56
В целом по предприятию можно сказать, что у него на протяжении всего
отчетного периода наблюдалась нехватка собственного капитала, т.е. при
финансировании своих ОПФ компания ООО «Жилой Квартал» использует в
основном заемные источники финансирования, что является негативным
моментом и отрицательно влияет на его независимость от кредиторов. Это
отрицательно характеризует финансовое состояние строительной организации и
степень ее платежеспособности.
Далее необходимо провести анализ деловой активности предприятия и
диагностику возможности банкротства.
Деловая активность предприятия с помощью системы коэффициентов
показывает динамичность его развития, эффективность использования
экономического потенциала и возможность расширения рынка сбыта своей
продукции (услуг). Рассчитаем основные показатели деловой активности по
ООО «Жилой Квартал» и сформируем их для анализа в таблицу 13.
Таблица 13
Показатели деловой активности ООО «Жилой Квартал» в 2017-
2019 гг.
Показатели
2017
2018
2019
Изменение
Оборачиваемость внеобор. активов
(фондоотдача)
- коэффициент оборачиваемости
170,10
167,40
170,10
0,00
- время оборота, дней
2,12
2,15
2,12
0,00
Оборачиваемость оборотных активов
- коэффициент оборачиваемости
2,96
2,96
1,22
-1,74
- время оборота, дней
121,62
121,62
295,08
173,46
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
- коэффициент оборачиваемости
3,54
3,64
2,04
-1,50
- время оборота, дней
101,69
98,90
176,47
74,78
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
- коэффициент оборачиваемости
2,92
2,92
1,31
-1,61
- время оборота, дней
123,29
123,29
274,81
151,52
Оборачиваемость МПЗ
- коэффициент оборачиваемости
81,02
45,80
5,02
-76,00
- время оборота, дней
4,44
7,86
71,71
67,27
Оборачиваемость собственных
средств
57
Продолжение таблицы 13
- коэффициент оборачиваемости
826,26
677,62
24,28
-801,98
- время оборота, дней
0,44
0,53
14,83
14,39
Длительность операционного цикла,
дней
106,14
106,76
248,18
142,05
Итак, из таблицы мы видим, что оборачиваемость внеоборотных активов
компании высокая и не меняется в течение всего периода. Это говорит о том, что
свои основные средства предприятие использует эффективно.
Оборачиваемость оборотных активов снизилась до 1,22. Она показывает,
что на конец 2019 года сократилось количество оборотов 1 руб. активов, а время
их оборачиваемости увеличилось на 173 дня.
Оборачиваемость дебиторской задолженности на конец анализируемого
периода снизилась до 2,04. В 2019 году свою дебиторскую задолженность
компания может погасить за 176 дней, т.е. время оплаты за выполненные заказы
и услуги предприятия увеличилось на 74 дня.
Оборачиваемость по кредиторской задолженности также снизилась - на
1,61. Период ее оборачиваемости вырос до 274 дней, что говорит нам о том, что
для выплаты всей суммы кредиторской задолженности ООО «Жилой Квартал»
потребуется 274 дня.
Оборачиваемость материальных запасов снизилась очень значительно – с
81 до 5. Их период оборачиваемости вырос на 67 дней, что также является
негативным моментом.
Такую же динамику имеет и оборачиваемость собственного капитала,
которая показала, что для одного оборота ему требуется почти 15 дней, а
следовательно за год собственные средства компании оборачиваются 24 раза.
Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма периодов
оборота по дебиторской задолженности и запасам. В итоге в 2017 и 2018 году
операционный цикл составил 106 дней, в 2019 году – 248 дней, увеличившись в
2,3 раза. Таким образом, теперь компании для реализации своих услуг и
получения за них оплаты требуется 248 дней (8 месяцев).
58
Далее приведем анализ кредитоспособности ООО «Жилой Квартал» по
методике Сбербанка России (таблица 14). Для этого выведем в таблицу основные
показатели ликвидности данного предприятия и рассчитаем сумму балов по
каждому из них.
По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от
полученной суммы баллов на три класса:
- первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма
баллов от 1 до 1,05);
- второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше
1,05, но меньше 2,42);
- третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и
выше).
Таблица 14
Анализ кредитоспособности компании «Жилой Квартал»
за 2019 год
Показатель
Фактическ
ое
значение
Катего
рия
Вес
показат
еля
Сумма
баллов
Справочно: категории
показателя
1
категория
2
категория
3
категория
Коэффициен
т
абсолютной
ликвидности
0,23
1
0,11
0,11
0,2 и выше
0,15-0,2
менее
0,15
Коэффициен
т быстрой
ликвидности
0,86
1
0,05
0,05
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
Коэффициен
т текущей
ликвидности
1,06
2
0,42
0,84
2,0 и выше
1,0-2,0
менее1,0
Соотношение
собственных
и заемных
средств
0,05
3
0,21
0,63
1,0 и выше
0,7-1,0
менее 0,7
Рентабельно
сть основной
деятельност
и
0,28
1
0,21
0,21
0,15 и
выше
менее
0,15
нерентаб.
Итого
х
х
1
1,84
59
В нашем случае сумма баллов равна 1,84. Поэтому фирма может
рассчитывать на получение банковского кредита, однако кредитование требует
взвешенного подхода, т.к. компания имеет низкую текущую ликвидность и
низкую категорию по показателю соотношения собственных и заемных средств.
В международной практике существует несколько моделей для оцен
ки вероятности банкротства. Например, пятифакторная модель Э.Альтмана,
в которой учтены коэффициенты текущей ликвидности и доля долговых о
бязательств в активах. Данная модель является наиболее простой, но учит
ывает лишь небольшое количество факторов.
По этой модели мы и спрогнозируем вероятность банкротства
рассматриваемой фирмы (таблица 15).
Таблица 15
Оценка вероятности банкротства ООО «Жилой Квартал» по модели
Альтмана
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
Коэф-т
Расчет
Значение
Множитель
Произведение
К
1
Отношение оборотного капитала
к величине всех активов
0,99
1,2
1,19
К
2
Отношение нераспределенной
прибыли и фондов спец.
назначения к величине всех
активов
0,05
1,4
0,07
К
3
Отношение фин. результата от
продаж к величине всех активов
0,06
3,3
0,20
К
4
Отношение собств. капитала к
заемному капиталу
0,05
0,6
0,03
К
5
Отношение выручки от продаж к
величине всех активов
1,21
1
1,21
Z-счет Альтмана:
2,70
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения
коэффициентов по методу Альтмана составляет:
− 1,8 и менее – очень высокая;
− от 1,81 до 2,7 – высокая;
− от 2,71 до 2,9 – существует возможность банкротства;
− от 3,0 и выше – очень низкая.
60
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Жилой
Квартал» значение Z-счета по итогам 2019 г. составило 2,70. Это говорит о том,
что существует высокая вероятность банкротства фирмы». Однако следует
обратить внимание, что полученные на основе метода Альтмана выводы нельзя
признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования
данного показателя в условиях российской экономики.
В завершение дополнительно рассмотрим динамику финансовых
показателей деятельности ООО «Жилой Квартал» по данным отчетности за
первый квартал 2020 года (табл.16). Отчет о финансовых результатах компании
и ее баланс за январь-Март 2020 года представлен в Приложениях 3-4.
Таблица 16
Анализ финансовых показателей деятельности ООО «Жилой
Квартал» за первый квартал 2020 г. (тыс. руб.)
Статья
Январь -
Март 2020 г.
Январь - Март
2019 г.
Изменение
Выручка
805 407
354 127
451 280
Себестоимость продаж
797 361
342 003
455 358
Валовая прибыль (убыток)
8 046
12 124
-4 078
Управленческие расходы
25 529
11 054
14 475
Прибыль (убыток) от продаж
-17 483
1 070
-18 553
Прочие доходы
55 896
1 184
54 712
Прочие расходы
14 322
14 483
-161
Прибыль (убыток) до
налогообложения
21 151
1 077
20 074
Текущий налог на прибыль
947
362
585
Изменение отлож. налог.
обязательств
-4 662
0
-4 662
Чистая прибыль (убыток)
15 601
715
14 886
По таблице мы видим, что выручка компании по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года возросла на 451 млн. руб. Однако
параллельно ей практически на такую же суммы выросла и себестоимость
продаж.
Управленческие расходы предприятия увеличились вдвое, что привело к
получению убытка от продаж (-17,5 млн. руб.).
Высокий показатель по чистой прибыли (15,6 млн. руб.) компания
получила только благодаря резкому росту прочих доходов (с 1184 до 55896 тыс.
61
руб.). В целом за 2020 год руководство предприятия ООО «Жилой Квартал»
также ожидает высокий совокупный финансовый результат.
По балансу рассмотрим самые проблемные разделы: собственный
капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства (табл.17).
Таблица 17
Анализ пассивов баланса ООО «Жилой Квартал»
за 2020 г. (тыс. руб.)
Статья
Январь -
Март 2020 г.
Январь - Март
2019 г.
Изменение
Уставный капитал
210
10
200
Нераспределенная прибыль
82008
66407
15601
Собственные средства всего
82218
66417
15801
Долгосрочные обязательства
19234
14572
4662
Краткосрочные обязательства
1774853
1255601
519252
Заемные средства всего
1794087
1270173
523914
Отношение собственного
капитала к заемному
0,046
0,052
-0,006
По таблице видно, что в 2020 году руководство фирмы обратило
внимание на ее собственный капитал и увеличило уставный капитал на 200 тыс.
руб. На 15,6 млн. руб. возросла и нераспределенная прибыль. В результате
собственные средства ООО «Жилой Квартал» увеличились в 1,24 раза.
Динамику собственных средств предприятия можно было бы
охарактеризовать как положительную, однако темпы роста заемных средств
превысил темп роста собственного капитала.
Так, в первой половине 2020 года анализируемая строительная фирма еще
увеличилась сумму по краткосрочным обязательством, взяв займы и кредиты
еще на 519 млн. руб. В итоге общая сумма по заемным источникам компании
выросла в 1,4 раза.
Таким образом, коэффициент отношения собственного капитала к
заемному снизился с 0,052 до 0,046, что, несомненно, является негативным
моментом.
Сформулируем выводы по второй главе:
62
В данной главе нами было проанализировано строительное предприятие
«Жилой Квартал», которое выступает генподрядчиком крупных тендерных
заказов по городу Москва и Московской области.
По проведенному анализу структуры баланса ООО «Жилой Квартал»
можно отметить положительную тенденцию по росту имущества и мобильных
активов фирмы. Отрицательная динамика наблюдается по: слишком большому
удельному весу дебиторской и кредиторской задолженности, высокой
финансовой зависимости от внешних источников финансирования, малому
удельному весу собственного капитала.
По абсолютным показателям финансовой устойчивости нами был сделан
вывод, что на протяжении всего отчетного периода компания имеет
неустойчивое финансовое состояние. Оно характеризуется обеспечением
запасов предприятия только за счет всех основных источников формирования
запасов. По относительным показателям ООО «Жилой Квартал» также можно
говорить о его неустойчивом финансовом состояния, т.к. коэффициент
финансовой автономии слишком низкий, а показатель финансовой зависимости
слишком высокий.
По результатам расчетов вероятности банкротства изучаемой
строительной компании было получено значение 2,70 - это говорит о том, что
существует высокая вероятность банкротства фирмы. Однако следует учитывать
все же прибыльность компании и условия современного рынка.
В результате проведенный анализ финансового состояния и результатов
деятельности ООО «Жилой Квартал» показал, что компания хоть и неустойчива
финансово и сильно зависима от заемных источников, все равно ведет
прибыльную деятельность и вполне платежеспособно. Однако все же для
улучшения финансового состояния строительной компании можно разработать
определенные рекомендации, что и будет сделано в следующей главе.
63
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ
УСТОЙЧИВОСТИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ООО «ЖИЛОЙ КВАРТАЛ»
3.1 Предложения по улучшению финансового состояния предприятия
Эффективная работа строительного предприятия, его
платежеспособность и финансовая устойчивость, прежде всего, зависят от
грамотного управления денежными потоками компании.
Принятая в настоящее время система расчетов между контрагентами
подразумевает несовпадение сроков отгрузки и оплаты материалов и запасов,
выполнения работ, оказания услуг. В результате этого возникает дебиторская и
кредиторская задолженность. В целях поддержания финансовой устойчивости
анализируемой компании, прежде всего, необходимо регулировать требования и
обязательства. От адекватной обстоятельствам политики управления
ликвидностью, активами и источниками их финансирования зависит не только
прибыль, но и выживаемость предприятия в целом, поскольку именно потеря
ликвидности выступает как признак банкротства.
Большая часть дебиторской задолженности ООО «Жилой Квартал» -
предстоящие платежи заказчиков по выполненным и незавершенным проектам
строительства и по предоставляемым услугам.
Кредиторская задолженность - это, напротив, задолженность самой
организации перед поставщиками товаров и услуг, а также авансы предприятию
от других компаний.
Оборотные активы, в состав которых входит дебиторская задолженность,
обеспечивают непрерывность операционных процессов. Величина дебиторской
задолженности должна быть должна быть минимально необходимой, но при
этом достаточной для бесперебойной деятельности предприятия.
Повышение качества использования оборотных активов необходимо
направить на ускорение оборачиваемости средств предприятия, то есть на
уменьшение периода оборота и увеличение числа самих оборотов.
64
Предполагаемым итогом качественного управления дебиторской
задолженностью является экономический эффект, выражающийся в уменьшении
потребности в оборотных средствах.
Работа с кредиторской задолженностью также должна оптимизировать
величину краткосрочных обязательств, исключить из баланса просроченные
долги и увеличить оборачиваемость данных статей пассива.
Важным показателем является соотношение оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности. Положительной считается
ситуация, когда оборачиваемость кредиторской задолженности ниже
оборачиваемости дебиторской. Если сравнивать периоды погашения
дебиторской и кредиторской задолженности, то последний не должен быть
меньше усредненных сроков, которые должны соблюдать дебиторы
предприятия. Оптимальные значения этого коэффициента для предприятий
строительства колеблются от 1,5 до 2.
Для ООО «Жилой Квартал» соотношение коэффициентов
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в 2019 году
составило 0,64, что для строительной сферы составляет относительно низкую
величину. Это соотношение подтверждает, что в компании недостаточно
внимания уделяется уровню и той, и другой задолженности.
Для оптимизации рассматриваемых статей баланса в первую очередь
необходимо произвести инвентаризацию имеющихся обязательств. Она будет
основана на следующем исходном положении: дебиторская (кредиторская)
задолженность – это бухгалтерский показатель, отраженный предприятием в
бухгалтерском учете как долг контрагента (долг самого предприятия),
возникший по тем или иным основаниям. В большинстве случаев этот долг
является следствием проведения конкретной хозяйственной операции,
связанной с движением денежных средств или с движением материальных
ценностей, реализацией продукции (работ, услуг), а также неплатежей, либо
задолженности юридических или физических лиц.
65
Проверка обязательств будет осуществляться по следующим
направлениям:
− наличие и правильность оформления договоров и других документов,
определяющих права и обязанности сторон по оплате и поставке товаров,
выполнению услуг;
− документально подтвержденный факт оприходования материальных
ценностей, полученных услуг.
Предполагается, что часть счетов оплачивается в сроки, соответствующие
условиям контрактов и договоров, другая часть погашается с некоторой
просрочкой. В случае, если имеют место просроченные платежи как со стороны
самого предприятия, так и его контрагентов, необходимо установить причины ее
образования.
В ООО «Жилой Квартал», как следует из баланса, безнадежная и
просроченная дебиторская задолженность отсутствует. Рассмотрим
дебиторскую задолженность ООО «Жилой Квартал» более подробно. Для этого
в таблице 18 приведем данные по ее составу.
Таблица 18
Состав дебиторской задолженности ООО «Жилой Квартал» на
конец 2019 года
Наименование дебитора
Сумма (тыс. руб.)
Дата
возникновения
задолженности
Всего
в т.ч.
просроченные
АДМИНИСТРАЦИЯ КМР
9 097,00
нет
30.11.2019
АДМИНИСТРАЦИЯ
МОЖАЙСКОГО
МУНИЦИПАЛЬНОГО РАЙОНА
25 382,00
нет
31.12.2019
ООО "ВЕРТИКАЛЬ"
15 895,00
нет
25.09.2019
ОАО "ГЛАВСТРОЙ
ДЕВЕЛОПМЕНТ
54 874,00
нет
31.12.2019
Продолжение табл.18
ООО "МЕГАСТРОЙ-МО"
21 196,00
нет
31.12.2019
АО "ЭСТЕЙТ ИНВЕСТ"
403 197,00
нет
31.12.2019
ФОНД КАПИТАЛЬНОГО РЕМОНТА
18 398,00
нет
30.12.2019
Прочие (сумма менее 10% от
статьи)
242 799,00
нет
ИТОГО
790 838,00
нет