40
Таблица 5
Анализ статей пассива баланса за 2015-2016 гг.
Группировка
статей
2015
г.
2016
г.
горизонтальный
анализ
вертикальный
анализ
абс.
откл.
в %
2015
г., %
2016 г.,
%
1. Источники
баланса
24917
25495
578
102,3
100,0
100,0
2. Собственный
капитал
3195
3305
110
103,4
12,8
13,0
3. Заемные
средства
21722
22190
468
-
87,2
87,0
3195
21722
3305
22190
0
5000
10000
15000
20000
25000
2015 г. 2016 г.
Собственный капитал Заемные средства
Рисунок 5. Динамика пассива баланса за 2015-2016 гг.
Увеличение собственного капитала в 2016 г. до 3305 тыс.руб., по
сравнению с 2014г. – 3018 тыс.руб. на 287 тыс.руб. говорит о улучшении
кредитоспособности предприятия. Кроме того, показатели собственного и
заемного капитала используются для расчета рентабельности вложений в
предприятие различных вкладчиков (собственников, кредиторов).
Увеличение собственного капитала подтверждает и увеличение заемных
средств. Увеличение заемных средств с 20287 тыс.руб. в 2014 г. до 22190
тыс.руб. в 2016 г. означает уменьшение стоимости имущества или
имущественных прав организации.
41
На основе данных, представленных в таблицах, можно сделать
следующее аналитическое заключение: за отчетный период практически не
изменилась структура источников имущества предприятия.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на
единицу реализованной продукции.
Результаты расчетов представлены в таблицах 6, 7.
Таблица 6
Коэффициенты рентабельности за 2014-2015 гг.
Коэффициенты рентабельности
значение
откл.
(+/-
)
2014 г.
2015 г.
Чистая прибыль
3008
3185
177
Общая рентабельность
0,154
0,155
0,001
Рентабельность продукции
0,19
0,193
0,003
Рентабельность основной деятельности
0,23
0,243
0,013
Рентабельность совокупного капитала
0,17
0,198
0,02
8
Рентабельность собственного капитала
0,222
0,232
0,01
Динамика коэффициентов рентабельности за 2014-2015 годы
представлена на рисунке 6.
0,154
0,155
0,19
0,103
0,23
0,243
0,17
0,198
0,222
0,232
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
общая
рентабельность
рентабельность
продукции
рентабельность
основной
деятельности
рентабельность
совокупного
капитала
рентабельность
собственного
капитала
2014 г. 2015 г.
Рисунок 6. Динамика коэффициентов рентабельности за 2014-2015
гг.
43
балансовой прибыли. Рентабельность продукции также снизилась на 92,7% за
период. Рентабельность собственных средств по сравнению с началом периода
составляет 0,284, и увеличилась на 0,052. Это вызвано увеличением
прибыльности реализации и скорости оборота активов.Динамика
коэффициентов рентабельности за 2015-2016 годы представлена на рисунке 8.
Далее был проведен анализ динамики показателей отчета о финансовых
результатах (см. таблицу 8).
Чистая прибыль предприятия за отчетный период увеличилась на 287
тыс. руб. Это вызвано увеличением прибыльности реализации и скорости
оборота активов.
Также увеличилась себестоимость продукции на 105,85% по сравнению
с 2014 г., что, соответственно, привело к уменьшению прибыли и
рентабельности предприятия. Прибыль предприятия от продаж уменьшилась на
15,5% в 2016г. по сравнению с 2014 г.
Таблица 8
Анализ отчета о финансовых результатах
Показатели
Значения, руб.
Абсол.
откл.
(+/-),
2014 г.
к 2016
г.
Уд.вес к
выручке 2014 г.
(%)
2014
г.
2015
г.
2016
г.
2015 г.
2016 г.
Выручка (нетто) от
продажи товаров,
продукции, работ, услуг
15400
16300
17500
2100
105,8
113,6
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ,
услуг
11200
13917
16300
5100
90,4
105,85
Прибыль (убыток) от
продаж
3550
2383
1023
-2527
-15,5
-6,64
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2707
3930
4565
1858
25,5
29,6
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
3008
3185
3295
287
20,7
21,4
Однако, как уже отмечалось, чистая прибыль предприятия за отчетный
период увеличилась на 287 тыс. руб., что, несомненно, характеризует
предприятие как кредитоспособное на данном этапе развития.
44
2.3 Диагностика вероятности банкротства предприятия
Под предупреждением банкротства понимаются меры по
восстановлению платежеспособности должника. Учредители и собственники
предприятия, органы исполнительной власти обязаны принимать
своевременные меры по предупреждению банкротства предприятий. В рамках
предупредительных мер должнику может быть предоставлена финансовая
помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств,
обязательных платежей и восстановления платежеспособности. Данные меры
носят название досудебная санация.
Банкротство, как следует из определения, подразумевает финансовую
несостоятельность предприятия, и, следовательно, прогнозирование
банкротства предполагает, прежде всего, финансовый анализ.
Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию
возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не только
выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» предприятия-должника, но
и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из
кризисной ситуации.
Финансовый анализ следует проводить, используя «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные распоряжением
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными
денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.
Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения платежеспособности.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
45
денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом
общей устойчивости предприятия.
Таблица 9
Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности за
2014-2016 гг.
(относительные показатели ФУ)
Коэффициенты финансовой
устойчивости и структуры капитала
Значение
откл.
(+/-),
2014 г.
к 2016
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Собственный оборотный капитал
(руб.)
-
15060
-15092
-15169
-109
Коэффициент собственных оборотных
средств (%)
-
3,016
-2,87
-0,666
-2,35
Доля ОС во внеоборотных активах
0,61
0,61
0,61
-
Коэффициент соотношения мобильных
и немобильных активов
0,18
0,18
0,19
+0,01
Коэффициент стоимости реального
имущества
0,57
0,57
0,58
+0,01
Коэффициент маневренности
0,698
0,634
0,410
-0,288
Индекс постоянного актива
0,306
0,467
0,648
+0,342
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
---
---
---
---
Коэффициент автономии
(независимости)
0,863
0,765
0,543
-0,320
Коэффициент заемного капитала
---
---
---
---
Коэффициент финансовой
зависимости
0,
158
0,302
0,843
+0,685
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,136
0,277
0,457
+0,321
Опираясь на данные таблицы 9, можно сказать, что доля основных
средств предприятия во внеоборотных активах сократилась, что происходит из-
за сокращения долгосрочных финансовых вложений. Снижение доли
мобильных активов можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию.
Коэффициент стоимости реального имущества находится в допустимых
пределах (больше 0,5), что означает допустимую степень обеспеченности
46
предприятия средствами производства. У предприятия недостаток собственного
капитала.
Коэффициент собственных оборотных средств на начало (-3,016 ‹ 0.1).
В отчетном периоде наблюдается снижение коэффициента
маневренности с 0,698 до 0,410 за счет сокращения собственного оборотного
капитала, что отрицательно характеризует предприятие. Индекс постоянного
актива стремится к единице (0,648), поэтому ООО «АРТ-МЕДИА» можно
порекомендовать произвести долгосрочные займы для формирования
внеоборотных активов, чтобы высвободить часть собственного капитала для
увеличения размера мобильных средств.
Снижение коэффициента автономии говорит о росте привлечения
заемных средств. Увеличение коэффициента финансовой зависимости
характеризует предприятие не в лучшую сторону (0,843). Увеличение данного
коэффициента говорит о повышении риска наступления банкротства и
порождает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита
денежных средств.
В отчетном периоде наблюдается увеличение коэффициента финансовой
устойчивости (с 0,136 до 0,457), однако коэффициент все равно не находится в
пределах 3 из-за большого увеличения кредиторской задолженности и
отражает увеличение степени зависимости предприятия от негативных
факторов краткосрочного воздействия.
В целом наблюдается тенденция сокращения финансовой устойчивости
предприятия в отчетном периоде и предприятию в ближайшее время
необходимо искать дополнительные источники финансирования.
Коэффициенты ликвидности представлены в таблицах 10, 11 (рисунках
8, 9).
Как видно из таблиц, на начало значение коэффициента текущей
ликвидности находится далеко не в пределах норм, но на конец текущего
периода коэффициент ликвидности стал 1,183<2, т.е. увеличился, но, все равно,
49
Значение коэффициента срочной ликвидности составило 0,56, что
соответствует норме, определенной для России (0,56<0,8), т.е. предприятие
имеет возможность погасить обязательства в сжатые сроки. В целом
наблюдается удовлетворительное состояние показателей ликвидности
предприятия, т.е. финансовое положение предприятия можно считать
достаточно стабильным.
В отчетном периоде наблюдается увеличение коэффициента финансовой
устойчивости (с 0,136 до 0,457), однако коэффициент все равно не находится в
пределах 3 из-за большого увеличения кредиторской задолженности и
отражает увеличение степени зависимости предприятия от негативных
факторов краткосрочного воздействия. В целом наблюдается тенденция
увеличение финансовой устойчивости предприятия в отчетном периоде. Однако
предприятию в ближайшее время необходимо искать дополнительные
источники финансирования.
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с
использованием таких показателей, как коэффициент ликвидности и
коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Итак, согласно методике определения неудовлетворительной структуры
баланса Федеральной службы по делам о несостоятельности и финансовому
оздоровлению, анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на
основе следующих показателей:
- коэффициента текущей ликвидности;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является
выполнение одного из следующих условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода <2;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода <0,1.
51
1200
11001300
.ñòð
).ñòð.ñòð
Êîññ
(23)
Основным показателем, характеризующим наличие реальной
возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою
платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
В случае, когда хотя бы один из коэффициентов (текущей ликвидности
или обеспеченности собственными средствами) меньше своих пороговых
значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным 6 месяцам.
КТЛзначНорм
перКТЛконперКТЛначмеспериодперКТЛнач
Куп
..
.)...(*,/6..
(24)
где КТЛ
к
и КТЛ
н
– коэффициент текущей ликвидности соответственно
на конец и на начало анализируемого периода;
Т – продолжительность анализируемого периода в месяцах;
Норм.знач.КТЛ – нормативное значение КТЛ;
б - период восстановления платежеспособности в месяцах.
Если коэффициент восстановления платежеспособности >1, то это
свидетельствует о том, что у предприятия есть реальные возможности
восстановить свою платежеспособность в течение последующих 6 месяцев.
Если коэффициент восстановления платежеспособности <1, то это
свидетельствует об отсутствии такой возможности.
Произведем расчет коэффициентов по вышеописанной методике для
ООО «АРТ-МЕДИА». Результаты расчетов приведены в таблице 12.
В ООО «АРТ-МЕДИА» сложилась такая структура баланса, которая на
основании вышеприведенных коэффициентов (таблица 12) позволяет признать
54
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «АРТ-МЕДИА»
3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности ООО
«АРТ-МЕДИА»
Цели мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия
вытекают из результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности
оценки масштабов кризисного состояния, выявления факторов, влияющих на
неблагоприятное развитие.
А) Формирование целей и выбор механизмов улучшения управления
финансами.
Рассмотрим цели программы улучшения управления финансами.
Устранение неплатежеспособности. Достигается за счет сокращения
внешних и внутренних обязательств за счет, а также увеличения объема
денежных ресурсов:
- оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных
издержек,
- сокращение переменных издержек за счет автоматизации
производственного процесса и сокращения персонала основных и
вспомогательных подразделений,
- отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской
задолженности,
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет
сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской
задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения
дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на
настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,
- нормализация размера запасов товароматериальных ценностей за счет
сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при
небольших дополнительных затратах на обновление - упаковка. Готовая
55
продукция, полностью потерявшая свои потребительские свойства, должна
быть реализована перерабатывающим предприятиям. Убытки, полученные от
реализации, согласно действующему законодательству о налогообложении
прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.
Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае,
когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов
(положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления
финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.
Для достижения финансового равновесия необходимо реализовать
следующие мероприятия:
- роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой
политики, применения системы скидок и методов продвижения продукции на
рынок,
- оптимизация налогового пресса на хозяйственный процесс в
результате использования легальных схем снижения базы и ставок
налогообложения,
- осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному
развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на
производственное развитие,
- реализация изношенного и неиспользуемого оборудования,
- осуществление эффективной эмиссионной политики при увеличении
собственных средств предприятия,
- привлечение необходимых основных и оборотных средств на
условиях совместной деятельности, объединения капитала.
Б) Стратегическая финансовая стабилизация и экономический рост,
направленные на увеличение рыночной стоимости.
Модель экономического роста базируется на 4 факторах:
- рост рентабельности продаж, которое может быть достигнуто с
использованием ценовой политике, использованием эффекта операционного
рычага,