52
Таблица 12
Коэффициенты оборачиваемости для ООО «Каскад»
Показатели
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
изменение
2017
2018
2019
1. Оборачиваемость оборотных
средств
3,73
3,65
4,47
4,09
-0,08
0,82
-0,38
2. Оборачиваемость запасов
1,89
1,83
1,73
1,69
-0,06
-0,10
-0,04
3. Оборачиваемость
дебиторской задолженности
(коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах)
15,54
17,72
19,1
20,79
2,18
1,38
1,69
4. Оборачиваемость
кредиторской задолженности
9,56
8,94
7,33
6,28
-0,62
-1,61
-1,05
5. Оборачиваемость
краткосрочной задолженности
9,63
8,50
5,49
4,86
-1,13
-3,01
-0,63
6. Оборачиваемость активов
(капитала)
1,99
2,13
2,07
1,87
0,14
-0,06
-0,20
7. Оборачиваемость
собственного чистого капитала
3,97
4,10
4,06
3,57
0,13
-0,04
-0,49
8. Оборачиваемость оборотных
активов
3,37
2,56
2,47
2,22
-1,41
-0,09
-0,25
Следует отметить, что оборачиваемость дебиторской задолженности
выше оборачиваемости кредиторской, что является благоприятным фактором в
деятельности предприятия.
Дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств.
Это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие
денежных средств, то есть в итоге – увеличение собственных средств.
Коэффициент отдачи собственного чистого капитала показывает
скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность
использования денежных средств. В организации на каждый рубль
инвестированных собственных средств приходится 3,57 руб. выручки от
продаж. Далее приведен расчет показателя в днях и представлен в таблице 13.
Оборачиваемость активов за анализируемый период показывает, что
организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за
192,5 календарных дня.
53
Таблица 13
Срок оборачиваемости ключевых статей ООО «Каскад»
Показатели
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
изменение
2017
2018
2019
1. Длительность оборота
оборотных средств
96,5
98,6
80,5
88
2,1
-18,1
7,5
2. Длительность оборота
запасов (срок хранения)
190,47
196,7
208,1
213
6,23
11,4
4,9
3. Длительность оборота
дебиторской задолженности
(оборачиваемость средств в
расчетах)
23,2
20,3
18,8
17,3
-2,9
-1,5
-1,5
4. Длительность оборота
кредиторской задолженности
37,7
40,3
49,1
57,3
2,6
8,8
8,2
5. Длительность оборота
краткосрочной задолженности
37,4
42,4
65,6
74,1
5
23,2
8,5
6. Длительность оборота
активов
180,9
169
173,9
192,5
-11,9
4,9
18,6
7. Длительность оборота
собственного чистого
капитала
90,7
87,8
88,7
100,8
-2,9
0,9
12,1
8. Длительность оборота
оборотных активов
106,8
140,6
145,7
162,2
33,8
5,1
16,5
9. Среднедневной расход
денежных средств, РДС
173,4
175,6
208,9
209,6
2,2
33,3
0,7
10. Интервал
самофинансирования (норма
более 90 дней) (А1/РДС)
12,2
14
16,2
17,2
1,8
2,2
1
11. Продолжительность
операционного цикла, дни
(п.1+п.2)
287,0
295,3
288,6
301
8,3
-6,7
12,4
12. Продолжительность
финансового цикла, дни
(п.11-п.4)
249,3
255
239,5
243,7
5,7
-15,5
4,2
13. Длительность оборота
чистого производственного
оборотного капитала, дни
(п.2+п.3-п.4)
176,0
176,7
177,8
173
0,7
1,1
-4,8
Поскольку оборачиваемость кредиторской задолженности выше
оборачиваемости дебиторской задолженности, то такое положение дел можно
назвать положительным фактором в деятельности предприятия.
Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным
платежам (74,1 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в
краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно
54
предположить, что сроки выполнения обязательств еще не истекли или у
предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) на конец
отчетного периода свидетельствует о низком уровне резервов у предприятия
для финансирования своих затрат в составе себестоимости.
Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. Финансовый цикл
организации можно признать «классическим». Дебиторская задолженность
покупателей и заказчиков превышает полученные авансы. Кредиторская
задолженность перед поставщиками и подрядчиками превышает выданные
авансы. Такая ситуация не оказывает влияния на финансовую устойчивость,
поскольку дебиторская задолженность уравновешивается кредиторской. Имеет
место небольшой выигрыш во времени за счет смещения финансового цикла,
отсюда небольшое положительное влияние на прибыль. Положение
предприятия можно охарактеризовать как рынок «покупателя» на рынке сбыта
и рынке поставок.
Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период
величина длительности оборота чистого производственного оборотного
капитала положительна, что обеспечивает платежеспособность организации в
долгосрочном периоде.
Длительность одного оборота оборотных средств увеличилась на 7,5
дней, что является негативным фактором для предприятия.
Срок оборачиваемости средств в расчетах показывает средний срок погашения
дебиторской задолженности. Сокращение срока расчетов с покупателями на 1,5
дня позволило организации высвободить из оборота дополнительные
свободные денежные средства, полученные в результате притока денежных
средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности на 1,5
оборота.
Срок хранения запасов возрос на 4,9 дня, что является негативным
фактором. Дополнительный приток денежных средств организации возник в
связи с увеличением срока погашения кредиторской задолженности на 8,2 дня.
55
Оборачиваемость собственного капитала возросла на 12,1 дней, что
говорит об ускорении ввода денежных средств в оборот.
За отчетный период длительность операционного цикла увеличилась на 12,4,
что негативно характеризует деятельность организации.
В отчетном периоде финансовый цикл увеличился, что отрицательно
характеризует финансовую дисциплину на предприятии.
На основе расчета продолжительности оборота оборотных активов в днях
можно определить величину дополнительно привлекаемых в оборот
(высвобождаемых из оборота) оборотных средств в результате замедления
(ускорения) их оборачиваемости:
∆ОА
(
2018
)
=
81141
360
(
173,9 − 169
)
= 1104,419
Величина дополнительно вовлеченных в оборот средств составила
1104,419 тыс.руб.
∆ОА
(
2019
)
=
86879
360
(
192,5 − 173,9
)
= 4488,748
Величина дополнительно вовлеченных в оборот средств составила
4488,748 тыс.руб.
56
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «КАСКАД»
3.1. Мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «Каскад»
Для более детальной оценки финансового состояния ООО «Каскад» и
выработки практических рекомендаций целесообразно провести комплексную
оценку финансового состояния.
Для проведения мониторинга финансового состояния большого
количества объектов необходимо сформировать группу показателей, дающих в
совокупности комплексную характеристику состояния и перспектив любого
предприятия. Целесообразно проводить его в динамике за три года. Для этого
исследуемым периодом будет период с 2017 года по 2019 год. В таблице 14
представлена оценочная шкала финансового состояния.
Таблица 14
Оценочная шкала финансового состояния
Наименование показателя
1
2
3
4
Рентабельность собственного капитала (ROE),
%
>16
8-16
0-8
≤0
Уровень собственного капитала, %
≥70
60-70
50-60
<50
Коэффициент покрытия внеоборотных активов
собственным капиталом
>1.1
1.0-1.1
0.8-1
<0.8
Длительность оборота краткосрочной
задолженности (дни)
1-60
61-90
91-180
>180
Длительность оборота чистого оборотного
капитала (дни)
1-30
>30,(-
10)-1
(-30)-(-
11)
<-30
Цена интервала
5
3
1
0
Комплексная оценка финансового состояния: первая группа - сумма
баллов от 21 до 25, вторая группа - от 11 до 20 баллов, третья группа - от 4 до
10 баллов, четвертая группа - от 0 до 3 баллов.
Комплексная оценка финансового состояния организации за 2017-2019
год представлена в таблице 15.
57
За 2017 год сумма баллов равна 14. Предприятие относится ко 2 группе
инвестиционной привлекательности. За 2018 год сумма баллов равна 11.
Предприятие относится ко 2 группе инвестиционной привлекательности.
Таблица 15
Комплексная оценка финансового состояния организации
за 2017-2019 годы
Наименование
показателя
2019
2018
2017
Значение
Балл
Значение
Балл
Значение
Балл
Рентабельность
собственного капитала
(ROE), %
28.39
5
9.03
3
26.38
5
Уровень собственного
капитала, %
55.45
1
48.87
0
53.55
1
Коэффициент покрытия
внеоборотных активов
собственным капиталом
0.287
0
0.3219
0
0.3059
0
Длительность оборота
краткосрочной
задолженности (дни)
74.1
5
65.6
5
42.4
5
Длительность оборота
чистого оборотного
капитала (дни)
100.8
3
88.7
3
87.8
3
Сумма баллов в 2019 году равна 14. Предприятие относится ко 2 группе
инвестиционной привлекательности. Платежеспособность и финансовая
устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне.
Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные
показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что
ООО «Каскад» недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на
продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной
деятельности. Работа с ООО «Каскад» требует взвешенного подхода.
Балльная (рейтинговая) оценка финансового состояния.
Каждому из выбранных показателей присваивается рейтинг в баллах. Для
расчета суммы баллов перемножаются номер класса, в котором находится
значение данного коэффициента, и рейтинг этого коэффициента. Рейтинг
предприятий первого класса по дополнительным коэффициентам вычитается из
общей суммы баллов. Распределение коэффициентов по классам представлено
в таблице 16.
58
Комплексная оценка финансового состояния: первая группа - сумма
баллов от 100 до 150: устойчивое финансовое состояние; вторая группа - от 151
до 220 баллов: незначительное отклонение от нормы; третья группа - от 221 до
275 баллов: повышенный риск, напряженность, но есть возможность
улучшения; четвертая группа - больше 275 баллов: неудовлетворительное
финансовое состояние.
Таблица 16
Распределение коэффициентов по классам
Основные коэффициенты
Рейтинг
коэффициента
в баллах
1
класс
2
класс
3
класс
Коэффициент абсолютной
ликвидности
40
>1
1 – 0,6
< 0,6
Коэффициент текущей ликвидности
35
> 0,4
0,4 –
0,3
< 0,3
Коэффициент автономии
25
1,0-
1,1
0,8-1
<0,8
Дополнительные коэффициенты
Коэффициент концентрации
привлеченного капитала
5
< 0,5
0,5 – 1
1
Рентабельность активов, %
3
> 25
25 – 15
< 15
Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах, обороты
2
> 7
7 - 3
< 3
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2019
представлена в таблице 17.
Таблица 17
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2019
Основные коэффициенты
Рейтинг
коэффициента
в баллах
1
класс
2 класс
3
класс
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0*40
>1
1 – 0,6
< 0,6
Коэффициент текущей ликвидности
1*35
> 0,4
0,4 –
0,3
< 0,3
Коэффициент автономии
1*25
1.0-
1.1
0.8-1
<0.8
Дополнительные коэффициенты
Коэффициент концентрации
привлеченного капитала
1*5
< 0,5
0,5 – 1
1
Рентабельность активов, %
3*3
> 25
25 – 15
< 15
Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах, обороты
1*2
> 7
7 - 3
< 3
Итого
44
59
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2019. Сумма
баллов равна 0*30+1*35+1*25-1*5-3*3-1*2 = 44. Предприятие относится к 1
группе: устойчивое финансовое состояние.
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2018. Сумма
баллов равна 3*30+2*35+1*25-2*5-3*3-1*2 = 194. Предприятие относится ко 2
группе: незначительное отклонение от нормы.
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2017. Сумма
баллов равна 3*30+1*35+1*25-1*5-3*3-1*2 = 164. Предприятие относится ко 2
группе: незначительное отклонение от нормы.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (4-
факторная модель):
Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4 (5)
где:
T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов;
T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов;
T3 - Отношение EBIT к величине всех активов;
T4 - Отношение собственного капитала к заемному;
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет: 1,1 и менее – высокая вероятность банкротства, от
1,1 до 2,6 – средняя вероятность банкротства, от 2,6 и выше – низкая
вероятность банкротства. Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2019
представлен в таблице 18.
Таблица 18
Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2019
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
6,56
0,8409
5,52
T2
3,26
0,5495
1,79
T3
6,72
0,2162
1,45
T4
1,05
1,1017
1,16
Z-счет Альтмана
9,92
60
Для организации значение Z-счета на 2017 составило 9,76. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия низкая. Значение Z-счета на 2018
составило 8,76, что так же говорит о низкой вероятности банкротства. Для
организации значение Z-счета на 2019 составило 9,92. Это означает, что
вероятность банкротства предприятия низкая.
На основе вышеизложенного можно сделать следующий вывод, что за
анализируемый период баланс ООО «Каскад» не является абсолютно
ликвидным, в частности наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов
для покрытия наиболее срочных обязательств, данная тенденция
прослеживается за весь анализируемый период с 2016 по 2019 год. Вследствие
чего ряд показателей ликвидности находится ниже нормы – это общий
показатель ликвидности и коэффициент срочной ликвидности, которые имеют
отрицательную динамику. За 2018-2019 годы текущая платежеспособность
организации снизилась. Большинство коэффициентов финансовой
устойчивости находятся в рамках нормативных значений, но за исследуемый
период наблюдается их отрицательная динамика. Финансовое состояние
организации на конец анализируемого периода не является в полной мере
устойчивым.
Наиболее резкие колебания и отрицательная динамика ряда показателей
приходятся на 2017 год и 2018 год. Данное обстоятельство связано с введением
ответных санкций в рамках продуктового эмбарго из ряда стран, которые
являлись основными поставщиками для ООО «Каскад». В 2019 году
сложившуюся ситуацию частично удалось преодолеть, за счет расширения
рынка сбыта и поиска новых поставщиков. Работа с новыми покупателями и
поставщики привели к росту дебиторской и кредиторской за должности.
Значительный рост кредиторской задолженности обусловлен так же ростом
курса валют. Рост курса валют во многом определил повышение себестоимости
от продаж, а рост цен на внутреннем рынке обусловил рост выручки, хотя в
физическом объеме рост продаж является не значительным.
61
С учетом специфики деятельности может быть предложен ряд
мероприятий, которые направлены на повышение финансовой устойчивости и
ликвидности баланса ООО «Каскад».
Локальные мероприятия, которые направлены на повышение
финансового состояния ООО «Каскад», включают в себя ряд мероприятий по
ускорение оборачиваемости оборотных активов, повышение эффективности
управления и обеспечение устойчивой реализации продукции.
Основной целью реализации локальных мероприятий является
достижение устойчивого финансового положения ООО «Каскад», которое
может проявляться в стабильном поступлении выручки от продажи продукции
и повышении рентабельности.
Для этого ООО «Каскад» необходимо осуществлять поиск новых видов
продукции. В основе данного мероприятия лежит комплекс маркетинговых
действий, которые должны быть осуществлены с целью поиска перспективных
рыночных ниш и продвижения продукции на новые рынки. В данный блок
также необходимо включить такие управленческие действия как:
1. Развивать маркетинговую деятельность ООО «Каскад».
2. Определить недостатки и преимущества ООО «Каскад», а также
выявить недостатки и преимущества конкурентов
3. Осуществлять постоянный мониторинг конъюнктуры рынка с
целью оперативного реагирования на изменяющиеся внешние факторы.
4. Проводить постоянный анализ о продажах и заказах с целью
получения актуальной продукции.
5. Осуществлять работы с внешними источниками информации для
выявления потребностей потребителей.
6. Разрабатывать рекомендации с целью установления вилки цен на
продукцию для осуществления гибкой ценовой политики.
Вышеуказанные маркетинговые мероприятия позволят ООО «Каскад»
выявить виды продукции, которые пользуются наибольшим спросом на рынке,
а также своевременном отследить увеличение спроса по категориям товаров, а