Количественные методы подразделяют на: бухгалтерские (метод двойной
записи и балансовый метод); экономико—математические и статистические. В
основу количественного анализа включены традиционные методы, например,
такие как: абсолютные и относительные и средние величины; сравнение,
группировка; индексный метод и метод цепных подстановок.
Наибольшее распространение в современном анализе финансового
состояния получили методы количественной оценки, поэтому рассмотрим их
более подробно.
Количественные методы основаны на приемах использующих
математику. Они подразделяются на бухгалтерские, статистические,
экономико-математические и т. д. Оценка экономических показателей, явлений
или хозяйственных процессов, берет свое начало с анализа абсолютных
величин в их натуральном или стоимостном выражении. Данные показатели
составляют основу финансового учета. В количественном анализе эти
показатели используются для нахождения средних и относительных величин. А
значения абсолютных показателей характеризуют численность, объем (размер)
изучаемого явления. Все эти показатели всегда имеют какую-либо единицу
измерения (натуральную, условно-натуральную или денежную) [35, с. 116].
Относительные величины являются основными в процессе изучения
динамики каких-либо явлений. На их основе можно построить временные ряды,
которые характеризуют изменение какого-либо показателя во времени (по
отношению к базисному показателю, принятому за 100%). Аналитичность
относительных показателей очевидна при изучении структуры экономического
явления (доля в рассматриваемом показателе), при анализе интенсивности
использования производственных ресурсов (например, производительность
труда, фондоотдача, фондовооруженность и т.д.).
Главной особенностью относительных показателей, которые зачастую
представляются в виде коэффициентов, является то, что их надо
интерпретировать и давать им экономическое объяснение. Относительные и
абсолютные показатели обычно сами по себе несут недостаточное количество
информации, поэтому необходимо дополнительно использовать методы
сравнения. Метод сравнения предполагает сопоставление полученных
показателей с плановыми показателями. Полученные результаты отклонений
являются объектом их дальнейшего исследования. Сравнение с прошлым
периодом – сопоставление хозяйственных показателей текущего периода с
аналогичными показателями предыдущего периода. При использовании
данного метода необходимо чтобы обеспечивалось сопоставление данных по
ценам (пересчет в цены базисного периода с помощью индексов), по
социальным, природным и иным факторам [48, с. 70].
Метод средних величин позволяет обобщить совокупность типичных
показателей и сравнить изучаемый признак по разным совокупностям. В
анализе используют среднеарифметические, среднегармонические и другие
средние величины [46, с. 74].
Метод группировки основывается на классификации явлений и
процессов, а также причин и факторов, их обусловливающих. С помощью
экономического анализа определяется причинная связь, взаимосвязь
показателей, выявляются факторы, и проводится факторный анализ, при
котором один из показателей, полученный в результате группировки,
рассматривается как фактор, влияющий на другой показатель, а результаты
сводятся в групповые таблицы [48, с. 120].
При анализе финансового состояния предприятия используют такие
группировки как структурные и аналитические. Структурные группировки
представляют собой группу качественно однородных экономических явлений
сходных по признаку их экономической природы. Аналитические группировки
необходимы для раскрытия содержания средних величин и определения их
взаимосвязи и взаимозависимости с экономическими показателями.
Экономическая деятельность организации представляет собой результат
взаимодействия большого количества факторов. Их изучение можно проводить
раздельно путем выделения каждого фактора и оценки его влияния. Для этого
используется такой прием как элиминирования, другими словами, устранение
влияния с помощью метода цепных подстановок, абсолютных и относительных
разниц и интегрального метода.
Метод цепных подстановок применяется при определении влияния
отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. Его
сущность заключается в последовательной замене базисной (плановой)
величины каждого из взаимодействующих факторов на фактическую величину
данного фактора. От полученного результата отнимают предшествующий
результат, и полученная разность показывает величину влияния изменения
данного показателя [8, с. 80]. При использовании данного метода важно
соблюдать последовательность подстановки, которая определяется
функциональной зависимостью входящих в расчет показателей и вытекающая
из характера связей. Также важную роль играет правильное разграничение
показателей на две группы: показатели количества и структуры и показатели
качества. Также стоит отметить, что Российская практика финансового анализа
уже выработала основную методику проведения анализа, которая включает в
себя шесть основных методов.
1. Горизонтальный анализ (временной) – сравнение с информацией за
предыдущий период;
2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции
отчетности на результат в целом;
3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, то есть тенденции динамики
конкретного показателя очищенного от случайных эффектов и индивидуальных
особенности отдельных периодов. С помощью тренда можно сформировать
возможные значения в бедующих периодах, а, следовательно, можно сказать,
что с его помощью формируется перспективный прогноз на будущее;
4. Анализ относительных показателей – расчет отношений между
отдельными позициями отчета или позиций в различных формах отчетности и
определение взаимосвязей между показателями;
5. Сравнительный анализ – внутрихозяйственный анализ сводных
показателей отчетности по отдельным показателям компании, дочерних
компаний, подразделений, отделов и цехов, а также межхозяйственный анализ
показателей фирмы в сравнении с показателями фирм конкурентов и со
среднеотраслевыми данными;
6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на
результирующий показатель с использованием процессов детерминированных
или случайных приемов исследования. Кроме того, анализ факторов, может
быть как прямым (собственно сам анализ), т. е. когда целое делят его составные
части, так и обратным (синтез), когда отдельные части составляют в единый
результирующий показатель [6, с. 255].
Анализ финансового состояния организации следует начать с анализа
основных экономических показателей деятельности. Далее провести общее
ознакомление с активами и пассивами предприятия, с целью получения оценки
финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
указанных групп по активу и пассиву. Группировка статей актива и пассива для
анализа ликвидности баланса представлена в таблице 1.
Таблица 1 - Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности
баланса
Актив
Условия
Пассив
А1 – Наиболее ликвидные активы
(денежные средства организации и
краткосрочные финансовые вложения)
А1 >= П1
П1 – Наиболее срочные обязательства
(кредиторская задолженность, а также
ссуды, не погашенные в срок)
А2 – Быстрореализуемые активы
(дебиторская задолженность и прочие
активы)
А2 >= П2
П2 – Краткосрочные пассивы
(краткосрочные кредиты и заемные
средства)
А3 – Медленнореализуемые активы
(«Запасы и затраты» (за исключением
«Расходов будущих периодов) и
«Долгосрочные финансовые вложения»)
А3 >= П3
П3 – Долгосрочные пассивы
(долгосрочные кредиты и заемные
средства)
А4 – Труднореализуемые активы (статьи
раздела I актива баланса «Внеоборотные
активы» (за искл. «Долгосрочные
финансовые вложения»))
А4 <= П4
П4 – Постоянные пассивы (статьи раздела
III пассива баланса «Капитал и Резервы»)
Источник: [17]
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак,
ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной.
Методика расчета показателей платежеспособности и ликвидности
представлены в таблице 2 и 3.
Таблица 2 - Методика анализа ликвидности
Показатель
Формула
Коэффициент
абсолютной ликвидности
(Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) /
Краткосрочные обязательства
Коэффициент
быстрой ликвидности
(Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные
финансовые вложения + Денежные средства) / Краткосрочные
обязательства
Коэффициент
текущей ликвидности
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Источник: [30]
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена на дату составления баланса.
Рекомендуемое значение показателя 0,2-0,3.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена, при условии возврата дебиторской
задолженности. Рекомендуемое значение показателя 0,7-0,8.
Коэффициент текущей ликвидности – характеризует общую
обеспеченность предприятия оборотными средствами в хозяйственной
деятельности и для своевременного погашения срочных обязательств.
Рекомендуемое значение показателя 1-2.
Чистый оборотный капитал показывает превышение оборотных активов
над краткосрочной кредиторской задолженностью.
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного
капитала – характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных
средствах. Рекомендуемое значение показателя 0-1.
Таблица 3 – Методика анализа платежеспособности
Показатель
Формула
Чистый оборотный капитал
Оборотные активы – Краткосрочные обязательства
Коэффициент соотношения денежных
средств и чистого оборотного капитала
Денежные средства / Чистый оборотный капитал
Коэффициент соотношения запасов и
кредиторской задолженности
Запасы / Кредиторская задолженность
Коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской
задолженности
Дебиторская задолженность / Краткосрочная
задолженность
Источник: [33]
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
Рекомендуемое значение показателя 1.
Следующий этап оценки финансовой деятельности предприятия – анализ
финансовых результатов.
Основные задачи анализа финансовых результатов:
- оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за
анализируемый период;
- изучение источников и структуры балансовой прибыли;
- выявление резервов повышения балансовой прибыли предприятия и
чистой прибыли.
После проведения анализа финансовых результатов следует перейти к
анализу финансовой устойчивости предприятия, который можно проводить с
помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.
Для характеристики источников формирования запасов целесообразно
определить три основных показателя, отражающих различные виды источников,
представленных в таблице 4.
С помощью показателей, представленных в таблице 4, можно определить
трехкомпонентный показатель, рекомендуемый в экономической литературе для
определения степени финансовой устойчивости предприятий.
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
- абсолютно устойчивое финансовое состояние, оно задается
условием:
0;0;0 ОИКФСОС
;
Таблица 4 – Методика анализа абсолютных показателей финансовой
устойчивости
Показатель
Формула
Собственные оборотные средства (СОС)
Собственный капитал – Внеоборотные активы
Собственные и долгосрочные заемные
источники формирования запасов и затрат
или функционирующий капитал (КФ)
Собственный капитал – Внеоборотные активы +
Долгосрочный заемный капитал
Общая величина основных источников
средств для формирования запасов и
затрат (ОИ)
Собственный капитал + Долгосрочный заемный
капитал + Краткосрочные займы и кредиты –
Внеоборотные активы
Источник: [17]
- нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующим
условиям
0;0;0 ОИКФСОС
;
- неустойчивое финансовое состояние, когда нарушена
платежеспособность, но не нарушена возможность восстановления равновесия за
счет пополнения источников собственных средств:
0;0;0 ОИКФСОС
;
- кризисное финансовое состояние, велик риск банкротства:
0;0;0 ОИКФСОС
.
Помимо абсолютных показателей в рамках проводимого анализа
финансовой устойчивости рассчитываются и относительные показатели.
Оценка независимости предприятия с финансовой точки зрения
проводится на основе анализа финансовой устойчивости, как правило, с
помощью абсолютных показателей, к которым можно отнести: коэффициент
автономии; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
коэффициент покрытия инвестиций; коэффициент маневренности собственных
средств и др.
Система относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия представлена в таблице 5.
Коэффициент финансовой независимости или автономии – характеризует
доли собственных источников в общем объеме ресурсов.
Коэффициент финансовой зависимости – характеризует зависимость
предприятия от внешних источников.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес всех
источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей
деятельности длительное время.
Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени источники
собственных средств показывают произведение инвестиций.
Таблица 5 – Методика анализа относительных показателей финансовой
устойчивости
Показатель
Формула
Коэффициент финансовой независимости
или автономии
Собственный капитал / Валюта баланса
Коэффициент финансовой зависимости
Заемный капитал / Собственный капитал
Коэффициент финансовой устойчивости
(Собственный капитал + Долгосрочные займы) /
Валюта баланса
Коэффициент инвестирования
Собственный капитал / Внеоборотные активы
Мультипликатор собственного капитала
Актив баланса / Собственный капитал
Коэффициент обеспеченности долгосрочных
инвестиций
Внеоборотные активы / Собственный капитал
Коэффициент структуры
долгосрочных вложений
Долгосрочные займы / Внеоборотные активы
Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
(Капитал и резервы – Внеоборотные активы) /
Оборотные активы
Коэффициент маневренности
Собственные оборотные средства / Собственный
капитал
Источник: [33]
Мультипликатор собственного капитала отражает соотношения всех
средств, авансированных в предприятие и собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает долю
инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть
внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных средств.
Коэффициент маневренности показывает, какую долю занимает
собственный капитал, инвестированный в оборотные активы в общей сумме
собственного капитала предприятия.
Среди показателей эффективности различают «обобщающие показатели,
которые характеризуют работу предприятия в целом, и частные показатели
эффективности, характеризующие уровень использования отдельных видов
ресурсов и средств.
Анализ обобщающих показателей позволяет оценить изменение
эффективности работы предприятия в динамике. Частные показатели имеют
«определенный экономический смысл и используется при планировании,
анализе и принятии управленческих решений по эффективному использованию
ресурсов, в том числе и заемных».
Эффективность использования капитала характеризуется его базисным
индикатором, определяющим степень эффективности хозяйствующего субъекта,
- прибыльностью (рентабельностью).
В качестве наиболее полной оценки рекомендуется проводить анализ по
нескольким показателям, что позволяет определить не только общую
рентабельность, но и эффективность использования средств по основным
направлениям.
В качестве рекомендуемых для анализа определим:
- рентабельность основного капитала (Росн. Кап.) или «рентабельность
активов», определяемая в международном формате финансовой отчетности
ROA, который рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) к
среднегодовой сумме основного капитала (Кап. ср.) по формуле (1):
(1)
- рентабельность собственного капитала (Рсоб. кап.), определяемая в
международном формате финансовой отчетности ROE (отдача собственного
капитала), - доля чистой прибыли, приходящаяся на 1 руб. собственного
капитала (Скап.), формула (2):
(2)
- рентабельность реализации продукции (Рреал.), которая выступает
индикатором доли прибыли, приходящейся на единицу реализованной
продукции, и рассчитывается делением суммы прибыли от продаж (Преал.) на
чистую выручку реализации продукции (∑Реал.) по формуле (3):
(3)
- рентабельность затрат (Рзатр.), которая демонстрирует долю чистой
прибыли в общих расходах хозяйствующего субъекта, т. е. общих затратах и
определяется по формуле (4):
(4)
где ЧП – чистая прибыль;
(∑Реал.) – выручка реализованной продукции.
- окупаемость собственного капитала (Окуп. соб. кап.) определяет
минимальный срок окупаемости собственных средств, вложенных в хозяйство, и
рассчитывается как отношение среднегодовой суммы собственных средств (Соб.
Кап. ср.) к сумме чистой прибыли по формуле (5):