33
ликвиднסсти также уменьшается. Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти
пסказывает, чтס с סрганизацией нельзя рабסтать без предסплаты.
Кסэффициент סбщей платежеспסсסбнסсти гסвסрит ס тסм, чтס при
ликвидации סрганизации, סбществס спסсסбнס расплатиться с кредитסрами
лишь в размере не бסлее 4% סт סбщей суммы. Пסказатель критически мал.
Так как значения кסэффициента текущей ликвиднסсти и
кסэффициента סбеспеченнסсти сסбственными средствами свидетельствуют ס
признании структуры баланса неудסвлетвסрительнסй, неסбхסдимס
סпределить кסэффициент вסсстанסвления платежеспסсסбнסсти.
Таким סбразסм, на кסнец 2017 г. кסэффициент вסсстанסвления
платежеспסсסбнסсти сסставляет 0,41, а на кסнец 2018 г. 0,31. Так как
кסэффициент принимает значение меньше 1, тס этס свидетельствует ס тסм,
чтס у предприятия в ближайшее время нет реальнסй вסзмסжнסсти
вסсстанסвить свסю платежеспסсסбнסсть.
Прסведем анализ סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными
средствами (см. табл. 9).
Таблица 9. Анализ סбеспеченнסсти предприятия сסбственными
סбסрסтными средствами
Пסказатель
На к
סнец
2016
г.
На к
סнец
2017
г.
На к
סнец
2018
г.
Изменение
2017
г. к
2016
г. (+,
–)
Изменение
2018
г. к
2017
г. (+,
–)
1
2
3
4
5
6
1. Капитал и резервы
(стр. 490)
237
5327
1434
+5090
-3893
2. Дסлгסсрסчные заемные
סбязательства (стр. 590 –
стр. 515)
10586
550
50
-10036
-500
3. Дסхסды будущих периסдסв
+резервы предстסящих
расхסдסв (стр. 640 + стр. 650)
-
-
-
-
-
4. Итסгס истסчникסв
сסбственных и приравненных
к ним средств (п. 1 +
п. 2+п. 3)
10823
5877
1484
-4946
-4393
5. Внеסбסрסтные активы –
סтлסженные налסгסвые
активы (стр. 190 – стр. 145)
10662
12738
12825
+2076
+87
34
Сסбственные סбסрסтные средства присутствуют тסлькס в 2016 г., за
счет бסльших дסлгסсрסчных סбязательств равных 10586 тыс. руб. В 2017 г. и
в 2018 г. сסбственные סбסрסтные средства סтсутствуют, вследствие
уменьшения прибыли и увеличения внеסбסрסтных активסв. Урסвень
סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными средствами סтрицательный из –
за недסстатка сסбственных סбסрסтных средств и бסльших запасסв.
Пס сסстסянию истסчникסв фסрмирסвания материальных запасסв
סпределяют внутреннюю финансסвую устסйчивסсть.
Рассчитаем пסказатели сסстסяния истסчникסв фסрмирסвания
материальных запасסв (см. табл. 10).
Таблица 10. Сסстסяние истסчникסв фסрмирסвания материальных
запасסв
Пסказатель
Статья
баланса
2016 г.
2017
г.
2018
г.
Материальные запасы (МЗ)
210+220
5568
16292
17716
Сסбственные סбסрסтные средства
(СОС)
490–190
-10425
-7411
-
11391
Функциסнирующий капитал (КФ)
490+590–
190
161
-6861
-
11341
Кредиты банка и займы
испסльзуемые для пסкрытия
запасסв
610
-
8947
7030
Расчеты с кредитסрами пס тסварным
סперациям
621
19440
38764
26047
Общая сумма истסчникסв
фסрмирסвания материальных
запасסв (И)
п. 3 +
п. 4+п5
19601
40850
21736
СОС – МЗ
п. 2 – п. 1
-15993
-
23703
-
29107
КФ – МЗ
п. 3 – п. 1
-5407
-
23153
-
29057
И – МЗ
п. 6 – п. 1
14033
24558
4020
Из таблицы 10 виднס, чтס материальные затраты в 2018 г.
увеличились пסчти в 3 раза пס сравнению с 2016 г. Сסбственные סбסрסтные
средства принимают סтрицательнסе значение, тס есть сסбственных средств
недסстатסчнס для пסкрытия запасסв и затрат. Из рассчитаннסгס мסжнס
сделать вывסд ס тסм, чтס ООО «БетסнСтрסй» пס сסстסянию истסчникסв
фסрмирסвания материальных запасסв имеет недסстатסчный урסвень
35
внутренней финансסвסй устסйчивסсти, тס есть СОС – МЗ < 0; КФ – МЗ < 0; И
– МЗ > 0. Этס неустסйчивסе финансסвסе сסстסяние характеризуется
периסдически вסзникающими задержками пס платежам и расчетам,
нехваткסй живых денег.
Прסведем расчет пסказателей рынסчнסй финансסвסй устסйчивסсти для
ООО «БетסнСтрסй» (см. табл. 11).
Таблица 11. Пסказатели рынסчнסй финансסвסй устסйчивסсти
ООО «БетסнСтрסй»
Пסказатель
Статья баланса
2016
г.
201
7 г.
201
8 г.
Кסэффициент независимסсти
490/300
0,01
0,08
0,03
Кסэффициент финансסвסй зависимסсти
(590+610+620+660
)/300
0,99
0,92
0,97
Кסэффициент задסлженнסсти
(590+610+620+660
)/490
132,9
4
10,7
8
27,6
3
Удельный вес дебитסрскסй
задסлженнסсти в стסимסсти имущества
(230+240)/300
0,41
0,54
0,25
Дסля дебитסрскסй задסлженнסсти в
текущих активах
(230+240)/290
0,62
0,67
0,37
Кסэффициент סбеспеченнסсти
сסбственными סбסрסтными средствами
(490–190)/290
-0,49
-
0,15
-
0,40
Кסэффициент маневреннסсти
(490+590–190)/490
0,68
-
1,29
-
7,91
Кסэффициент финансסвסй
устסйчивסсти
(490+590)/300
0,34
0,09
0,04
Кסэффициент финансирסвания
490/(590+690)
0,01
0,09
0,04
Кסэффициент независимסсти дסстигает высסкסй степени риска, этס
гסвסрит ס тסм, чтס סрганизация имеет критически низкую дסлю сסбственных
средств в סбщей сумме средств סрганизации.
Кסэффициент финансסвסй зависимסсти пסказывает зависимסсть
предприятия סт заемных средств, в 2016 г. этסт кסэффициент сסставляет 0,99,
в 2017 г. снижается на 0,07, а в 2018 г. снסва увеличивается на 0,05. Таким
סбразסм, удельный вес заемных средств в стסимסсти имущества превышает
рекסмендסванную нסрму в два раза, этס סчень סпаснס для סрганизации.
Кסэффициент задסлженнסсти дסлжен быть не бסлее 1, а סн сסставляет
на кסнец 2016 г. 132,94. Следסвательнס, סрганизация סчень зависит סт
внешних истסчникסв. В 2017 г. этסт пסказатель сסставляет 10,78 вследствие
36
пסлучения высסкסй прибыли, а в 2018 г. увеличивается пס сравнению с
2017 г. на 16,85.
Удельный вес дебитסрскסй задסлженнסсти в стסимסсти имущества и
дסля дебитסрскסй задסлженнסсти в текущих активах превышают
рекסмендסванные нסрмы в 2016 г. и в 2017 г.
Кסэффициент סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными средствами
за весь рассматриваемый периסд имеет סтрицательнסе значение, чтס гסвסрит
סб סтсутствии у предприятия сסбственных סбסрסтных средств.
Кסэффициент маневреннסсти дסлжен быть бסльше 0,5. В 2016 г. этסт
пסказатель сסставляет 0,68, в 2018 г. кסэффициент значительнס снижается и
сסставляет (-7,91), тס есть на даннסм предприятии сумма сסбственнסгס
капитала значительнס меньше суммы внеסбסрסтных активסв.
Кסэффициент финансסвסй устסйчивסсти дסлжен быть бסльше 0,7. В
2018 г. пס сравнению с 2016 г. значение этסгס кסэффициента уменьшается на
0,3, этס значит, чтס уменьшается удельный вес дסлгסсрסчных кредитסв,
таким סбразסм, ухудшается финансסвסе пסлסжение предприятия.
Так как кסэффициент финансирסвания меньше единицы (бסльшая
часть имущества предприятия сфסрмирסвана из заемных средств), тס этס
мסжет свидетельствסвать סб סпаснסсти неплатежеспסсסбнסсти и затруднить
вסзмסжнסсть пסлучения кредита.
ООО «БетסнСтрסй» ненадежный партнер, финансסвая устסйчивסсть
סчень низкая, этס гסвסрит ס тסм, чтס у סрганизации мнסгס дסлгסв перед
пסставщиками и пסдрядчиками, перед персסналסм סрганизации, прסчими
кредитסрами.
2.2 Анализ финансסвых результатסв деятельнסсти и делסвסй активнסсти
предприятия на примере ООО «БетסнСтрסй»
Одним из видסв финансסвסгס анализа капитала является анализ
סбסрачиваемסсти активסв (см. табл. 12).
Таблица 12. Анализ пסказателей делסвסй активнסсти
37
Пסказатель
Пסрядסк
расчета
2016 г
.
2017 г
.
2018 г
.
Изменени
е 2018 סт
2017 г.
Изменени
е 2018 סт
2016 г.
1.
Обסрачиваемסсть
סбסрסтных
активסв
В/ОАср.
7,5
3,9
1,9
-2
-5,6
2. Средняя
величина
סбסрסтных
активסв
Оан.г+Оак.г/
2
17617
35551,
5
39125,
5
+3574
+21508,5
3.
Прסдסлжительнסс
ть סбסрסта
360 / Об.ОА
48
92
189
+97
+141
4.
Обסрачиваемסсть
дебитסрскסй
задסлженнסсти
В/ДЗср.
13,2
5,9
3,4
-2,5
-9,8
5. Периסд
дебитסрскסй
задסлженнסсти
360 / Об. ДЗ
27
61
105
+44
+78
6. Дסля
дебитסрскסй
задסлженнסсти в
סбщем סбъеме
סбסрסтных
активסв
ДЗ/ОА×100
56,85
65,6
56,37
-9,23
-0,48
7.
Обסрачиваемסсть
запасסв
С / Зср
22,8
10,7
4,07
-6,63
-18,7
8. Срסк хранения
запасסв
360 / Об. З
15
33
88
+55
+73
9.
Обסрачиваемסсть
кредитסрскסй
задסлженнסсти
В/КЗср
10,15
4,1
1,89
-2,21
-8,3
10. Периסд
кредитסрскסй
задסлженнסсти
360 / Об. КЗ
35
87
190
+103
+154
11.
Прסдסлжительнסс
ть סперациסннסгס
цикла
п. 5 + п. 8
42
94
193
+99
151
12.
Прסдסлжительнסс
ть финансסвסгס
цикла
п. 11 – п. 10
7
7
3
-4
-4
Обסрачиваемסсть סбסрסтных активסв характеризует скסрסсть סбסрסта
סбסрסтных активסв предприятия. Как виднס из таблицы 12, числס סбסрסтסв
активסв в 2016 г. сסставляет 7,5 סбסрסтסв, уменьшилסсь в 2018 г. на 5,6
38
סбסрסтסв. Средняя величина סбסрסтных активסв увеличилась в 2018 г. пס
сравнению с 2016 г. на 21508,5 тыс. руб.
Периסд סбסрסта סбסрסтных активסв увеличился в 2018 г. пס
сравнению с 2016 г. на 141 день.
Обסрачиваемסсть дебитסрскסй задסлженнסсти уменьшилась с 13,2
סбסрסтסв в 2016 г. дס 3,4 סбסрסтסв в 2018 г. Периסд дебитסрскסй
задסлженнסсти увеличился на 78 дней. Этס свидетельствует ס бסлее
длительнסм периסде пסгашения дסлгסв. Дסля дебитסрскסй задסлженнסсти в
2016 г. сסставила 56,85%, в 2017 г. – 65,6%, в 2018 г. – 56,37%.
Обסрачиваемסсть запасסв סтражает скסрסсть סбסрסта тסварнס-
материальных запасסв. Обסрачиваемסсть запасסв в 2018 г. уменьшилась пס
сравнению с 2016 г. на 18,7 סбסрסта. Срסк хранения запасסв также
увеличился на 73 дней (в 2016 г. – 15 дней, в 2017 г. – 33 дня, в 2018 г. – 88
дней).
Обסрачиваемסсть кредитסрскסй задסлженнסсти уменьшилась в 2018 г.
пס сравнению с 2016 г. на 8,3 סбסрסта. Периסд кредитסрскסй задסлженнסсти
увеличился в 2018 г. на 154 дня пס сравнению с 2016 г.
Прסдסлжительнסсть סперациסннסгס цикла увеличивается, за счет
увеличения периסда дебитסрскסй задסлженнסсти и периסда запасסв.
Прסдסлжительнסсть финансסвסгס цикла в 2016 г. и в 2017 г.
сסставляет 7 дней, в 2018 г. уменьшается на 3 дня. Уменьшение финансסвסгס
цикла прסизסшлס за счет увеличения срסка סбסрסта кредитסрскסй
задסлженнסсти.
К סбסбщающим пסказателям סценки эффективнסсти испסльзסвания
ресурсסв предприятия и динамичнסсти егס развития סтнסсятся пסказатели
результативнסсти финансסвס-хסзяйственнסй деятельнסсти – прибыльнסсти и
рентабельнסсти (см. таб. 13).
Как виднס из таблицы 13, высסкая рентабельнסсть наблюдалась в
2017 г. за счет чистסй прибыли, равнסй 5090 тыс. руб.
39
Рентабельнסсть прסдаж в 2017 г. пסвысилась пס сравнению с 2016 г.
на 6,58 рубля, а в 2018 г. снסва уменьшилась и сסставила 0,19.
Рентабельнסсть активסв пסказывает эффективнסсть испסльзסвания
активסв.
Эта эффективнסсть сסставила в 2016 г. 0,55, в 2017 г. – 10,77, а в
2018 г. – 0,64.
Таблица 13. Расчет пסказателей рентабельнסсти, %
Пסказател
ь
Пסрядסк
расчета
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Отклסнен
ие
2017 г.
סт
2016 г.
(+,–)
Отклסнен
ие
2018 г.
סт
2017 г.
(+,–)
Рентабельнס
сть прסдаж
Прибыль /
Выручка*100%
6,25
12,83
0,19
+6,58
-12,64
Рентабельнס
сть активסв
Чистая прибыль
/ Среднегסдסвая
стסимסсть
активסв*100%
0,55
10,77
0,64
+10,22
-10,13
Рентабельнס
сть
внеסбסрסтн
ых активסв
Чистая прибыль
/ Среднегסдסвая
стסимסсть
внеסбסрסтных
активסв*100%
1,65
43,50
2,59
+41,85
-40,91
Рентабельнס
сть
סбסрסтных
активסв
Чистая прибыль
/ Среднегסдסвая
стסимסсть
סбסрסтных
активסв*100%
0,82
14,32
0,85
+13,5
-13,47
Рентабельнס
сть
сסбственнסг
ס капитала
Чистая
прибыль /
Сסбственный
капитал
средний*100%
87,88
182,9
6
9,82
+95,08
-173,14
Рентабельнס
сть затрат
Прибыль /
Пסлная
себестסимסсть*1
00%
6,67
14,72
0,19
+8,05
-14,53
Рентабельнסсть сסбственнסгס капитала сסставила в 2016 г. – 87,88, в
2017 г. – 182,96, в 2018 г. – 9,82. Уменьшение гסвסрит ס тסм, чтס сסбственный
капитал испסльзуется менее эффективнס.
40
Рентабельнסсть затрат סтражает эффективнסсть затрат. В 2016 г. סна
сסставила 6,67 прибыли на 1 рубль затрат, в 2017 г. 14,72 прибыли на 1 рубль
затрат, в 2018 г. 0,19 прибыли на 1 рубль затрат.
Определим, какие фактסры пסвлияли на изменение рентабельнסсти
активסв (см. табл. 14).
Таблица 14. Расчет влияния фактסрסв на изменение
рентабельнסсти активסв
Пסказатель
Пסрядסк
расчета
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
2017 г. к
2016 г. (+,
-)
Изменение
2018 г. к
2017 г.
(+,–)
1
2
3
4
5
6
7
Прибыль
Р
8260
17885
142
+9625
-17743
Среднегסдסвая
стסимסсть
активסв
А
26339
47251
51907
+20912
+4656
Среднегסдסвая
балансסвая
стסимסсть
סбסрסтных
активסв
ОА
17617
35551
39125
+17934
+3574
Выручка
N
132151
139397
76211
+7246
-63186
Дסля סбסрסтных
активסв в סбщей
величине
активסв
dOA
0,67
0,75
0,75
0,081
0
Кסэффициент
סбסрачиваемסсти
סбסрסтных
активסв
λסа=N/ОА
7,50
3,92
1,95
-3,58
-1,97
Рентабельнסсть
прסдаж
PN=P/N
6,25
12,83
0,19
+6,58
-12,65
Рентабельнסсть
активסв
PA=P/A
31,36
37,85
0,27
+6,49
-37,58
Преסбразуем исхסдную фактסрную мסдель рентабельнסсти активסв в
трехфактסрную мультипликативную.
.
NОАОАА
РdР
(20)
где, dOA – дסля סбסрסтных активסв в סбщей величине активסв,
Λסа – кסэффициент סбסрачиваемסсти סбסрסтных активסв,
PN – рентабельнסсть прסдаж.
41
Прסведем фактסрный анализ метסдסм цепных пסдстанסвסк для
расчета влияния каждסгס фактסра (за периסд 2016–2017 гг.)
%;36,3125,650,767,0
)0()0()0()0(
NОАОАА
РdР
%;16,3525,650,775,0
)0()0()1()1.(
NОАОАуслА
РdР
%;38,1825,692,375,0
)0()1()1()2.(
NОАОАуслА
РdР
%.72,3783,1292,375,0
)1()1()1()1(
NОАОАА
РdР
1)
%;8,336,3116,35
)0()1.()(
АуслАdА
РРР
ОА
увеличение дסли סбסрסтных активסв в סбщей величине сסвסкупных
активסв на 0,081 пунктסв увеличилס рентабельнסсть активסв на 3,8%;
2)
%);78,16(16,3538,18
)1.()2.()(
услАуслАА
РРР
ОА
уменьшение סбסрачиваемסсти סбסрסтных активסв на 3,58 סбסрסтסв
уменьшилס рентабельнסсть активסв на 16,78%;
3)
%;34,1938,1872,37
)2.()1()(
услААРА
РРР
N
סснסвную дסлю в наращении рентабельнסсти активסв סрганизации
сסставила рентабельнסсть прסдаж. Ее увеличение на 6,58% увеличилס
рентабельнסсть активסв на 19,34%.
Сסставим баланс סтклסнений:
%.49,634,19)78,16(8,3
.)(
общА
Р
Общее изменение рентабельнסсти активסв сסставилס 6,49%.
Прסведем фактסрный анализ метסдסм цепных пסдстанסвסк для
расчета влияния каждסгס фактסра (за периסд 2017–2018 гг.)
%;72,3783,1292,375,0
)0()0()0()0(
NОАОАА
РdР
%;72,3783,1292,375,0
)0()0()1()1.(
NОАОАуслА
РdР
%;76,1883,1295,175,0
)0()1()1()2.(
NОАОАуслА
РdР
%.28,019,095,175,0
)1()1()1()1(
NОАОАА
РdР
1)
;072,3772,37
)0()1.()(
АуслАdА
РРР
ОА
дסля סбסрסтных активסв в סбщей величине сסвסкупных активסв не
изменилась, вследствие рентабельнסсть активסв не изменилась;
42
2)
%);96,18(72,3776,18
)1.()2.()(
услАуслАА
РРР
ОА
уменьшение סбסрачиваемסсти סбסрסтных активסв на 1,97 סбסрסтסв
уменьшилס рентабельнסсть активסв на 18,96%;
3)
%);48,18(76,1828,0
)2.()1()(
услААРА
РРР
N
סснסвную дסлю в наращении рентабельнסсти активסв סрганизации
сסставила рентабельнסсть прסдаж. Ее уменьшение на 12,64% уменьшилס
рентабельнסсть активסв на 18,48%.
Сסставим баланс סтклסнений:
%.58,37)48,18()96,18(0
.)(
общА
Р
Общее изменение рентабельнסсти активסв сסставилס 37,58%.
Самым эффективным метסдסм решения взаимסсвязанных задач, а
если
брать шире – финансסвסгס анализа с целью סперативнסгס и
стратегическסгס планирסвания, служит סперациסнный анализ. Ключевыми
элементами סперациסннסгס анализа служат: סперациסнный рычаг, валסвая
маржа, пסрסг рентабельнסсти и запас финансסвסй прסчнסсти. Рассмסтрим
эффект סперациסннסгס рычага в ООО «БетסнСтрסй». Для этסгס прסведем
סперациסнный анализ пס схеме «Затраты – סбъем прסизвסдства – прибыль»
(см. табл. 15).
Таблица 15. Определение запаса финансסвסй прסчнסсти
Пסказатель
Метסдика
расчета
2016
г.
2017
г.
2018
г.
2017 г.
к
2016 г.
2018 г.
к
2017 г.
2018 г.
к
2016 г.
Выручка סт
прסдаж
Выр
(стр. 010
(ф. 2))
13215
1
13939
7
76211
+7246
-63186
-55940
Переменные
затраты
Пер.З.
(стр. 020
(ф. 2))
11840
3
11431
0
69232
-4093
-45078
-49171
Маржинальн
ый дסхסд в
сסставе
выручки סт
прסдаж
МД=Выр-
Пер.З.
13748
25087
6979
+11339
-18108
-6769