66
го состояния.
По нашему мнению, для предприятия оптимально будет применение
концепции устойчивого роста предприятия [39], получившей название «A
Model Of Optimal Growth Strategy» («Модель обеспечения устойчивого роста
фирмы»). Классический вариант модели устойчивого роста Хиггинса выглядит
следующим образом:
В
П
Ч
К
К
ПЧ
А
В СК
Ч
К
К
ПЧ
А
СК
где В – возможный темп прироста объемов продаж продукции, не на-
рушающий финансового равновесия предприятия, %;
П
Ч
– сумма чистой прибыли предприятия;
К
К
ПЧ
– коэффициент капитализации чистой прибыли;
Ч
– чистая рентабельность;
А – стоимость активов предприятия;
d – коэффициент оборачиваемости активов, в оборотах;
В – стоимость оказанных услуг (выручка);
СК – стоимость собственного капитала предприятия.
Описанная модель позволяет определить оптимальные темпы развития
предприятия или оптимальные значения финансовых показателей деятельности
предприятия.
В качестве базовых параметров модели обычно используют значения,
соответствующие финансовому равновесию, достигнутые в предшествующем
периоде. В дальнейшем, калибруя основные параметры модели, определяется
оптимальное значение возможного прироста выручки. Отклонение от этого оп-
тимального значения будет или требовать дополнительного привлечения фи-
нансовых ресурсов, нарушая тем самым финансовое равновесие, или создавать
избыточный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их исполь-
зования в операционном процессе.
В случае же когда конъюнктура рынка не позволяет предприятию дос-
тичь запланированного темпа роста объема оказанных услуг или, наоборот,
67
способствует его существенному превышению, для достижения новой точки
финансового равновесия предприятия в параметры его финансовой стратегии
должны быть внесены соответствующие коррективы – изменены значения от-
дельных базовых финансовых показателей модели обеспечения устойчивого
роста.
Таким образом, модель обеспечения устойчивого роста позволяет оп-
ределить оптимальные темпы развития объема операционной деятельности
(прироста объема оказываемых услуг) или в обратном ее варианте – определить
основные параметры финансового развития предприятия (отражаемых сис-
темой коэффициентов, рассмотренных нами во второй главе). Предлагаемая
модель позволяет обеспечить сохранение финансового равновесия предприятия
в долгосрочной перспективе. [27,44]
В целом, стоить отметить, что одним из наиболее важных функций фи-
нансовой службы предприятия является точная оценка текущей и ожидаемой
финансовой ситуации и оперативное принятие решений по усилению по-
зитивных и снижению негативных последствий от скалывающейся ситуации.
Контроль финансовой ситуации предполагает:
- оценку текущего финансового состояния предприятия через анализ ос-
новных показателей финансовой деятельности. Позитивное или негативное из-
менение значений показателей свидетельствуют об соответствующих из-
менениях финансового состояния предприятия, укреплении или ослаблении его
финансовой устойчивости.
- контроль финансовых показателей предполагает не только отслежи-
вание динамики значений показателей, но и определение критических значений
роста или снижения того или иного показателя. Это позволяет более гибко про-
водить финансовую политику. Так, к примеру, рассматриваемое нами пред-
приятие в 2018 году направило часть средств на приобретение основных фон-
дов, сократив тем самым объем имеющихся оборотных средств. В результате
финансовая устойчивость и ликвидность предприятия резко упали. Однако, с
другой стороны, в результате приобретение основных средств в 2018 году,
68
пусть и в ущерб финансовой устойчивости предприятия, позволило зна-
чительно увеличить в 2019 году объем оказываемых услуг, получить дополни-
тельную прибыль и еще сильнее укрепить финансовую устойчивость предпри-
ятия. Таким образом, подобная стратегия намеренного снижения показателей
устойчивости, ликвидности и т.д. бывает оправданной и перспективе может
принести большую прибыль. Однако, для ее применения необходимо точно оп-
ределить предельные значения показателей, при нарушении которых нега-
тивные последствия нивелируют возможную прибыль или не позволят опе-
ративно вернуть ситуацию в позитивное русло.
- выявление причин изменения значений показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия.
- выработка алгоритма реакций на часто встречающиеся ситуации. Ком-
плекс мер может быть самый гибким и позволять эффективно действовать в
любых динамичных условиях. Так, в период снижения объема прибыли следует
усиливать контроль оптимального объема оборотных средств и возможности
сокращения затрат и расходов.
Следовательно, образом, мероприятия по укреплению финансовой ус-
тойчивости должны охватить все имеющиеся проблемы в управлении фи-
нансовой деятельностью предприятия.
Предлагаемые меры по повышению эффективности финансового управ-
ления предприятия позволят значительно повысить его финансовую устойчи-
вость.
3.2 Предложения по улучшению деятельности ООО «KARDINAL»
В современных условиях рынка анализ финансовой устойчивости пред-
приятия становится одной из важнейших составляющих практик управления
финансовым состоянием предприятия. Поскольку сегодня успешное функ-
ционирование и развитие предприятия невозможны без правильной орга-
низации и рационального использования имеющихся средств и возможностей,
оценке финансовой устойчивости уделяется все большее внимание.
69
Основной задачей проведенного исследования было обобщение теоре-
тико-методологических основ определения и оценки финансовой устойчивости
предприятия, а также проведение анализа финансовой устойчивости ООО
«KARDINAL» и разработки рекомендаций по ее повышению.
В рамках проделанной работы обобщены основные подходы к опре-
делению финансовой устойчивости, ее классификации финансовой устой-
чивости по видам, рассмотрены основные методы анализа финансовой устой-
чивости и методики расчета показателей финансовой устойчивости. На примере
ООО «KARDINAL» были апробированы методы анализа финансового состоя-
ния предприятия и оценки его финансовой устойчивости. [17,20] В частности,
изучены и проанализированы состав и структура имущества предприятия и ис-
точники их формирования, определен тип устойчивости общества по трехфак-
торной модели и с использованием методик коэффициентного анализа и балль-
ной оценки финансовой устойчивости. Исходя из полученных результатов ана-
лиза, предложены меры по поддержанию и укреплению финансовой устойчи-
вости предприятия.
Основные выводы:
1. В научной литературе имеется множество вариантов трактовки по-
нятия финансовая устойчивость. На основе анализа и обобщения изученных ва-
риантов трактовки финансовой устойчивости, пришли к выводу, что в качестве
основного определения на наш взгляд следует принять трактовку финансовой
устойчивости как способности предприятия отвечать по своим обязательствам,
обеспечивая при этом непрерывность производственных процессов и стабиль-
ное превышение доходов над расходами.
Основной формой проявления финансовой устойчивости предприятия
является способность к развитию за счет собственных средств. В реальности,
такая ситуация встречается достаточно редко, и потому оптимальным является
также и привлечение разумных объемов долгосрочных заемных средств в виде
инвестиций и долгосрочных кредитов.
2. Методы и подходы к проведению анализа финансовой устойчивости,
70
описанные в научно-практической литературе, также отличаются раз-
нообразием, отчасти вследствие разнообразия подходов к трактовке самого по-
нятия финансовой устойчивости. Предлагаемые методы отличаются степенью
глубины анализа состояния предприятия, используемой отчетностью и показа-
телями. Значительные проблемы использования различных методов анализа
связаны с отсутствием доступа к необходимой информации, различиям в трак-
товке статей бухгалтерской отчетности, ее составу и структуре, различиям в ав-
торских трактовках и методов расчетов отдельных показателей. Соответствен-
но, при анализе финансовой устойчивости рекомендуется использовать не-
сколько взаимодополняющих методик анализа, формировать свой алгоритм
анализа на базе собственного практического опыта и взгляда на проблему.
Основой большинства имеющихся методик анализа финансовой устой-
чивости лежит использование метод анализа коэффициентов. Широкое исполь-
зование метода коэффициентов объясняется простотой его применения и отсут-
ствие необходимости в обширной информационной базе. Коэффициенты позво-
ляют наглядно проанализировать структуру и динамику капитала предприятия
и источников его формирования, выявить значение отдельных статей активов и
пассивов баланса предприятия и их динамике в развитие деятельности пред-
приятия и формировании финансового положения предприятия.
Вместе с тем, использование коэффициентов также имеет свои недос-
татки. Они связаны как с ограниченностью информационной базы, так и с раз-
личиями в трактовке коэффициентов и методов их расчета. Так, например, по-
казатели ликвидности не учитывают реальные денежные потоки, так как их
расчет производиться на базе данных на конец периода, в то время как дви-
жение средств и их трансформация из одного вида в другой происходит не-
прерывно.
Зачастую авторы используют удобное им наименование коэффициентов
и производят расчет исходя из имеющихся данных и своего взгляда на про-
блему. Вследствие этого нередка ситуация, когда разные по методике расчета и
используемым данным коэффициенты имеют схожее наименование, и наоборот
71
– когда разные по наименованию показатели имеют аналогичную методику
расчета.
В результате, применяемые коэффициенты отличаются многообразием и
зачастую классифицируются на основные и дополнительные. Наиболее по-
пулярными среди них являются коэффициент автономии, обеспеченности соб-
ственными оборотными средствами, маневренности, финансовой устойчивости,
капитализации и т. д.. [9,17,26]
3. Вторая и третья глава выпускной квалификационной работы посвя-
щена анализу экономического состояния и финансовой устойчивости ООО
«KARDINAL», а также предложениям по ее укреплению.
В результате анализа финансовой устойчивости предприятия было вы-
явлено, что сегодня предприятие не нуждается в принятии мер по укреплению
финансовой устойчивости, так как общество имеет достаточную финансовую
устойчивость, которая сохраняется во времени под воздействием внутренних и
внешних факторов. Достаточно провести небольшую корректировку проводи-
мой на предприятии финансовой политики.
4. Проведенный анализ финансово-экономического состояния ООО
«KARDINAL» позволяет сделать следующие выводы:
- в активе баланса общества, как и следовало ожидать от предприятия
сферы услуг, преобладают оборотные активы. Оборотные активы составили
93,6% от общей стоимости активов предприятия в 2018 г., 89,3% , - в 2019 г..
- значительную часть оборотных активов предприятия составляет деби-
торская задолженность. В 2018 году она составляла – 473098 руб., в 2019 г. –
429802 руб. Объем дебиторской задолженности в 2019 году на наш взгляд явля-
ется избыточным и ограничивает развитие предприятия;
- предприятие на протяжении всего анализируемого периода расширяет
свою производственную деятельность. Стоимость материальных запасов пред-
приятия в 2018 году составляла 594089 руб., в 2019 году она увеличилась на
527111 руб.;
- объем собственных средств предприятия в 2018 году составлял 420431
72
руб., в 2019 г. собственный капитал составил 1591040 руб., т.е. он увеличился
на 1170609 руб.
5. По результатам анализа показателей финансовой устойчивости ООО
«KARDINAL» можно сделать следующие выводы:
- по большинству показателей предприятие характеризуется как финан-
сово устойчивое, при этом в 2018 году выявлено снижение устойчивости пред-
приятия вследствие расширения основных фондов только за счет собственных
средств и, соответственно возникновения недостатка оборотного капитала;
- значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собст-
венными оборотными активами в 2019 году составило 1,81, что значительно
выше нормативного значения в 0,6;
- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
активами в 2019 году составило 1,18, что также выше чем нормативное значе-
ние в 0,1;
- коэффициент маневренности, как и большинство других показателей,
снижался в 2018 году, составил 0,78, а в 2019 г. – 0,88 при нормативном показа-
теле 0,5.
- коэффициент автономии показал независимость общества от внешних
источников финансирования, составив в 2019 году значение в 11,1 при норма-
тивном >0,6.
Обобщая проведенный анализ, мы можем сделать вывод о финансовой
устойчивости предприятия.
Предприятию следует на регулярной основе отслеживать динамику ос-
новных показателей, оперативно принимая меры по устранению негативных
явлений. Это позволит более эффективно управлять финансовым состоянием
предприятия.
Таким образом, на основе полученных результатов, можно отметить, что
ООО «KARDINAL» характеризуется высоким уровнем финансовой устойчиво-
сти. Однако в 2019 году у предприятия наблюдается избыток дебиторской за-
долженности, что приводит к низкой ликвидности капитала. В связи с этим об-
73
ществу рекомендуется привлечь долгосрочные заемные средства, ис-
пользование которых на данном этапе положительно скажется на финансово-
производственной деятельности предприятия и контролировать уровень деби-
торской задолженности предприятия.
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Принятию управленческих решений предшествует анализ и оценка про-
изводственной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позво-
ляющие выявить главные взаимосвязи и взаимозависимости на предприятии.
Результативность анализа во многом зависит от его информативной ба-
зы. Основным источником информации для осуществления финансового анали-
за является бухгалтерский баланс и приложения к нему.
Финансовое состояния предприятия характеризуется системой показате-
лей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способ-
ность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксиро-
ванный момент времени. Основными показателями анализа баланса являются:
показатели финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, лик-
видности предприятия.
На основе проведенного анализа баланса ООО «KARDINAL» и выяв-
ленных тенденциях развития предприятия сделаны следующие выводы:
1) Предприятие на конец исследуемого периода имеет прибыль в разме-
ре 1219 тыс. руб.
2) основной статьей актива баланса являются запасы – 63,32%, пассива
– собственный капитал – 62,89% и заемный капитал – 0,14%. Оборачиваемость
активов предприятия за исследуемый период снизилась в 1,2 раза, и составила
205 дней.
3) Анализ финансовой устойчивости показал, что ООО «KARDINAL»
находится в устойчивом финансовом состоянии, то есть имеет достаточно ак-
тивов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности.
5) Анализ ликвидности показал, что за анализируемый период предпри-
ятие улучшило свое финансовое положение: коэффициенты быстрой и текущей
ликвидности и на начало, и на конец исследуемого периода удовлетворяют
нормативу. Для абсолютной ликвидности баланса предприятию необходимо
75
увеличить наличные денежные средства.
Предприятие находится в устойчивом финансовом положении и имеет
достаточную ликвидность активов. ООО «KARDINAL» в 2019 году имеет по-
ложительные тенденции:
Рост валюты баланса, то есть увеличение суммы активов;
Улучшились показатели финансовой устойчивости;
Повысился уровень рентабельности;
Уменьшился рост кредиторской задолженности на 70%;
Перед руководством ООО «KARDINAL» стоит задача изыскать резервы
для увеличения прибыли в дальнейших периодах. Это можно осуществить пу-
тем:
1. увеличения прибыльности продаж
2. стабилизации потока денежной наличности, и, как следствие, улуч-
шатся показатели абсолютной ликвидности баланса и рентабельности.
Пути увеличения прибыли:
• Рост доходов от реализации (выручки) продукции;
• Оптимизация затрат;
• Расширение торговой сети.
Рост доходов от реализации зависит от цен на ее продукцию, ассорти-
мента и качества, от маркетинговых действий по увеличению спроса, кредит-
ной политики организации, активной рекламной кампании. и т.п.
Второй задачей, стоящей перед предприятием, является снижение рас-
ходов предприятия за счет оптимизации затрат, запасов, совершенствования их
структуры.
Основными резервами снижения затрат являются:
• повышение уровня производительности труда офис-менеджеров;
• повышение производительности труда персонала, улучшение качества
обслуживания клиентов.
• сокращение коммерческих расходов;
• поиск поставщиков с более низкими ценами на товар.