6
Содержание
Введение ............................................................................................................... 7
Глава 1. Теоретические и методические основы анализа финансовой
устойчивости организации .................................................................................. 9
1.1. Понятие финансовой устойчивости ........................................................... 9
1.2. Информационная база для проведения анализа финансовой устойчивости
............................................................................................................................. 16
1.3 Методы и процедуры анализа финансовой устойчивости ......................... 23
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости АО «ЕМГ – Промышленная
поддержка» ......................................................................................................... 30
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика Общества ....... 30
2.2. Анализ финансовой устойчивости ............................................................ 39
Глава 3. Основные направления повышения эффективности организации и
проведения анализа финансовой устойчивости и финансовых показателей АО
«ЕМГ – Промышленная поддержка .................................................................. 45
3.1. Основные направления повышения эффективности анализа финансовой
устойчиыости ..................................................................................................... 45
3.2. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости ....................... 51
Заключение ......................................................................................................... 55
Список использованных источников ................................................................ 59
Приложение ....................................................................................................... 64
7
Введение
Современные рыночные отношения предполагают детальное
исследование финансового состояния предприятия всеми заинтересованными
пользователями. Финансовая устойчивость выступает одним из важных
экономических факторов, посредством которого можно дать оценку
финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость компании —
один из важнейших показателей стабильности. Это и неудивительно, ведь если
компания не сможет покрывать собственные расходы, вряд ли что-то уже
сможет помочь ей удержаться на плаву. Поддержание необходимого уровня
финансовой устойчивости важно в любой момент, но особенно значимо оно
становится в период экономической нестабильности — когда путей для
отступления меньше, а будущее сложно спрогнозировать, даже
незначительное нарушение платежеспособности может иметь фатальные
последствия.
Проблемные аспекты финансовой устойчивости рассмотрены в трудах
ученых Ковалева А. И., Капанадзе Г. Д., Бурцева А. Л., Батьковского А. М.,
Лукаша Ю. А., Ковалева В. В., Грачева А. В., Макарьян Э. А., Савицкой Г.В.,
Стояновой Е. С, Шеремета А. Д. Несмотря на широкую разработку данной
темы, стоит отметить, что в современных условиях, имеются определьные
трудности в организации работы по проведению анализа финансовой
устойчивости в практике предприятий.
Роль анализа финансовой устойчивости, как важнейшей части
информационного обеспечения предопределило актуальность выпускной
работы.
Цель выпускной работы заключается в исследовании с позиций
системного подхода теоретических и методических вопросов и проведения
анализа финансовой устойчивости АО «Емг-Промышленная поддержка»
Для достижения цели был поставлены задачи:
8
1. Раскрыть теоретическо-методические основы анализа финансовой
устойчивости организации.
2. Провсти анализ финансовой устойчивости АО «ЕМГ-Промышленная
поддержка» на основе публичной отчетности.
3. На основе проведенного анализа представить рекомендации по
повышению аналитической работы и финансовой устойчивости АО «ЕМГ-
Промышленная поддержка».
Предмет данной выпускной работы - совокупность теоретических и
практических вопросов анализа финансовой устойчивости предприятия.
Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная
деятельность АО «ЕМГ-Промышленная поддержка».
Теоретической и методической базой выпускной квалификационной
работы послужили нормативно-правовые акты, фундаментальные и
прикладные исследования, материалы специализированных российских и
зарубежных изданий и научно-практические конференций по исследуемой
теме. Кроме этого, для решения поставленных задач использовались
нормативно-методическая документация, информация бухгалтерского учета
предприятия АО «ЕМГ-Промышленная поддержка» и информация,
полученная в ходе самостоятельно проведенных исследований по данному
вопросу.
Методологической базой исследования послужили: статистические,
расчетно-конструктивные, экономико-математические методы.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка литературы и приложений. Во введении обозначены цель
и задачи работы. В первой главе рассматриваются теоретические и
методические аспекты анализа финансовой устойчивости. Вторая глава носит
практический характер, в ней анализируется финансовая устойчивость
предприятия оптовой торговли АО «ЕМГ-Промышленная поддержка». В
третьей главе сформулированы предложения по повышению аналитической
9
работы и финансовой устойчивости Общества. В заключении подведен итог
выполненной работы.
Глава 1. Теоретические и методические основы анализа
финансовой устойчивости организации
1.1. Понятие финансовой устойчивости
Развитие рыночных отношений в нашей стране поставило
хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие
жесткие экономические рамки, которые объективно обуславливают
проведение ими сбалансированной политики по поддержанию и укреплению
финансового состояния, финансовой устойчивости и его платежеспособности.
Отметим сразу, что финансовая устойчивость - это одна из самых
важнейших характеристик деятельности хозяйствующих субъектов, которая
отражает обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и
эффективность их размещения и использования, платежеспособность и
финансовую состояние
1
.
На сегодняшний день финансовая устойчивость организаций трактуется
с различных позиций, причем отсутствуют единые методические и
методологический подходы к его определению, а это, соответственно,
осложняет построение универсальных практических методов анализа и его
оценки. Для более полного освещения сущности финансовой устойчивости
необходимо получить полное представление о содержании понятия
финансовой устойчивости организации.
Анализ научной литературы по данной проблеме позволил выделить
следующие подходы к определению понятия финансовой устойчивости.
Автор статьи международного научного журнала «Бизнес Информ» В.И.
Иващенко, понятие финансовая устойчивость организации определяет, как
результат финансовой деятельности
2
. Этот результат характеризуется
1
Copeland T., Antikarov V. 2014. Real Options: A Practitioner’s Guide. Texere:N. Y - С.140
2
Чуев, И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для
10
размерами всех средств организаций, источниками поступления и их
размещением. Из данного выражения не ясно, по какой причине финансовое
состояние организации выступает результатом только лишь его финансовой
деятельности и почему он не является итогом также операционной и
инвестиционной деятельности, не учитываются различные качественные
характеристики понятия.
Главный редактор общероссийского журнала «Экономический анализ:
теория и практика», д.э.н. Н.П. Любушин финансовоя устойчивость оценивает,
как способность коммерческой организации финансировать собственную
деятельность
3
. Оно характеризуется как обеспеченность финансовыми
ресурсами, которые необходимы для нормального функционирования
организации, целесообразностью размещения и эффективностью их
использования, финансовыми взаимоотношениями с юридическими и
физическими лицами, и платежеспособностью, что раскрывает
экономическую сущность данного понятия лишь через одну его
характеристику - устойчивость.
Е.А. Маркарян, Г.П. Герасименко подходят к определению исходя из
совокупности показателей, отражающих наличие, размещение и
использование финансовых ресурсов. Но здесь стоит обратить внимание на то,
что финансовое состояние организации - это система показателей и с их
помощью оно измеряется лишь количественно.
И, наконец, автор экономических книг Г.В. Савицкая понятие
финансовоя устойчивость трактует, как некую экономическую категорию,
отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени.
Сравнение вышеописанных определений данного понятия разными
авторами и их критическая оценка приводит к выводу о том, что финансовая
устойчивость коммерческой организации объективно формируется в системе
вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К », 2014. – С. 6-9.
3
Любушин, Н.П. Финансовый анализ: учебник. / Н.П.Любушин, Н.Э.Бабичева.- 2-е изд., перераб. и доп. М.:
Эксмо, 2014.- С. 35.
11
внешних и внутренних финансовых отношений организации и его следует
рассматривать как финансовую состоятельность организации.
Обобщенные подходы к классификации финансовой устойчивости
представлена на нажеприведенном рисунке.
Рисунок 1. Классификация видов финансовой
устойчивости организаций
Обобщая различные трактовки, можно сформулировать определение
Финансовую устойчивость как некую экономическую категорию,
характеризующаяся размещением собственности и использованием
финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.
Устойчивость организации может быть устойчивым,
неустойчивым(предкризисным) и кризисным. Способность организации
сохранять равновесие своих активов и пассивов, успешно функционировать и
развиваться в условиях изменяющихся внутренней и внешней среды,
постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о
его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Устойчивость организации, в частности, его устойчивость и
стабильность зависят от результатов производственной, финансовой и
коммерческой деятельности. В случае если его производственный и
12
финансовый планы успешно выполняются, то это положительным образом
влияет на финансовое положение организации. И напротив, если в результате
спада производства и реализации происходит увеличение себестоимости
продукции, уменьшается сумма выручки и прибыли, то это ведет к ухудшению
финансового состояния коммерческой организации и к снижению ее
платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние
является не игрой случая, а итогом умелого управления всех комплексом
факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности
организации
4
.
Устойчивое финансовое состояние положительно влияет на обеспечение
нужд производства необходимыми ресурсами и как следствие на объемы
основной деятельности. Поэтому финансовая деятельность как основная часть
операционно-хозяйственной деятельности предприятия должна быть
направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования
денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и
заемного капитала, выполнение расчетной дисциплины и наиболее
эффективное использование капитала.
Финансовая устойчивость формируется в течение хозяйственной
деятельности и является основной составляющей устойчивости компании. На
финансовую устойчивость могут влиять как внутренние так и внешние
факторы.
Отметим также, что устойчивое финансовое состояние предприятия
зависит от многих факторов. Во-первых, оно зависит от структуры
привлечения и размещения финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта,
при котором обеспечивается его постоянная платежеспособность, а, во-
вторых, от способности продолжать свою хозяйственную деятельность, как в
текущее время, так и в перспективе, что в значительной степени определяется
эффективным использованием финансовых ресурсов, получением прибыли и
стабильного притока денежных средств.
4
Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. — М.: Дело-Сервис, 2014. – С. 95.
13
Эти факторы разделяют на внутренние и внешние
5
.
Рисунок 2. Факторы, негативно влияющие на
финансовую устойчивость предприятия
Охарактеризуем каждый из них.
Внутренние факторы:
1) Издержки производства, а также соотношение постоянных и
переменных затрат. К переменным издержкам относят затраты на материалы,
электроэнергию и т.д., которые меняются в зависимости от объемов
производимой продукции. Постоянные издержки - это затраты не зависящие
от объемов производства (затраты на аренду, амортизацию, затраты на сбыт,
проценты по кредитам и т.д.).
2) Оптимальный состав активов и выбор путей управления ими. Если же
в компании уменьшается количество ликвидных активов, то следовательно
можно получить повышенную прибыль. Но при этом из-за недостатка
оборотных активов может возникнуть риск возникновения
5
Алексеева, А.И. и др. CD Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное
пособие - М.: КноРус, 2015.
14
неплатежеспособности, и вовсе остановки производства. То есть оптимальное
управление активами – это поддержание минимальной сумы ликвидных
активов на счетах компании, чтобы можно было осуществлять текущую
деятельность.
3) Оптимальный состав и структура финансовых ресурсов и правильное
управление. Чем больше собственный капитал предприятия, особенно
прибыль – тем независимее оно себя чувствует. Важно не только сумма
прибыли, но и пути ее распределения, а именно та часть которая идет на
развитие производства. Таким образом именно этот фактор необходим для
проведения анализа финансовой устойчивости – распределение прибыли для
текущего финансирования и для инвестиций.
4) Привлеченный капитал. Повышение суммы заемного капитала
повышает финансовые возможности компании, но при этом тут же возникает
риск – возможности расплатиться по обязательствам. Таким образом
гарантировать будущую оплату по обязательствам могут резервы созданные
на предприятии.
Внешние факторы:
1) Фаза экономического цикла, в которой сейчас находится страна. При
наличии кризиса в стране реализация замедляется, при этом производство
продукции продолжается, как и ранее. Происходит уменьшение инвестиций,
доходов всех субъектов хозяйствования, значительно сокращается прибыль.
Последствием этих факторов есть низкая ликвидность и платежеспособность,
возможность банкротства.
2) Конкурентная борьба на рынке.
3) Макроэкономические показатели (курс валют, налоговая и кредитная
политика, развитие внешнеэкономических связей).
4) Политическая ситуация в стране (принципы регулирования
экономики, земельная реформа, права по защите потребителей).
5) Инфляция – дестабилизирует финансовое состояние компаний.
Говоря о практической значимости анализа финансовой устойчивости,
15
следует обратить внимание на сферы его применения. Которые могут быть
различными.
Благоприятная финансовая устойчивость структурной единицы может
послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе
компании;
При оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи/покупки.
Обоснованная оценка финансовой устойчивости позволяет назначить
справедливую цену сделки и может служить инструментом изменения суммы
сделки;
При получении кредита/привлечении инвестора. Результаты анализа
финансовой устойчивости компании являются основным индикатором для
банка или инвестора при принятии решения о выдаче кредита;
При выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По
требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать
определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние,
и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности. Например,
по российскому законодательству в проспекте эмиссии ценных бумаг
компании необходимо указывать степень покрытия платежей по
обслуживанию долгов, уровень просроченной задолженности,
оборачиваемость чистых активов, уровень платежеспособности, долю
заемных средств.
Анализ финансовой устойчивости может проводиться для сравнения
собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых
оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать
профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить
надежность оценки в глазах третьих лиц
6
.
В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:
оценки финансового состояния компании;
установления ограничений при формировании планов и бюджетов.
6
Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. — М.: Дело-Сервис, 2014. - 152 с.