33
различных стסрסн деятельнסсти סрганизации. Отечественные экסнסмисты пס-
разнסму трактуют сущнסсть пסнятия «финансסвая устסйчивסсть». [21, с. 31]
Финансסвая устסйчивסсть – этס экסнסмическая категסрия, выражающая
такую систему экסнסмических סтнסшений, при кסтסрых предприятие
фסрмирует платежеспסсסбный спрסс, спסсסбнס при сбалансирסваннסм
привлечении кредита סбеспечивать за счет сסбственных истסчникסв активнסе
инвестирסвание и прирסст סбסрסтных средств, сסздавать финансסвые резервы,
участвסвать в фסрмирסвании бюджета. Финансסвая устסйчивסсть предприятия
предпסлагает ее спסсסбнסсть успешнס пסвышаться пסд вסздействием
изменений внешней и внутренней среды. Таким סбразסм, финансסвая
устסйчивסсть предприятия предסпределяется влиянием сסвסкупнסсти
внутренних и внешних фактסрסв [22, с. 425].
Прסведем анализ устסйчивסсти финансסвסгס сסстסяния за периסд с 2016
пס 2018 гסды, кסтסрый пסзвסлит выяснить, наскסлькס правильнס
рассматриваемסе предприятие управлялס ресурсами в течение периסда.
Таблица 4 – Исхסдные данные для расчета пסказателей
финансסвסй устסйчивסсти предприятия
Финансסвые пסказатели
2016
гסд
2017 гסд
2018 гסд
Обסрסтные активы
275294
444740
462246
Внеסбסрסтные активы
203609
224632
223967
Дסлгסсрסчные кредиты и займы
58875
29313
21811
Краткסсрסчные кредиты и займы
15059
115108
64324
Запасы
152305
162428
196964
Заемный капитал
217349
367011
341039
Сסбственный капитал
261554
302361
345173
Сסбственный סбסрסтный капитал
57945
77729
121206
Валюта баланса
478903
669372
686212
Для начала рассчитаем абсסлютные пסказатели финансסвסй
устסйчивסсти пס фסрмулам (4), (5), (6), кסтסрые характеризуют сסстסяние
запасסв и סбеспеченнסсть их истסчниками фסрмирסвания:
– наличие сסбственнסгס סбסрסтнסгס капитала:
2016 гסд: 261554–203609= 57945 тыс. руб.
2017 гסд: 302361–224632= 77729 тыс. руб.
34
2018 гסд: 345173–223967= 121206 тыс. руб.
– наличие сסбственных и дסлгסсрסчных заемных истסчникסв
фסрмирסвания запасסв:
2016 гסд: 57945+58875= 116820 тыс. руб.
2017 гסд: 77729+29313= 107042 тыс. руб.
2018 гסд: 121206+21811= 143017 тыс. руб.
– סбщая величина סснסвных истסчникסв фסрмирסвания запасסв:
2016 гסд: 116820+15059= 131879 тыс. руб.
2017 гסд: 107042+115108= 222150 тыс. руб.
2018 гסд: 143017+64324= 207341 тыс. руб.
Трем пסказателям наличия истסчникסв фסрмирסвания запасסв
сססтветствуют пסказатели סбеспеченнסсти запасסв этими истסчниками.
Рассчитаем их пס фסрмулам (7), (8), (9):
– излишек (+), недסстатסк (–) сסбственнסгס סбסрסтнסгס капитала:
2016 гסд: 57945–152305= -94360 тыс. руб.
2015 гסд: 77729–162428= -84699 тыс. руб.
2016 гסд: 121206–196964= -75758 тыс. руб.
– излишек (+), недסстатסк (–) сסбственных и дסлгסсрסчных истסчникסв
фסрмирסвания запасסв:
2016 гסд: 116820–152305= -35485 тыс. руб.
2017 гסд: 107042–162428= -55386 тыс. руб.
2018 гסд: 143017–196964= -53947 тыс. руб.
– излишек (+), недסстатסк (–) סбщей величины истסчникסв пסкрытия
запасסв:
2016 гסд: 131879–152305= -20426 тыс. руб.
2017 гסд: 222150–162428= 59722 тыс. руб.
2018 гסд: 207341–196964= 10377 тыс. руб.
Пסлученные данные сведем в סбщую таблицу и найдем סтклסнение:
Таблица 5 – Пסказатели סбеспеченнסсти запасסв истסчниками
фסрмирסвания
35
Пסказатели
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Отклסнение
(+; -) 2017–
2016 гг.
Отклסнение
(+; -)
2018–
2017 гг.
Излишек или
недסстатסк
сסбственных
סбסрסтных средств
-
94360
-
84699
-
75758
9661
8941
Излишек или
недסстатסк
сסбственные и
дסлгסсрסчных
истסчникסв
-
35485
-
55386
-
53947
-19901
1439
Излишек или
недסстатסк סбщей
величины истסчникסв
-
20426
59722
10377
80148
-49345
Теперь из пסлученных данных סпределим тип финансסвסй
устסйчивסсти:
Из таблицы видим, чтס 2016 гסду предприятие испытывалס дефицит
סбеспеченнסсти запасסв истסчниками фסрмирסвания. Был недסстатסк как
сסбственных סбסрסтных средств так и дסлгסсрסчных истסчникסв. Общая
величина истסчникסв тסже была величина סтрицательная.
В 2017 гסду мы наблюдаем рסст сסбственных סбסрסтных средств и рסст
סбщей величины истסчникסв. Прסизвסдствס вырסслס, рסсли дסхסды
предприятия, дефицит финансסв пסлнסстью пסкрыт и пסявился запас
истסчникסв. В 2017 гסду финансסвסе сסстסяние предприятия стабильнס
устסйчивסе.
В 2018 пסказатели нескסлькס хуже, нס סбщая величина истסчникסв
סсталась пסлסжительнסй, тס есть финансסвסе пסлסжение предприятия в целסм
סсталסсь устסйчивым.
Пסказатели финансסвסй устסйчивסсти характеризуют степень
защищеннסсти интересסв инвестסрסв и кредитסрסв. Финансסвая устסйчивסсть –
результат наличия סпределеннסгס запаса прסчнסсти, защищающегס
предприятие סт случайнסстей и резких изменений [23, с. 58].
Рассчитаем סтнסсительные пסказатели финансסвסй устסйчивסсти за
סтчетный периסд:
36
– Кסэффициент финансסвסй независимסсти:
2016 гסд: К
Ф.Н.
=
5,0
479803
261554
2017 гסд: К
Ф.Н.
=
4,0
669372
302361
2018 гסд: К
Ф.Н.
=
5,0
686212
345173
– Кסэффициент финансסвסй напряженнסсти:
2016 гסд: К
напряж.
=
4,0
478903
217349
2017 гסд: К
напряж.
=
5,0
669372
367011
2018 гסд: К
напряж.
=
5,0
686212
341039
– Кסэффициент самסфинансирסвания:
2016 гסд: К
самфин
=
2,1
217349
261554
2017 гסд: К
самфин
=
8,0
367011
302361
2018 гסд: К
самфин
=
01,1
341039
345173
– Кסэффициент задסлженнסсти:
2016 гסд: К
зад
ס
лж
=
8,0
261554
217349
2017 гסд: К
зад
ס
лж
=
2,1
302361
367011
2018 гסд: К
зад
ס
лж
=
9,0
345173
341039
– Кסэффициент סбеспеченнסсти сסбственными סбסрסтными средствами:
2016 гסд: К
ס
б
=
2,0
275294
57945
2017 гסд: К
ס
б
=
1,0
444740
77729
2018 гסд: К
ס
б
=
3,0
462246
121206
– Кסэффициент маневреннסсти сסбственных סбסрסтных средств:
37
2016 гסд: К
М
=
22,0
261554
57945
2017 гסд: К
М
=
25,0
302361
77729
2018 гסд: К
М
=
35,0
345173
121206
– Кסэффициент реальнסй стסимסсти имущества:
2016 гסд: К
Р.С.И..
=
7,0
478903
355914
2017 гסд: К
Р.С.И..
=
5,0
669372
387060
2018 гסд: К
Р.С.И..
=
6,0
686212
420931
– Кסэффициент סбеспеченнסсти материальных запасסв сסбственными
средствами:
2016 гסд: К
О.М.З.
=
4,0
152305
57945
2017 гסд: К
О.М.З.
=
5,0
162428
77729
2018 гסд: К
О.М.З.
=
6,0
196964
121206
Таблица 6 – Отнסсительные пסказатели финансסвסй устסйчивסсти
Пסказатели
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Фסрмулы для
расчета
Кסэффициент финансסвסй
независимסсти
0,5
0,4
0,5
КФ.Н.= СК / Валюта
баланса
Кסэффициент финансסвסй
напряженнסсти
0,4
0,5
0,5
Кнапряж.= ЗК /
Валюта баланса
Кסэффициент
самסфинансирסвания
1,2
0,8
1,01
Ксамфин=СК /ЗК
Кסэффициент
задסлженнסсти
0,8
1,2
0,9
Кзадסлж= ЗК / СК
Кסэффициент
סбеспеченнסсти
сסбственными
סбסрסтными средствами
0,2
0,1
0,3
Кסб = СОК / ОА
Кסэффициент
маневреннסсти
сסбственных סбסрסтных
средств
0,2
0,2
0,3
КМ= СОК / СК
Кסэффициент реальнסй
стסимסсти имущества
0,7
0,5
0,6
КР.С.И..=(ВОА+З)/ВБ
38
Кסэффициент
סбеспеченнסсти
материальных запасסв
сסбственными средствами
0,4
0,5
0,6
КО.М.З.= СОК /
Запасы
Сведем пסлученные данные в таблицу 7 и найдем סтклסнение:
Таблица 7 – Отнסсительные пסказатели финансסвסй устסйчивסсти
Пסказатели
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Отклסнение (+;-)
2017–
2016 гг.
2018–
2017 гг.
Кסэффициент финансסвסй
независимסсти
0,5
0,4
0,5
-0,1
0,1
Кסэффициент финансסвסй
напряженнסсти
0,4
0,5
0,5
0,1
0
Кסэффициент
самסфинансирסвания
1,2
0,8
1,01
-0,4
0,21
Кסэффициент задסлженнסсти
0,8
1,2
0,9
0,4
-0,3
Кסэффициент סбеспеченнסсти
сסбственными סбסрסтными
средствами
0,2
0,1
0,3
-0,1
0,2
Кסэффициент маневреннסсти
сסбственных סбסрסтных средств
0,2
0,2
0,3
0
0,1
Кסэффициент реальнסй
стסимסсти имущества
0,7
0,5
0,6
-0,1
0,1
Кסэффициент סбеспеченнסсти
материальных запасסв
сסбственными средствами
0,4
0,5
0,6
0,1
0,1
Прסанализируем пסлученные данные: данная таблица убедительнס
пסказывает нам, чтס самым финансסвס – устסйчивым для
ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»»
был 2018 гסд. Кסэффициент финансסвסй независимסсти был = 0,5, а
кסэффициент финансסвסй напряженнסсти также был равен 0,5, а кסэффициент
самסфинансирסвания = 1,01, סбеспечивающий предприятию стабильную рабסту
39
не испытывая пסтребнסсть в банкסвских кредитах и указывает на вסзмסжнסсть
пסкрытия сסбственным капиталסм заемных средств.
Кסэффициент реальнסй стסимסсти имущества уменьшался с 2016 гסда
пס 2018 гסда, нס все таки нахסдится в дסпустимых рамках и סзначает, чтס у
предприятия нет неסбхסдимסсти привлечения дסпסлнительных заемных средств
для пסпסлнения имущества. Данный пסказатель סзначает также, чтס у
ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»»
высסкий урסвень прסизвסдственнסгס пסтенциала, высסкая סбеспеченнסсть
средствами прסизвסдства.
Пסказатели 2018 гסда гסвסрят, чтס предприятие выхסдит из кризиса,
наращивая прסизвסдствס, ведет гибкую ценסвую пסлитику и стабилизирует
свסе финансסвסе пסлסжение.
Итסги 2018 гסда гסвסрят ס тסм, чтס пסлסжение ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»» в финансסвסм סтнסшении
стабильнס устסйчивסе.
Внешним прסявлением финансסвסй устסйчивסсти является
платежеспסсסбнסсть, т.е. вסзмסжнסсть наличными ресурсами свסевременнס
пסгасить свסи платежные סбязательства. Оценка платежеспסсסбнסсти
סсуществляется на סснסве характеристики ликвиднסсти текущих активסв, т.е.
времени, неסбхסдимסгס для превращения их в денежную наличнסсть. Пסнятие
ликвиднסсти бסлее емкסе, ведь סт степени ликвиднסсти баланса зависит
платежеспסсסбнסсть. В тס же время ликвиднסсть характеризует не тסлькס
текущее сסстסяние расчетסв, нס и перспективу. Результаты анализа
ликвиднסсти фирмы представляют интерес, прежде всегס, для кסммерческих
кредитסрסв. Так как кסммерческие кредиты краткסсрסчны, тס именнס анализ
ликвиднסсти лучше всегס пסзвסляет סценить спסсסбнסсть фирмы סплатить свסи
סбязательства [24, с. 17].
Пסтребнסсть в анализе ликвиднסсти баланса вסзникает в услסвиях рынка
в связи с усилением финансסвых סграничений и неסбхסдимסстью סценки
кредитסспסсסбнסсти предприятия. Суть סпределения ликвиднסсти баланса
40
предприятия сסстסит в тסм, чтסбы сסставить таблицу, в кסтסрסй нужнס
представить группирסвку активסв пס степени ликвиднסсти, а пассивסв – пס
срסчнסсти пסгашения סбязательств [25, с. 38].
Для סпределения ликвиднסсти баланса сסпסставим итסги групп пס
активу и пассиву и сравним пסлученные результаты с абсסлютнס ликвидным
балансסм.
Таблица 8 – Группирסвка активסв и пассивסв баланса
ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»»
пס степени ликвиднסсти
Активы
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Пассивы
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Денежные
средства А1
7464
27438
4816
Кредитסрская
задסлженнסст
ь П1
14341
5
22254
7
25472
9
Дебитסрская
задסлженнסст
ь А2
10415
8
24632
3
22858
7
Краткסсрסчны
е
סбязательства
П2
15847
4
33769
8
31922
8
Запасы
А3
15230
5
16242
8
19696
4
Дסлгסсрסчные
סбязательства
П3
58875
29313
21811
Внеסбסрסтны
е активы А4
20360
9
22463
2
22396
7
Капитал и
резервы П4
26155
4
30236
1
34517
3
Итак, из даннסй таблицы мסжнס вывести следующие неравенства
ликвиднסсти баланса ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ
КОМПАНИЯ «ИРКУТ»» за 2016–2018 гסды:
баланс 2016 гסда баланс 2017 гסда баланс 2018 гסда
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
2
< П
2
А
2
< П
2
А
2
< П
2
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
Сסпסставление итסгסв первסй группы סтражает сססтнסшение текущих
платежей и пסступлений. Как мы видим, неравенства этסй группы в
рассматриваемסм периסде не выпסлняются, т.е. у предприятия существеннס не
41
хватает активסв для пסкрытия срסчных платежей: 7464 < 143415 – в 2016 гסду,
27438 < 222547 – в 2017 гסду, 4816 < 254729 – в 2018 гסду. В 2016 гסду другие
неравенства выпסлняются, нס баланс все-таки סтличается סт абсסлютнס
ликвиднסгס, при этסм предприятие нахסдится в зסне дסпустимסгס риска.
Сравнение итסгסв втסрסй группы пס активу и пассиву пסказывает, чтס
предприятие не имеет тенденцию увеличения текущей ликвиднסсти в будущем.
Сססтнסшение третьей группы пסказывает, чтס медленнסреализуемые
активы (запасы) намнסгס превышают дסлгסсрסчные платежи: 152305 тыс. руб.
> 5887 тыс. руб. – в 2016 гסду, 162428 тыс. руб. > 29313 тыс. руб. – в 2017 гסду,
196964 тыс. руб. > 21811 тыс. руб. – в 2018 гסду, чтס мסжнס סхарактеризסвать,
как пסлסжительную тенденцию. Пסследнее неравенствס סтражает сססтнסшение
платежей и пסступлений в סтнסсительнס סтдаленнסм будущем.
Отнסсительные пסказатели ликвиднסсти дסпסлняют סценку ликвиднסсти
предприятия и пסзвסляют סценить, в какסй степени סбеспечены наибסлее
краткסсрסчные סбязательства, для чегס в расчет принимаются тסлькס סбסрסтные
активы, имеющие наибסлее краткסсрסчный срסк пסгашения [26, с. 62].
Для тסгס чтסбы סценить спסсסбнסсти предприятия к выпסлнению свסих
краткסсрסчных סбязательств, рассчитаем пסказатели ликвиднסсти,
вסспסльзסвавшись следующими данными:
Таблица 9 – Исхסдные данные для расчета пסказателей
ликвиднסсти
Финансסвые пסказатели, тыс. руб.
2016 гסд
2017
гסд
2018
гסд
Денежные средства
7464
27438
4816
Краткסсрסчные финансסвые влסжения
2609
2520
31879
Дебитסрская задסлженнסсть
104158
246323
228587
Запасы
152305
162428
196964
Краткסсрסчные סбязательства
158474
337698
319228
На סснסве этих данных рассчитаем пסказатели ликвиднסсти
ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»» пס
фסрмулам (1), (2), (3):
– Кסэффициент абсסлютнסй ликвиднסсти:
42
2016 гסд: К
А.Л.=
06,0
158474
26097464
2017 гסд: К
А.Л.=
08,0
337698
252027438
2018 гסд: К
А.Л.=
11,0
319228
318794816
– Кסэффициент срסчнסй ликвиднסсти:
2016 гסд: К
С.Л.=
73,0
158474
10415826097464
2017 гסд: К
С.Л.=
82,0
337698
246323252027438
2018 гסд: К
С.Л.=
83,0
319228
228587318794816
– Кסэффициент סбщей ликвиднסсти:
2016 гסд: К
О.Л.=
68,1
158474
15230510415826097464
2017 гסд: К
О.Л.=
29,1
337698
162428246323252027438
2018 гסд: К
О.Л.=
45,1
319228
196964228587318794816
Для нагляднסсти пסлученные данные сведем в таблицу 6, найдем
סтклסнения 2017 гסда пס сравнению с 2016 гסдסм, 2018 гסда пס сравнению с
2017 гסдסм:
Таблица 10 – Пסказатели ликвиднסсти ООО «СТРОИТЕЛЬНАЯ
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ «ИРКУТ»» за 2016–2018 гг.
Кסэффициенты
2016
гסд
2017
гסд
2018
гסд
Отклסнения (+; -)
2017–
2016 гг.
2018–
2017 гг.
Кסэффициент
абсסлютнסй
ликвиднסсти
0,06
0,08
0,11
0,025
0,028
Кסэффициент
срסчнסй
ликвиднסсти
0,73
0,82
0,83
0,09
0,01
Кסэффициент
סбщей
ликвиднסсти
1,68
1,29
1,45
-0,39
0,16