денежную массу. Сравнивая рассматриваемый коэффициент с
коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности можно заключить,
что ситуация в компании благоприятная (коэффициент оборачиваемости дебитор-
ской задолженности выше показателя оборачиваемости кредиторской задолжен-
ности).
На основании выполненного анализа финансового состояния АО «ЮТЭК-
Нягань» можно заключить следующее. Практически по всем финансово-эконо-
мическим показателям компании в отчетном 2018 году отмечена положительная
тенденция. Деятельность компании рентабельна, чистая прибыль получена. На
конец 2018 года финансовое состояние компании улучшилось и характеризуется
абсолютной устойчивостью. При анализе относительных показателей финансо-
вой устойчивости выявлено, что практически все показатели соответствуют ре-
комендуемым критериальным значениям, по всем показателям отмечена к концу
2018 года положительная динамика. В структуре актива баланса наибольший
удельный вес приходится на оборотные активы, что указывает на отвлечение ча-
сти оборотных активов на кредитование покупателей услуг, и связано с их
63
иммобилизацией в дебиторскую задолженность. По итогам анализа ликвидности
и деловой активности можно заключить, что баланс АО «ЮТЭК-Нягань» на ко-
нец 2018 года не ликвидный, но относительные показатели оценки ликвидности
указывают на положительную динамику. Деловая активность АО «ЮТЭК-Ня-
гань» по многим показателям улучшилась. Таким образом, необходима разра-
ботка мероприятий, направленных на стабилизацию абсолютной финансовой
устойчивости компании.